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卫宁健康股权激励实施效果研究

卫宁健康股权激励实施效果研究

作者：马莉西安外国语大学

学位级别：硕士

随着所有权和经营权的分离,委托代理问题不断加深,在此背景下股权激励应运而生。股权激励的一项重要作用便是缓解委托代理矛盾,有利于对上市公司管理层和股东之间的利益协调,使员工利益和公司的长期利益保持一致,同时帮助公司更好地留... 详细信息

随着所有权和经营权的分离,委托代理问题不断加深,在此背景下股权激励应运而生。股权激励的一项重要作用便是缓解委托代理矛盾,有利于对上市公司管理层和股东之间的利益协调,使员工利益和公司的长期利益保持一致,同时帮助公司更好地留住核心人才,吸引优秀人才的加入,在此基础上促进公司长期稳定的发展。本文通过案例研究的方式,分析股权激励实施后的效果,总结案例公司股权激励的成功经验并分析其存在的不足之处,期望对其他公司股权激励的实施提供参考价值。本文在查阅相关研究资料的基础上,对股权激励相关研究成果进行了梳理和归纳,确定了本文研究的理论依据,并结合目前我国股权激励实施情况的现状,形成本文对于股权激励实施效果的分析方法。本文对于卫宁健康股权激励案例进行了具体分析,详细介绍其股权激励计划的具体执行情况,探究四次股权激励计划的动机、对比四次股权激励方案的不同特征以及股权激励所带来的实施效果。从市场反应、非财务绩效和财务绩效等角度为切入点,综合论述了每次激励计划的实施效果,在归纳其股权激励正向作用的同时,分析其存在的问题,期望帮助更多公司在股权激励下实现更好的发展。通过对于卫宁健康股权激励实施股权激励效果的实证研究发现,市场出现正向的反应,股权激励计划的实施对卫宁健康稳定团队、留住核心人才起到了积极作用,起到了提升公司研发创新能力、降低公司代理成本的效果。增强稳定了公司的盈利能力、发展能力,使公司的经济增加值稳步提升。但是卫宁健康股权激励计划对于该公司的营运能力和偿债能力造成一定的负面影响,在很大程度的提升了公司的经营风险。根据对于卫宁健康股权激励方案的分析和对于四次股权激励实施效果的研究,总结卫宁健康股权激励的成功经验在于四次股权激励计划具有连续性、股权激励的方式较为多元化、实施的股权激励方案与公司战略相匹配。卫宁健康的股权激励也存在一些问题,股权激励方案信息披露不全面、股权激励考核机制不完善、行权安排调整不及时。最后本文针对卫宁健康股权激励中存在的问题提出相应的建议。要完善股权激励方案信息的披露,完善股权激励的考核机制,制定合理的行权价格,适当延长股权激励的有效期限。卫宁健康作为一家互联网医疗企业,在行业高速发展的过程中对于技术、人才的需求会日益增大,在未来发展中应保持对股权激励的合理应用,促进企业长期稳定发展。期望其他公司也可以借鉴卫宁健康股权激励中的成功经验,对其不足之处引以为戒。

关键词：卫宁健康股权激励实施效果

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卫宁健康股权激励对企业绩效影响的案例研究

卫宁健康股权激励对企业绩效影响的案例研究

作者：刘晨山东财经大学

学位级别：硕士

现代企业想要在激烈的市场竞争中维持企业的可持续发展,重中之重是要缓解企业的委托代理难题,而股权激励是缓解这一问题的有效手段。随着我国市场体系的健全和相关法律制度的完善,越来越多的企业开始实施股权激励计划,在理论研究逐渐成... 详细信息

