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人民币增加值有效汇率及其向不可贸易品部门的拓展

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世界经济导刊 2019年第5期 26-46页

作者：杨盼盼李晓琴徐奇渊

本文测算了加总和全口径分行业人民币增加值有效汇率，共包含了可贸易品和不可贸易品部门在内的33个行业，采用增加值有效汇率测算方法以更好地体现人民币的对外竞争力。研究发现，加总层面人民币汇率在经增加值贸易调整后的上升幅度高... 详细信息

本文测算了加总和全口径分行业人民币增加值有效汇率，共包含了可贸易品和不可贸易品部门在内的33个行业，采用增加值有效汇率测算方法以更好地体现人民币的对外竞争力。研究发现，加总层面人民币汇率在经增加值贸易调整后的上升幅度高于传统有效汇率的上升幅度。分行业看，不同于传统理解，部分不可贸易品行业的增加值有效汇率上升幅度同样较高，其上升幅度甚至高于某些可贸易品行业，因此需要关注不可贸易品行业的对外竞争力变化及其理论和政策含义。在中国不断融入全球价值链和进一步对外开放的进程中，基于增加值的有效汇率应当作为理解人民币对外竞争力和面临外部冲击时的重要工具。

关键词：增加值有效汇率人民币可贸易品不可贸易品全球价值链

来源：人大复印报刊资料评论

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实际汇率波动来源的动态演进特征

世界经济文汇 2010年第3期 78-91页

作者：杨长江程锋复旦大学国际金融系国信证券经济研究所

实际汇率波动来源中可贸易品与不可贸易品因素哪个居于主导地位是近10年来汇率理论研究的热点问题,本文首次采用长期数据从动态角度考察了十五个更具有代表性的国家实际汇率波动来源的演进特征。本文在对实际汇率波动来源测度的指标方... 详细信息

实际汇率波动来源中可贸易品与不可贸易品因素哪个居于主导地位是近10年来汇率理论研究的热点问题,本文首次采用长期数据从动态角度考察了十五个更具有代表性的国家实际汇率波动来源的演进特征。本文在对实际汇率波动来源测度的指标方法进行一系列探索的基础上,我们首次发现:(1)实际汇率呈现出与可贸易品实际汇率、不可贸易品实际汇率两者同时高度相关的特征;(2)实际汇率的波动来源与各国经济增长特征存在关系,经济高速增长时期,不可贸易因素对实际汇率波动的贡献明显增大;(3)实际汇率的波动来源与汇率制度存在关系,在浮动汇率时期,可贸易因素对实际汇率波动的贡献大幅提高;(4)可贸易性与实际汇率波动来源之间的传导机制需要进一步研究。

关键词：实际汇率方差分解可贸易品不可贸易品

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正确理解PPP和汇率的关系

统计研究 2008年第6期25卷 13-14页

作者：任若恩北京航空航天大学

在应用购买力平价的统计估计数值时，经常容易产生的一个误区是认为购买力平价的数值可以作为名义汇率的判断标准，即认为可以以此来判断名义汇率水平是高估或者低估了。其实，PPP既不能用作评价名义汇率高估或低估的判断标准，也不能... 详细信息

在应用购买力平价的统计估计数值时，经常容易产生的一个误区是认为购买力平价的数值可以作为名义汇率的判断标准，即认为可以以此来判断名义汇率水平是高估或者低估了。其实，PPP既不能用作评价名义汇率高估或低估的判断标准，也不能解释为均衡汇率。因为PPP包括了构成GDP的全部商品和服务，既包括可贸易品，也包括不可贸易品和服务。

关键词：名义汇率 PPP 购买力平价判断标准可贸易品汇率水平均衡汇率计数值

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汇率变动对FDI及东道国福利的影响

国际金融研究 2005年第10期 38-42页

作者：杨全发涂雄悦中山大学岭南学院国际商务系

本文构建了两东道国吸引FDI的古诺竞争模型,并将跨国公司的投入分为可贸易品与非贸易品,以此分析了一国汇率变动对吸引FDI的影响,以及相关的经济效应。运用模型推导的结果,结合我国利用FDI的现状分析表明,人民币升值不仅会导致我国FDI... 详细信息

本文构建了两东道国吸引FDI的古诺竞争模型,并将跨国公司的投入分为可贸易品与非贸易品,以此分析了一国汇率变动对吸引FDI的影响,以及相关的经济效应。运用模型推导的结果,结合我国利用FDI的现状分析表明,人民币升值不仅会导致我国FDI流入减少和工资水平下降,而且会加剧FDI向我国可贸易品投入比重较大的劳动密集和出口加工产业集中,从而阻碍产业结构升级,最终导致我国社会福利水平下降。

