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地方城投债增信效力比较研究

征信 2024年第1期42卷 19-30页

作者：徐金球河北金融学院会计学院河北保定071051

以2015—2022年城投债发行交易数据,实证检验不同增信方式对城投债信用评级、发行定价和利差的影响效果。研究发现,增信能显著提高城投债债项评级,但对于降低城投债发行定价存在分化。第三方专业担保平均降低城投债发行利率1.36%,抵质... 详细信息

以2015—2022年城投债发行交易数据,实证检验不同增信方式对城投债信用评级、发行定价和利差的影响效果。研究发现,增信能显著提高城投债债项评级,但对于降低城投债发行定价存在分化。第三方专业担保平均降低城投债发行利率1.36%,抵质押担保和差额补偿不显著,而信用风险缓释(保护)工具使城投债发行成本上升约0.27%。此外,第三方专业担保能显著收窄城投债的信用利差和期限利差,抵质押担保、差额补偿和信用风险缓释(保护)工具等不显著。

关键词：地方城投债债券增信第三方专业担保利差

关于当前商业银行盈利模式的调查——以衢州市为例

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浙江金融 2024年第1期 13-18页

作者：何起东邓姗姗舒凯张创中国人民银行衢州市分行浙江衢州324000

近年来在各项政策的推动下,贷款利率持续下行,利差1逐步收窄,信贷市场呈现“以价换量”的竞争格局,商业银行以利差为主要利润来源的盈利模式面临较大的挑战。本文通过分析近年来存贷利差的演变和均衡利差的界定得到,当前信贷市场竞争已... 详细信息

近年来在各项政策的推动下,贷款利率持续下行,利差1逐步收窄,信贷市场呈现“以价换量”的竞争格局,商业银行以利差为主要利润来源的盈利模式面临较大的挑战。本文通过分析近年来存贷利差的演变和均衡利差的界定得到,当前信贷市场竞争已较为充分,商业银行总体利差接近合理水平。未来在支持实体经济发展的同时,推动融资成本稳中有降的路径应重点从降低商业银行负债端利率和强化成本控制两方面出发。

关键词：盈利模式利差均衡利差

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城投转型:方向、模式与机会

中国改革 2024年第3期 35-42页

作者：张继强华泰证券研究所

伴随城投化债持续推进,利差空间持续压缩。而融资政策严监管下,城投转型也成为平台2024年业务开展重点;同时,城投转型也给个券投资端提供了收益挖掘的方向。但是,平台的业务转型并非一朝一夕,区域产业禀赋、政策重心、管理模式等都会成... 详细信息

伴随城投化债持续推进,利差空间持续压缩。而融资政策严监管下,城投转型也成为平台2024年业务开展重点;同时,城投转型也给个券投资端提供了收益挖掘的方向。但是,平台的业务转型并非一朝一夕,区域产业禀赋、政策重心、管理模式等都会成为平台资质演变的重要影响因素,本文聚焦于城投转型的方向、模式及投资机会展开讨论。

关键词：业务转型融资政策区域产业利差管理模式城投持续推进重要影响因素

浅析我国利率市场化进程中商业银行面临的问题及应对策略

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农银学刊 2024年第1期 70-73页

作者：张玉良中国农业银行洛阳分行

本文结合国内利率市场化改革进程,联系实际情况简要分析笔者所在地区的大型国有商业银行所面临的困境,分析利率市场化改革对商业银行业务经营的影响,提出了应对利率市场化改革的思考和建议,以期为商业银行的发展提供借鉴。

关键词：利率市场化商业银行利差应对策略

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日元为何跌跌不休?

商界 2024年第6期 56-57页

作者：程实不详

日元疲软不仅是汇率调整,可能还扮演着“重振通胀经济”的重要角色。作为传统避险资产,日元自美联储2022年收紧货币政策后持续贬值,与同为避险资产的黄金相比,走势明显分化,近两个月来更是突破自1990年以来兑美元的新低。本轮日元加速... 详细信息

日元疲软不仅是汇率调整,可能还扮演着“重振通胀经济”的重要角色。作为传统避险资产,日元自美联储2022年收紧货币政策后持续贬值,与同为避险资产的黄金相比,走势明显分化,近两个月来更是突破自1990年以来兑美元的新低。本轮日元加速贬值主要是受美联储与日本央行政策立场调整以及美日利差预期转变驱动。尽管日元长期避险属性仍然存在,但在欧亚大陆地缘冲突频发的动荡格局中,美元避险属性的提升实质弱化了日元的避险价值。

关键词：汇率调整日本央行欧亚大陆日元避险资产利差美联储通胀

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港股期逢泰时

股市动态分析 2024年第12期 29-30页

作者：尚恒不详

4月以来,港股出现强势反弹,展望三季度,工银国际认为港股昔否已终,期逢泰时:1、港股资金情况回暖。国际资金正逐步回流新兴市场及中国,南下资金同样大幅流入港股。今年下半年美联储有一定几率开启降息周期,港美利差的预期也会有所改善,... 详细信息

4月以来,港股出现强势反弹,展望三季度,工银国际认为港股昔否已终,期逢泰时:1、港股资金情况回暖。国际资金正逐步回流新兴市场及中国,南下资金同样大幅流入港股。今年下半年美联储有一定几率开启降息周期,港美利差的预期也会有所改善,导致资本回流港股市场。2、港股估值修复仍有空间。高利率阶段,流动性因素导致的港股估值底部已经产生。潜在降息周期或导致恒指估值中枢上移,港股仍然存在估值修复空间。盈利预期重回正增长之下,港股也将出现相应的估值修复。

关键词：高利率新兴市场港股降息盈利预期利差恒指流动性因素

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日元贬值,日本为何不对症下药

世界知识 2024年第11期 62-63页

作者：张玉来南开大学世界近现代史中心南开大学日本研究院

5月14日,日元汇率再度贬值至1美元=156日元,而这距离上次汇率干预不到两周时间。但正如美国财长耶伦日前在接受彭博社采访所指出,“基本政策不变的情况下,干预并不总是有效”。因为日美之间的巨大利差才是本轮日元贬值的最主要原因。

关键词：日元汇率汇率干预日元贬值利差彭博社对症下药美元

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韩国经济特征及汇率影响因素分析

中国外汇 2024年第1期 68-69页

作者：王晓瑞中国民生银行金融市场部

韩国的外向型经济发展模式导致韩元汇率易受出口同比增速、制造业PMI、美韩利差、韩国股指等因素影响。2024年韩国出口形势好转叠加美韩利差缩窄等因素,有望支持韩元汇率走强。

关键词：利差股指汇率影响因素出口同比出口形势韩国外向型经济发展模式美韩

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全球外汇市场走势回顾

中国外汇 2024年第2期 70-71页

作者：李刘阳中金公司研究部

2023年,不同国家的基本面情况差异是导致其汇率走势差异的基础,与此同时,2023年市场对于名义利率、利差的敏感度相对更高,亦对主要货币走势造成重要影响。纵观2023年的全球外汇市场,在整体波动性偏低和美元总体震荡的大背景下,主要货币... 详细信息

2023年,不同国家的基本面情况差异是导致其汇率走势差异的基础,与此同时,2023年市场对于名义利率、利差的敏感度相对更高,亦对主要货币走势造成重要影响。纵观2023年的全球外汇市场,在整体波动性偏低和美元总体震荡的大背景下,主要货币对美元整体呈现分化格局。不同国家的基本面情况差异是导致其汇率走势差异的基础,与此同时,推动2023年主要币种走势的一个重要逻辑在于套息交易。

关键词：外汇市场名义利率汇率走势基本面套息交易利差波动性美元