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数字化转型与企业集团决策权配置

经济理论与经济管理 2024年第4期44卷 31-50页

作者：杨瑞龙王业亮王一兆任羽卓中国人民大学经济学院 100872

决策权配置对企业集团的生存与发展具有重要意义。在数字经济时代,企业集团的数字化转型将深刻改变决策权配置模式。本文构建理论模型并使用A股上市公司2011—2021年数据实证检验了数字化转型对企业集团决策权配置的影响。研究发现:数... 详细信息

决策权配置对企业集团的生存与发展具有重要意义。在数字经济时代,企业集团的数字化转型将深刻改变决策权配置模式。本文构建理论模型并使用A股上市公司2011—2021年数据实证检验了数字化转型对企业集团决策权配置的影响。研究发现:数字化转型显著降低了企业集团决策权的集中度,促使决策权向子公司转移。在使用工具变量、DID以及PSM等多种稳健性检验方法后,主要结论仍然成立。渠道分析表明:数字化转型通过降低企业集团面临的不确定性以及降低子公司与母公司间的相对信息成本两条途径促使决策权向子公司转移。此外,数字化转型促进分权的效应在民营、子公司数量更少和子公司承担业务量更轻的企业集团中表现更为明显。本文的研究对公司治理具有重要意义,为数字时代企业集团决策权配置提供了理论与经验支撑。

关键词：数字化转型决策权配置不确定性相对信息成本

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决策权配置有利于企业去库存吗

财会月刊 2022年第2期 25-33页

作者：刘嫦帅红玉蔡昌斌石河子大学经济与管理学院新疆石河子832000

以2007~2018年我国A股制造业上市公司为研究样本,考察企业集团决策权配置对去库存行为的影响。研究结果表明,当产能过剩时,采取集权管理有利于实现去库存的目标。进一步分析其作用机制后发现,集权下通过提高企业经营效率这一渠道来影响... 详细信息

以2007~2018年我国A股制造业上市公司为研究样本,考察企业集团决策权配置对去库存行为的影响。研究结果表明,当产能过剩时,采取集权管理有利于实现去库存的目标。进一步分析其作用机制后发现,集权下通过提高企业经营效率这一渠道来影响企业去库存决策的执行效率。情境检验显示,当集团内部控制质量较好,企业处于成熟期、衰退期以及产权性质为国有时,采用集权管理更有利于企业去库存。

关键词：制造业集团决策权配置去库存代理冲突

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企业集团的决策权配置与实际税负

中国工业经济 2023年第6期 156-173页

作者：王亮亮施超阮语张洪辉东南大学经济管理学院江西财经大学会计学院

企业集团作为现代企业的高级组织形式,其实际税负的决定机制受到广泛关注。本文尝试从内部资本配置的关键机制——决策权配置视角切入,考察决策权配置的集权程度对企业集团实际税负的影响。事实上,囿于数据和方法的限制,对企业集团的决... 详细信息

企业集团作为现代企业的高级组织形式,其实际税负的决定机制受到广泛关注。本文尝试从内部资本配置的关键机制——决策权配置视角切入,考察决策权配置的集权程度对企业集团实际税负的影响。事实上,囿于数据和方法的限制,对企业集团的决策权配置问题的“黑箱”还缺乏深入研究。鉴于此,本文基于中国企业集团母子公司独立纳税的规定以及资本市场“双重披露制”提供的研究契机,利用2008—2019年A股上市公司数据,检验了决策权配置的集权程度对企业集团实际税负的影响。实证结果表明,伴随企业集团决策权配置集权程度的提高,其实际税负显著降低。机制检验表明,集权管理模式降低企业集团税收负担的作用路径包括提高决策权与税收专业知识的匹配程度、缓解母子公司之间的委托代理问题以及促进组织间协调等。进一步研究表明,集权管理模式降低实际税负的作用在子公司业务承担比重较高以及子公司数量较多的情况下更为显著;实际税负下降对企业集团价值的提升作用在集权管理模式下更为明显。本文的研究不仅提供了关于企业集团实际税负影响因素的新经验证据,而且也丰富了决策权配置经济后果领域的学术文献,对理解决策权配置如何影响公司价值具有启示意义。

