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地缘政治风险是中国原油期货市场的驱动因素吗?——基于小波多分辨的非参数分位数因果检验方法

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中国管理科学 2023年第2期31卷 51-62页

作者：杨坤魏宇李守伟何建敏东南大学经济管理学院江苏南京211189 云南财经大学金融学院云南昆明650221

地缘政治突发事件对于原油市场的重要影响早已得到广泛认可,但尚未有直接证据表明地缘政治风险是我国原油期货市场的驱动因素。引入基于新闻报道的地缘政治风险(geopolitical risk,GPR)指数,使用极大重叠离散小波变换与非参数分位数因... 详细信息

地缘政治突发事件对于原油市场的重要影响早已得到广泛认可,但尚未有直接证据表明地缘政治风险是我国原油期货市场的驱动因素。引入基于新闻报道的地缘政治风险(geopolitical risk,GPR)指数,使用极大重叠离散小波变换与非参数分位数因果检验方法,详细讨论了不同时间尺度与原油条件分布下,地缘政治风险对我国原油期货收益与波动的非线性影响。在此基础上,利用上海原油期货5分钟高频交易数据计算7类原油日内波动,进一步分析地缘政治风险对原油高频价格动态的作用。研究发现:(1)地缘政治风险在频域视角下对我国原油期货收益具有显著影响,而原油价波动同时在时频域范围内对地缘政治风险变化表现出明显的响应。(2)地缘政治风险对我国原油期货已实现波动率和3类跳跃性波动均具备可预测性。(3)地缘政治风险对原油期货市场的影响具有明显的非对称特征,具体而言,对于原油收益的冲击更多地表现在极端分位点,并且对于原油收益和波动的长期影响均大于短期冲击。

关键词：原油期货市场地缘政治风险非参数分位数因果检验极大重叠离散小波变换日内波动

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地缘政治风险与中国原油市场波动预测研究

管理评论 2023年第1期35卷 16-31页

作者：杨坤魏宇李守伟刘亮东南大学经济管理学院南京211189 云南财经大学金融学院昆明650221

近年来频发的地缘政治事件常被认为是原油市场剧烈波动的重要原因。因此,引入Caldara和Iacoviello提出的地缘政治风险(geopolitical risk, GPR)指数,将混频的GARCH-MIDAS模型扩展为GARCH-MIDAS-GPR类模型,分析不同国家、类别和严重程度... 详细信息

近年来频发的地缘政治事件常被认为是原油市场剧烈波动的重要原因。因此,引入Caldara和Iacoviello提出的地缘政治风险(geopolitical risk, GPR)指数,将混频的GARCH-MIDAS模型扩展为GARCH-MIDAS-GPR类模型,分析不同国家、类别和严重程度的地缘政治风险对我国原油市场波动及其预测精度的影响,并从不同长度的波动率预测、中国原油期货推出前后的波动率预测、替代基础模型的使用、波动率预测方向、原油风险预测和投资组合管理六个维度探讨结论的稳健性。更进一步,引入3类宏观经济不确定性和6类经济政策不确定性指标,对比分析多种不确定性信息对中国原油市场波动的预测能力。研究发现,首先,各国、总体以及严重的GPR指数对我国原油市场长期波动均存在显著的正向影响。其次,地缘政治风险指标的纳入在不同程度上提高了我国原油市场波动预测精度,其中3类反映世界整体地缘政治风险水平的GPR指数表现相对较好。最后,相比于常见的宏观经济和经济政策不确定性因素,地缘政治风险指标可以为原油波动率预测提供更多有用信息。本文的研究结论在预测统计精度与波动率的应用层面均具备稳健性。

关键词：原油市场地缘政治风险波动率预测 GARCH-MIDAS-GPR

地缘政治风险与中国短期跨境资本流动:理论机制与实证分析

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国际金融研究 2024年第3期 39-50页

作者：陈学彬龙磊四川大学经济学院

在当前复杂的国际环境中,地缘政治风险逐渐成为影响全球稳定和发展的重要因素,是中国高水平开放下资本流动管理不可忽视的风险来源。本文在理论层面提出包含地缘政治风险的跨境资本流动分析框架,并对短期跨境资本流动的多重影响机制展... 详细信息

