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同济大学学报（社会科学版） 2024年第2期35卷 103-113页

作者：朱军杨志伟南京财经大学财政与税务学院南京210023 上海财经大学公共经济与管理学院上海200433

“开前门、堵后门”是中国地方政府债务治理的基本原则,通过债务置换实现债务显性化是该原则的具体表现之一。虽然地方政府债务置换缓解了地方政府的财政压力,减轻了财政负担,但并没有从根本上消除财政风险,其中的财政、金融风险及其政... 详细信息

“开前门、堵后门”是中国地方政府债务治理的基本原则,通过债务置换实现债务显性化是该原则的具体表现之一。虽然地方政府债务置换缓解了地方政府的财政压力,减轻了财政负担,但并没有从根本上消除财政风险,其中的财政、金融风险及其政策不确定性也会影响国家经济安全的发展。对此,在梳理中国2015—2023年历次地方政府债务置换方案的基础上,文章研究地方政府隐性债务置换潜在的财政、金融风险及其对国家经济安全的影响。另外,从治理地方债务问题出发,提出防范债务置换风险、提高国家经济安全的改革建议。

关键词：地方政府债务债务置换国家经济安全发展债务治理

土地债务治理、融资平台转型与地方商业银行风险

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上海金融 2023年第11期 45-58页

作者：江笑云宋尚彬汪冲上海理工大学管理学院上海财经大学公共经济与管理学院

本文研究土地债务治理对融资平台转型和地方商业银行经营风险的影响。研究发现，土储债券显著激励了地方政府土地出让行为；对融资平台而言，土储债券发行没有造成融资平台偿债风险攀升；对地方商业银行而言，土储债券发行显著降低了地... 详细信息

本文研究土地债务治理对融资平台转型和地方商业银行经营风险的影响。研究发现，土储债券显著激励了地方政府土地出让行为；对融资平台而言，土储债券发行没有造成融资平台偿债风险攀升；对地方商业银行而言，土储债券发行显著降低了地方商业银行的经营风险。融资平台筹资活动增加和地方政府充实其资本金有效补充了融资平台现金流，土储债券使融资平台可以获得新的收入形式和来源，营业收入显著增长，但经营“造血”能力还未得到显著改观。本文结论表明，破除土地金融模式，发行土储债券，没有造成融资平台风险扩散，地方商业银行经营风险得以显著降低，有利于守住不发生系统性风险的底线。

关键词：土地储备专项债券融资平台转型银行风险偿债风险债务治理

党的十八大以来我国地方政府债务治理的新成就新经验

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地方财政研究 2022年第11期 17-25页

作者：马恩涛任海平山东财经大学财政税务学院济南250014

党的十八大以来,按照党中央、国务院的决策部署,我国地方政府债务管理制度不断完善,地方政府债务治理水平不断提高,地方政府债务规模和风险得到了有效控制,为建立现代财政制度奠定了坚实的基础。通过回顾党的十八大以来我国地方政府债... 详细信息

党的十八大以来,按照党中央、国务院的决策部署,我国地方政府债务管理制度不断完善,地方政府债务治理水平不断提高,地方政府债务规模和风险得到了有效控制,为建立现代财政制度奠定了坚实的基础。通过回顾党的十八大以来我国地方政府债务治理的发展历程,本文总结了我国地方政府债务治理的十二条经验,即坚持党的领导、坚持人民中心、坚持目标引领、坚持底线思维、坚持顶层设计、坚持循序渐进、坚持分类管理、坚持部门联动、坚持政策协同、坚持绩效问责、坚持闭环管理和坚持信息披露。这些宝贵经验是我国在地方政府债务治理上坚持实事求是和理论联系实际所结出的硕果,可以说既是经验总结,也是下一步继续遵循的原则。

关键词：地方政府债务治理经验

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公共风险视角下地方政府隐性债务的治理逻辑

财会月刊 2022年第2期 130-136页

作者：徐玉德李化龙中国财政科学研究院北京100142

隐性债务源于政府承担公共风险而产生的潜在支出义务,化解隐性债务的关键是治理诱发政府潜在支出义务的公共风险。隐性债务治理不仅要防范政府部门债务风险向私人部门的溢出,还要降低私人部门风险公共化对财政可持续性的冲击。公共风险... 详细信息

隐性债务源于政府承担公共风险而产生的潜在支出义务,化解隐性债务的关键是治理诱发政府潜在支出义务的公共风险。隐性债务治理不仅要防范政府部门债务风险向私人部门的溢出,还要降低私人部门风险公共化对财政可持续性的冲击。公共风险视角下隐性债务治理的关键是从疏堵结合转向多元主体协同治理的治理模式,核心是在厘清隐性债务内涵并明确政府权责边界的基础上建立风险分担与化解的制度体系,其中建立隐性债务报告制度、推进基础设施投融资向预算内转变、深化政府直接融资制度改革、加大隐性债务内外部监督力度、构建多层次的社会保障制度以及多元主体共同参与的巨灾保险制度等是构筑防范化解隐性债务风险长效机制的重要着力点。

