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国际原油市场价格强波动对中国粮食市场的影响--基于反事实模拟情景的分析

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湖南农业大学学报（社会科学版） 2022年第6期23卷 28-38页

作者：王钢赵霞南京财经大学粮食和物资学院江苏南京210003

复杂多变国际局势下能源市场越发剧烈的价格波动,对国内粮食市场稳定性的影响日益显化。构建局部均衡模型对国际原油市场价格强波动情景下的国内粮食市场风险进行反事实模拟评估,研究发现:国际原油价格的强波动会引起粮价的涨价效应和... 详细信息

复杂多变国际局势下能源市场越发剧烈的价格波动,对国内粮食市场稳定性的影响日益显化。构建局部均衡模型对国际原油市场价格强波动情景下的国内粮食市场风险进行反事实模拟评估,研究发现:国际原油价格的强波动会引起粮价的涨价效应和产量的减产效应,其减产效应总体呈倒“U”型;相比大米和小麦,玉米和大豆的市场稳定性在面对冲击时显得更为脆弱,涨价效应和减产效应更为显著。对此,加强国际对话与合作、布局海外能源基地、加快涉农涉粮传统能源消耗品种的更迭可能是提升国内粮食市场防御外部能源市场价格波动风险能力的有效途径。

关键词：局部均衡国际原油粮食市场价格波动中国

国际原油市场和上证行业板块之间的动态机制研究

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国际原油市场和上证行业板块之间的动态机制研究

作者：余丽桂林理工大学

学位级别：硕士

国际原油价格和股票关系一直以来都是一个热点问题,在金融风险管理、监管政策规划、投资流程等方面发挥着十分重要的作用,受到了研究者的广泛关注。伴随着原油市场的金融化程度不断加深,以及股票市场逐渐市场化,其在资本市场的作用也越... 详细信息

国际原油价格和股票关系一直以来都是一个热点问题,在金融风险管理、监管政策规划、投资流程等方面发挥着十分重要的作用,受到了研究者的广泛关注。伴随着原油市场的金融化程度不断加深,以及股票市场逐渐市场化,其在资本市场的作用也越发受到人们的关注。近两年来发生的COVID-19疫情危机对全球经济及股票市场造成较大的冲击,危机可能会引发风险的进一步传染,因此分析原油市场与上证股票市场之间风险溢出性有重要的意义。本文在疫情条件下从时变溢出效应、冲击效应以及动态相关性三个方面探究国际原油市场与上证行业板块的时变联动性,对资产配置和金融风险防范具有重要的现实意义。本文以国际原油市场和上证行业板块市场为研究对象,探究在COVID-19疫情下两个市场之间的动态关联机制。首先通过PCA-GARCH模型检验原油与行业之间是否存在溢出效应,并通过时变溢出指数法计算两个市场间的总溢出指数和净溢出指数,以描述平均溢出特征从而测量风险效应,同时加入疫情这一因素的影响,比较疫情前后总溢出效应的变动情况;其次在风险溢出效应之后,通过建立TVP-SV-VAR模型研究疫情这一时点上原油对各个行业具体的冲击效应,结合灰色关联度模型比较各个行业对原油的影响程度,得出两个市场的相互影响机制;最后在疫情状态下分析国际原油与上证行业板块的动态相关性,计算了动态相关系数、动态套期保值比率和动态投资组合权重。结果表明:（1）上证公用、上证电信、上证材料、上证能源和上证工业之间互相存在正向的溢出效应。在总溢出指数表中,验证了PCA-GARCH模型的结论:即多个序列对单个序列存在溢出效应时其溢出指数值较大。在疫情爆发后两个市场间的总溢出指数变化约为10%。上证可选作为主要的风险传递者,而电信行业作为主要的风险接收者。疫情爆发前后,原油从波动率接收者转化成发送者。受疫情的影响,原油对所有行业的净溢出效应会降低,但对能源和公用事业的影响最大。（2）通过灰色关联度分析发现原油受到上证材料的影响最大,上证公用行业对原油的影响最低。而脉冲响应分析显示在疫情期间原油对上证材料的冲击影响最大,说明原油与上证材料之间相互影响的力度最大。在滞后一期时各个行业受到原油冲击变动较大,且多为正向反应,但滞后两期的反应多为负向,则在短期内冲击响应变动较大,疫情期间各个行业对于原油的冲击会做出明显的反应。（3）总的来说疫情加强了两个市场的整体联系,尤其是对上证材料与国际原油的影响最大,除了上证信息和医药行业,原油与其他行业均是正相关。整个疫情期间,所有波动率序列的变动均会受到影响,但原油的波动率起伏最大。此外本文发现上证信息和医药行业是廉价的对冲工具,而金融行业是最贵的对冲工具,因此选择上证信息和医药作为保守型股票进行投资。本文主要侧重对两个大类市场之间的动态机制展开研究。在风险传导机制方面,加入PCA-GARCH模型验证溢出效应的存在性和探究疫情对原油与经济部门内部的波动连通性的影响。同时本文将灰色关联度与时变脉冲响应分析结合研究两个市场的相互影响机制。在构建投资组合时,投资者应该综合考虑在新冠疫情等重大事件发生时对投资的影响,而积极主动地调整投资策略。例如疫情初期国际原油和上证医药行业作为多元化资产,以降低投资组合的风险。

