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地域多元化、审计风险与审计风险溢价实证研究

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财会通讯（下） 2016年第4期 24-27页

作者：刘翠英解媛孔维伟河北大学管理学院

本文选取2009-2013年沪深两市主板上市公司数据为样本,分析了地域多元化及审计风险与审计风险溢价的关系。研究发现,地域多元化程度与审计风险显著负相关。进一步分析地域多元化对注册会计师审计风险溢价的影响,结果表明地域多元化程度... 详细信息

本文选取2009-2013年沪深两市主板上市公司数据为样本,分析了地域多元化及审计风险与审计风险溢价的关系。研究发现,地域多元化程度与审计风险显著负相关。进一步分析地域多元化对注册会计师审计风险溢价的影响,结果表明地域多元化程度与审计风险溢价同样负相关。

关键词：地域多元化审计风险审计风险溢价

地域多元化、财务弹性与过度投资——基于民营企业的经验证据

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地域多元化、财务弹性与过度投资——基于民营企业的经验证据

作者：郝福新浙江财经大学

学位级别：硕士

一直以来,地域多元化都是企业战略的一个重要组成部分。地域多元化是企业在不同地域的子市场通过水平或垂直一体化的方式进行的扩张。近年来,我国积极推进“一带一路”和“京津冀一体化”建设,为我国企业实行地域多元化战略提供了前所... 详细信息

一直以来,地域多元化都是企业战略的一个重要组成部分。地域多元化是企业在不同地域的子市场通过水平或垂直一体化的方式进行的扩张。近年来,我国积极推进“一带一路”和“京津冀一体化”建设,为我国企业实行地域多元化战略提供了前所未有的机遇。同时,出于“做大做强”的目的,企业自身也倾向于跨区域扩张,尤其是大中型企业,试图寻求更广阔的市场空间和更多的市场机遇。改革开放以来,我国民营企业迅速发展。截至2017年底,我国民营企业的数量已超过2700万家,民营经济占GDP的比重超过了60%,撑起了我国经济的“半壁江山”(1)。同样地,民营企业在地域多元化浪潮中也扮演了十分重要的角色。在中国经济转型之际,准确把握地域多元化经营的速度、质量与适用条件,正确分析地域多元化战略对民营企业投资效率的影响,有助于提升民营企业的整体绩效。此外,由于地域多元化战略在实施过程中可能会带来更大的资金需求、更多的组织管理成本、低效率甚至无效的内部资本市场以及分散主业等问题,可能会对民营企业的财务弹性造成不利影响。2015年以来,“去杠杆”政策不断推进,财务弹性对于面临“融资难融资贵”的民营企业而言变得更加重要。由此可见,民营企业的地域多元化战略、财务弹性以及投资效率之间存在着密切关系。目前,尚未发现相关研究涉及地域多元化与过度投资之间的关系,而关于业务多元化的研究表明,业务多元化经营能够抑制企业的过度投资行为。因此,可以推测,地域多元化作为多元化战略的一种表现形式,可能对企业的过度投资行为存在着同样的抑制作用。因此,本文试图从财务弹性的角度探讨地域多元化与企业过度投资行为之间的关系及其影响机制。基于上述思考,本文以2010-2017年中国所有的民营上市公司为样本进行实证研究,同时引入中介效应理论,以验证财务弹性在地域多元化影响过度投资的过程中的中介作用。本文主要包括以下六个部分:第一部分为绪论,包括研究背景、意义、思路和创新之处。第二部分为文献综述。包括对本文的研究对象进行概念界定,对目前国内外学者有关地域多元化、财务弹性以及过度投资的相关研究进行梳理与归纳。在总结现有研究的不足和局限的基础上提出本文的研究主题和研究展望。第三部分为理论概述与研究假设。主要内容是根据本文研究的主体,对本文涉及的理论进行分析,为本文的撰写提供扎实的理论基础,并提出研究假设。第四部分为研究设计及模型构建。其中,地域多元化指标的度量是通过手工搜集民营上市公司年报中的子公司注册地信息并进行整理而来,本文使用的模型包括Richardson(2006)非效率投资模型和中介效应的三个逐步检验模型。第五部分是实证检验及结果分析。通过描述性统计、相关性分析、多元线性回归、Bootstrap法、Sobel检验、三种稳健性检验,对地域多元化与过度投资之间的关系、财务弹性在地域多元化与过度投资之间的中介效应进行显著性检验,得出结论,并对研究结果进行分析。第六部分是根据上面的理论分析和实证检验,详细解读本文的主要结论,并结合理论与实际剖析原因,提出相应的对策和启示,同时指出本文的研究不足和展望。本文的研究贡献主要在于以下几点:第一,现有文献很少研究地域多元化与财务弹性之间的关系,本文运用交易成本理论、内部资本市场理论分析了地域多元化与财务弹性之间的关系,丰富了财务弹性的研究维度。第二,本文研究表明,民营企业地域多元化对过度投资具有显著的抑制作用,为企业“多元化溢价”提供了新的佐证。第三,有关地域多元化与过度投资的现有文献尚未涉及两者关系的作用机理,本文从财务弹性这一新路径分析民营企业地域多元化对过度投资的作用方式,以期更加清晰合理地解释地域多元化与过度投资之间的关系。第四,本文结合了我国民营企业的发展现状,从民营企业的视角探讨地域多元化战略对财务弹性以及过度投资行为的影响。本文的研究结果表明:民营企业的地域多元化战略会降低企业的财务弹性,而财务弹性与过度投资正相关。因此,民营企业的地域多元化战略可以通过降低财务弹性来抑制过度投资行为。