关键词：公共风险隐性债务或有债务债务治理

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租赁融资的债务治理效应研究

管理现代化 2022年第4期42卷 41-48页

作者：徐金球河北金融学院会计学院河北保定071051

本文以2007-2018年我国沪深上市公司为样本,研究了企业通过租赁业务进行融资的债务治理效应问题,研究结果表明,不同交易形式与期限结构的租赁融资,其债务治理有效性表现不一致。其中,直接租赁融资能显著控制企业代理成本并抑制企业投资... 详细信息

本文以2007-2018年我国沪深上市公司为样本,研究了企业通过租赁业务进行融资的债务治理效应问题,研究结果表明,不同交易形式与期限结构的租赁融资,其债务治理有效性表现不一致。其中,直接租赁融资能显著控制企业代理成本并抑制企业投资无效问题,售后回租融资尽管能缓解企业代理问题,但不能明显影响企业的投资效率。其他(通道式)租赁融资的债务治理效果不明显。短期租赁融资债务治理效果显著,而长期租赁融资不明显。因此,租赁业监管当务之急应规范融资租赁交易结构,引导售后回租回归租赁“本源”,优化租赁融资整体治理效率。

关键词：租赁融资债务治理代理成本投资效率

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基于债务治理的C平台公司转型发展路径研究

基于债务治理的C平台公司转型发展路径研究

作者：史钶贵州大学

学位级别：硕士

长期以来,地方政府平台公司为城市的发展发挥了重要作用。但由于政企关系模糊、随意借贷等不合规运营的问题,地方政府面临着巨大的财政压力。因此,国家出台了规定割断平台公司与地方政府之间的联系,强制平台公司进行实体化转型,以减轻... 详细信息

长期以来,地方政府平台公司为城市的发展发挥了重要作用。但由于政企关系模糊、随意借贷等不合规运营的问题,地方政府面临着巨大的财政压力。因此,国家出台了规定割断平台公司与地方政府之间的联系,强制平台公司进行实体化转型,以减轻地方政府的风险压力。但由于平台公司曾经积累了大量的债务,大多数平台公司面临着实体化转型的困难。因此,平台公司必须解决债务问题,以实现顺利的战略转型并防范地方政府的隐性债务风险。本文选取C平台公司作为研究对象,结合地方政府融资平台及战略转型等相关理论,分析了该公司发展现状,并发现公司现有主要问题包括:资金和资产不实,债务风险较大;体制机制不健全,风险较为集中;内部机制和问题机制不健全,缺乏独立性等,在对C平台公司内外环境分析的基础上,进一步明确融资平台中存在的风险,明确了公司战略转型发展需要以整体思路与发展目标、功能定位与主体依托,利用对融资平台转型趋势、路径确定、措施保证的分析,并基于推动债务化解,推动融资转型;提高资产质量,推动资本结构转型;提高业务质量,推动收入结构转型;建立现代治理结构和管理机制等四个方面的提出基于债务治理基础上的战略转型的转型路径。此外,为了保障政府融资平台转型系统的顺利运行,论文从人力资源保障、制度建设保障、财务资源保障以及企业文化保障四个方面架构政府融资平台转型的系统保障措施。

关键词： C平台公司战略转型债务治理

地方政府债务治理与企业创新 ——基于预算法实施的准自然实验

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地方政府债务治理与企业创新 ——基于预算法实施的准自然实验

作者：喻彬江西财经大学

学位级别：硕士

党的十九大工作报告强调,创新是经济增长的关键因素,是完成现代化经济体系建设的重要战略支撑。在发展新常态下,经济增长正从高速增长转向高质量发展,创新正成为推动中国经济结构调整、促进产业转型的重要动力。2021年5月,习近平总书记... 详细信息