现代企业想要在激烈的市场竞争中维持企业的可持续发展,重中之重是要缓解企业的委托代理难题,而股权激励是缓解这一问题的有效手段。随着我国市场体系的健全和相关法律制度的完善,越来越多的企业开始实施股权激励计划,在理论研究逐渐成熟的同时,股权激励的实践环节也日趋成熟。在我国企业实施股权激励的尝试中,与传统行业相比,软件行业因其人力资本高、人员流动性大、以优质人才带来的技术实力为核心竞争力等特点,对股权激励大为推崇。同时对于其中的医疗信息化行业而言,还具有不同于软件行业的其他特点,如受利好政策推动行业尚处于高速发展阶段、行业内企业业务结构单一因此风险抵御能力较弱、行业进入壁垒低因而企业面临的内外部竞争尤为激烈等。在近年来国家大力推进医疗信息化建设的背景下,基于此类企业的双重特点,对其股权激励实践的研究具有一定的现实意义。本文以其中实施股权激励时间最早、期数最多的典型企业卫宁健康为研究对象,运用案例研究的方法对其实施的三次股权激励计划进行了分析。本文首先对卫宁健康实施股权激励的动因进行了剖析,认为其股权激励实践是顺应企业发展趋势的主动探索;然后对三期激励方案的设计进行了对比评价,认为第一、二期方案设计相对合理,第三期方案设计相对宽松,但总体上三期方案在较多方面具有借鉴意义;随后本文重点研究了实施股权激励后企业的绩效表现,在运用财务指标法分类评价的基础上,创新性地引入投影寻踪模型进行综合分析,研究发现:卫宁健康的股权激励计划总体上促进了企业绩效提升,但相比而言第三期方案效果减弱,一定程度上是受到方案设计的影响;最后本文对卫宁健康及类似企业的方案设计提出了针对性建议,即合理选用复合激励模式、根据企业特质明确激励对象、合理确定分配情况、建立多样化绩效考核体系、把控激励力度、适当延长行权有效期。医疗信息化企业实施股权激励符合行业性质和企业特质,更易取得明显效果。本文对卫宁健康的研究可以丰富对这一行业股权激励实践的研究,给行业内大多数尚处观望和尝试阶段的企业提供经验指引,同时本文引入投影寻踪模型构建企业绩效评价体系,提供了一种更准确直接的评价方式,丰富了对企业绩效变动评价方式的研究。

关键词：卫宁健康股权激励企业绩效投影寻踪法

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卫宁健康股权激励的效果评价案例研究

卫宁健康股权激励的效果评价案例研究

作者：邢娜中国财政科学研究院

学位级别：硕士

股权激励的设计初衷是解决两权分离下的委托代理问题,期望通过授予管理层一定数量股票的方式,将经营者和所有者的利益相统一,使经营者更好地为企业和所有者服务;此外,股权激励被认为可以吸引并留住人才,充分发挥人的主观能动性,最大限... 详细信息

股权激励的设计初衷是解决两权分离下的委托代理问题,期望通过授予管理层一定数量股票的方式,将经营者和所有者的利益相统一,使经营者更好地为企业和所有者服务;此外,股权激励被认为可以吸引并留住人才,充分发挥人的主观能动性,最大限度地利用人力资本。但是,众多学者通过研究提出了不同地看法,认为股权激励给了管理者更多谋取私利的机会。本文首先通过中英文文献的阅读,梳理目前股权激励的研究现状和存在的观点,同时阐述股权激励的相关理论,为下文的研究奠定基础。本文的研究对象是卫宁健康,结合卫宁健康自身的发展对其实施股权激励的动因进行分析,卫宁健康的股权激励是顺应发展趋势的主动探索。然后,对其股权激励的实施过程与内容进行分析,卫宁健康共实施了三次股权激励,激励频率高,涉及范围广,激励模式多元化,具有一定的代表性。文章重点分析了股权激励的财务绩效和非财务绩效,财务绩效的分析维度包括盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力,非财务绩效的分析维度包括研发投入、人力资本和行业地位。分析结果是卫宁健康的股权激励总体来说提高了公司的成长能力和盈利能力,吸引并稳定了人才,促进了公司的研究和开发,但是公司的行业地位无明显提高,同时存在着一定的风险,表现在营运能力下降。结合以上分析,本文总结了卫宁健康股权激励的成功经验和不足之处,成功之处在于激励方案的设计符合公司的发展阶段和经营情况,激励对象选取得当,能够起到激励效果;不足之处在于激励方案仅将盈利能力和成长能力作为考核依据,忽视了营运能力和偿债能力以及非财务绩效,导致盈利质量有所降低,存在经营风险,此外,三次股权激励的有效期均不长,行权价格的制定不够合理。本文在最后提出建议,希望公司在延长激励有效期和制定更合理的行权价格的同时,针对不同的激励对象,设置多元化的考核指标,保证盈利数量上的增长和质量上的提高。