关键词：决策权配置集权实际税负企业集团

家族决策权配置与企业创新——基于冗余资源与社会情感财富的调节效应

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管理评论 2022年第6期34卷 62-75页

作者：杜善重南开大学中国公司治理研究院天津300071 南开大学商学院天津300071

本文以2011—2016年中国家族上市企业为样本,研究了四类家族决策权配置模式与企业创新的关系,并探讨了冗余资源与社会情感财富的调节效应。研究发现:(1)“家族—家族”决策权配置模式不利于企业创新,“家族—职业”决策权配置模式有助... 详细信息

本文以2011—2016年中国家族上市企业为样本,研究了四类家族决策权配置模式与企业创新的关系,并探讨了冗余资源与社会情感财富的调节效应。研究发现:(1)“家族—家族”决策权配置模式不利于企业创新,“家族—职业”决策权配置模式有助于企业创新,“职业—家族”决策权配置模式不会对企业创新产生显著影响,“职业—职业”决策权配置模式有助于企业创新。其中,“家族—职业”决策权配置模式对企业创新的积极影响最显著。(2)冗余资源弱化了“家族—家族”以及“家族—职业”两类决策权配置模式与企业创新之间的关系。(3)约束型社会情感财富强化了“家族—家族”以及“家族—职业”两类决策权配置模式与企业创新之间的关系。(4)延伸型社会情感财富一方面弱化了“家族—职业”决策权配置模式与企业创新的正相关关系;另一方面则强化了“职业—职业”决策权配置模式与企业创新的正相关关系。本文从决策权配置的视角来解释家族企业的创新战略,并兼顾了冗余资源与社会情感财富的影响,对家族企业如何设计决策权配置模式具有一定的启示意义。

关键词：家族企业决策权配置企业创新冗余资源社会情感财富

产权性质与企业绿色创新:基于决策权配置的异质性分析

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生态经济 2023年第5期39卷 95-102页

作者：李思齐冯宇佳北京大学马克思主义学院北京100001 云南兰德区域发展研究院云南昆明650000

高质量发展要求环境与经济的协同发展。从微观视角看,企业的绿色创新是实现高质量发展的重要路径,但是不同产权性质的企业可能在高质量发展和绿色创新中发挥不同的作用。在此背景下,以2007—2019年A股上市公司为样本,探究了产权性质对... 详细信息

高质量发展要求环境与经济的协同发展。从微观视角看,企业的绿色创新是实现高质量发展的重要路径,但是不同产权性质的企业可能在高质量发展和绿色创新中发挥不同的作用。在此背景下,以2007—2019年A股上市公司为样本,探究了产权性质对企业绿色创新的影响,实证结果表明:国有企业的绿色发明专利申请和授予数量显著高于民营企业,但是国有企业的绿色实用新型申请和授予数量显著低于民营企业,说明在绿色创新方面,国有企业具有更高的实质性创新水平,而民营企业则具有更高的策略性创新水平。此外,国有企业更高的实质性创新水平在董事长与总经理两职分离的样本中更加显著,而民营企业更高的策略性创新水平则在两职合一的样本中更加显著。进一步分析表明,国有企业实质性的绿色创新和策略性的绿色创新均能帮助其获得政府补贴,而民营企业则更多通过策略性的绿色创新获取更多政府补贴。研究结论对于高质量发展和做强做大国有企业具有十分重要的现实意义。

关键词：产权性质绿色创新决策权配置政府补贴

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上市公司反收购决策权配置的法律研究

上市公司反收购决策权配置的法律研究

作者：崔皓宇广东财经大学

学位级别：硕士

从1993年的“宝延风波”开始,到2016年的“宝万之争”、2018年的“美年健康收购案”,敌意收购的现象不断发生。被收购的目标公司为保护股东、公司的利益,常会采取诸如“毒丸计划”“白衣骑士”“驱鲨剂”等反收购措施。然而,这些措施的... 详细信息

