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中国地方政府债务可持续、财政空间与经济增长

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经济理论与经济管理 2022年第8期42卷 61-72页

作者：白积洋刘成奎武汉大学经济与管理学院 430064

根据Ghosh et al.(2013)财政空间理论,利用2010—2019中国省级面板数据,对中国省级政府债务可持续、财政空间和经济增长之间的关系及其机制进行了研究。结果表明,中国个别省份出现了财政疲劳现象,要把控好债务风险雷区,但各地区债务限... 详细信息

根据Ghosh et al.(2013)财政空间理论,利用2010—2019中国省级面板数据,对中国省级政府债务可持续、财政空间和经济增长之间的关系及其机制进行了研究。结果表明,中国个别省份出现了财政疲劳现象,要把控好债务风险雷区,但各地区债务限额存在异质性,在不损害可持续性的情况下,大部分地方政府有足够的“回旋余地”实施财政刺激政策。我国省级政府的财政空间和经济增长之间存在倒“U”型关系,即当政府负债率高于财政空间的临界点(或较低的财政空间)时开始阻碍经济增长,因此,需要通过降低政府负债率实现更高的增长。进一步研究发现,政府债务影响经济增长最重要的渠道是公共投资和私人投资,全要素生产率、储蓄和长期真实利率也是政府债务影响经济增长的重要渠道,而长期名义利率未能成为政府债务影响经济增长的渠道。

关键词：债务可持续财政空间经济增长财政反应函数

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“一带一路”债务可持续的软法路径

上海对外经贸大学学报 2022年第1期29卷 20-30页

作者：顾宾徐程锦北京外国语大学法学院北京100089 工业和信息化部国际经济技术合作中心北京100846

债务可持续是推动"一带一路"高质量发展的关键议题之一,其实质是保障"一带一路"借款国融资需求和还款能力间的平衡。2017年起渲染至今的"债务陷阱"问题,与新冠肺炎疫情期间达成的一系列G20公共债务倡议,都说明这个议题的现实重要性。国... 详细信息

债务可持续是推动"一带一路"高质量发展的关键议题之一,其实质是保障"一带一路"借款国融资需求和还款能力间的平衡。2017年起渲染至今的"债务陷阱"问题,与新冠肺炎疫情期间达成的一系列G20公共债务倡议,都说明这个议题的现实重要性。国际社会应对公共债务可持续问题的传统思路是软法规制,包括联合国贸易和发展会议(UNCTAD)制定的《负责任的主权借贷原则》、世界银行和国际货币基金组织(IMF)共同制定的《债务可持续框架》及巴黎俱乐部制定的债务重组基本原则,中国倡议的《"一带一路"债务可持续分析框架》是这一领域的最新成果。软法路径符合国际社会规制公共债务的传统,也是中国致力于"一带一路"债务可持续的可行选择。建议推动《"一带一路"债务可持续分析框架》多边化,推广亚洲基础设施投资银行分析债务的做法,适时启动加入巴黎俱乐部谈判工作,建立应对债务危机的全球援助机制,创造政府和社会资本合作(PPP)最佳国际实践。

关键词：一带一路债务陷阱债务可持续软法

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正确认识发展中国家的债务可持续问题

世界经济导刊 2007年第7期 63-72页

作者：李若谷

通过回顾发展中国家的外债问题及双边和多边救援措施，作者对最近国际上提出的“搭便车”和“债务可持续”问题进行了理论和事实分析，提出了发展可持续是债务可持续的观点。作者运用大量的事实和例证，有力地驳斥了有关方面对中国与发... 详细信息

通过回顾发展中国家的外债问题及双边和多边救援措施，作者对最近国际上提出的“搭便车”和“债务可持续”问题进行了理论和事实分析，提出了发展可持续是债务可持续的观点。作者运用大量的事实和例证，有力地驳斥了有关方面对中国与发展中国家开展国际经济合作的不实指责，论证了中国与发展中国家的经济合作对促进发展、建设和谐世界的积极作用。