在当前复杂的国际环境中,地缘政治风险逐渐成为影响全球稳定和发展的重要因素,是中国高水平开放下资本流动管理不可忽视的风险来源。本文在理论层面提出包含地缘政治风险的跨境资本流动分析框架,并对短期跨境资本流动的多重影响机制展开分析。本文使用2002年1月—2022年12月的月度金融数据并构建TVP-VAR模型进行实证检验,发现地缘政治风险是影响中国短期跨境资本流动的重要因素,且对利差、价差和汇率预期具有显著且稳健的影响;中美经济基本面分化所形成的套利空间是地缘政治风险影响短期资本流动的重要机制;投资者情绪对短期资本流动产生显著的安全资产需求效应,并主要通过价差渠道影响套利机制。基于以上结论,本文提出相应建议。

关键词：短期跨境资本流动地缘政治风险 TVP-VAR

地缘政治风险对全球价值链参与的影响——来自全球39个国家及地区的经验证据

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经济问题探索 2023年第8期 147-166页

作者：周先平罗瑞丰皮永娟中南财经政法大学金融学院武汉430073

百年未有之大变局下,除了经济不确定性,还需高度关注地缘政治不确定性及其影响。基于全球39个国家及地区1993—2018年的面板数据,实证研究了地缘政治风险对全球价值链参与的影响。结果表明,一国地缘政治风险上升会显著降低其在全球价值... 详细信息

百年未有之大变局下,除了经济不确定性,还需高度关注地缘政治不确定性及其影响。基于全球39个国家及地区1993—2018年的面板数据,实证研究了地缘政治风险对全球价值链参与的影响。结果表明,一国地缘政治风险上升会显著降低其在全球价值链的整体参与,具体通过抑制中间品贸易与降低外国直接投资发挥作用,且全球供应链压力降低及参与区域贸易协定会缓释此冲击。异质性分析发现,地缘政治风险对中低创新力国家的作用更强;地缘政治行动影响强于地缘政治威胁。此外,国际制裁对发起国与被制裁国价值链参与的影响不同,贸易制裁与金融制裁分别对被制裁国的后向及前向参与造成了负面冲击。研究结论对维护地缘政治稳定、增强经济体韧性具有理论及现实意义。

关键词：地缘政治风险全球价值链参与国际制裁跨国面板数据

地缘政治风险对人民币汇率稳定的影响研究——市场恐慌和短期资本流动的视角

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当代经济管理 2023年第1期45卷 77-85页

作者：刘强陶士贵江苏海洋大学商学院江苏连云港222005 南京师范大学商学院江苏南京210023

地缘政治风险是汇率波动的重要原因之一,探讨其对人民币汇率稳定的影响具有重要的现实意义。选取2005年7月至2021年10月的相关数据,运用时变向量自回归模型和波动溢出指数方法,基于市场恐慌和短期资本流动的视角研究了地缘政治风险对人... 详细信息

地缘政治风险是汇率波动的重要原因之一,探讨其对人民币汇率稳定的影响具有重要的现实意义。选取2005年7月至2021年10月的相关数据,运用时变向量自回归模型和波动溢出指数方法,基于市场恐慌和短期资本流动的视角研究了地缘政治风险对人民币汇率稳定的影响。研究发现,地缘政治风险对人民币汇率稳定存在显著的短期负向冲击,且这种负向影响具有明显的时变特征。地缘政治风险上升加剧了市场恐慌和短期资本流出,导致人民币汇率稳定性下降。人民币汇率稳定是地缘政治风险和市场恐慌波动溢出的净接收方,短期资本流动对人民币汇率稳定的定向净溢出随着人民币汇率市场化的深化逐渐显现。因此,维护人民币汇率稳定需要关注地缘政治风险及其导致的市场恐慌和短期资本流动的冲击。

