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内生货币体系下房价波动对货币供求的冲击

经济理论与经济管理 2008年第1期28卷 43-49页

作者：丁晨屠梅曾上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

在内生货币体系下,房价上涨导致我国内生货币扩张的途径主要有两条:一是基于房地产抵押信贷需求膨胀引致的商业银行内生货币供给的扩张;二是被房价持续上涨及人民币升值预期所吸引的外汇流入导致央行大量基础货币的被动投放。这样会对... 详细信息

在内生货币体系下,房价上涨导致我国内生货币扩张的途径主要有两条:一是基于房地产抵押信贷需求膨胀引致的商业银行内生货币供给的扩张;二是被房价持续上涨及人民币升值预期所吸引的外汇流入导致央行大量基础货币的被动投放。这样会对货币供应量目标有效性带来影响。因此应将房地产市场监测数据列入当前货币供应量调控的参照指标。

关键词：房地产价格货币供求内生货币

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内生货币创造过程:理论阐述与实证检验

南开经济研究 2002年第4期 49-54页

作者：王彩玲南开大学经济研究所

货币中性假设必然导致货币外生性的结论。然而,这种普遍被认为是正统经济学的观点遇到了另一种替代的货币分析方法的挑战,这种替代的货币分析方法即内生货币创造理论。如果以内生货币创造理论的角度去考察货币创造过程,并考虑资本市场... 详细信息

货币中性假设必然导致货币外生性的结论。然而,这种普遍被认为是正统经济学的观点遇到了另一种替代的货币分析方法的挑战,这种替代的货币分析方法即内生货币创造理论。如果以内生货币创造理论的角度去考察货币创造过程,并考虑资本市场在这一过程中的作用,将增加我们对经济活动的理解。本文试从内生货币的本质入手,讨论内生货币的创造过程,并用中国的数据做出简单的实证检验。

关键词：内生货币理论研究实证分析

内生货币与经济增长——理论假说与中国经验事实

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经济科学 2004年第3期 5-14页

作者：王洪斌董凤斌南开大学经济研究所天津300071 北京大学经济学院北京100871

本文从内生货币供给角度出发,研究货币与经济增长之间的关系,即货币超中性问题。通过将内生货币加入新古典生产函数,得到了货币供给增长率的增加将降低均衡状态时的资本密度,进而降低了稳定状态的人均产出这一与“托宾效应”截然相反的... 详细信息

本文从内生货币供给角度出发,研究货币与经济增长之间的关系,即货币超中性问题。通过将内生货币加入新古典生产函数,得到了货币供给增长率的增加将降低均衡状态时的资本密度,进而降低了稳定状态的人均产出这一与“托宾效应”截然相反的结论。根据中国1994—2003年季度数据在建立向量自回归模型与向量误差修正模型的基础上,检验货币增长率与经济增长率之间是否存在协整关系,并运用Granger因果性检验考察二者之间的因果关系。最后针对本文提出的理论假说与中国实际情况提出了相应的结论与政策建议。

关键词：内生货币经济增长中国 “托宾效应” 货币增长率货币政策货币供应量向量自回归模型

内生货币与粘滞价格的周期模型中规则货币政策福利问题研究

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制度经济学研究 2008年第4期 210-232页

作者：陈昆亭周炎龚六堂山东大学经济研究院(中心) 北京大学光华管理学院

本文建立了内生货币供给、粘滞定价的周期动态模型。通过数值试验模拟实际经济来讨论规则货币政策稳定经济的能力和福利损失问题。本文指出:(1)在本文模型假设条件下,模型经济的周期波动具有内生性;(2)在政策参数适当的条件下,规则货币... 详细信息

本文建立了内生货币供给、粘滞定价的周期动态模型。通过数值试验模拟实际经济来讨论规则货币政策稳定经济的能力和福利损失问题。本文指出:(1)在本文模型假设条件下,模型经济的周期波动具有内生性;(2)在政策参数适当的条件下,规则货币政策可以用做稳定经济的工具;(3)在本文的均衡模型中,消费过程随风险回避系数的不同而不同;在规则政策基础上,货币政策的实际波动成本非常小,但政策扰动的边际福利成本显著。

关键词：内生货币泰勒规则周期波动

从内生货币到内生金融:后凯恩斯主义货币金融理论的发展与启示

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经济学家 2021年第12期 52-61页

作者：袁辉中共中央党校(国家行政学院)经济学教研部

后凯恩斯主义从反向因果关系和金融创新两个维度诠释了货币内生的机理和过程,但却由于把关注焦点集中于传统商业银行而受到Palley的批评,后者提出用内生金融概念取代内生货币以涵盖非银行金融机构的流动性创造。尽管非银行金融机构创造... 详细信息

后凯恩斯主义从反向因果关系和金融创新两个维度诠释了货币内生的机理和过程,但却由于把关注焦点集中于传统商业银行而受到Palley的批评,后者提出用内生金融概念取代内生货币以涵盖非银行金融机构的流动性创造。尽管非银行金融机构创造的负债可以代替货币执行交易媒介的职能,然而其流动性终究是虚拟的,离不开商业银行"真正"流动性的参与和支持。现实生活中,商业银行和非银行金融机构之间的界限日益模糊,整个金融体系在带来远大于内生货币理论描述的金融弹性的同时,也导致更大的金融不稳定性。后凯恩斯主义从内生货币到内生金融理论的发展,丰富了我们对货币金融本质和规律的认识,为走出中国特色金融发展之路提供了参考和借鉴。