关键词：汇率外商直接投资可贸易品非贸易品

人民币升值压力的根源及升值对我国经济的影响

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南方金融 2005年第8期 17-19页

作者：杨帆中国政法大学商学院北京100081

本文认为,人民币升值压力的根源在于可贸易品与非贸易品价格的双重运动;人民币升值对我国进出口不会有显著影响,相反,它有利于改善我国贸易条件,对股市和房地产有积极影响。

关键词：人民币升值可贸易品非贸易品实际有效汇率

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从两部门模型看我国对外经济失衡的调整

山西财经大学学报 2007年第9期29卷 23-27页

作者：李雅丽厦门大学经济学院福建厦门361005

将可贸易品和不可贸易品两部门(TNT)模型进行扩展之后,从我国两部门经济长期不均衡发展中解释了贸易顺差存在的原因,提出要实现对外经济均衡,必须进行经济结构的调整,包括提高非贸易品与贸易品的相对价格、增大非贸易品的生产和消费比... 详细信息

将可贸易品和不可贸易品两部门(TNT)模型进行扩展之后,从我国两部门经济长期不均衡发展中解释了贸易顺差存在的原因,提出要实现对外经济均衡,必须进行经济结构的调整,包括提高非贸易品与贸易品的相对价格、增大非贸易品的生产和消费比例、增加国内总吸收等。同时,对目前我国"减顺"工作中的有利和不利条件进行分析,并提出具体的政策建议。

关键词：可贸易品不可贸易品贸易顺差

基于巴拉萨—萨缪尔森效应的人民币汇率与消费问题研究

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基于巴拉萨—萨缪尔森效应的人民币汇率与消费问题研究

作者：黄蕊吉林大学

学位级别：硕士

2008年世界经济危机以来,全球各大经济体都纷纷开始采取一系列措施复苏经济,贸易保护主义开始在全球泛滥。长期以来,我国依靠投资和出口拉动经济增长的发展模式面临着众多机遇与挑战。2010年以来,人民币对美元汇率连创新高,中国商品出... 详细信息

2008年世界经济危机以来,全球各大经济体都纷纷开始采取一系列措施复苏经济,贸易保护主义开始在全球泛滥。长期以来,我国依靠投资和出口拉动经济增长的发展模式面临着众多机遇与挑战。2010年以来,人民币对美元汇率连创新高,中国商品出口的外部环境恶化,为了维护我国经济的健康稳定发展,大力促进内需已势在必行。因此,研究人民币汇率与消费问题对于现阶段的我国来说具有一定的理论价值与现实意义。消费可分为可贸易品消费和非可贸易品消费两种,可贸易品消费、非可贸易品消费和实际汇率之间存在着相关关系。可贸易品部门劳动生产率提高,将促使本国实际汇率升值,最终致使对非可贸易品的消费减少,对可贸易品的消费增加。因此,剥离粗放的高耗能产业,调整经济发展方式,优化产业结构势必要落到实处。只有鼓励非贸易品部门提高科技与技术水平,提升劳动生产率,扩大对非贸易品的需求,将经济的内生推动力转移到促进内部需求上来,才能真正的应对各种外部冲击,实现经济的良性运转。

关键词：实际汇率消费可贸易品非可贸易品

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人民币实际汇率的决定及其趋势研究

人民币实际汇率的决定及其趋势研究

作者：郭玉江中国政法大学

学位级别：硕士

实际汇率长期走势是国际金融领域的研究焦点。改革开放以来中国经济经历了人类历史上少见的、持续的高增长过程,中国经济的制度结构也随之发生了深刻变化,为我们提供了一个非常难得的实际汇率变动趋势的研究案例。本文以实际汇率为研究... 详细信息

