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公司治理对会计信息披露质量的影响研究

公司治理对会计信息披露质量的影响研究

作者：纪彦馨东北财经大学

学位级别：硕士

信息是资本市场的核心要素,资本市场本质上是一个信息市场。在资本市场中,上市公司的信息披露是公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁。真实、准确、完整且及时的信息披露不仅有助于投资者做出合理的投资决策,降低投资风险,而且也... 详细信息

信息是资本市场的核心要素,资本市场本质上是一个信息市场。在资本市场中,上市公司的信息披露是公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁。真实、准确、完整且及时的信息披露不仅有助于投资者做出合理的投资决策,降低投资风险,而且也有助于促进上市公司健康发展,提高资本市场运行的效率。我国的资本市场自20世纪90年代初成立以来,经历了近二十年的发展,已经成为国民经济中举足轻重的市场力量,信息披露在中国资本市场的重要性也日益突出,但伴随而来的是上市公司信息披露的供求矛盾愈演愈烈。对于投资者而言他们所需要的是大量且多样化的信息;对于上市公司而言,他们需要的是吸引更多的投资者,因此上市公司就利用投资者对信息的这种迫切需求,来对信息进行有选择、有目的的披露。频频曝出的上市公司信息披露丑闻正是这种供求矛盾被激化的表现,而这种信息披露的供求矛盾将直接影响上市公司的治理绩效和资本市场的有效程度,阻碍我国资本市场的进一步发展,因此,如何从根本上提高我国上市公司的会计信息披露质量,已经成为了广大投资者、资本市场监管者、会计准则制定机构所密切关注的问题。上市公司信息披露的要求源于管理层和股东之间的信息不对称和利益冲突,而这恰恰是公司治理所要解决的问题,我国公司治理结构的缺陷已经成为了影响会计信息披露质量的重要因素。本文就以中国上市公司会计信息披露质量为研究对象,立足于上市公司治理的角度,研究如何通过改善我国上市公司的治理结构来提高会计信息的披露质量。本文采用理论和实证相结合的研究方法,首先第一章为绪论,主要提出了本文的研究背景、研究意义,阐明了本文的研究方法思路、框架与内容,最后介绍了本文的创新点。第二章为文献综述,系统梳理了国内外相关领域的研究成果及方法,并进行了详细的归纳与总结,借鉴了已有的研究成果,同时也把握了国内外最新研究现状和研究方向。第三章为相关概念与理论基础,首先弄清了公司治理和会计信息披露的基本内涵,其次详细阐述了相关理论——有效市场假说理论、信息不对称理论、信号传递理论、委托代理理论和利益相关者理论,为之后假设的提出提供了坚实的理论基础。第四章进入实证研究设计,首先根据所阅读的文献和相关理论,分析了公司治理对会计信息披露的影响。把公司治理的层次分为内部治理结构和外部治理机制,而内部治理又分为股权结构、董事会特征、监事会特征、管理层激励这四个方面,分别研究其对会计信息披露质量的影响并提出本文的假设。其次是样本和变量的选取以及模型的建立,本文以深交所2009年至2011年的数据为样本,并建Logistic模型对数据进行回归分析。第五章为实证研究结果及分析,实证结果证明公司治理中的确实存在一些因素：股权集中度、董事会会议的次数、董事长和总经理是否两职合一、管理层薪酬、产品竞争度、政府干预都对会计信息披露的质量有显著地影响。最后一章为研究结论及政策意见,根据前面得出的实证分析结果提出了相应的对会计信息披露质量改进的建议,最后提出了本文研究的局限性。本文的创新点在于,以往的研究一般都集中在公司的内部治理结构对会计信息披露质量的影响上,而少有研究公司的外部治理机制与会计信息披露的关系。本文从内部治理结构和外部治理机制两方面更加综合、全面地分析了其对会计信息披露质量的影响,并得出公司的外部治理也同样对会计信息披露质量有着显著地影响。本文研究的局限性在于衡量会计信息披露质量指标时,采用的是深交所发布的信息披露考核结果,结果分为四个级别,优秀和良好赋值为1,合格和不合格赋值为0,这样衡量比较粗糙缺乏准确性和完整性,且深交所的考评方法并不透明,那么考核结果的可信性就值得商榷。其次是在对解释变量进行衡量时也存在一定的局限之处,公司的外部治理机制的相关指标采用的是樊纲《中国市场化指数——各省区市场化相对进程2011年度报告》中的相关数据,但是最新的数据只到2009年,受到此限制,本文根据过去五年的数据计算出平均增长率,以此来确定2010-2011年的变量,准确性上受到一定的限制。