关键词：国际原油行业板块时变溢出效应 TVP-SV-VAR 投资组合

国际原油价格体系及原油衍生品市场对我国原油期货发展的启示

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世界经济探索 2022年第1期11卷 84-90页

作者：刘佳钰中国国际石油化工联合有限责任公司北京

国际原油价格体系经历了三大重要历史阶段,最终形成了当下以原油期货为基准价格的计价机制。此间,世界上形成了WTI、BRENT和DUBAI三大主要原油金融衍生品市场,在国际原油定价中发挥了重要作用,对我国上海原油期货的未来发展极具启示。... 详细信息

国际原油价格体系经历了三大重要历史阶段,最终形成了当下以原油期货为基准价格的计价机制。此间,世界上形成了WTI、BRENT和DUBAI三大主要原油金融衍生品市场,在国际原油定价中发挥了重要作用,对我国上海原油期货的未来发展极具启示。尽管我国上海原油期货在市场规模上已经位居世界第三,但为了更好地实现上海原油期货价格发现、服务实体经济的功能,应该进一步完善交割机制、拓展交易时间、丰富交易产品、建立配套场外衍生品市场。

关键词：国际原油 WTI BRENT DUABI 上海原油期货

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国际原油价格泡沫检验及成因分析

聊城大学学报（社会科学版） 2023年第1期 66-74页

作者：马中东周桐桐聊城大学商学院山东聊城252000

国际原油价格剧烈波动会危及我国能源安全。运用GSADF方法对2000年1月—2022年7月WTI原油期货合约的周度数据进行价格泡沫检验,结果显示:国际原油价格中存在多次不同程度的泡沫,在金融危机、美国页岩革命和新冠肺炎疫情等事件的冲击下,... 详细信息

国际原油价格剧烈波动会危及我国能源安全。运用GSADF方法对2000年1月—2022年7月WTI原油期货合约的周度数据进行价格泡沫检验,结果显示:国际原油价格中存在多次不同程度的泡沫,在金融危机、美国页岩革命和新冠肺炎疫情等事件的冲击下,原油价格泡沫的存续期间较长且强度较大,稳健性检验也支持这一结论。进一步展开成因分析可知,供需因素和金融因素是推动油价泡沫产生的主要原因。为防范能源风险,我国应增强原油储备能力、拓宽原油供给渠道,健全国际原油监测、预警机制并推动新能源发展。

关键词：国际原油价格泡沫成因分析 GSADF方法

社交平台投资者情绪对国际原油价格的影响研究

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国际石油经济 2023年第11期31卷 74-82页

作者：张天顶杜天文武汉大学经济与管理学院

探讨投资者情绪对国际原油价格的影响,并应用行为金融学的研究视角进行分析。传统研究常使用调查法或市场变量法评估投资者情绪,但随着社交媒体的普及,越来越多的公众通过社交平台关注和追踪趋势,并发布自己的评价和看法。关注社交平台... 详细信息

探讨投资者情绪对国际原油价格的影响,并应用行为金融学的研究视角进行分析。传统研究常使用调查法或市场变量法评估投资者情绪,但随着社交媒体的普及,越来越多的公众通过社交平台关注和追踪趋势,并发布自己的评价和看法。关注社交平台文本反映的投资者情绪和文本主题,构建了一系列情绪变量,包括投资者关注度、情感极性、情感得分及投资者分歧等。采用门限广义自回归条件异方差(TGARCH)模型分析这些情绪变量与国际原油收益率的关系。研究结果揭示了投资者情绪对国际原油市场的影响,并为风险管理和国际原油资产组合提供有价值的启示。