实际汇率长期走势是国际金融领域的研究焦点。改革开放以来中国经济经历了人类历史上少见的、持续的高增长过程,中国经济的制度结构也随之发生了深刻变化,为我们提供了一个非常难得的实际汇率变动趋势的研究案例。本文以实际汇率为研究对象,尝试构建一个完整的人民币汇率分析框架,对人民币实际汇率走势进行理论梳理,并在该框架下分析人民币汇率升值的实质,得出相应的结论。全文共分七个部分,从购买力平价理论的实证分析到人民币实际汇率的决定分析,再到人民币升值压力的探究,逐步深入的对人民币汇率问题进行解析。前言部分简要交代了实际汇率研究的探索进程,明确文章研究范围和主要内容,以及文章的整体思路。第一章主要对人民币汇率是否符合购买力平价理论进行实证研究。结果表明,购买力平价理论不适用于改革开放以来人民币汇率的变动实际,人民币汇率的变动可能受到非货币的实际因素影响。从名义汇率与购买力平价偏差的角度导出实际汇率的一般概念。第二章对实际汇率的决定进行深入探讨。实际汇率的真正内涵在于国内可贸易品与非贸易品的价格之比,其内在基础在于相对劳动生产率的变动,并借助“巴拉萨—萨缪尔森效应”对人民币实际汇率的特殊走势进行理论分析。指出改革开放以来,特别是 90 年代中国劳动生产率的快速进步使可贸易品和非贸易品价格呈现矛盾运动,构成人民币升值压力主要根源。第三章结合中国经济由计划到市场的特殊改革路径,对人民币实际汇率的走势予以解析。通过对价格改革的回顾,指出改革前半段更为突出的是可贸易品价格的大幅上升,而 1994 年之后改革步伐加快,则是非贸易品价格不断上升,实际汇率呈现“先贬后升”的趋势。并通过对非贸易品供求的变动分析阐明实际汇率的长期演变。第四章是对人民币实际有效汇率的计算分析。指出 90 年代以来人民币升值趋势的持续的,但 2002 年后伴随着美元的贬值,单一的钉住美元给人民币带来越来越大的升值压力。

关键词：实际汇率可贸易品非贸易品巴拉萨—萨缪尔森效应

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实际汇率波动来源研究

实际汇率波动来源研究

作者：程锋复旦大学

学位级别：硕士

实际汇率可以划分为可贸易品实际汇率与不可贸易品实际汇率两部分,二者中的哪一部分对实际汇率起主导作用具有重要的理论和现实涵义。Engle(1999)关于可贸易品实际汇率主宰实际汇率波动的实证结论一举颠覆了传统认识,开辟了实际汇率研... 详细信息

实际汇率可以划分为可贸易品实际汇率与不可贸易品实际汇率两部分,二者中的哪一部分对实际汇率起主导作用具有重要的理论和现实涵义。Engle(1999)关于可贸易品实际汇率主宰实际汇率波动的实证结论一举颠覆了传统认识,开辟了实际汇率研究的全新领域。本文从以下三个层次展开研究,对这一发现进行了深入拓展和初步解释。本文不仅揭示了实际汇率波动来源的一般规律,而且修正了实际汇率决定机制的认识误区。首先,本文采用方差分解方法,考察了15个代表性国家在50年中实际汇率波动来源的一般规律,发现经济增长和汇率制度这两项因素对其具有显著影响。这一发现在先前研究中往往为人忽视,但对解释Engle(1999)之谜具有重要意义。具体而言:经济高速增长时期,不可贸易因素对实际汇率波动的贡献明显增大;在浮动汇率时期,不可贸易因素对实际汇率波动的贡献大幅降低。随后,本文采用向量自回归模型(SVAR),对实际汇率波动中的名义因素和实际因素进行了量化分解,从冲击来源的角度验证并解释了可贸易因素主导实际汇率波动的原因。结论表明:货币与需求因素是实际汇率波动的主要冲击来源,二者占比高达80%;而通常被视为对实际汇率起决定作用的生产率等供给因素,其占比仅在20%左右。这提供了对Engle(1999)之谜的一项可能解释——货币冲击使得名义汇率和可贸易品实际汇率大幅波动,进而主宰了实际汇率波动。最后,本文从巴拉萨—萨缪尔森效应入手,分析了不可贸易因素对实际汇率作用甚微的原因,进而指出仅从生产率等供应角度看待实际汇率的决定机制过于片面。研究发现,巴拉萨—萨缪尔森效应虽然是实际汇率的驱动因素之一,但其作用强度远远小于可贸易因素,这是生产率机制经常无法显现的原因所在,也是以生产率变动预测实际汇率走势存在偏差的根源。以上研究表明:由于世界商品市场的高度分割,以及名义汇率的大幅波动,购买力平价的成立比预想的远为困难,进而造成可贸易品之间的价格差异长期持续存在。既然如此,实际汇率的长期走势就是可贸易因素和不可贸易因素两项合力共同作用的结果。因此,一国在决定其汇率政策时,不能过多受制于购买力平价和生产率机制的理论约束,而应更多的根据本国的经济需要对汇率施加影响,这对于正在经历着价格体系与国际接轨的中国来说尤其具有现实意义。

关键词：实际汇率方差分解可贸易品巴拉萨—萨缪尔森效应