关键词：公司内部治理公司外部治理会计信息披露质量

基于公司治理视角的投资效率影响因素实证研究

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基于公司治理视角的投资效率影响因素实证研究

作者：朱亚彤河北地质大学

学位级别：硕士

投资是上市公司三大理财活动之一,在筹资活动和股利分配之间起到了桥梁作用。随着我国经济的不断发展,我国公司为了促进公司价值提高,投资频率在不断增加,但是这些投资活动是否具有投资效率?以往研究多发现我国上市公司普遍存在着非效... 详细信息

投资是上市公司三大理财活动之一,在筹资活动和股利分配之间起到了桥梁作用。随着我国经济的不断发展,我国公司为了促进公司价值提高,投资频率在不断增加,但是这些投资活动是否具有投资效率?以往研究多发现我国上市公司普遍存在着非效率投资行为,一方面是管理层不顾投资效率,而把资金用到不利项目上,另一方面是管理层思想相对保守,考虑过于谨慎,不敢冒任何风险把资金投资于项目上,这样保守导致错失一些有利项目的投资机会,那么究竟是哪些因素影响了公司的投资效率,本文从公司治理角度出发进行研究。从公司治理角度看,公司外部治理中经济发展水平、要素市场发展水平等,以及内部治理结构中的股权结构、董事会结构、监事会治理等都可能会影响公司的投资效率,影响因素众多。那么在我国现在的宏观经济环境下,在国家积极推动供给侧结构性改革的背景下,公司的投资效率是否发生变化?是否仍存在非效率投资情况?从不同角度来看,公司治理因素如何影响投资效率?在我国经济转轨的现实背景下,公司治理因素对公司投资效率具有更大的影响,对其研究显得越来越重要。在公司投资活动愈发频繁的现实中,如何提高公司的投资效率等问题也随之引起了实务界和学术界人员的关注。本文利用中国上市公司2014～2018年沪深两市A股上市公司有关数据,通过筛选整理最终得出面板数据,首先研究目前上市公司的投资效率现状,对投资效率衡量模型进行判断和选择,再分别研究不同角度下的公司治理因素对于公司投资效率的影响情况。最后得出结论,提出针对建议。希望通过本文研究,能对提高我国上市公司投资效率、完善公司治理情况、促进地区间投资效率均衡,进而对改善地区间发展不平衡等问题具有启发作用。

关键词：投资效率公司投资公司治理公司内部治理公司外部治理

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公司治理与内部会计控制信息披露相关性研究

公司治理与内部会计控制信息披露相关性研究

作者：王林辉浙江理工大学

学位级别：硕士

本文以沪深两市的2010年的180家主板企业为研究对象，根据财政部颁布的11个内部会计控制规范，构建评分表，运用内容分析法对内部控制自我评估报告进行打分，得出内部会计控制信息披露指数。本文通过对我国近今年来的内部会计控制信息... 详细信息

本文以沪深两市的2010年的180家主板企业为研究对象，根据财政部颁布的11个内部会计控制规范，构建评分表，运用内容分析法对内部控制自我评估报告进行打分，得出内部会计控制信息披露指数。本文通过对我国近今年来的内部会计控制信息披露现状的描述中，分析了导致我国目前内部会计控制信息披露质量较低公司内部治理和公司外部治理两个层面的原因。从公司内外部治理角度分析公司治理对内部会计控制信息披露的影响，运用因子分析法和线性回归法探讨公司内部治理，具体包括：内部股权激励、内部薪酬激励、内部治理独立性、内部会议次数、内部评价意见;公司外部治理，具体包括：外部市场治理、外部社会治理、外部监管治理共8个公司内外部治理因子对内部会计控制信息披露的影响。实证研究得出：内部治理独立性、内部评价意见、外部社会治理、外部监管治理与内部会计控制信息披露质量正相关，内部股权激励、内部薪酬激励、内部会议次数、外部市场治理与内部会计控制信息披露质量不相关。最后本文从公司内部治理和公司外部治理两个公司治理角度分别提出改善内部会计控制信息披露质量的政策建议。

关键词：公司内部治理公司外部治理内部会计控制信息披露

公司治理与企业社会责任关系的实证研究 ——来自中国房地产上市公司的经验数据

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公司治理与企业社会责任关系的实证研究 ...

