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外汇储备投资与流动性过剩格局分析

银行家 2007年第4期 76-79+7页

作者：梁福涛申银万国证券研究所

预计2010年中国外汇储备余额有望超过2万亿美元。管理外汇储备的国家投资公司成立,短期内不会对流动性形成明显冲击。从长远看,建议用鼓励资本流出、推动人民币亚洲化解决外汇储备持续过剩及流动性过剩问题。

关键词：外汇储备日本国际储备投资管理能力流动性过剩外汇储备投资人民币亚洲化外汇储备余额资本流出资本输出

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中国外汇储备投资安全保障的制度困境

学术交流 2014年第11期 38-44页

作者：宿营山东大学法学院济南250100

中国外汇储备已明显超过合理规模,并面临着汇率风险、投资风险、通胀风险等诸多安全挑战。实质上,"宽进严出"的外汇管理制度是导致外汇储备高企困境的根本原因。建立科学的外汇储备投资管理法律制度,将成为中国缓释外汇储备激增压力、... 详细信息

中国外汇储备已明显超过合理规模,并面临着汇率风险、投资风险、通胀风险等诸多安全挑战。实质上,"宽进严出"的外汇管理制度是导致外汇储备高企困境的根本原因。建立科学的外汇储备投资管理法律制度,将成为中国缓释外汇储备激增压力、确保外汇储备资产安全的有效出路。但是,中国现行外汇储备投资法律制度尚有诸多不足。外汇储备管理权属重叠、外汇储备投资主体设置不完善、外汇投资运营监督制度阙如等制度困境都亟待破解。未来中国外汇储备投资法律完善中,建议推行战略性投资政策、制定专门化储备投资立法、实行多元化投资方式、奉行"藏汇于民"的外汇持有制度、寻求国际化储备安全机制,以助力国家经济发展战略的实现。

关键词：外汇储备投资外汇风险外汇储备投资安全保障制度

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我国外汇储备投资期限配置实证研究

经济管理 2013年第8期39卷 126-133页

作者：陈珂成博杨胜刚湖南大学金融与统计学院湖南长沙410079

本文从理论模型解释和实证分析两方面探讨了我国外汇储备资产期限结构的调整策略。首先构建了外汇储备期限结构配置的理论模型,考虑外汇储备投资期限配置在安全性、流动性和收益性三原则之间的权衡关系,分析了长短期债券利率变化对于外... 详细信息

本文从理论模型解释和实证分析两方面探讨了我国外汇储备资产期限结构的调整策略。首先构建了外汇储备期限结构配置的理论模型,考虑外汇储备投资期限配置在安全性、流动性和收益性三原则之间的权衡关系,分析了长短期债券利率变化对于外汇储备中两者配置比重的影响。然后结合DCC-GARCH模型和基于VaR约束的投资组合模型实证检验了外汇储备中美国、英国、日本、德国四国国债的期限结构配置及调整路径。结果表明,我国外汇储备应以长期证券投资为主,并逐步增加中短期证券持有比例。

关键词：外汇储备投资期限结构 DCC—GARCH模型基于VaR约束的投资组合模型

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我国外汇储备投资的战略性目标及其实施

国际经贸探索 2007年第7期23卷 72-75页

作者：常清李强中国农业大学期货与金融衍生品研究中心北京100094 中国社会科学院世界经济与政治研究所北京100102

国家外汇投资公司的筹备成立标志着我国外汇储备管理模式的根本变化,文章认为外汇储备投资除满足收益性和缓解国内流动性过剩的使命外,应重点保障我国资源需求的战略目标;资源战略储备的形式除实物储备外,还可以直接购买或参股资源矿藏... 详细信息

国家外汇投资公司的筹备成立标志着我国外汇储备管理模式的根本变化,文章认为外汇储备投资除满足收益性和缓解国内流动性过剩的使命外,应重点保障我国资源需求的战略目标;资源战略储备的形式除实物储备外,还可以直接购买或参股资源矿藏、购买资源类企业的股票以及通过国际期货市场进行运作。

关键词：外汇储备投资战略性资源储备

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推进我国外汇储备投资多元化的思考

银行家 2012年第6期 39-42页

作者：王秀云王力中国青年政治学院经济系中国社科院金融研究所

当前我国的外汇储备与上世纪70年代的日本有极其相似之处,日本作为全球外汇储备第二大国,其经验教训对我国具有重要的借鉴意义。总结日本外汇储备和投资的经验:一是实行"藏汇于民"政策,改变单一的国家持有外汇模式,使外汇储备持有形成... 详细信息

当前我国的外汇储备与上世纪70年代的日本有极其相似之处,日本作为全球外汇储备第二大国,其经验教训对我国具有重要的借鉴意义。总结日本外汇储备和投资的经验:一是实行"藏汇于民"政策,改变单一的国家持有外汇模式,使外汇储备持有形成多元化,同时,拓宽外汇使用渠道,畅通民间外汇投资多元