关键词：地缘政治风险人民币汇率稳定市场恐慌短期资本流动

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地缘政治风险及其对中国企业海外利益的影响

太平洋学报 2023年第7期31卷 45-58页

作者：黄河刘彦彤复旦大学上海200433

当前,世界正处于地缘政治风险频发的动荡时期。地缘政治风险通常与相关国家、地区甚至全球的政治安全、经济安全密切相关,地缘政治变局因此备受各界广泛关注。随着中国企业对外投资合作规模的不断扩大,企业面临的国际形势和风险日趋复... 详细信息

当前,世界正处于地缘政治风险频发的动荡时期。地缘政治风险通常与相关国家、地区甚至全球的政治安全、经济安全密切相关,地缘政治变局因此备受各界广泛关注。随着中国企业对外投资合作规模的不断扩大,企业面临的国际形势和风险日趋复杂多变,地缘政治风险已经成为影响中国企业海外利益的主要因素之一。在政治因素和经济因素相互作用的国际体系中,运用国际政治经济学的“结构性权力理论”分析方法,能够对中国企业海外投资风险中的政治经济互动进行深入探究,而结构性权力格局的不平衡加剧了地缘政治风险的影响力。从结构性权力及其形成地缘政治风险机制的角度看,中国企业海外利益保护深受大国权力博弈的影响,同时与中国的海外战略布局紧密相关,并且越来越受到多方行为规则的限制。对此,中国应当继续强化在安全、生产、金融和知识四个维度的海外利益保护的战略布局。

关键词：地缘政治风险中国企业海外利益保护结构性权力

地缘政治风险:加密数字货币参与金融犯罪的催化剂?

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财经论丛 2022年第5期 46-55页

作者：柏建成何秋蓓高增安张利霞张芮西南交通大学经济管理学院四川成都610031 盐城师范学院商学院江苏盐城224002

基于地缘政治风险对加密数字货币影响的机理分析,结合分位数回归和DCC-GA RCH模型,实证检验地缘政治风险对比特币、瑞波币、零币和达世币等4种不同类型加密数字货币的影响程度。结果表明,地缘政治风险对加密数字货币的影响程度取决于加... 详细信息

基于地缘政治风险对加密数字货币影响的机理分析,结合分位数回归和DCC-GA RCH模型,实证检验地缘政治风险对比特币、瑞波币、零币和达世币等4种不同类型加密数字货币的影响程度。结果表明,地缘政治风险对加密数字货币的影响程度取决于加密数字货币自身的属性,其中匿名性和交易便捷性大于市值属性,说明匿名性和交易便捷性较强的加密数字货币可能已参与到金融犯罪活动中。为此,有必要实行加密数字货币用户的实名制和交易平台的去匿名化管理,并在世界范围内共同打击加密数字货币金融犯罪。

关键词：加密数字货币地缘政治风险金融犯罪 DCC-GARCH

地缘政治风险与人民币货币锚效应——基于“一带一路”合作国家和地区的实证分析

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经济问题 2024年第1期 48-56页

作者：钟学思蒋楷文冯琛琛杨怀佳广西师范大学经济管理学院广西桂林541004 广西师范大学珠江—西江经济带发展研究院广西桂林541004 北京大学经济学院北京100871

防范化解地缘政治风险,保持人民币币值的相对稳定,对稳慎推进人民币国际化具有重大意义。通过分析2015年8月至2022年7月“一带一路”合作国家和地区56种货币的汇率月频数据,探究了不同区域的货币锚定人民币的程度,并进一步基于Frankel... 详细信息

防范化解地缘政治风险,保持人民币币值的相对稳定,对稳慎推进人民币国际化具有重大意义。通过分析2015年8月至2022年7月“一带一路”合作国家和地区56种货币的汇率月频数据,探究了不同区域的货币锚定人民币的程度,并进一步基于Frankel经典货币锚模型测度了地缘政治风险对人民币货币锚效应的影响。实证结果表明:第一,美元虽仍是大部分地区的锚定货币,但人民币已逐步成长为东欧、东南欧、东南亚和东亚地区钉住的货币锚。第二,地缘政治风险能够显著影响人民币在部分地区的货币锚效应,但是在不同区域和不同贸易开放度的情况下具有显著的异质性。当地缘政治风险上升时,东欧和东南欧地区会更多地锚定人民币以规避汇率风险,而东南亚和东亚地区却会选择降低锚定人民币的权重以寻求汇率稳定;高贸易开放度的国家会更多地锚定人民币,低贸易开放度的国家更可能会减少锚定人民币。研究结果为稳慎推进人民币国际化和精准实施人民币国际化的国别策略提供了参考依据。