作者：彭一丹南京林业大学

学位级别：硕士

企业社会责任的概念是上个世纪20年代在美国提出的。自其发端以来，西方学术界进行了大量的研究和讨论，取得了很多成果。随着科学技术的迅猛发展，经济全球化脚步的加快，企业承担社会责任已经成为不可阻挡的国际大趋势和时代潮流。然... 详细信息

企业社会责任的概念是上个世纪20年代在美国提出的。自其发端以来，西方学术界进行了大量的研究和讨论，取得了很多成果。随着科学技术的迅猛发展，经济全球化脚步的加快，企业承担社会责任已经成为不可阻挡的国际大趋势和时代潮流。然而我国关于企业社会责任的理论探讨和实践还处于初级阶段，很多企业对社会责任没有正确的认识，履行社会责任的意识淡薄。企业社会责任的履行效果受到多方面因素的影响。本文基于利益相关者理论，主要研究公司治理对企业社会责任的影响。文章主要包括文献综述、企业社会责任指标体系设计和实证研究分析三大部分。首先回顾了国内外关于公司治理与企业社会责任关系的相关研究成果，并对企业社会责任理论、公司治理理论进行梳理;然后从利益相关者理论出发，采用利益相关者贡献率指标构建企业社会责任评价体系;最后选取2009-2011年我国沪深两市A股房地产上市公司为研究对象，从公司内部治理、外部治理两方面提出相关假设，构建多元回归模型，实证分析公司治理对企业社会责任的影响。研究结果显示：我国上市公司社会责任履行的情况差异较大，整体水平不高。公司治理的各指标对企业社会责任影响的程度不同，其中高管薪酬、资产负债率与企业社会责任显著正相关，这说明企业履行社会责任的水平会随着高管薪酬和资产负债率的增加而显著提高。而独立董事比例与社会责任显著负相关，说明上市公司的独立董事制度并没有发挥相应的作用。独立董事要独立有效地发挥作用，相关的配套改革势在必行。另外，其他解释变量由于对企业社会责任的解释能力较弱没能进入最终的多元回归模型。文章的最后分别从内部治理结构和外部市场两个角度就如何促使企业更好地承担社会责任提出了几点建议。

关键词：企业社会责任公司内部治理公司外部治理利益相关者

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融券交易对会计信息质量影响的研究

融券交易对会计信息质量影响的研究

作者：李彦融湘潭大学

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西方资本市场已建立了较完善的制度和体系,通过股价下跌获利的融券交易对上市公司发挥着越来越重要的信息治理作用。然而,我国有部分在海外上市的公司因对信息质量没有足够重视,出于自利动机扭曲信息,被做空机构察觉,进而沦为做空机构... 详细信息

西方资本市场已建立了较完善的制度和体系,通过股价下跌获利的融券交易对上市公司发挥着越来越重要的信息治理作用。然而,我国有部分在海外上市的公司因对信息质量没有足够重视,出于自利动机扭曲信息,被做空机构察觉,进而沦为做空机构的目标。2010年,我国正式展开融资融券业务的试点结束了多年以来的单边市状态。上市公司的信息风险增加,因此在面对风险时应早识别、早预警、早做应对。综上,对我国融券交易的现状进行研究,形成对融券交易的正确认识,合理地规划融券交易的未来发展,对于我国市场的发展是有意义的。与西方市场相比,我国市场正处于转型期,引入融券的时间短,采取分批次、逐步扩容的方法选择融券标的。这一政策的变动不受其他与会计质量相关因素的影响,是准自然实验的良好的外生冲击。本文先介绍了与融券交易影响会计信息质量的理论基础——委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论与市场有效理论,随后就融券交易对会计信息质量质和量的影响、在不同媒体关注度和不同产品市场竞争程度两种调节环境下融券交易对信息质量的影响方面提出研究假设。本文综合理论与假设选取研究变量,并利用2010-2016年我国市场数据对融券交易对会计信息质量的影响进行研究。研究发现,融券交易对信息质量在质的影响方面表现为,在融券交易引进后,标的公司信息质量得到显著改善;融券交易对信息质量在量的影响方面表现为,融券交易量越大的标的公司,信息质量的改善越显著。同时,通过对不同程度的产品市场化竞争和媒体关注度下融券交易对信息质量的影响强度研究,发现产品市场化竞争越弱的标的公司,融券交易对于信息质量的正向影响越显著;媒体关注度越低的标的公司,融券交易对信息质量的正向影响也越显著。由此,融券交易对信息质量不仅具有质和量的双重影响,且在不同媒体关注或产品市场竞争环境中这种影响强度不同,即融券与媒体关注度和产品市场竞争在对会计信息的影响方面存在替代关系。融券交易可弥补内控缺陷和外部监管不足对会计信息质量的不良影响。随后,本文对融券交易影响信息质量的分析师预测精度和高管过度自信两渠道进行深层次探讨。研究发现,在内部公司治理方面,融券交易通过降低高管过度自信程度来提升公司的信息质量;在外部公司治理方面,融券交易通过提升分析师预测精度来提升公司的信息质量。最后,本文基于结果提出建议。本文创新和贡献之处在于发现了融券交易对信息质量的影响新的调节因素和中介机制,拓展了公司层面的融券交易的研究,丰富了信息质量的研究,同时也为我国融券交易的发展提供了证据和建议。

