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当前我国经济内外均衡问题的探讨——从蒙代尔-弗莱明模型的视角

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山西财政税务专科学校学报 2022年第4期24卷 55-58页

作者：邓雪莉山西省财政税务专科学校金融学院山西太原030024

本文从蒙代尔-弗莱明模型的视角,对我国经济内外失衡的具体状态进行分析。根据统计数据分析得出我国经济内部存在较大下行压力但长期向好,外部存在国际收支顺差,但顺差幅度特别是非储备性金融账户顺差幅度趋于收窄,并结合蒙代尔-弗莱明... 详细信息

本文从蒙代尔-弗莱明模型的视角,对我国经济内外失衡的具体状态进行分析。根据统计数据分析得出我国经济内部存在较大下行压力但长期向好,外部存在国际收支顺差,但顺差幅度特别是非储备性金融账户顺差幅度趋于收窄,并结合蒙代尔-弗莱明模型提出适应于当前我国经济实际的政策建议。

关键词：一般均衡模型内外均衡财政政策货币政策

强化超长期特别国债政策协同 5月MLF结束缩量续作 A07

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强化超长期特别国债政策协同 5月MLF结束缩量续作

第一财经日报

作者：杜川

5月15日，MLF等量平价，符合市场预期。结合市场分析，当前不具备下调政策利率的市场环境。一季度经济增长超预期，当前处于政策效果观察期，降息的迫切性不高。此外，央行对防资金沉淀空转的诉求提升，MLF等量续作也意在降杠杆、防... 详细信息

5月15日，MLF等量平价，符合市场预期。结合市场分析，当前不具备下调政策利率的市场环境。一季度经济增长超预期，当前处于政策效果观察期，降息的迫切性不高。此外，央行对防资金沉淀空转的诉求提升，MLF等量续作也意在降杠杆、防空转。不过，当前及未来一段时间物价水平偏

关键词：政策协同特别国债贷款利率 MLF 国债发行人民币汇率内外均衡

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央行2024年金融工作划重点 003

央行2024年金融工作划重点

5年期以上LPR下降释放了哪些信号？ 001

21世纪经济报道

作者：唐婧

1月24日，国新办举行新闻发布会，介绍贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况。中国人民银行行长潘功胜，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新，中国人民银行副行长宣昌能出席并发言。本次新闻发... 详细信息

1月24日，国新办举行新闻发布会，介绍贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况。中国人民银行行长潘功胜，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新，中国人民银行副行长宣昌能出席并发言。本次新闻发布会的重要内容涉及降准;优化金融机构体系

关键词：跨境资金流动中国人民银行经常账户贷款利率货币政策工具内外均衡市场司

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5年期以上LPR下降释放了哪些信号？

内外均衡视角下中国利率政策与汇率政策的协调研究

金融时报

作者：马梅若

2月20日，人民银行公布了2月贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR报价分别为3.45%和3.95%，分别较上次持平和下降0.25个百分点。业内对本次LPR调整已有预期。从外部环境看，2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减... 详细信息

2月20日，人民银行公布了2月贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR报价分别为3.45%和3.95%，分别较上次持平和下降0.25个百分点。业内对本次LPR调整已有预期。从外部环境看，2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差趋于收敛

关键词： LPR 存量房贷存款利率内外均衡

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内外均衡视角下中国利率政策与汇率政策的协调研究

作者：王俊芳厦门大学

学位级别：硕士

本文以利率政策与汇率政策的协调配合为明线,以开放经济条件下内外均衡的实现为暗线,从西方内外均衡理论与主要汇率理论的分析中探寻利率与汇率的关系以便求得二者协调,在从正反两方面对有关国家利率、汇率市场化改革与资本项目开放的... 详细信息