关键词：搭便车债务可持续发展援助

来源：人大复印报刊资料评论

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IMF债务可持续框架的影响与评价

开发性金融研究 2017年第6期 71-80页

作者：王加春中国进出口银行

本文简要介绍了债务可持续框架的理论依据、分析方法、债务限制政策等,客观分析和评价了作为国际货币基金组织宏观经济分析框架之一的债务可持续框架及其理论,并以发展中国家债务与融资实践为例,说明债务可持续理论已经成为当今世界主... 详细信息

本文简要介绍了债务可持续框架的理论依据、分析方法、债务限制政策等,客观分析和评价了作为国际货币基金组织宏观经济分析框架之一的债务可持续框架及其理论,并以发展中国家债务与融资实践为例,说明债务可持续理论已经成为当今世界主要经济体债务可持续评价的方法之一。

关键词： “一带一路” 债务可持续经济发展理论

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新兴经济体政府债务可持续性及对中国的启示

新兴经济体政府债务可持续性及对中国的启示

作者：王学凯中共江苏省委党校

学位级别：硕士

近年来,各国政府债务规模不断增加,债务风险也逐渐增大,政府债务可持续性成为各国政府及理论界亟需面对的重大理论问题和现实问题。本文基于一般均衡条件下的代际预算约束模型,选取时间跨度为2000-2014年的29个新兴经济体国家的数据,并... 详细信息

近年来,各国政府债务规模不断增加,债务风险也逐渐增大,政府债务可持续性成为各国政府及理论界亟需面对的重大理论问题和现实问题。本文基于一般均衡条件下的代际预算约束模型,选取时间跨度为2000-2014年的29个新兴经济体国家的数据,并将滞后一期的基础财政盈余率引入解释变量,使其变为动态面板模型,运用两步系统广义矩估计的方法,验证新兴经济体政府债务可持续的代际预算约束条件。通过对财政反应函数的检验,发现新兴经济体国家存在“财政疲劳”现象,经济增长率对基础财政盈余率呈负向关系,财政支出缺口呈负向关系,而经济规模缺口对基础财政盈余率呈正向关系。文章对各个变量的影响做出原因分析。基于此,通过取最大值中的最小值方法,对各变量进行赋值,从而测算新兴经济体政府债务的上限,并分析其可持续性。得出结论:新兴经济体政府债务的上限均比较高,政府债务总体可持续;新兴经济体政府债务的上限存在一定差异,各个国家政府债务可持续空间的差异更大;少数新兴经济体国家政府债务已经超过了上限,呈现不可持续性。在财政反应函数和政府债务上限的基础上,文章进一步对中国政府债务的可持续性做出压力测试。针对此,设计了四个压力情景,包括利率的变动、经济增长率的变动、经济规模对稳态值的偏离和财政支出对稳态值的偏离。压力测试的结果表明:利率变动与负债率上限呈反向关系;经济增长率的变动与负债率上限变动呈正向关系;负债率的上限随着经济规模对稳态值的正向偏离程度的减小而降低,随经济规模对稳态值的负向偏离程度减小而增大;负债率上限随财政支出对稳态值的正向偏离上升而下降,随财政支出对稳态值的负向偏离上升而增加。总的而言,中国政府债务是可持续的,压力测试的结果也较为乐观,但影响债务可持续的风险依然存在。综合新兴经济体国家的实践以及本文的研究结论,提出相应的政策启示。

关键词：债务可持续新兴经济体债务上限压力测试

同方学位论文库评论

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美国联邦政府债务风险及潜在冲击

国际金融研究 2025年 3-21页

作者：陈卫东熊启跃中国银行研究院

美国联邦政府债务风险及其溢出效应是影响全球经济及国际金融市场的重大因素，值得高度关注。本文对美国联邦政府财政收支、资产负债结构进行剖析，并对债务可持续特征和风险外溢渠道展开研究。结果表明：美国政府支出大幅扩张、收入增... 详细信息