从1993年的“宝延风波”开始,到2016年的“宝万之争”、2018年的“美年健康收购案”,敌意收购的现象不断发生。被收购的目标公司为保护股东、公司的利益,常会采取诸如“毒丸计划”“白衣骑士”“驱鲨剂”等反收购措施。然而,这些措施的实施,又会引发收购方、目标公司原股东及管理层三方的利益纠纷。反收购决策权的配置决定反收购措施的实施主体和效果,关乎目标公司的长远发展与股东的根本利益,所以有必要构建完善的反收购决策权配置制度。本文认为当前《公司法》《证券法》《上市公司收购管理办法》对反收购决策权的配置规定体系不全,存在规范内容不清、条款冲突、反收购决策权行使规则不明、相关监督和救济制度不完善的问题。反收购价值的争论、公司内部权力配置的矛盾,以及我国资本市场特性和法律制度的不足造成了诸多实践困境。在此情况下,应完善上市公司反收购决策权配置的制度,以规范收购与反收购活动,保障公司、股东和其他利益相关者的合法权益。在结合我国法律实践的基础上,可借鉴英国、德国、美国等国的有关经验,重构公司内部权力配置的制度,把握反收购措施的特殊性,构建新的上市公司反收购决策权配置制度,并完善各主体行使反收购决策权的规则。

关键词：上市公司敌意收购反收购决策权配置

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社会信任与家族企业决策权配置

社会信任与家族企业决策权配置

作者：陈柯达浙江财经大学

学位级别：硕士

在当前,中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的背景下,如何提高企业质量,促使企业得到进一步的发展,是家族企业在当前转型经济下面临的首要问题,而其中企业决策权配置如何正是提高企业质量的关键。然而,与企业决策权配置经济后果... 详细信息

在当前,中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的背景下,如何提高企业质量,促使企业得到进一步的发展,是家族企业在当前转型经济下面临的首要问题,而其中企业决策权配置如何正是提高企业质量的关键。然而,与企业决策权配置经济后果的研究相比,现有文献对于决策权配置影响因素的研究相对较少,因此需要对该领域进行丰富和拓展。并且,自党的十八大以来,党和人民政府高度重视诚信建设,诚信也已被纳入了社会主义核心价值观,社会信任的作用愈加受到人们的重视。因此,结合家族企业决策权配置情况,从企业微观视角探析社会信任对决策权配置的影响,不仅有助于丰富企业决策权配置影响因素的相关研究,更有助于为推进社会主义核心价值观建设提供来自于企业层面的证据。本文以2008-2019年中国沪深A股上市家族企业为研究样本,分析社会信任对于家族企业决策权配置的影响,并探索其具体作用途径。与此同时,本文还进一步研究了法治化水平、市场化程度、机构投资者持股比例以及董事会规模等正式制度和企业内部治理机制对社会信任与家族企业决策权配置之间关系的影响。此外,本文还考察了社会信任与家族企业决策权配置之间关系是否会受到家族企业上市方式以及CEO是否家族成员的影响。最后,本文在现有研究的基础上,进一步探索了在社会信任影响家族企业决策权配置的情况下,企业盈余质量和企业价值的变化状况。本文的研究结论如下:第一,社会信任与家族企业决策权配置之间呈显著正相关关系,即社会信任能促进家族企业决策制定权与决策控制权集中;第二,本文的调节机制检验发现,社会信任促进家族企业决策制定权与决策控制权集中的现象,在法治化水平差、市场化程度低以及机构投资者持股比例低和董事会规模小的样本中更为显著。这说明正式制度与非正式制度在影响家族企业决策权配置方面,存在着一定的替代作用,并且完善的内部治理机制会削弱社会信任促进家族企业决策制定权和决策控制权的集中。第三,本文进一步研究发现,在直接上市的家族企业以及由家族成员担任CEO的家族企业中,社会信任促进家族企业决策制定权与决策控制权集中的现象更为显著,这表明家族企业上市方式会影响社会信任与家族企业决策权配置之间的关系,并且对于中国家族企业而言,社会信任更多体现在家族成员之间;最后,本文进行的经济后果检验发现,在社会信任高的地区,家族企业决策权配置的情况与盈余质量和企业价值之间没有显著相关关系;而在社会信任低的地区,家族企业决策制定权与决策控制权集中会导致盈余质量和企业价值的降低,这说明社会信任促进家族企业决策制定权与决策控制权集中,会为企业带来一定的正面影响。本文主要有以下三个方面的贡献:（1）拓展和深化了企业决策权配置影响因素方面的相关研究。现有文献鲜有基于非正式制度视角入手,考察其对企业决策权配置的影响,本文则利用中国上市家族企业,通过引入社会信任这一非正式制度,揭示了社会信任与家族企业决策权配置之间的关系,为完善家族企业内部治理制度提供一定的借鉴;（2）丰富了社会信任经济后果的相关研究。本文研究了社会信任对家族企业决策权配置的影响,并探讨了其对企业价值和盈余质量的影响,有助于为我国弘扬诚信建设提供新的理论依据;（3）有关正式制度与非正式制度关系的争论一直存在于学术界,本文通过引入法治环境和市场化程度等正式制度,研究其对社会信任与家族企业决策权配置之间关系的调节作用,研究结果表明正式制度与非正式制度在影响家族企业决策权配置方面,存在一定的替代作用,进而丰富正式制度与非正式制度方面的相关文献。