关键词：地域多元化过度投资财务弹性中介效应

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地域多元化对我国商业银行风险水平影响研究

地域多元化对我国商业银行风险水平影响研究

作者：李炜琪湖南师范大学

学位级别：硕士

包括商业银行在内的营利性企业不仅要追求企业的价值最大化,还要注重风险的分散与规避。地域多元化经营能促进规模经济、范围经济和协同效应的发挥,寻找新的利润增长点,降低业务开展成本,并以此提升银行价值,分散经营风险。但实证分析... 详细信息

包括商业银行在内的营利性企业不仅要追求企业的价值最大化,还要注重风险的分散与规避。地域多元化经营能促进规模经济、范围经济和协同效应的发挥,寻找新的利润增长点,降低业务开展成本,并以此提升银行价值,分散经营风险。但实证分析却并未得到统一结论。国内已有研究主要集中于银行收入多元化经营对经营绩效的影响,对经营风险的研究较少涉及。本文将分析商业银行经营的地域多元化对银行风险水平的影响研究,填补这一研究的薄弱地带。在梳理已有文献的基础上,本文提出了地域多元化经营影响上市银行风险水平的3个假说,并以2007—2016年中国A股市场16家上市银行为样本对此三个假说进行了深入考察。本文首先阐述了贷款分散度、总分行距离以及地域多元化指数三种地域多元化指标的计算方法,并选取控制变量设计计量分析模型。随后按照整体样本数据和分样本数据为分类依次进行了 16家上市银行、大型上市银行和中小型上市银行的描述性统计分析、面板模型估计以及稳健性检验。统计分析表明,大型上市银行在经营中具有更高的贷款分散度、总分行距离以及地域多元化指数,即更高的地域多元化水平;在以股票月收益率标准差作为风险水平的衡量指标,大型上市银行都具有更低的风险水平。模型结果表明,贷款分散度有利于上市银行风险水平的降低,总分行距离则使得风险水平上升。同时,前者影响强度小于后者,地域多元化指数的上升将使得上市银行风险水平上升。因此,中国上市银行需要适度进行业地域分散经营,但不能盲目向过远的地区扩张,特别是对于中小型上市银行而言。

关键词：地域多元化上市银行风险水平

地域多元化、审计风险与审计风险溢价 ——基于中国上市公司数据的实证研究

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地域多元化、审计风险与审计风险溢价 ——基于中国上市公司数据...