关键词：股权激励卫宁健康实施动因实施效果

互联网医疗科技企业盈利模式研究 ——以卫宁健康为例

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互联网医疗科技企业盈利模式研究 ——...

作者：于嫣云南财经大学

学位级别：硕士

不论是老龄化的加速、民众对于健康管理的重视程度还是医疗资源调配不平衡都对医疗服务提出更高的要求。近几年,国家陆续推出有关医疗健康信息化的政策,全民医疗服务计划的改进需要依托信息技术,智慧医院、互联网医院等也明确表明对信... 详细信息

不论是老龄化的加速、民众对于健康管理的重视程度还是医疗资源调配不平衡都对医疗服务提出更高的要求。近几年,国家陆续推出有关医疗健康信息化的政策,全民医疗服务计划的改进需要依托信息技术,智慧医院、互联网医院等也明确表明对信息化的强劲需求。国内无论是传统医疗健康业务还是互联网医疗创新业务都依赖信息化技术的支持,医疗信息化行业呈加速发展的特征,卫宁健康作为医疗信息化行业的领军,对其盈利模式的研究,一方面有助于为该行业中拓展“互联网+”业务的企业提供借鉴,另一方面有助于优化完善现阶段盈利模式的不足,在政策利好、需求劲增的背景下,保持持续的良好发展态势,继续拓宽市场,巩固优势地位。此外,在“互联网+”新经济形态的推动下,企业在强化自己医疗信息化业务的基础上,进军医疗健康云服务领域,卫宁健康有利用自己在传统业务方面的优势为在互联网医疗的拓展打下用户基础,但仍与其他企业发展现状相似,在该领域陷于亏损的窘境,是企业整体盈利能力提升的最大障碍。国内有关互联网医疗盈利模式的研究大多停留在理论层面,或是对国外成熟企业盈利模式进行的总结,仍需摸索探究。在2020年新冠疫情爆发给互联网医疗带来发展的机遇下,构建有效的盈利模式,找到一条持久性发展的道路,是当前最亟待解决的问题。本文在梳理盈利模式相关研究的基础上,阐述了盈利模式的构成要素和互联网医疗的相关概念、行业状况以及其对医疗科技企业盈利模式的影响,并采用案例分析的方法对卫宁健康的盈利模式进行剖析,结合卫宁健康发展现状及主要业务,对盈利模式五要素进行深入研究,并与同行竞争企业进行对比分析,找寻卫宁健康当前盈利模式存在的问题,并有针对性的提出完善的对策,以期为互联网医疗科技企业未来发展提供借鉴和参考。

关键词：卫宁健康盈利模式医疗信息化互联网医疗

医疗信息化企业投资价值评估研究——以卫宁健康为例

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医疗信息化企业投资价值评估研究——以卫宁健康为例

作者：申彤宽东北财经大学

学位级别：硕士

新一代信息技术的发展和应用赋能于国民经济的各个领域,传统医疗行业更是在近年来走上信息化建设之路,医疗信息化企业通过信息系统、软件服务、线上平台等方式给医疗行业带来了资源优化与合理配置、运营提效、成本降低等诸多好处,加之... 详细信息

