检索结果-南通市图书馆

系统工程 2013年第8期31卷 11-17页

作者：杨明珠陈秋双南开大学自动化与智能科学系天津300071 天津财经大学理工学院天津300222

商业现金垫款是一种新兴的融资方式,特别适用于资金不足的中小型生产(零售)商。本文首次对资金受限的生产(零售)商在商业现金垫款模式下进行融资和库存联合决策的问题进行了研究,建立了在该模式下的报童模型。现金垫款模式下报童问题的... 详细信息

商业现金垫款是一种新兴的融资方式,特别适用于资金不足的中小型生产(零售)商。本文首次对资金受限的生产(零售)商在商业现金垫款模式下进行融资和库存联合决策的问题进行了研究,建立了在该模式下的报童模型。现金垫款模式下报童问题的目标函数不能转化为单决策变量的,这区别于贷款模式下的问题。为得到问题的最优解,文中分析了不同参数条件下的可行域,并针对不同情况给出了模型的最优决策,随后论证了最优决策与分配比例之间的关系。最后通过求解算例验证了结论的有效性并解释了其管理意义。

关键词：商业现金垫款资金受限报童模型融资库存

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商业现金垫款模式下的融资定价博弈研究

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物流技术 2013年第3期32卷 137-140页

作者：杨明珠陈秋双南开大学自动化与智能科学系天津财经大学理工学院

在市场需求受价格影响的假设下,给出了资金受限的生产企业在商业现金垫款基本模式下进行融资和定价联合决策的模型,以及融资公司相应的如何设定销售额分配比例的优化模型,得到了融资双方的Stackelberg均衡解。然后,在基本模式基础上,对... 详细信息

在市场需求受价格影响的假设下,给出了资金受限的生产企业在商业现金垫款基本模式下进行融资和定价联合决策的模型,以及融资公司相应的如何设定销售额分配比例的优化模型,得到了融资双方的Stackelberg均衡解。然后,在基本模式基础上,对加入最低销量限制后的问题进行了研究,同样得到了双方的Stackelberg均衡解。最后通过数值算例验证了模型的有效性,并分析了其管理意义。

关键词：商业现金垫款融资定价 ,Stackelberg均衡

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商业现金垫款(MCA)融资定价策略研究

商业现金垫款(MCA)融资定价策略研究

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作者：孟宇辰天津理工大学

学位级别：硕士

小微企业对繁荣经济、推动创新、拉动内需、增加就业和改善民生起到了重要作用。但由于企业规模偏小、信用评分较低、财务报表不规范和缺乏合适抵押品等问题,制约了小微企业融资,从而影响其生存和发展。为突破小微企业融资瓶颈,融资租... 详细信息

小微企业对繁荣经济、推动创新、拉动内需、增加就业和改善民生起到了重要作用。但由于企业规模偏小、信用评分较低、财务报表不规范和缺乏合适抵押品等问题,制约了小微企业融资,从而影响其生存和发展。为突破小微企业融资瓶颈,融资租赁、存货融资和典当融资等创新型融资方式不断涌现并快速发展。商业现金垫款(Merchant Cash Advance,MCA)融资是20世纪末在美国出现的一种以突破小微企业融资瓶颈的创新型融资方式,目前已在西方发达国家和我国香港地区得到广泛应用。如何根据企业经营情况合理确定出借方收益是企业进行MCA融资最为重要的内容,即MCA融资定价问题。本文从MCA融资的运行与形成机制入手,针对MCA融资追索权进行分类,建立了商业现金垫款两步定价模型,阐述了出借方涉及双核心变量的创新型融资定价方式,并给出融资方产品不同阶段的最优定价策略。本文的具体研究内容包括以下三个方面:1.从MCA融资定义、特征、阶段划分和行业适用等入手,对MCA融资形成机制的背景环境、信用支撑、法律保障和主要动力等内容进行了分析,并对MCA融资运行机制的政策环境、法律监督、评估机制的构建提出建议。并根据追索权有无将MCA融资进行分类,为定价策略研究打下基础。2.针对商业现金垫款运行机制特点,综合运用现金流折现、简化法定价和动态Stackelberg博弈等方法,建立无追索权商业现金垫款两步定价模型。模型第一步研究出借方对资本要素率和销售分割比例的定价策略;第二步建立多阶段动态Stackelberg博弈模型,研究融资方在不同阶段产品的定价策略。通过求解算例,验证了定价策略的有效性,并解释了其管理意义。3.在无追索权MCA融资定价模型的基础上,针对有追索权MCA融资运行机制,引入追索权、免息期和罚息率等概念,提出有追索权MCA融资定价策略模型,并对模型的三种情形分别求解。最后从定性和定量角度对两种模型定价的结果差异以及均衡解的结构进行分析。

关键词：商业现金垫款创新型融资资本要素率销售分割比例两步定价模型

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商业现金垫款融资定价策略研究

引用

东北财经大学学报 2015年第1期16卷 76-80页

作者：李春发孟宇辰天津理工大学管理学院天津300384 天津理工大学理学院天津300384

本文针对商业现金垫款运行机制特点,综合运用现金流折现、简化法定价和动态斯坦克尔伯格博弈等方法,提出商业现金垫款两步定价模型。模型第一步研究出借方对资本要素率和销售分割比例的定价策略;模型第二步建立多阶段动态斯坦克尔伯格... 详细信息

本文针对商业现金垫款运行机制特点,综合运用现金流折现、简化法定价和动态斯坦克尔伯格博弈等方法,提出商业现金垫款两步定价模型。模型第一步研究出借方对资本要素率和销售分割比例的定价策略;模型第二步建立多阶段动态斯坦克尔伯格博弈模型,研究融资方在不同阶段产品的定价策略。最后通过求解算例,验证了定价策略的有效性,并解释其管理意义。

关键词：商业现金垫款创新型融资销售分割比例两步定价模型

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