关键词：社会信任家族企业决策权配置盈余质量企业价值

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经济政策不确定性与企业集团决策权配置

经济政策不确定性与企业集团决策权配置

作者：李雅鑫华中科技大学

学位级别：硕士

近年来,金融危机、美联储加息等事件导致宏观环境多变,为此,政府出台了一系列政策以促进经济增长。然而,这些政策在推动经济健康发展的同时也导致了经济政策不确定性的上升,特别是新冠疫情以来,世界经济陷入低迷期,供应链危机重构经济秩... 详细信息

近年来,金融危机、美联储加息等事件导致宏观环境多变,为此,政府出台了一系列政策以促进经济增长。然而,这些政策在推动经济健康发展的同时也导致了经济政策不确定性的上升,特别是新冠疫情以来,世界经济陷入低迷期,供应链危机重构经济秩序,不确定性持续增加。鉴于经济政策不确定性上升会增加企业与外部投资者的信息不对称并提升金融市场摩擦程度,所以,在此背景下研究企业集团会采取什么样的权力配置模式以对冲宏观经济政策不确定性风险,这其中存在的影响机制,这种影响的异质性,以及可能带来的经济后果意义重大。本文利用中国上市公司2007-2019年的数据,研究了经济政策不确定性对企业集团决策权配置的影响。研究发现:第一,经济政策不确定性削弱了企业集团的集权程度;第二,经济政策不确定性通过增加企业集团外部信息环境的模糊程度,迫使企业集团通过分权决策以更好的识别外部分散化的投资机会,以及更快速地对客户需求进行响应。第三,当企业集团面临的融资约束程度越小、多元化经营程度越大、内部信息环境质量越低、高层信息优势越不明显(政治关联程度越小以及CEO职业经历丰富度越低)时,经济政策不确定性与企业集团集权程度的负向关系越显著。本文的结论不仅表明,面临经济政策不确定性导致的信息成本的上升,企业集团倾向于利用决策权下放加以应对,并且还揭示了高层信息优势与分权所带来的信息优势具有权衡替代关系。

关键词：经济政策不确定性企业集团决策权配置信息成本

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决策权配置有利于企业去库存吗

财务与会计导刊（理论版）