新一代信息技术的发展和应用赋能于国民经济的各个领域,传统医疗行业更是在近年来走上信息化建设之路,医疗信息化企业通过信息系统、软件服务、线上平台等方式给医疗行业带来了资源优化与合理配置、运营提效、成本降低等诸多好处,加之公共卫生事件新冠疫情的影响,使对医疗信息化企业的投资成为公众关注的话题,探索医疗信息化企业合理的价值评估,可以助于投资者得到更加准确的投资决策,使资金流向优质企业,具有一定的现实意义。医疗信息化从广义层面来看,主要涵盖了医疗机构的服务过程、医药流通、医保支付和其他大数据平台相关的四个环节信息化建设,我国目前的医疗信息化建设进程仅处于第二阶段,即以患者为核心的临床医疗信息系统建设与院内信息集成平台建设,只有少数医疗服务机构真正能够实现区域信息共享。从行业发展的机会与挑战来看,有利因素主要以自上而下的红利政策、不断进步的信息技术、市场需求的进一步扩大、信息化建设的认可度提升等推动行业发展,面临的不利挑战则为复合型人才的匮乏、信息安全隐患、产品不够完善等,因此,医疗信息化行业未来的发展趋势将是在良好运用有利的发展因素情况下,积极克服不利因素所带来的发展难题,具有向好的发展前景,从行业角度来看,值得为投资者所关注。从市场分析的角度来看,医疗信息化市场的需求方以医疗服务机构为主,市场规模根据国际数据公司(IDC)预测,将于2024年达1041.7亿元人民币,接下来五年发展的年均复合增长率达13.7%,约为近年来GDP增速两倍,市场需求前景广阔,以医院为主的医疗机构信息化建设在不同医院级别与不同地区之间的投入存在不均衡问题,但整体上信息化投入逐年增加。从竞争情况来看,医疗信息化企业大多具有软件供应商、系统提供商和集成服务商等属性,由于较早进入行业的医疗信息化企业所能获得的客户资源更多,容易形成客户粘性,因而行业进入壁垒较高,提供差异化优质产品、满足客户需求等成为供应商竞争力的体现。卫宁健康作为医疗信息化领域的龙头企业,是一家为医疗卫生机构提供软件、硬件、技术服务及信息化解决方案的技术型企业,较早进入行业从而获得的领先行业地位、较为庞大的客户群以及丰富的行业经验成为其独特的竞争优势。从财务指标来看,卫宁健康拥有同业比较中较强的盈利能力,但在资金周转方面有所不足,应收账款周转时间较长。主要风险因素包括创新业务处于早期阶段,可能存在净利润亏损持续的风险,需求端信息化投入程度不及预期和竞争加剧的风险。本文在进一步对卫宁健康的财务数据做出相关预测后,通过绝对估值法和相对估值法对卫宁健康进行了价值评估。在绝对估值方面,文章通过选取两段增长期的自由现金流折现模型,对公司营业收入采取多角度预测,对永续阶段贴现率、永续增长率进行敏感度分析,选取合理股价区间作为内在价值估值结果,此外,本文还利用了实物期权的方法,结合自由现金流贴现法计算出的有关数据,进行公司股权价值的进一步计算,并就各项参数做出敏感性分析;相对估值方面,文章通过主成分分析筛选可比公司,除财务报表得出的财务指标外,另加入市场份额占有率、研发人员占比指标进行可比公司筛选,通过市盈率模型进行了估值分析。本文综合分析多种估值结果,最终得出合理的价值评估范围,即股价区间:15.82-19.95元,并由此审慎给出投资建议,在卫宁健康的经营上不出现重大错误的情况下,其股票具有一定成长空间,是值得投资者去投资的。

关键词：医疗信息化企业投资价值评估卫宁健康

股票期权激励对数字医疗企业技术创新的影响研究——以卫宁健康为例

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股票期权激励对数字医疗企业技术创新的影响研究——以卫宁健康为...

