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内部控制重大缺陷与分析师业绩预测——来自中国上市公司的证据

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中国会计评论 2017年第3期15卷 289-306页

作者：陈武朝郝振平张海燕清华大学经济管理学院

本文研究财务报告内部控制重大缺陷与分析师跟踪及分析师预测准确性的相关性。以2014年度有分析师进行业绩预测的上市公司为研究对象,将内部控制评价报告中披露存在财务报告内部控制重大缺陷、发生财务重述、被监管机构针对财务报告处... 详细信息

本文研究财务报告内部控制重大缺陷与分析师跟踪及分析师预测准确性的相关性。以2014年度有分析师进行业绩预测的上市公司为研究对象,将内部控制评价报告中披露存在财务报告内部控制重大缺陷、发生财务重述、被监管机构针对财务报告处罚、财务报告内部控制被出具否定审计意见的上市公司定义为存在财务报告内部控制重大缺陷的样本,采用Heckman两阶段模型控制内生性,本文的回归结果表明,分析师倾向于跟踪财务报告内部控制质量高的上市公司;财务报告内部控制存在重大缺陷时,分析师的预测错误更大,预测偏差更大,但预测偏差更大并非是内部控制重大缺陷造成的,而是诸如规模、财务杠杆等公司特征造成的。

关键词：内部控制重大缺陷分析师业绩预测分析师跟踪

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内部控制重大缺陷对债务资本成本的影响研究

内部控制重大缺陷对债务资本成本的影响研究

作者：冯叶予湘潭大学

学位级别：硕士

自1912年内部控制理论被提出,企业内部控制对规范企业日常生产经营以及保护投资者权利的作用日趋重要。内部控制规范对企业长足发展的重要性被各资本市场反复强调,它们希望通过构建企业内部控制规范体系来提高企业质量、保护投资者和规... 详细信息

自1912年内部控制理论被提出,企业内部控制对规范企业日常生产经营以及保护投资者权利的作用日趋重要。内部控制规范对企业长足发展的重要性被各资本市场反复强调,它们希望通过构建企业内部控制规范体系来提高企业质量、保护投资者和规范资本市场。随着研究的推进,不少人开始关注提高内部控制质量对解决企业融资难、融资贵问题的帮助。一方面,完善的内部控制能降低债权投资者和企业内部信息不对称的程度,向债权人提供真实有用的信息;另一方面高质量内部控制能帮助企业提高盈利能力,好的盈利是降低债权人风险的保证,从而为企业赢得低成本的资金,实现企业发展的良性循环。企业内部控制质量的提高是否能帮助企业以更低的付出获得发展需要的资金?这正是本文研究的主要问题。同时,在研究企业内部控制与债务资本成本关系的时候,还必须考虑金融改革深化程度给债权人带来的冲击是否会影响内部控制质量提升对企业债务资本成本产生的作用。并且,不同产权性质的企业债务融资难易程度天然不同,那么产权性质也是研究时必须考虑的方面。本文同时使用理论分析和实证分析方式,先纵览国内外的相关文献,从内部控制重大缺陷、债务资本成本以及内部控制重大缺陷对债务资本成本的影响等方面着手,进行文献梳理与评述。并以委托代理理论、信息不对称理论和信号传递理论、公司治理理论以及利益相关者理论等为理论基础,梳理逻辑关系和作用机理,进一步提出本文的研究假设。接着以2011-2015年我国沪深两市A股制造业上市公司为样本,构建实证模型,运用描述性分析、相关性分析和回归分析,研究内部控制重大缺陷与企业债务资本成本的关系,并通过稳健性检验,进一步证实研究结论。研究发现当企业内部控制存在重大缺陷时,债权人会提高对企业的风险评级,企业要付出更高的债务资本成本。而这种关系在企业位于金融改革深化程度较低地区时会被削弱,意味着在金融改革深化程度较低的地区,改善企业内部控制对帮助企业获得更低成本的债务资金的作用相对较小。同时,因为存在融资软约束,债权人偏爱国有企业,内部控制质量的提升对国有企业降低债务资本成本的帮助相对较小。在研究结论的基础上,本文就企业如何从内部控制建设、信息披露和其他公司治理角度降低债务资本成本提出了具体建议。最后,对本文局限和未来可考虑的研究方面进行阐述。

