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中国自行车 2007年第2期 33-35页

作者：李家庆

本文提出了童车、自行车安全检测中可操控性动量指标的新概念,有助于提高人们对目前标准中相关技术指标的理性认识,对进一步研究和确定相关标准技术指标也有帮助。

关键词：动量指标可操控性安全检测

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投资者情绪与上市公司投资行为研究

投资者情绪与上市公司投资行为研究

作者：陈艳大连理工大学

学位级别：硕士

传统的金融学理论中有两个假设：市场有效性假说和“完全理性人”假设。但20世纪80年代以来,出现了大量与传统金融理论不一致的股票市场异常现象,这些异常现象已经难以用传统的金融理论来解释,行为金融学因此成为了新的研究热点。在行... 详细信息

传统的金融学理论中有两个假设：市场有效性假说和“完全理性人”假设。但20世纪80年代以来,出现了大量与传统金融理论不一致的股票市场异常现象,这些异常现象已经难以用传统的金融理论来解释,行为金融学因此成为了新的研究热点。在行为金融学中,证券市场投资者并非是完全理性的,他们的非理性行为引起的股票价格对其基本价值的偏离称之为“投资者情绪”,投资者情绪的变化会对股票价格产生系统性的影响,进而会影响到上市公司的投资决策。在上述背景下,本文选取我国沪深股市A股制造业上市公司2005-2008年的数据为研究样本,从行为金融学的角度,以上一年度的动量指标作为投资者情绪的代理变量,同时考虑了托宾Q值、现金流量水平、资产负债率和公司规模等因素,采用实证研究的方法,检验了投资者情绪与上市公司投资水平的关系,利用回归分析研究了投资者情绪对上市公司投资行为的影响。研究结果表明：(1)上市公司投资水平与投资者情绪正相关,上市公司主要是通过固定资产投资来迎合投资者情绪的;(2)投资水平较高的公司,公司投资水平与投资者情绪显著正相关;投资水平较低的公司,公司投资水平与投资者情绪关系不大;(3)投资者情绪高涨时比投资者情绪低迷时,上市公司对投资者情绪的迎合程度更高。

关键词：投资者情绪上市公司投资水平动量指标

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最优清算问题的综述

最优清算问题的综述

作者：刘珂珂哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

由于金融、数学、计算机领域的学科交叉和深度融合,越来越多的学者们热衷于研究量化交易。量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断,利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略,极大... 详细信息

由于金融、数学、计算机领域的学科交叉和深度融合,越来越多的学者们热衷于研究量化交易。量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断,利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略,极大地减少了投资者情绪波动的影响,避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。量化交易具有以下几个方面的特点。（1）纪律性:根据模型的运行结果进行决策,而不是凭风险厌恶程度和经验;（2）系统性:多层次的资产配置、多角度的参考指标和海量的数据来源;（3）寻找套利:通过计算机扫描数据来捕捉错误定价、错误估值带来的机会,从而通过买入低估资产、卖出高估资产而获利;（4）概率取胜:不断从历史数据中挖掘有望重复的规律并加以利用,并通过资产组合取胜。在过去二十年的学术研究中,量化交易逐渐衍生为两个方向:一个是做市商问题,做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,目的是实现一定的利润;另一个是清算问题（执行问题）,研究机构投资者的大额头寸清算策略,目的是在期限内清算所有资产。那么如何制定清算策略,来最大限度地降低其预期交易成本或波动风险呢?一般来说,机构投资者可以一次性完成固定的大单交易或分单交易。当投资者选择一次性完成交易时,这一策略很可能对市场产生很大的影响,导致证券价格的变化方向相反,因此投资者不得不承担价格冲击带来的流动性风险;然而,当投资者将交易规模划分为小订单时,交易时间往往较长。虽然这种方法可以有效降低交易规模带来的影响,但交易者在较长的清算时间内不得不承担价格波动的风险。因此,如何平衡各种决策的风险来寻找最优的清算策略成为本文研究的重点。众所周知,订单的交易成本与证券价格和证券数量有关。在固定证券数量的前提下,数学家们开始研究证券的价格动态对清算策略的影响。之所以研究有趣的价格影响,有两个原因:一方面,大额头寸交易造成的价格冲击所带来的流动性风险是人们最不了解的金融风险来源之一（实际意义）;另一方面,对基于价格影响的市场模型进行数学分析,有助于不断寻求更好的最优执行策略（理论意义）。最近的许多实证研究表明,股票的短期动量指标是选择市场订单或限制订单的重要变量之一。不幸的是,它没有一个统一和准确的定义。动量指标目前最可能包括买卖量的不平衡（最高的买价限制订单和最低的卖价限制订单之间的数量不平衡）或者交易量的不平衡（执行的买卖市场订单之间的交易量不平衡）。尽管选择动量指标超出了目前的工作范围,我们仍然想了解它。大额头寸的最优清算问题通常分为两个步骤:第一步是研究如何将大订单拆分为多个子订单,然后在一定时间间隔内执行。此时我们需要解决的数学问题是一个最优执行问题,就是将整个订单的最佳数量比例分配给每个单独的时间间隔,从而使执行成本最小化。第二步是通过选择要执行的不同类型订单的数量、报价以及交易场所,在预定的时间间隔内执行每个子订单。此时我们需要考虑的是最优订单安排问题,即在一个时间间隔内,使用市场订单和/或限制订单（可能还有隐藏订单）来优化不同类型的订单数量和价格;还需要考虑最优订单路径问题,即在多个交易场所中,通过多个限制订单簿最优地分配每个子订单。最优清算问题常见的解决方法是先利用随机控制法确定解析解或者数值解,然后使用计算机模拟法进行实证研究。其中,随机控制法中的动态规划法为寻找最优决策提供了良好的理论基础。本文首先回顾了以往学者们的工作,发现数学家们一开始研究单种类型订单的最优执行（最优分割）问题,然后研究混合订单的最优安排和路径问题,现在正在探索短期动量指标的精确定义和其他更加影响证券价格的因素（例如订单深度）。然后我们解释了最优清算领域内的基本名词,例如交易市场中的限制订单（自由报价,在一定价格区间内有机会执行）和市场订单（以最优价格快速买卖）,再例如影响证券价格的波动、漂移因素（外生因素）和由于我们的交易引起的临时和永久市场影响（内生因素）。接下来,本文重点回顾了两篇经典文章,包括建立的模型、重要的定理或者结论,以及文章的突出贡献。Almgren和Chriss考虑投资组合的交易策略,目的是最小化波动风险和由临时和永久市场影响引起的交易成本的组合。对于一个简单的线性成本模型,他们在时变清算策略空间中显式地构造了有效边界,在给定的不确定性水平下,有效前沿的期望成本最小。他们研究的另一个分支是对于除风险中性外的所有风险规避水平,最优执行交易都有“半衰期”,它是一个理想的执行时间。并且交易的半衰期与清算的具体时间无关,它是证券的流动性、波动性以及交易者风险厌恶程度的函数。如果特定的清算时间相对于交易的半衰期较短,那么人们可以预期交易成本将由交易成本本身支配;如果交易时间相对于交易的半衰期很长,那么人们可以预期大部分的清算将在限定时间之前进行。最后他们发现通过使策略适应所揭示的信息（例如新闻事件