本文以利率政策与汇率政策的协调配合为明线,以开放经济条件下内外均衡的实现为暗线,从西方内外均衡理论与主要汇率理论的分析中探寻利率与汇率的关系以便求得二者协调,在从正反两方面对有关国家利率、汇率市场化改革与资本项目开放的关系进行比较借鉴的基础上,针对我国宏观经济的实际情况,寻求我国利率政策与汇率政策协调配合的最佳答案。基于以上目的,本文设定如下研究框架: 本文第一章是关于经济内外均衡的概念界定和理论综述。首先对有关经济内外均衡关系的国内外研究进行了简要回顾,指出开放经济下内外均衡是各国宏观经济运行的最佳状态,并借鉴米德的政策搭配理论论证了内外均衡的实现要求汇率政策与支出政策的配合,进而运用蒙代尔—弗莱明模型说明利率政策与汇率政策的协调是内外均衡的必要条件,同时阐明利率是内部均衡的基础,汇率是外部均衡的关键,利率政策和汇率政策的协调有助于内外均衡的实现。利率、汇率政策协调配合要求了解利率与汇率之间究竟存在何种作用或机制,第二章研究了这一问题。本章从西方主要汇率决定理论入手,通过对利率平价说、购买力平价说、资产市场模型、货币主义的汇率理论等模型中利率与汇率关系的研究,从中抽象引出利率汇率相互作用机制的一般分析,并总结了影响利率—汇率传导机制的主要因素,分析了不同汇率制度下利率—汇率传导机制的作用原理。第三章属于利率政策与汇率政策协调的国际经验借鉴。本章首先阐述了金融深化进程中利率、汇率体制改革的重要意义,并从正反两方面对有关国家（美国、日本、泰国）的利率、汇率自由化与外汇管理体制改革实践进行了比较,最后得出了经验与教训。第四章则根据前述理论根据中国实际进行分析。本章在回顾改革开放以来中国利率与汇率体制改革相关情况的基础上,运用内外均衡理论深入分析了中国九十年代以来利率政策与汇率政策的三次冲突,指出了中国利率、汇率政策协调的难点所在。通过我国利率、汇率变动对利率平价模型的契合性检验,认为中国利率与汇率协调相关性不高,并揭示了其深层次原因。第五章则属于解决问题部分。本章首先根据我国当前面临的内外部经济环境,利用蒙代尔—弗莱明模型分析了我国当前利率政策与汇率政策协调搭配的现状与困境,接着对2005年我国汇率制度改革后利率市场化的新选择进行了探讨,最后对我国利率市场化、资本项目开放与汇率制度改革等金融政策的搭配与改革次序问题进行了重点研究。本文主要有如下结论: 1.利率是内部均衡的基础,汇率是外部均衡的关键,利率政策与汇率政策的协调有助于内外均衡的实现,其重要性正是源于利率与汇率之间存在的内在的、本质的联系所表现出来的利率—汇率联动机制对经济的影响。 2.目前在我国,利率平价模型表现得不明显,利率-汇率机制受到诸多制度性因素的影响,利率政策与汇率政策之间存在较多的冲突,必须进一步改革我国的利率汇率形成机制。 3.在利率市场化,资本项目开放与汇率制度改革方面,利率市场化应先行,同时不断推进汇率机制的弹性化与资本项目管制的逐步放松。

关键词：利率政策汇率政策内外均衡

资产价格与开放经济内外均衡——一个新的分析框架

同方学位论文库评论

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同方学位论文库

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东北师大学报（哲学社会科学版） 2011年第2期 15-20页

作者：何圣财张伟伟王立荣东北师范大学经济学院吉林长春130117 长春理工大学经济管理学院吉林长春130022

资产价格波动对宏观经济产生影响已是不争的事实。本文结合中国经济特点,建立了一个简易的宏观经济分析框架,得到了商品—信贷市场均衡、货币—资产市场均衡和国际收支均衡,这种内外部双均衡下的资产价格和产出,并通过区分汇率对恢复外... 详细信息

资产价格波动对宏观经济产生影响已是不争的事实。本文结合中国经济特点,建立了一个简易的宏观经济分析框架,得到了商品—信贷市场均衡、货币—资产市场均衡和国际收支均衡,这种内外部双均衡下的资产价格和产出,并通过区分汇率对恢复外部均衡的速度大小不同,讨论了该均衡的稳定性以及两种情况下的财政与货币政策效果,发现对资本项目的相对管制和更加富有弹性的汇率制度有利于实现均衡的稳定,并且在两种情况下的货币政策和财政政策效果都比较显著。实证研究还发现,随着我国对资本项目的逐步放宽及对汇率的相对管制,内外部均衡显示出一定的不稳定性。