关键词：内部控制重大缺陷债务资本成本金融改革深化程度产权性质

内部控制重大缺陷披露及整改对CFO薪酬的影响

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世界科技研究与发展 2015年第6期37卷 753-759页

作者：陈骏河海大学商学院南京211100

五部委联合发布的《企业内部控制配套指引》于2010年开始实施。选取2011～2012年我国沪市A股上市公司作为研究样本，运用多元回归模型，从实证分析角度考察内部控制重大缺陷披露及整改对首席财务官（CFO）薪酬的影响。研究表明：内部控... 详细信息

五部委联合发布的《企业内部控制配套指引》于2010年开始实施。选取2011～2012年我国沪市A股上市公司作为研究样本，运用多元回归模型，从实证分析角度考察内部控制重大缺陷披露及整改对首席财务官（CFO）薪酬的影响。研究表明：内部控制重大缺陷披露与公司CFO薪酬变化呈负相关，其中，相对于管理监督力度不强的公司，监管强度高的公司制定CFO薪酬更为严格，两者的相关关系更显著；同时，公司披露的内部控制重大缺陷在后续得到整改后，CFO薪酬有所改善，且在监管强度高的公司中更为显著，即内部控制重大缺陷整改与CFO薪酬呈正相关。因此，上市公司在制定CFO薪酬时，不仅应考虑财务方面的因素，更要重视内部控制重大缺陷这一非财务因素，同时要进一步加强公司管理监督，以促进合理薪酬的制定。

关键词： CFO薪酬 CFO受托责任内部控制重大缺陷披露整改管理监督

内部控制重大缺陷对债务契约的影响——基于中国房地产上市公司的实证研究

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内部控制重大缺陷对债务契约的影响——基于中国房地产上市公司的...

作者：张艳重庆理工大学

学位级别：硕士

为了完善资本市场,提高上市公司的治理水平,2011年我国逐步全面实施《内部控制基本规范》及其三大配套指引,把内部控制信息披露从自愿性转为强制性。理所当然,内部控制缺陷,特别是重大缺陷成为关注的重点。无效的内部控制使企业目标得... 详细信息

为了完善资本市场,提高上市公司的治理水平,2011年我国逐步全面实施《内部控制基本规范》及其三大配套指引,把内部控制信息披露从自愿性转为强制性。理所当然,内部控制缺陷,特别是重大缺陷成为关注的重点。无效的内部控制使企业目标得不到合理保障,从而导致企业内部治理水平下降,向债权投资者传达的财务信息真实性难以辨别,降低了资本市场信息透明度及资本配置效率。债权人作为理性投资者,为保障自身权益,会对风险高的企业进行债务融资约束。本文从债务契约要素入手,研究了债权人对存在内部控制重大缺陷的企业可能采取的债务融资约束措施。债权人在面对债务融资风险时,是否会缩减债务放贷规模、提升债务资本成本以及减少长期债务的发放呢?在中国特殊的市场背景下,企业的产权性质是否会影响债权人的债务融资约束决策?这都是值得探讨的问题。本文选取2009-2013年上市房地产公司作为研究样本,结合内部控制信息披露及重大缺陷迹象来收集上市房地产公司的重大内控缺陷信息,利用规范加实证的方法,分析了内部控制重大缺陷对新增债务规模、债务资本成本及债务期限水平的影响,并进一步分产权性质进行了研究。研究发现:债权人会对存在内部控制重大缺陷的上市公司进行债务融资约束。当公司存在重大缺陷时,债权人会提高债务资本成本,承受高风险获取高收益;和长期债务相比,债权人会倾向于发放短期债务,利用短期债务的外部监督治理效应防范债务违约风险。但研究并没有发现债权人会采取减少放贷的措施来保障自身利益,这可能受房地产较长的开发周期及资本占用久等特点的影响,也可能与债权人绩效压力相关。另外,分产权研究发现,存在内部控制重大缺陷的非国有企业比国有企业受到更多的债务融资约束,表明我国国有企业享有的预算软约束会促使债权人弱化对内部控制重大缺陷的关注。进一步,扩大内控缺陷研究范围,利用是否存在内部控制缺陷进行了稳健性检验,结论依旧显著。最后,为完善我国内部控制缺陷认定及披露体系,提升资本市场信息透明度,保障债权投资人权益,提出了几点建议。