关键词：投资者情绪国际原油行为金融文本挖掘原油价格

国际原油价格波动特征及经济增长互动关系研究——基于ARCH族模型和Granger检验的实证分析

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技术经济与管理研究 2019年第2期 97-103页

作者：滕飞霍忻首都经济贸易大学经济学院北京100070 吉林师范大学数学学院吉林四平136000 中国航空综合技术研究所北京100028

改革开放以来,我国经济增长始终保持着稳中有进的态势,经济总量逐年攀升,与此同时国内对原油等资源类物品的依存度日益上升,国际油价波动对我国经济的冲击越来越深入。鉴于此,文章选用1986-2015年国际油价和我国经济增长数据,并通过构建... 详细信息

改革开放以来,我国经济增长始终保持着稳中有进的态势,经济总量逐年攀升,与此同时国内对原油等资源类物品的依存度日益上升,国际油价波动对我国经济的冲击越来越深入。鉴于此,文章选用1986-2015年国际油价和我国经济增长数据,并通过构建ARCH族模型和Granger检验实证分析了国际油价波动的特征、效应及与经济增长的因果关系。实证结果显示:国际原油价格时间序列数据整体上呈现出"尖峰厚尾"的态势;此外ARCH族模型检验结果也显示国际油价波动具有集簇性和非对称性的特征,且存在价格波动的"杠杆效应";Granger检验结果也表明国际原油价格变动与我国经济波动之间存在单向因果关系。

关键词：国际原油价格波动 ARCH族模型 Granger检验

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2022年一季度国际原油市场回顾与展望

能源 2022年第5期 66-70页

作者：苏佳纯刘畅中国海油能源经济研究院石油经济室

一、国际油价回顾2022年一季度,国际油价大幅攀升后高位震荡,Brent均价为97.90美元/桶,环比上涨22.89%,同比上涨59.65%。奥密克戎变异病毒的影响相对较为温和,地缘政治风险主导了国际原油走势。1-2月,受俄乌冲突、也门胡塞武装袭击阿联... 详细信息

一、国际油价回顾2022年一季度,国际油价大幅攀升后高位震荡,Brent均价为97.90美元/桶,环比上涨22.89%,同比上涨59.65%。奥密克戎变异病毒的影响相对较为温和,地缘政治风险主导了国际原油走势。1-2月,受俄乌冲突、也门胡塞武装袭击阿联酋等事件的影响,对供应不足的担忧主导市场情绪,国际油价震荡上行,Brent日均价格从1月初80美元/桶升至2月底约100美元/桶。

关键词：环比上涨主导市场地缘政治风险国际原油国际油价阿联酋供应不足变异病毒

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国际原油价格波动对我国经济的影响

宏观经济管理 2005年第12期 38-39页

作者：谢振东黄鹂河南省发展改革委郑州经济管理干部学院

目前，我国已进入重化工业发展阶段．国内石油储量的不足和新增需求的大幅增加．使我国成为全球第二大石油进口国．对石油需求逐年攀升。随着石油对外依存程度逐年提高．我国受国际原油价格上涨的影响日益增强。据专家测算，石油价格每... 详细信息

目前，我国已进入重化工业发展阶段．国内石油储量的不足和新增需求的大幅增加．使我国成为全球第二大石油进口国．对石油需求逐年攀升。随着石油对外依存程度逐年提高．我国受国际原油价格上涨的影响日益增强。据专家测算，石油价格每上涨1％并持续一年时间，将会使我国GDP增幅平均降低0．01个百分点。不仅如此，石油价格全年每上涨10美元，我国消费物价指数（CPI）将因此提高0．4％。特别在当前严格控制固定资产投资的宏观调控背景下，

关键词：国际原油价格波动经济价格上涨消费物价指数固定资产投资石油需求石油价格石油进口国石油储量

国际原油实物属性与金融属性实证检验——基于商品便利收益的分析

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价格理论与实践 2011年第12期 69-70页

作者：姚小剑扈文秀西安石油大学经济管理学院西安理工大学经济管理学院

原油具有实物和金融双重属性,基于此,不同时期原油价格波动的根本原因也是不同的。本文从理论分析原油的双重属性角度出发,用实证分析的方法得出单一期权因素不能解释原油便利收益的变动,而原油的实物属性和金融属性却可以解释不同时期... 详细信息

原油具有实物和金融双重属性,基于此,不同时期原油价格波动的根本原因也是不同的。本文从理论分析原油的双重属性角度出发,用实证分析的方法得出单一期权因素不能解释原油便利收益的变动,而原油的实物属性和金融属性却可以解释不同时期的原油便利收益的不同的结论。

关键词：国际原油便利收益实物属性金融属性