关键词：最优清算最优停时动量指标限制订单

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卫星姿态控制反作用轮的最佳安装结构

自动化学报 1984年第3期 228-238页

作者：林来兴白拜尔北京控制工程研究所北京控制工程研究所

本文讨论卫星姿态控制反作用轮的最佳安装结构。文中例举十种安装结构,用统一准则(动量、功耗和可靠度)对这些安装结构控制性能的分析证明,斜装轮是最佳安装结构。

关键词：卫星姿态控制反作用轮安装结构分配矩阵可靠度动量指标轨道角速度安装角偏航轴结构矩阵

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火电企业涉煤经营的战略思考

中国电力企业管理 2015年第5期 58-59页

作者：王永志韩茹北京能源集团有限责任公司默沙东(中国)投资有限公司北京分公司

如何在煤炭领域竞争格局不断强化、煤炭市场持续低迷的形势下,加快低成本进入煤炭领域步伐,延伸煤电产业链,降低行业周期波动风险,是我国传统火电企业面临的一个重要课题。2007年以来,国务院国资委先后给华能、华电、中电投、国电、大... 详细信息

如何在煤炭领域竞争格局不断强化、煤炭市场持续低迷的形势下,加快低成本进入煤炭领域步伐,延伸煤电产业链,降低行业周期波动风险,是我国传统火电企业面临的一个重要课题。2007年以来,国务院国资委先后给华能、华电、中电投、国电、大唐五大电力集团公司明确＂煤炭资源开发＂主业。

关键词：火电企业煤炭生产电力集团公司煤炭资源开发周期波动风险煤电一体化华电动量指标竞争格局矿权交易

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为什么要控制电动自行车的车速和车重

电动自行车 2006年第9期 37-39页

作者：李家庆顾明凯

提出了车辆安全行使中可操控性动量指标的新概念，对目前业内广泛关注的电动自行车标准中关于车速和车重等指标进行了技术层面的分析，有助于提高人们对目前标准中相关技术指标的理性认识。

关键词：电动自行车车速车重动量指标可操控性安全检测

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对当前全球经济形势的研判

银行家 2020年第4期 4-5页

作者：王力

当地时间3月11日晚,世界卫生组织总干事谭德塞在日内瓦宣布,"新冠肺炎(Covid-19)疫情已经构成全球大流行"。截至2020年3月23日,全世界已有189个国家和地区报告确诊病例。面对如此肆虐的疫情大流行,很多国家措施严重滞后,甚至根本没有应... 详细信息

当地时间3月11日晚,世界卫生组织总干事谭德塞在日内瓦宣布,"新冠肺炎(Covid-19)疫情已经构成全球大流行"。截至2020年3月23日,全世界已有189个国家和地区报告确诊病例。面对如此肆虐的疫情大流行,很多国家措施严重滞后,甚至根本没有应对预案,居民更是重视度不够,感染人数呈指数级增

关键词：大流行公共卫生事件动量指标全球经济国债收益率曲线工业互联网监测指标服务业

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揭开期货交易的神秘面纱

珠江经济 1994年第7期 42-42页

(三)期货交易的方法与技术——技术面分析(4)(四)动量指标(MTM):动量指标是一种专门研究价位波动的技术工具,它以分析价位波动的速度为目的,研究价位在波动中各种加速、减速、惯性作用以及价位由静到动,或由动转静的现象。建立动量指标... 详细信息

(三)期货交易的方法与技术——技术面分析(4)(四)动量指标(MTM):动量指标是一种专门研究价位波动的技术工具,它以分析价位波动的速度为目的,研究价位在波动中各种加速、减速、惯性作用以及价位由静到动,或由动转静的现象。建立动量指标的理论是价位与供需量的关系,即如果价位在上涨过程中,涨幅随着时间的推移而日

关键词：动量指标价位期货交易贸易波动面纱