关键词：内部控制重大缺陷债务契约债权人保护产权性质

内部控制重大缺陷与盈余质量的相关性研究——基于制造业上市公司

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会计之友 2015年第18期 25-28页

作者：毛骏王前锋南京工业大学

文章以内部控制重大缺陷作为内部控制质量的度量指标,以盈余噪音作为盈余质量的度量指标,以2012年A股制造业公司为对象,运用实证研究方法,检验制造业上市公司内部控制重大缺陷与盈余质量的相关性。研究发现,内部控制重大缺陷与盈余质量... 详细信息

文章以内部控制重大缺陷作为内部控制质量的度量指标,以盈余噪音作为盈余质量的度量指标,以2012年A股制造业公司为对象,运用实证研究方法,检验制造业上市公司内部控制重大缺陷与盈余质量的相关性。研究发现,内部控制重大缺陷与盈余质量显著正相关。研究结论为相关部门坚持并完善上市公司内部控制信息披露机制提供了经验证据。

关键词：上市公司内部控制重大缺陷盈余质量

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基于机器学习的企业内部控制重大缺陷预测

财会月刊 2022年第3期 123-131页

作者：刘瑾赵纳晖中国财政科学研究院研究生院北京100124

企业在全面建设和实施内部控制机制的过程中普遍存在“报喜不报忧”现象,信息披露与真实运营情况严重脱节,内部控制存在重大缺陷。基于机器学习的重大缺陷预测模型能挖掘特征信息,对可能存在的重大缺陷进行识别和预警,以防止潜在的经营... 详细信息

企业在全面建设和实施内部控制机制的过程中普遍存在“报喜不报忧”现象,信息披露与真实运营情况严重脱节,内部控制存在重大缺陷。基于机器学习的重大缺陷预测模型能挖掘特征信息,对可能存在的重大缺陷进行识别和预警,以防止潜在的经营风险积累到一定程度并在发生损失后才引起重视。通过构建包括内部治理机制、外部环境风险、财务状况、监管与信息沟通四个维度的预测指标体系,利用2012~2019年沪深两市A股上市企业数据,经过研究后发现:以XGBoost为代表的集成模型在预测性能上强于个体学习器,在不平衡、高维度、相关关系不明确的数据集上的预测效果较为稳健,营业净利率、净资产收益率、产品市场竞争等指标对预测结果的贡献程度较大。

关键词：内部控制重大缺陷预测模型机器学习 XGBoost算法

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内部控制重大缺陷与高管薪酬业绩敏感性

新会计 2016年第3期 16-21页

作者：王革西安近代化学研究所

高级管理人员是内部控制制度的直接推行者和负责人,如果其出于自身利益主动完善内部控制体系,无疑对内部控制制度在企业的推行将会十分有益。本文从薪酬激励的角度,实证分析了高级管理人员推动完善内部控制体系的"动机"。结论显示:内部... 详细信息

高级管理人员是内部控制制度的直接推行者和负责人,如果其出于自身利益主动完善内部控制体系,无疑对内部控制制度在企业的推行将会十分有益。本文从薪酬激励的角度,实证分析了高级管理人员推动完善内部控制体系的"动机"。结论显示:内部控制重大缺陷与高管薪酬的业绩敏感性存在负显著相关关系。同时还发现,国有企业中内部控制重大缺陷与高管薪酬业绩敏感的关系没有非国有企业显著。

关键词：内部控制重大缺陷高管薪酬业绩敏感性

大股东控制、问询函监管和内部控制重大缺陷披露 ——基于~*ST金刚的案例研究

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大股东控制、问询函监管和内部控制重大缺陷披露 ...