关键词：地缘政治风险货币锚效应人民币国际化 “一带一路”

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地缘政治风险对全球粮食价格波动的影响

地缘政治风险对全球粮食价格波动的影响

作者：龚皓江西财经大学

学位级别：硕士

二十一世纪以来,随着国际政治环境的不断变化,各国间爆发冲突的可能性也不断增加,导致国际地缘政治风险逐年上升。从2003年伊拉克战争到2022年2月开始发生的俄乌冲突,国家间发生的这种摩擦行为都在引发地缘政治风险,其中发生在国际粮食... 详细信息

二十一世纪以来,随着国际政治环境的不断变化,各国间爆发冲突的可能性也不断增加,导致国际地缘政治风险逐年上升。从2003年伊拉克战争到2022年2月开始发生的俄乌冲突,国家间发生的这种摩擦行为都在引发地缘政治风险,其中发生在国际粮食生产大国间地缘政治风险的上升尤有可能导致国际粮食价格的波动。因此,通过明晰国际粮食市场价格波动的传递机制,理解和研究国际粮食价格波动规律以及粮食价格波动的影响因素,掌握国内外粮食市场价格变化规律,对未来有效应对各种市场风险,保障国家粮食安全具有重要意义。本文首先对粮食价格,地缘政治风险相关理论以及二者间关系的相关文献进行系统梳理。随后基于外部冲击理论以及供需理论,从需求、成本以及汇率三方面分析地缘政治风险影响国际粮食价格变化的路径。再次,通过不同时期的地缘政治风险事件深入分析地缘政治风险指数的变化态势及地缘政治风险的诱发因素,并结合了全球粮食价格波动以及走势,研究了俄乌冲突这类地缘政治风险事件对全球粮食价格及我国粮食安全的影响。最后通过TVP-VAR模型的等间隔脉冲响应以及时点脉冲响应进一步分析了地缘政治风险指数、需求、成本及汇率对主要国际粮食价格波动的影响。研究发现:第一,地缘政治风险会通过需求、成本及汇率三个渠道影响粮食价格的波动,其中需求和成本对国际粮食的影响主要呈现正向的脉冲响应,汇率对国际粮食价格主要产生负面影响。第二,地缘政治风险主要通过经济因素,武装冲突,权力竞争及资源环境抢夺等因素引发。第三,近几年全球粮食供需处于紧张的平衡状态,加之受俄乌战争的影响,全球粮食价格整体属于上升状态。第四,受政府的调控以及市场的自我调节的影响,国际粮食价格不同滞后期的脉冲响应存在差异性,并且滞后期越大,国际粮食价格受到的影响就越小。第五,在2014年9月伊斯兰国升级事件、2017年8月中美贸易摩擦以及2022年俄乌冲突三个时期下,国际粮食价格对地缘政治风险的脉冲响应具有不同的影响,2014年9月的伊斯兰国升级事件时期,地缘政治风险对大豆价格产生的影响最大,2017年8月中美贸易摩擦时期,地缘政治风险对豆粕价格产生了较大负向冲击,2022年2月俄乌冲突时期,燕麦价格受地地缘政治风险影响程度较深。基于以上研究结论,本文建议:第一,分类施策,进行风险应对,根据不同种类粮食受影响程度,对症下药,规避风险,稳定国内粮食价格;第二,多措并举,加强对国际冲突以及威胁等事件的关注,提前做好防范措施,减少外部冲击的影响;第三,建立国际粮食价格监测预警机制,加强对国际粮食价格的监测,维护国内粮食价格的稳定;第四,基于共赢价格保持粮食市场供需平衡,时刻关注国内需求状态,维持良好的供需平衡,建立健全的保护机制。

关键词：地缘政治风险国际期货价格 TVP-VAR模型