作者：贾宇北京交通大学

学位级别：硕士

伴随着经济全球化的加深,中国企业如何提高国际竞争力一直是探讨的热点,其中就包括如何推动中国企业整合国内地域多元化程度,利用中国的市场规模优势建立国际竞争力。中国是新兴经济和转型经济的综合体,各省市之间的经济环境差异巨大,... 详细信息

伴随着经济全球化的加深,中国企业如何提高国际竞争力一直是探讨的热点,其中就包括如何推动中国企业整合国内地域多元化程度,利用中国的市场规模优势建立国际竞争力。中国是新兴经济和转型经济的综合体,各省市之间的经济环境差异巨大,经济环境的差异在影响经济绩效的同时也会影响企业多元化战略的实施。目前我国的会计师事务所正在逐步的由有限责任制转变为普通特殊合伙制,组织形式的改变意味着事务所法律责任的增强,同样也会影响到会计师事务所的收费行为。随着法制建设的逐步健全以及人们法制观念的日益增强,人们越来越重视通过法律途径来解决自己遇到的问题,并期望得到合理的赔偿。当事务所法律责任增强时,一方面需要审计师加大审计投入并增加审计程序来降低审计风险,另一方面为了弥补更高的审计风险可能会带来的损失,审计收费中将包含更高的审计风险溢价。处于经济转型期的中国,制度是动态变化而非静止状态,地域多元化战略的选择对于企业与政府的关联度、短期绩效和长期的成长性都存在着极大的影响。中国加入WTO以后作为发展迅猛的发展中国家,其经济发展呈现出极大的活力,因此很具有研究价值。本文首先通过对地域多元化的发展历程及地域多元化与审计风险、审计风险溢价的关系进行文献回顾,并结合地域多元化的研究现状来明确本文的研究方向。其次,通过相关概念界定,在制度基础理论、委托代理理论、契约理论等理论的基础上分析地域多元化、审计风险与审计风险溢价的影响关系;再次,通过对地域多元化及审计风险与审计风险溢价的分析提出相关假设。然后,构建地域多元化与审计风险的二元logistic回归模型和地域多元化与审计风险溢价多元回归模型,对提出的理论假设进行检验,并得到研究结果和结论。通过理论基础和实证检验结果提出识别审计风险、提升应对审计风险能力的建议。本文初始样本选取2009-2013年沪深两市主板上市公司数据。结果发现地域多元化程度对审计风险显著负相关。同时所得结果进一步分析地域多元化对注册会计师审计风险溢价的影响,结果表明地域多元化程度对审计风险溢价同样负相关。本文为注册会计师识别审计风险提出了自己的建议,并总结了存在的不足和展望。

关键词：地域多元化审计风险审计风险溢价

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城市商业银行地域多元化与信用风险

金融论坛 2021年第6期26卷 39-48页

作者：王礼月杨柳勇上海第二工业大学经济与管理学院上海201209 浙江大学经济学院

本文基于2007-2018年中国城市商业银行的非平衡面板数据,采用系统GMM两步法实证分析城市商业银行地域多元化经营对信用风险水平的影响。研究结果表明:城市商业银行的地域多元化经营会加剧银行的信用风险,对资产规模较小以及非上市的城... 详细信息

本文基于2007-2018年中国城市商业银行的非平衡面板数据,采用系统GMM两步法实证分析城市商业银行地域多元化经营对信用风险水平的影响。研究结果表明:城市商业银行的地域多元化经营会加剧银行的信用风险,对资产规模较小以及非上市的城市商业银行影响更大;从地域角度来看,对西部地区和北方地区城市商业银行的影响更显著。通过机制检验,发现地域多元化会弱化银行的盈利能力,进而影响信用风险水平。

关键词：城市商业银行地域多元化信用风险盈利能力监管政策

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中小银行地域多元化问题研究述评

经济学动态 2009年第6期 120-125页

作者：邱兆祥范香梅对外经济贸易大学博士后流动站

20世纪80年代美国各州地域限制逐步放松管制,单一银行数量减少。这一现象引发了以美国为主的学者对银行地域多元化风险与收益的研究。学者们认为,银行地域多元化可获得规模经济、内部资金市场优势及经营分散化等好处,但也会导致银行过... 详细信息