作者：张玉婷河南财经政法大学

学位级别：硕士

2021年,伴随着“完善投资者保护制度”被载入“十四五”规划,更为全面、立体的投资者保护工作蓝图已然开始。财务舞弊丑闻层出不穷,也让人们越来越意识到推进上市公司内部控制信息公开、增强内部控制有效性对于投资者保护的重要程度。... 详细信息

2021年,伴随着“完善投资者保护制度”被载入“十四五”规划,更为全面、立体的投资者保护工作蓝图已然开始。财务舞弊丑闻层出不穷,也让人们越来越意识到推进上市公司内部控制信息公开、增强内部控制有效性对于投资者保护的重要程度。内部控制缺陷的揭示一直是公司内部控制信息公开的核心问题,也因为重大缺陷的严重程度能对公司内部控制的总体效果形成重大影响,所以是否披露以及如何披露公司内部控制之中存在的重大缺陷将成为更有力的研究指标。而在股权高度集中的上市公司中,对公司享有实际控制权的大股东往往联合管理层隐瞒内部控制缺陷,或者仅披露非重大缺陷、隐瞒内部控制重大缺陷。问询函作为一项“非处罚性监管”,其如何规范大股东控制下的上市公司行为和信息公开、推进公司内控重大缺陷披露、维护中小投资者的合法权益等,将成为一项亟待深入研究的理论和实际问题。本文以多次收到深交所问询函的*ST金刚为案例,分析大股东控制、问询函监管和内控重大缺陷披露三者之间的关系,结果表明:在上市公司中,如果控股股东的权利难以得到有效制衡,很有可能造成公司内部治理机制和公司外部审计监督机制失灵的后果,进而使内控重大缺陷无法准确、及时地得到披露,而问询函则可以通过信息效应和监督效应促进公司内部控制重大缺陷披露。一方面位于投资人立场的交易所采用向上市公司发函询问的形式,要求其在回函中披露更多的增量信息,从而建立了市场监管机构与被监管者双方信息沟通的渠道,可以揭露控股股东及管理层原本尽力掩盖的信息,最终减少了上市公司和资本市场之间的信息不对称;另一方面基于监管者的角度,交易所采取发函询问并强制上市公司回答的方式,要求其从信息披露的合规性、真实性等方面提升信息披露质量,同时也会要求会计师事务所等第三方机构就有关事项发表意见,这对企业和第三方机构形成了相当的监管压力,从而促进内部控制重大缺陷的披露;并且在信息效应和监管效应的双重作用下,问询函监管对外部人的影响更为显著。本文可以丰富与内控重大缺陷披露相关的基础理论研究,从微观角度探讨中国目前的资本市场监管措施的有效性,为完善金融市场监管提供理论依据;对于投资者、上市公司、审计师、监管者也都具有一定的现实意义,有助于进一步健全中国投资市场监管思路,有效推动中国证券交易市场的健康发展。

关键词：大股东控制内部控制重大缺陷问询函监管

控制权转移、内部控制重大缺陷与企业绩效--基于企业生命周期视角的实证研究

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商业经济与管理 2017年第9期 46-60页

作者：曾祥飞林钟高东南大学经济管理学院江苏南京210096 安徽工业大学商学院安徽马鞍山243000

文章以2010—2015年沪深A股上市公司为研究对象,从企业发展的动态角度探讨在不同的企业生命周期环境下,控制权转移能否抑制内部控制重大缺陷,并进而提升企业绩效。研究发现:内部控制重大缺陷导致企业绩效的降低,而控制权转移具有抑制作... 详细信息

文章以2010—2015年沪深A股上市公司为研究对象,从企业发展的动态角度探讨在不同的企业生命周期环境下,控制权转移能否抑制内部控制重大缺陷,并进而提升企业绩效。研究发现:内部控制重大缺陷导致企业绩效的降低,而控制权转移具有抑制作用,但是其抑制程度会因为企业生命周期的不同阶段而产生差异。研究表明,我国上市公司的控制权转移作为一种外部治理机制,尽管具有抑制内部控制重大缺陷对于企业绩效的负面作用,但是这种作用受到企业生命周期的重要影响。企业要密切联系企业的经营状况,根据各个生命周期的不同特征,科学合理地选择控制权转移,有的放矢地发挥外部治理机制的作用。

关键词：内部控制重大缺陷控制权转移企业生命周期企业绩效