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债券投资业务信用风险管理转型

中国金融 2024年第10期 89-90页

作者：钱玮交通银行金融市场部

对债券投资业务的全面理解、对信用风险的分析与评估以及对数据技术的应用三者有机融合,形成商业银行债券投资业务信用风险管理的数字化转型。重要意义中央金融工作会议提出的“四早”要求中央金融工作会议提出“四早”要求,“对风险要... 详细信息

对债券投资业务的全面理解、对信用风险的分析与评估以及对数据技术的应用三者有机融合,形成商业银行债券投资业务信用风险管理的数字化转型。重要意义中央金融工作会议提出的“四早”要求中央金融工作会议提出“四早”要求,“对风险要早识别、早预警、早暴露、早处置,健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制”。

关键词：债券投资金融风险信用风险数字化转型数据技术硬约束有机融合分析与评估

债券投资者关注融资融券交易吗?——基于公司债二级市场信用利差的研究

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上海金融 2019年第2期 1-11页

作者：侯鑫褚剑复旦大学管理学院南京大学商学院管理学院

自2010年融资融券制度启动以来,有关融资融券制度的溢出效应引起了各方的关注。本文从债券投资者的视角,研究融资融券交易对公司债二级市场信用利差的影响。研究发现,上市公司融资余额增长越多,公司债的信用利差越大,而融券余额的变化... 详细信息

自2010年融资融券制度启动以来,有关融资融券制度的溢出效应引起了各方的关注。本文从债券投资者的视角,研究融资融券交易对公司债二级市场信用利差的影响。研究发现,上市公司融资余额增长越多,公司债的信用利差越大,而融券余额的变化对公司债信用利差没有显著影响。进一步研究发现,融资余额增长对信用利差的正向影响在信用风险或者信息风险较高以及公司治理较差的企业中更为显著。并且,融资余额增长较快的公司未来信息环境更可能出现恶化。以上研究结果表明,债券投资者关注融资融券交易行为释放的信号,融资交易对债券投资者具有信息含量,而融券交易的作用尚未显现。

关键词：融资融券信用利差信息含量溢出效应公司债二级市场债券投资

债券投资如何影响商业银行系统性风险?--基于系统性风险分解的视角

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国际金融研究 2020年第2期 66-76页

作者：张琳廉永辉北京工商大学经济学院首都经济贸易大学金融学院

作为我国商业银行最重要的非信贷资产业务,债券投资如何影响银行系统性风险?理论分析表明,债券投资对系统性风险的综合影响取决于其个体风险分散效应和系统关联性提升效应孰强孰弱。在此基础上,本文应用2008-2018年25家上市银行季度数据... 详细信息

作为我国商业银行最重要的非信贷资产业务,债券投资如何影响银行系统性风险?理论分析表明,债券投资对系统性风险的综合影响取决于其个体风险分散效应和系统关联性提升效应孰强孰弱。在此基础上,本文应用2008-2018年25家上市银行季度数据,实证检验债券投资对系统性风险的影响。结果发现,债券投资同时具有降低银行个体风险和增加银行个体与系统关联性的效果。进一步分析表明,一方面,对于规模较小的商业银行而言,债券投资的个体风险分散效应较弱、系统关联性提升效应较强;另一方面,商业银行持有较多以公允价值计量的债券时,债券投资的系统关联性提升效应较强。本文研究对于监管部门协调微观审慎和宏观审慎监管、防范债券投资业务引致系统性风险具有重要的启示意义。

关键词：商业银行债券投资系统性风险

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债券投资有风险证券公司如何防范与化解

中国商人 2023年第8期 148-150页

作者：张健翔中国银河证券股份有限公司案件防控总部

不论什么投资,风险都会长期相伴。风险除了表现为价格变化,也表现为具体信用。债券投资风险的准确评估、确认未来的风险损失可能性,是投资决策前的基本工作。每个投资者在相同条件下的债券市场所能获得的收益是不同的,其中所体现的是不... 详细信息

不论什么投资,风险都会长期相伴。风险除了表现为价格变化,也表现为具体信用。债券投资风险的准确评估、确认未来的风险损失可能性,是投资决策前的基本工作。每个投资者在相同条件下的债券市场所能获得的收益是不同的,其中所体现的是不同投资者的投资技巧。与股票相比,债券虽有固定利率,但仍存在风险。

关键词：证券公司债券市场投资决策债券投资防范与化解固定利率投资技巧风险损失

债券投资新探索:基于机器学习的利率择时策略实践

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人工智能 2023年第2期 50-61页

作者：洪钰李燕婷万淑珊朱隼陈奕安鲁炎平安资产管理有限责任公司上海200030

利率择时是债券资产配置的重要基石之一。传统利率预测方法一般是以宏观经济指标或动量指标为出发点,预测未来结果,但并没对宏观环境及其变迁进行建模识别和预测。本文创新地提出一种基于平安独有的MEC债券投资时钟路由器的模块,通过动... 详细信息

利率择时是债券资产配置的重要基石之一。传统利率预测方法一般是以宏观经济指标或动量指标为出发点,预测未来结果,但并没对宏观环境及其变迁进行建模识别和预测。本文创新地提出一种基于平安独有的MEC债券投资时钟路由器的模块,通过动态识别当前市场状态,将预测样本“路由”至最优的子模型,充分利用不同模型在不同经济环境下的优势,提升模型预测精度,产出有效信号。本文以2010—2022年的10年期国债收益率作为预测目标,在7-10年国债财富指数上回测交易。引入模块后,年化收益从2.97%提升到4.03%,夏普比从0.33提升至0.72,回撤从4.18%降至2.15%,胜率由64.52%升到68.82%,策略表现有显著提升。