关键词：内生货币内生金融流动性金融弹性金融不稳定性

经济波动、超额准备金率和内生货币——基于信贷市场资金搜寻和匹配视角

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经济学（季刊） 2012年第2期11卷 909-942页

作者：黄志刚中央财经大学金融学院

本文基于信贷市场资金和项目的搜寻与匹配视角建立了一个内生货币模型,分析经济波动和货币政策对超额准备金率和货币乘数的影响。比较静态分析发现,超额准备金率具有逆周期特征;其变化有减弱法定准备金率和基础货币政策效果的作用。动... 详细信息

本文基于信贷市场资金和项目的搜寻与匹配视角建立了一个内生货币模型,分析经济波动和货币政策对超额准备金率和货币乘数的影响。比较静态分析发现,超额准备金率具有逆周期特征;其变化有减弱法定准备金率和基础货币政策效果的作用。动态分析发现,超额准备金率具有滞后周期特征;超额准备金率的内生变化会带来货币政策的时滞效应。通过中国数据校准参数后的模拟发现,较高惰性的法定准备金率调整政策不仅不能有效抚平信贷市场波动,反而可能是造成信贷市场不稳定的原因。对中国数据的实证分析表明,超额准备金率的上述特征都具有很好的统计显著性。

关键词：超额准备金率内生货币匹配函数

土地财政、内生货币和企业融资成本——来自中国上市公司数据的验证

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山西财经大学学报 2020年第12期42卷 53-67页

作者：周彬韩律东北财经大学经济与社会发展研究院辽宁大连116025 东北财经大学经济学院辽宁大连116025

中国产品市场和劳动力市场分割的研究很多,但是关于金融市场分割的证据研究相对缺少。本文利用2004—2016年的上市公司数据在地级以上城市层面构造面板计量模型,研究发现,土地财政依存度的增加降低了上市公司的融资成本,且在使用房地产... 详细信息

中国产品市场和劳动力市场分割的研究很多,但是关于金融市场分割的证据研究相对缺少。本文利用2004—2016年的上市公司数据在地级以上城市层面构造面板计量模型,研究发现,土地财政依存度的增加降低了上市公司的融资成本,且在使用房地产限购政策作为外生冲击构造双重差分模型以及其他方法削弱内生性后发现结论依然成立。机制研究发现,土地财政通过区域存贷款规模、区域房地产价格、地方城投债规模等渠道影响企业融资成本。

关键词：土地财政内生货币金融市场分割融资成本双重差分法

财政政策与经济增长——基于内生货币框架的分析

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山西财经大学学报 2006年第3期28卷 38-43页

作者：柳欣张颖熙南开大学经济研究所天津300071

在内生的货币金融体系下,财政作为另外一层意义上的货币政策,可以在很大程度上改变银行和企业的资产负债表,调节资本存量和收入分配,从而对经济增长的稳定发挥重要作用。结合中国宏观经济运行状况,具体考察了财政政策手段对宏观经济、... 详细信息

在内生的货币金融体系下,财政作为另外一层意义上的货币政策,可以在很大程度上改变银行和企业的资产负债表,调节资本存量和收入分配,从而对经济增长的稳定发挥重要作用。结合中国宏观经济运行状况,具体考察了财政政策手段对宏观经济、企业及货币供应量的影响,发现财政政策只有和货币政策协调配合使用,才能达到存量与流量的平衡,从而保证经济的稳定增长。

关键词：财政政策经济增长内生货币资本存量收入流量

美国量化宽松政策对中国经济的影响 ——基于内生货币理论的分析

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美国量化宽松政策对中国经济的影响 —...

作者：董伟北京邮电大学

学位级别：硕士

2008年以来的国际金融危机使美国经济陷入了深度衰退,为了摆脱危机,挽救美国经济,美联储相继实施了两轮量化宽松政策,旨在提振美国经济。但此举却导致了全世界的流动性泛滥,对各国经济尤其是包括中国在内的新兴经济体产生了重大影响。... 详细信息

2008年以来的国际金融危机使美国经济陷入了深度衰退,为了摆脱危机,挽救美国经济,美联储相继实施了两轮量化宽松政策,旨在提振美国经济。但此举却导致了全世界的流动性泛滥,对各国经济尤其是包括中国在内的新兴经济体产生了重大影响。本文从内生货币供给理论角度出发,研究了美国量化宽松政策对中国经济的影响。本文认为,美国量化宽松政策的实施致使大量货币通过贸易顺差和热钱流入两个渠道进入中国。涌入中国的资本使中国外汇占款增加,基础货币供应量随之被动增长,基础货币进入货币运行系统后,自动通过银行贷款和存款不断地放大货币供应量,从而内生出更多的广义货币供给,造成中国货币供给的大量增加。货币供给的增加一方面引发了中国严重的通货膨胀,另一方面也催生了资产价格泡沫,给中国经济发展带来了严重的威胁。因此,减少货币供给已经成为当前中国央行的重要任务。在这种情况下,本文建议,中国人民银行应当充分重视利率的作用,逐步建立以利率为中介目标的货币政策传导机制,通过对利率体系的调控影响金融机构、企业以及个人的行为选择,改变其经济决策的预期,从而对货币供求产生影响。此外,中国人民银行还应继续实施冲销政策,以减少流通中的货币量。

关键词：量化宽松内生货币通货膨胀利率