20世纪80年代美国各州地域限制逐步放松管制,单一银行数量减少。这一现象引发了以美国为主的学者对银行地域多元化风险与收益的研究。学者们认为,银行地域多元化可获得规模经济、内部资金市场优势及经营分散化等好处,但也会导致银行过度竞争、代理问题及监管困难等。实证研究表明大银行地域多元化有利于提高交易型业务的规模经济与降低风险,而中小银行因关系型业务的异质性不易产生规模经济,对其特有的地域集中与产品单一风险的分散作用也有限,且不利于关系型业务的开展。这些研究为我国中小银行的改革和发展提供了有价值的借鉴与启示。

关键词：中小银行地域多元化风险与收益

我国中小银行地域多元化风险与收益的实证分析

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管理世界 2010年第10期26卷 171-173页

作者：范香梅邱兆祥张晓云湖南师范大学对外经济贸易大学

在总结已有文献基础上采用面板数据对我国14家银行1997～2008年间地域多元化的综合收益和风险进行了实证和比较分析,发现地域多元化有助于大银行提高收益降低风险,不利于中小银行收益的提高与风险降低,中小银行却不宜盲目进行地域扩张,... 详细信息

在总结已有文献基础上采用面板数据对我国14家银行1997～2008年间地域多元化的综合收益和风险进行了实证和比较分析,发现地域多元化有助于大银行提高收益降低风险,不利于中小银行收益的提高与风险降低,中小银行却不宜盲目进行地域扩张,而应把在一定地域内从事关系型业务作为长期经营战略。

关键词：收益与风险地域多元化随机前沿法

我国原油进口地域多元化存在的主要问题及优化策略

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经济纵横 2016年第9期 68-72页

作者：方雯程淑佳葛紫珺长春理工大学经济管理学院吉林长春130022 长春大学地方经济研究中心吉林长春130022

随着我国原油进口量的逐年攀升,能源紧张问题日益凸显,实施原油进口地域多元化战略成为重要的策略选择。然而,进口地域多元化战略的实施并未使我国获得更稳定的原油进口来源,也未能改变约80%的原油通过马六甲海峡运往我国的态势。总体看... 详细信息

随着我国原油进口量的逐年攀升,能源紧张问题日益凸显,实施原油进口地域多元化战略成为重要的策略选择。然而,进口地域多元化战略的实施并未使我国获得更稳定的原油进口来源,也未能改变约80%的原油通过马六甲海峡运往我国的态势。总体看,我国原油进口贸易格局优化应以经济性和持续供给为原则,从内外两方面科学合理地确定进口原油贸易格局优化策略。外在优化以分散风险为目标,即实现进口来源地多元化与通道多元化,并兼顾经济性;内在优化主要考虑增强原油进口的抗冲击能力,应建立通道保护机制,加大海洋运力建设,有效利用市场化手段规避贸易风险,加快我国原油储备体系建设等。

关键词：原油进口地域多元化

行业多元化、地域多元化对企业外部审计的影响

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中国注册会计师 2020年第11期 53-59,3页

作者：李敏南京邮电大学通达学院

多元化经营已成为企业改善业绩的对外战略首选。本文选择2011-2019年中国制造业上市企业数据,分析了行业多元化、地域多元化对企业外部审计的影响,并进一步探讨企业内部控制质量对多元化经营与企业外部审计关系的调节效应。实证发现,企... 详细信息

多元化经营已成为企业改善业绩的对外战略首选。本文选择2011-2019年中国制造业上市企业数据,分析了行业多元化、地域多元化对企业外部审计的影响,并进一步探讨企业内部控制质量对多元化经营与企业外部审计关系的调节效应。实证发现,企业的行业多元化和地域多元化对外部审计的影响存在异质性,行业多元化会显著提高外部审计费用,同时会降低审计质量。地域多元化会显著降低外部审计费用,但对企业审计质量不存在影响。企业内部控制质量表现出积极作用,随着内部控制质量提升,行业多元化对审计费用、审计质量的正负影响均得到减弱,地域多元化对审计费用的负影响则得到加强。

关键词：行业多元化地域多元化外部审计内部控制质量