关键词：资产价格内外均衡资本项目 CC—MA—BE模型

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中国经济内外均衡的环境与对策

上海经济研究 2002年第3期14卷 18-24页

作者：顾卫平上海大学国际工商与管理学院 201800

在世界经济与贸易衰退情况下,中国经济近二年仍具有一定发展空间和潜力,这是注意运用政策建立抗风险传导机制的努力结果,在原有经验基础上,克服困难与不足,提出新的任务及确立内外均衡的措施十分重要,必须对体制与制度改革加以更多关注... 详细信息

在世界经济与贸易衰退情况下,中国经济近二年仍具有一定发展空间和潜力,这是注意运用政策建立抗风险传导机制的努力结果,在原有经验基础上,克服困难与不足,提出新的任务及确立内外均衡的措施十分重要,必须对体制与制度改革加以更多关注,予生产力以内生变量的考虑。

关键词：经济增长方式内外均衡内生变量中国制度创新抗风险传导机制

经济的内外均衡与调控模式选择--基于流动性过剩、结构性通货膨胀背景下的思考

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国际金融研究 2008年第7期 52-58页

作者：吴军杨传敏对外经济贸易大学对外经济贸易大学金融学院

本文基于我国流动性过剩和结构性通货膨胀的背景,研究货币政策在协调经济内外均衡方面的矛盾,分析在国外利率不断下降、人民币升值压力不断增加的情况下,利率政策与汇率政策的配合问题,并得出以下结论:提高基准利率水平、改变负利率状... 详细信息

本文基于我国流动性过剩和结构性通货膨胀的背景,研究货币政策在协调经济内外均衡方面的矛盾,分析在国外利率不断下降、人民币升值压力不断增加的情况下,利率政策与汇率政策的配合问题,并得出以下结论:提高基准利率水平、改变负利率状况以抑制通货膨胀;适度加大人民币有效汇率的升值幅度,以缓解国际收支失衡状况。

关键词：内外均衡利率政策汇率政策

平衡内外均衡:货币政策与宏观审慎政策的协调配合

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财经科学 2019年第10期 1-19页

作者：何剑张梦婷王桂虎郑智勇兵团金融发展研究中心石河子大学经济与管理学院中国社会科学院金融研究所

在国际贸易争端频发、地缘政治恶化所引起全球经济疲软的背景下,多数经济体受制于当前贸易形势和舆论环境,进行了"顺水推舟式"降准、降息、汇率贬值,而我国央行是否跟随以及货币政策内外部均衡的取舍权衡问题则显得尤为关键。为了拟定... 详细信息

在国际贸易争端频发、地缘政治恶化所引起全球经济疲软的背景下,多数经济体受制于当前贸易形势和舆论环境,进行了"顺水推舟式"降准、降息、汇率贬值,而我国央行是否跟随以及货币政策内外部均衡的取舍权衡问题则显得尤为关键。为了拟定货币政策和宏观审慎政策在理论上的执行顺序,基于2002年第1季度-2019年第2季度数据,借助信号模型搭建了一个包含利率稳定、汇率稳定以及中央银行政策偏好的理论框架;进一步地采用Probit模型和GMM模型做全时段和分时段的检验说明。当央行进行"逆周期调节"和"利率走廊"操作时,二者的稳定关系是否会被其自身强关联性和外部冲击因素打破。结果显示,利率稳定和汇率稳定的均衡区间分别为1.289%~4.229%和6~7,当二者居于或溢出边界时都要兼顾货币政策和宏观审慎政策,只不过需要在操作力度和方向上予以把控。本文指出,即使央行采用两种调节机制维持利率和汇率稳定,仍需考虑二者的传导关系和经济发展、财政收支、心理预期、货币增长等基本面情况。

关键词：内外均衡货币政策宏观审慎政策利率与汇率联动性