党的十九大工作报告强调,创新是经济增长的关键因素,是完成现代化经济体系建设的重要战略支撑。在发展新常态下,经济增长正从高速增长转向高质量发展,创新正成为推动中国经济结构调整、促进产业转型的重要动力。2021年5月,习近平总书记在中央全面深化改革委员会第十九次会议上提出,国家要加快科技体制改革,建立支撑全面创新的基本体系,稳步构建社会主义市场经济下的新型国家培育体系,使国家发挥科技创新的重要组织作用。企业是中国创新的主要推动力,推动企业创新可以有效增强国家创新能力,借此促进经济的高质量发展。“十四五”规划确立了科技创新在我国的中心地位和企业在我国科技创新中的重要作用。近几年,我国地方政府债务量急剧增加,导致实体公司债务融资成本上升,实体企业债务融资能力下降,实体经济融资约束增强,这与高质量发展的要求形成了尖锐的矛盾。2015年1月1日,《中华人民共和国预算法》(以下简称《新预算法》)生效,第一次将财政信息公开写入立法体系。《新预算法》中明确规定,编制预算时应当更加精细,将本级一般公共预算、政府性基金预算等支出,按照职能划分编列,全国人民代表大会常务委员会负责审查和批准按照职能分配使用外部借入资金……为了适应《新预算法》的实施,政府出台了《关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见》等一系列文件,一方面为地方政府发债打开了“前门”,另一方面关闭了地方金融平台筹集资金的“后门”,为表内借款建立了一个标准化的机制。随着《新预算法》的颁布,中国地方政府的债务治理正逐步进入一个新的时代,从“局部的、零散的”走向“全面的、系统的”。基于此,文章以2013-2020年度上市公司与城市宏微观匹配数据,将《新预算法》施行作为政策干预时点,使用双重差分模型检验地方政府债务治理对企业创新的影响。从融资约束和风险承担维度给出地方政府债务治理的作用机制,从产权性质、企业地区和地方财政透明度三个方面检验地方政府债务治理对企业创新产生影响的异质性。实证结果表明:(1)地方政府债务治理能有效促进企业创新水平提升,并且该促进作用具有长期效应;(2)融资约束在地方政府债务治理促进企业创新的过程中发挥了显著的中介效应,即地方政府债务治理能有效缓解企业面临的融资难题,从而对企业创新产生积极的促进作用;(3)风险承担在地方政府债务治理促进企业创新的过程中发挥了显著的中介效应,即地方政府债务泛滥的问题得到改善后,企业的风险承担意愿显著提升,进而对企业创新产生了积极的促进作用;(4)基于企业产权性质的差异性研究发现,与国有企业相比,地方政府债务治理对企业创新的促进作用主要体现在非国有企业;(5)基于企业所在地区的差异性研究发现,与位于东部地区的企业相比,地方政府债务治理对企业创新的促进作用主要体现在位于西部地区的企业;(6)基于财政透明度的差异性研究发现,与处在财政透明度较高的地市级企业相比,地方政府债务治理对企业创新的促进作用主要体现在处在财政公开透明度较低的地市级企业。文章的创新点在于:第一,从治理的视角入手研究地方政府债务和企业创新的关系,是现有研究影响企业创新因素的有益补充;第二,切实考虑中国政策制定和企业发展战略的关联性,为地方经济高质量发展提供有益的参考。

关键词：地方政府债务治理企业创新融资约束

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从国家治理高度完善政府债务管理机制

金融评论 2023年第6期15卷 14-17页

作者：张晓晶中国社会科学院金融研究所中国社会科学院国家金融与发展实验室

中央金融工作会议提出“建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府债务结构”,明确了政府债务治理的中长期改革方向。作为国家信用扩张和国家治理能力的重要体现,政府债务不仅是... 详细信息

中央金融工作会议提出“建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府债务结构”,明确了政府债务治理的中长期改革方向。作为国家信用扩张和国家治理能力的重要体现,政府债务不仅是应对经济波动的重要工具,是促进经济发展的重要驱动力,也是工业革命以来诸多先发经济体有效动员资源、破解现代化融资困境的重要经验。

关键词：债务结构信用扩张政府债务防范化解地方债务风险融资困境经济波动债务治理

绿色主权债券:“碳中和”驱动的债券创新与债务治理

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中国货币市场 2022年第1期 62-66页

作者：郭栋国家开发银行资金部

文章以绿色主权债券为研究对象,从分析银行间绿色金融创新的"驱动力"因素(即气候变化风险和债务危机)入手,发现绿债创新对于债务治理的新策略:一是在"碳中和"战略驱动下,绿色主权债券成为绿色金融发展的新趋势;二是国际债务治理正处于... 详细信息

文章以绿色主权债券为研究对象,从分析银行间绿色金融创新的"驱动力"因素(即气候变化风险和债务危机)入手,发现绿债创新对于债务治理的新策略:一是在"碳中和"战略驱动下,绿色主权债券成为绿色金融发展的新趋势;二是国际债务治理正处于改革转型中,绿色主权债券互换是发展中国家债务减免和实践"碳中和"战略的创新模式。文章就此提出相关策略建议。

关键词：绿色金融债务治理策略建议债务减免碳中和债务危机气候变化风险创新模式