关键词：利率择时机器学习投资时钟债券投资

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债券投资对商业银行风险承担的影响研究

工信财经科技 2023年第3期 68-87页

作者：许姝颖北京工商大学经济学院

债券投资在商业银行资产业务中占据重要地位,对银行的风险管理具有重要作用。本文基于2008—2021年中国173家商业银行的数据,实证检验了债券投资业务对银行风险承担的影响。结果表明,增加债券投资有利于降低银行的风险承担水平。影响机... 详细信息

债券投资在商业银行资产业务中占据重要地位,对银行的风险管理具有重要作用。本文基于2008—2021年中国173家商业银行的数据,实证检验了债券投资业务对银行风险承担的影响。结果表明,增加债券投资有利于降低银行的风险承担水平。影响机制分析发现,债券投资主要通过增加银行盈利并减少盈利波动性来减少银行风险承担。进一步考察债券投资对银行风险承担的异质性影响发现,资产规模更大、净利差更多或资本资产比率更高的银行开展债券投资业务会面临更高的风险承担。本文研究对于银行完善风险管理体系和政府部门协调宏微观审慎监管具有启示意义。

关键词：债券投资商业银行风险承担

债券投资业务对农商行风险承担水平的影响——基于孝感辖内7家农商行面板数据的实证分析

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全国流通经济 2023年第3期 153-156页

作者：熊江李娟中国人民银行孝感市中心支行湖北孝感432000

债券投资业务是农村商业银行服务实体经济的重要方式,也是其管理流动性、配置资产、增加收益的重要途径,在债券投资规模扩张的同时带来了信用风险隐患。本文主要介绍了近年来辖内农商行债券投资业务的基本情况、发展趋势以及面临的主要... 详细信息

债券投资业务是农村商业银行服务实体经济的重要方式,也是其管理流动性、配置资产、增加收益的重要途径,在债券投资规模扩张的同时带来了信用风险隐患。本文主要介绍了近年来辖内农商行债券投资业务的基本情况、发展趋势以及面临的主要风险,并通过面板回归模型实证分析了债券投资业务对农村商业银行风险承担水平的影响。实证结果表明,辖内农村商业银行的债券投资业务与风险水平存在正向效应,即债券投资规模的增加会带来其自身风险水平的上升。最后从宏观环境视角和微观业务视角对农村商业银行开展债券投资业务提出了相关建议。

关键词：农村商业银行债券投资风险承担

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A券商债券投资业务风险管理优化研究

A券商债券投资业务风险管理优化研究

作者：徐颖勤中南大学

学位级别：硕士

我国债券市场经历40余年的发展,市场规模迅速扩张,已成为世界第二大债券市场。券商作为债券市场的重要参与者,积极开展债券投资业务。随着我国经济进入“新常态”,监管的收紧与产业结构变动,使得债券市场累积的信用风险开始释放。债券... 详细信息

我国债券市场经历40余年的发展,市场规模迅速扩张,已成为世界第二大债券市场。券商作为债券市场的重要参与者,积极开展债券投资业务。随着我国经济进入“新常态”,监管的收紧与产业结构变动,使得债券市场累积的信用风险开始释放。债券违约事件频繁发生,因此管理债券投资风险,已成为券商风险管理的重要部分。在此背景下,本文采用案例分析法与文献研究法,以A券商为研究对象,分析了A券商债券投资风险管理方面存在的问题并发现原因,最终对提升A券商债券投资风险管理能力提供建议。首先,本文通过梳理债券投资相关概念与理论,为下文案例分析打下理论基础;其次,本文结合案例,从风险评估、风险控制、组织架构、风险管理流程的角度具体分析了A券商固定收益总部存在的问题,并找到了产生问题的原因;接着本文针对问题构建了相应的优化方案,包括改进风险评估方法、强化风险预警机制、丰富债券投资策略、调整组织架构等。最后,本文基于优化方案,从信息系统建设方面、人才团队构建方面及内外部监管层面提出了保障措施,并对优化方案的效果进行预期。笔者希望本文的优化方案能提升A券商债券投资风险管理能力,同时为行业内其他券商提供借鉴意义。图17幅,表16个,参考文献61篇

关键词：债券投资风险识别风险管理

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X证券公司自营债券投资业务优化研究

X证券公司自营债券投资业务优化研究

作者：刘纯东华东师范大学

学位级别：硕士

近些年来债券市场取得了长足发展,债券市场规模不断扩大、债券投资者数量及类型进一步增加和丰富、对外开放稳步推进、各种创新不断,已经超越日本债券市场成为世界第二大债券市场。与此同时,证券公司自营业务已经成为证券公司重要的盈... 详细信息

近些年来债券市场取得了长足发展,债券市场规模不断扩大、债券投资者数量及类型进一步增加和丰富、对外开放稳步推进、各种创新不断,已经超越日本债券市场成为世界第二大债券市场。与此同时,证券公司自营业务已经成为证券公司重要的盈利来源,伴随着证券公司负债及权益融资的各种监管放松,债券市场成为证券公司自营投资重要的依托对象。但是债券市场的深入发展,债券品种、债券投资策略、债券组合管理及债券风险管理也面临着不断创新的压力,如何认知和把握日趋复杂的债券市场,设计合理的债券投资策略、组合管理及风险管理一直是债券专业人士面临的严峻挑战。本文首先查阅和归纳了大量前人的研究理论成果,其次形成研究思路,运用多种方法研究X证券公司自营债券投资业务。一是研究分析了X证券公司自营投资部门目前的债券业务模式及风险管理情况,具体的阐述了每种业务模式;接着指出该证券公司目前的债券自营业务所面临的问题及分析出问题具体的原因;最后提出具体的优化对策。希望本文能丰富证券公司自营债券投资业务研究,并为各个参与者提供理论指导和实践指导。

关键词：证券公司自营债券投资业务优化