美国联邦政府债务风险及其溢出效应是影响全球经济及国际金融市场的重大因素，值得高度关注。本文对美国联邦政府财政收支、资产负债结构进行剖析，并对债务可持续特征和风险外溢渠道展开研究。结果表明：美国政府支出大幅扩张、收入增长乏力，资产负债率畸高，国债市场投资者结构持续调整，国际资金购买产生的融资成本节约效应趋降。财政收支协整关系弱化、债务利息成本与GDP增速之差（“r-g”）长期大于0、国债/GDP比例快速攀升等趋势，反映出主权债务可持续性特征减弱。政府债务扩张是新冠疫情后美国消费恢复和产业链回流的重要原因，但加征关税和财政赤字货币化操作加大了美国通胀压力，财政赤字对经济主体的消费和投资需求产生了挤出效应。财政赤字扩大加剧了美国经常账户逆差，是全球经济失衡的源动力之一；美国主权债务不断累积导致“特里芬难题”越发突出，储备货币多元化趋势加快。美国高额财政赤字在对全球造成外溢冲击的过程中必将对我国产生重大影响，应多措并举予以应对。

关键词：主权债务财政赤字债务可持续溢出效应特里芬难题

塔吉克斯坦主权债务可持续性及其对“一带一路”的影响分析

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北方论丛 2021年第1期 29-40页

作者：张宁西北大学丝绸之路研究院西安710069 中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所北京100007

推进落实“一带一路”建设需要建立“长期、稳定、可持续、风险可控”的融资体系,保障融资安排支持可持续、包容性增长。在实践中,评价一国的债务风险通常就是评价该国的主权债务。从塔吉克斯坦的预算收支、货币规模、金融稳定性、国际... 详细信息

推进落实“一带一路”建设需要建立“长期、稳定、可持续、风险可控”的融资体系,保障融资安排支持可持续、包容性增长。在实践中,评价一国的债务风险通常就是评价该国的主权债务。从塔吉克斯坦的预算收支、货币规模、金融稳定性、国际收支、国债规模、结构和用途看,尽管塔债务风险有升高趋势,但目前仍有可持续性,在国内外环境未发生重大变化的情况下,一般不会发生债务危机。中塔金融合作已取得较大成绩,已形成金融监管、本币互换、本币结算、投资融资等宽领域多层次的合作局面,未来仍有上升空间。

关键词：塔吉克斯坦债务可持续 “一带一路”

推动债务可持续发展,为“一带一路”高质量发展保驾护航

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清华金融评论 2023年第11期 95-99页

作者：许潆方国家发展改革委国际合作中心

2023年是“一带一路”倡议提出并落地实施十周年。随着共建“一带一路”向高质量发展转变,“一带一路”债务也朝着更可持续的目标转型。未来,在“一带一路”债务可持续发展目标下,我国与共建“一带一路”国家要持续丰富多元化的融资方式... 详细信息

2023年是“一带一路”倡议提出并落地实施十周年。随着共建“一带一路”向高质量发展转变,“一带一路”债务也朝着更可持续的目标转型。未来,在“一带一路”债务可持续发展目标下,我国与共建“一带一路”国家要持续丰富多元化的融资方式,创新融资和还款制度安排,探索多样化的债务分类治理机制,为“一带一路”高质量发展保驾护航。

关键词：融资方式创新融资可持续发展目标一带一路高质量发展债务可持续保驾护航落地实施

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低收入国家债务可持续性分析框架研究

海外投资与出口信贷 2019年第4期 5-9页

作者：韦德晖中国进出口银行主权客户部

低收入国家债务可持续性分析框架(LIC-DSF)已成为评价各国债务可持续性的主要方法之一,可为低收入国家及其发展伙伴提供指导,也可用于确定低收入国家的举债空间。LIC-DSF具体分析步骤包括数据录入、现实工具、债务承载能力、压力测试、... 详细信息

低收入国家债务可持续性分析框架(LIC-DSF)已成为评价各国债务可持续性的主要方法之一,可为低收入国家及其发展伙伴提供指导,也可用于确定低收入国家的举债空间。LIC-DSF具体分析步骤包括数据录入、现实工具、债务承载能力、压力测试、风险信号、研究人员判断、最终风险评级和多维风险评级。"一带一路"债务可持续性分析框架在LIC-DSF的基础上,结合"一带一路"、基础设施互联互通的实际情况进一步研究债务可持续性问题,平衡债务可持续与经济发展两方面的需求。下一步,应继续在债务可持续性问题上秉持积极、建设性态度,以发展可持续促进债务可持续。

关键词：低收入国家债务可持续 “一带一路”