作者：曹露楠苏州大学

学位级别：硕士

目前,国内数字医疗行业(Healthcare Information Technology,HIT)仍处于发展初期,高级人才匮乏,与拥有先进医疗IT技术的国家相比存在较大差距。充足的人才储备是保证企业技术创新的根本。能否吸引优秀人才和挽留核心团队对于数字医疗企... 详细信息

目前,国内数字医疗行业(Healthcare Information Technology,HIT)仍处于发展初期,高级人才匮乏,与拥有先进医疗IT技术的国家相比存在较大差距。充足的人才储备是保证企业技术创新的根本。能否吸引优秀人才和挽留核心团队对于数字医疗企业发展至关重要。股票期权激励作为长期激励制度,对吸引人才有着不可比拟的优势。实施股票期权激励对于数字医疗企业来说具有可行性。已有的股权激励研究大都针对实施股权激励的上市公司群体展开,对具体行业和具体企业的研究较少。然而,企业根据所处行业背景和自身情况,实施的股权激励方案各有不同,因此,有必要针对特定行业和特定企业展开研究。本文将以特定行业为基础,选择特定企业进行案例研究。首先通过理论研究,分析股票期权激励提升数字医疗企业创新绩效的有效性;其次,分析股票期权激励方案要素如何设计能够更好地提升企业创新绩效;接着,采用单案例的研究方法,卫宁健康自上市以来共实施三次股权激励方案,其中前两期为股票期权激励模式,第三期为限制性股票与股票期权模式相结合,三期股票期权激励具体方案设计有所差异,通过对比分析卫宁健康三期股票期权激励方案内容以及实施效果差异,可以看出股票期权激励如何设计可以更好地促进企业创新绩效。研究结果显示:数字医疗企业实施股票期权激励可以较好地促进其创新绩效。此外,适当扩大激励对象范围、延长激励有效期、提高激励比例、方案设计与公司发展战略相匹配都能够更好地促进数字医疗企业创新绩效。本文研究结果为数字医疗企业以及想进军此行业的企业提供了参考。

关键词：卫宁健康股票期权激励技术创新数字医疗行业

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科技企业的抗疫“特长”

华东科技 2020年第3期 34-39页

作者：俞灵琦

在抗击疫情的过程中,各类科技企业都发挥出自己的优势,在保持科技研发不停步的同时,也为抗击疫情编织起科技的"防护网"。新冠肺炎疫情发生以来,上海各个科技企业响应政府号召,充分发挥各自"科技"特长,主动承担社会责任,通过优化科技服... 详细信息

在抗击疫情的过程中,各类科技企业都发挥出自己的优势,在保持科技研发不停步的同时,也为抗击疫情编织起科技的"防护网"。新冠肺炎疫情发生以来,上海各个科技企业响应政府号召,充分发挥各自"科技"特长,主动承担社会责任,通过优化科技服务保障、组织动员多方力量形成合力,扎实做好新冠肺炎防控有关科技支撑,为打赢疫情阻击战贡献科技力量。

关键词：疫情防控中山医院医疗物资生物医药企业科研攻关新型冠状病毒科技研发冠状病毒核酸卫宁健康科技企业高新技术产业化

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互联网医疗迎来行业新机会

现代养生 2019年第16期 8-10页

作者：同花

自2018年以来,国家陆续出台多项政策鼓励'互联网+医疗健康'行业发展。近期,2019年6月《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》强调相关部门必须在2019年9月底之前完成互联网诊疗收费和医保支付相关政策的制定。近日,国家医保局网站... 详细信息

自2018年以来,国家陆续出台多项政策鼓励'互联网+医疗健康'行业发展。近期,2019年6月《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》强调相关部门必须在2019年9月底之前完成互联网诊疗收费和医保支付相关政策的制定。近日,国家医保局网站做出进一步解答,国家层面对于医疗服务项目采取排除法管理,没有将互联网诊疗

关键词：互联网医疗新机会医保支付互联网医院卫宁健康

信息技术行业获政策加持融资客狂扫150只个股 B01

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