关键词：外汇储备投资合理区间政治性投资并购美元热钱央企本位币国际短期资本外汇储备规模官方外汇资产藏汇于民海外投资巨额外汇储备资源储备制度

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中国外汇储备投资多元化研究

中国外汇储备投资多元化研究

作者：赵溪东北师范大学

学位级别：硕士

外汇储备作为一个国家资产储备的主要组成部分，发挥着维护经济稳定的重要作用。尤其是现在各国经济联系越来越紧密，全球化的速度不断加快，各国相互之间经济影响力越来越大，影响的领域也越来越广，所以优化外汇储备，维护外汇储备的... 详细信息

外汇储备作为一个国家资产储备的主要组成部分，发挥着维护经济稳定的重要作用。尤其是现在各国经济联系越来越紧密，全球化的速度不断加快，各国相互之间经济影响力越来越大，影响的领域也越来越广，所以优化外汇储备，维护外汇储备的适量性对一个国家的经济发展和经济安全至关重要。改革开放以来，中国市场化程度愈加成熟，经济快速、迅猛发展。在国际贸易频繁和国际资本流动速度进一步加快的大背景下，中国的国际收支状况有了很大改变。这主要归因于国际贸易额的增长以及国际资本的大量流入，最终导致巨额的国际收支顺差，从而中国的外汇储备规模越来越大，增长的速度也越来越快。超额的外汇储备和外汇储备投资的低收益是中国外汇储备面临的最大的问题，而且由这些问题又引发了一系列的风险，首先是汇率变化引发的外汇储备贬值的风险;其次是管理巨额外汇储备所造成的财政负担;最后是低效率的外汇储备投资造成的机会成本问题。另外中国超额的外汇储备造成西方发达国家对人民币升值的压力，加剧了中西方国家国际贸易和国家关系的紧张状况,导致了一定的政治风险。本文即立足于中国超额外汇储备和外汇储备投资低效率的现实情况，研究中国外汇储备投资多元化的发展情况。文章共分五部分，第一部分主要对本文的研究背景、结构及文献综述情况进行简单介绍;第二部分介绍中国外汇储备投资的现状，为实行外汇储备投资多元化做一个背景介绍;第三部分是通过对上一部分现状的分析得出中国外汇储备投资存在的问题，为实行外汇储备投资多元化进行原因分析;第四部分则通过国际上典型国家外汇储备投资多元化的情况分析探讨其成功经验及对中国的启示;第五部分主要是针对中国的具体实际提出关于中国外汇储备投资多元化合理化的对策建议。

关键词：外汇储备投资多元化积极管理

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外汇储备投资欧美国债动因、风险及建议

中国财经信息资料 2012年第22期 42-45页

作者：江凯中国人民银行海口中心支行

我国外汇储备投资按照安全、流动、增值原则．从事国际金融市场金融投资．欧美国债已成为重要投资品种。但是．目前欧洲主权债务危机逐步扩散．美国经济前景存在不确定性．我国外汇储备投资欧美国债面临保值增值功能弱化、

关键词：外汇储备投资国债欧美动因风险国际金融市场投资品种金融投资

基于NS模型的中国外汇储备投资静态期限结构研究

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沈阳工业大学学报（社会科学版） 2020年第4期13卷 297-303页

作者：陈珂李芸琪湖南大学金融与统计学院长沙410012

以2007—2015年美国、欧洲、日本不同期限国债数据为样本,运用Nelson-Siegel模型(NS模型)进行静态利率期限结构实证分析,并以美国国债为例分析我国外汇储备投资期限结构的优化策略。研究表明:2007年,我国应增加短期美国国债持有比例;200... 详细信息

以2007—2015年美国、欧洲、日本不同期限国债数据为样本,运用Nelson-Siegel模型(NS模型)进行静态利率期限结构实证分析,并以美国国债为例分析我国外汇储备投资期限结构的优化策略。研究表明:2007年,我国应增加短期美国国债持有比例;2008年,应继续增加短期并降低长期美国国债的持有比例;2010年起,应减持短期、增持长期美国国债;2013—2015年,应增持短期美国国债和通货膨胀保护国债(TIPS)、抛售存续期较长的美国国债,并加大对不动产、股票、企业债券的投资力度,以降低美国国债占比。

关键词：外汇储备投资利率期限结构静态期限结构 Nelson-Siegel模型国债

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欧洲央行首次对人民币进行外汇储备投资

经济导刊 2017年第7期 3-3页

自去年10月1日正式加入国际货币基金组织（IMF）＂特别提款权＂篮子以来,人民币的地位一直在上升。6月13日,欧洲央行宣布完成5亿欧元的人民币外汇储备投资。这是欧洲央行首次对人民币进行外汇储备投资,意味着欧洲认可人民币越来越重要... 详细信息

自去年10月1日正式加入国际货币基金组织（IMF）＂特别提款权＂篮子以来,人民币的地位一直在上升。6月13日,欧洲央行宣布完成5亿欧元的人民币外汇储备投资。这是欧洲央行首次对人民币进行外汇储备投资,意味着欧洲认可人民币越来越重要的国际货币角色,也反映出中国作为欧元区最大的贸易伙伴之一的重要性不断提升。

关键词：外汇储备投资特别提款权国际货币欧元区瑞士国家银行中国货币中央银行