关键词：融券交易会计信息质量公司外部治理

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所有权结构、独立董事与自愿性信息披露

中国证券期货 2006年第9期9卷 86-92页

作者：范小雯陈柳钦南开大学商学院天津社会科学院

追逐信息租金是公司管理层自愿性信息披露的必要条件，在我国公司外部治理薄弱的情况下，公司内部治理结构的有效性成为影响自愿性信息披露的重要因素，本文根据公司自愿披露信息的相关性程度以及信息披露的完整性、及时性、准确性进行... 详细信息

追逐信息租金是公司管理层自愿性信息披露的必要条件，在我国公司外部治理薄弱的情况下，公司内部治理结构的有效性成为影响自愿性信息披露的重要因素，本文根据公司自愿披露信息的相关性程度以及信息披露的完整性、及时性、准确性进行评级打分来衡量自愿性信息披露行为，检验所有权结构和董事会结构与自愿性信息披露之间的相关性，得出管理层持股，外部董事以及公司负债正在被管理层的自愿性信息披露所取代，政府持股增加了道德风险和代理成本，提高自愿性信息披露是减缓问题的一种方式。

关键词：自愿性信息披露所有权结构独立董事公司外部治理中国证券市场公司内部治理结构公司管理层管理层持股信息披露行为

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证券分析师关注、产权性质与审计费用

南京审计学院学报 2016年第1期13卷 59-67页

作者：赵保卿陈润东北京工商大学商学院北京100048

证券分析师作为外部监督者作用于公司外部治理,从而对注册会计师的审计业务产生一定影响。基于2010—2013年沪深两市A股上市公司数据,根据修正的Simunic模型实证分析证券分析师关注与审计费用的关系,并根据产权性质将样本分为国有企业... 详细信息

证券分析师作为外部监督者作用于公司外部治理,从而对注册会计师的审计业务产生一定影响。基于2010—2013年沪深两市A股上市公司数据,根据修正的Simunic模型实证分析证券分析师关注与审计费用的关系,并根据产权性质将样本分为国有企业与非国有企业样本分别进行研究,结果表明:证券分析师关注与审计费用之间存在显著的负相关关系;与非国有企业相比,国有企业的证券分析师关注与审计费用之间的负相关关系更显著。

关键词：证券分析师关注产权性质审计费用财务信息审计报告盈余管理审计质量审计风险公司外部治理风险导向审计盈余预测注册会计师

公司治理、盈余质量与非效率投资——来自中国上市公司的经验证据

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浙江工业大学学报（社会科学版） 2018年第3期17卷 273-279页

作者：雷新途楼奕杨丁寅寅浙江工业大学经贸管理学院浙江杭州310023

以中国上市公司为样本,采用Richardson模型度量非效率投资,修正Jones模型度量盈余质量,运用主成分分析法评价公司内部治理水平,并考虑以债务和独立审计为代表的外部治理,实证研究盈余质量与非效率投资之间的关系。研究表明:中国企业盈... 详细信息

以中国上市公司为样本,采用Richardson模型度量非效率投资,修正Jones模型度量盈余质量,运用主成分分析法评价公司内部治理水平,并考虑以债务和独立审计为代表的外部治理,实证研究盈余质量与非效率投资之间的关系。研究表明:中国企业盈余质量对非效率投资具有显著的抑制作用。同时研究发现公司内部治理水平、长期债务、审计质量有助于强化盈余质量对非效率投资的抑制作用,而短期债务却不具有此作用。

关键词：盈余质量非效率投资公司内部治理公司外部治理

注册会计师审计质量与机构投资者羊群行为——基于信息不对称视角

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东北财经大学学报 2018年第6期19卷 86-94页

作者：王帅文东北财经大学金融学院辽宁大连116025

本文以2007—2016年我国A股上市公司和机构投资者持股数据为样本,实证考察了注册会计师审计质量对机构投资者羊群行为的影响及作用机理。研究发现,注册会计师审计质量与机构投资者羊群行为呈显著的负相关关系;注册会计师审计质量对机构... 详细信息

本文以2007—2016年我国A股上市公司和机构投资者持股数据为样本,实证考察了注册会计师审计质量对机构投资者羊群行为的影响及作用机理。研究发现,注册会计师审计质量与机构投资者羊群行为呈显著的负相关关系;注册会计师审计质量对机构投资者羊群行为的负向影响存在单一门槛效应;相较于存在高管信息披露操纵倾向的公司,在不存在高管信息披露操纵倾向的公司中,注册会计师审计质量对机构投资者羊群行为的减弱效应更强。结论表明,注册会计师审计质量对机构投资者羊群行为具有显著的治理作用,是微观公司治理机制对宏观资本市场的影响典范,为监管当局在完善资本市场信息披露制度、缓解资本市场上的极端行为引起的市场动荡提供政策考量。

关键词：注册会计师审计质量机构投资者羊群行为高管信息披露操纵倾向公司外部治理门槛效应