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以财务指标识别房企信用资质

金融市场研究 2018年第7期78卷 100-108页

作者：吴语香中信建投证券固定收益部信用管理部

在地产商成为信用债发行"大户"的时代背景下,如何快速识别房地产企业信用资质已成为信用债投资者关注的焦点。本文将首先介绍房地产开发流程及相应会计处理方法,再通过房企业务的特殊性来分析其对房企财报数据的影响,进而为投资者提供... 详细信息

在地产商成为信用债发行"大户"的时代背景下,如何快速识别房地产企业信用资质已成为信用债投资者关注的焦点。本文将首先介绍房地产开发流程及相应会计处理方法,再通过房企业务的特殊性来分析其对房企财报数据的影响,进而为投资者提供一系列修正后的、准确实用的财务指标以更精确地反映房企真实信用资质水平。

关键词：房地产财务指标信用资质

地方政府债务置换对城投公司主体信用资质的影响分析

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中国国际财经（中英文版） 2018年第10期 53-54页

作者：储茜云南财经大学云南昆明650221

根据新预算法规定,地方政府举债应通过发行政府债券的渠道实现.《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）规定,通过发行一定规模的地方政府债券来置换纳入预算管理的地方政府存量债务.2015年多次提高债务置换额... 详细信息

根据新预算法规定,地方政府举债应通过发行政府债券的渠道实现.《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）规定,通过发行一定规模的地方政府债券来置换纳入预算管理的地方政府存量债务.2015年多次提高债务置换额度,该额度从1万亿至3.20万亿元.这一政策的出台是导致我国地方政府债券市出现爆发式增长的根本原因.而基础设施建设投融资的主体多为城投公司,其资信将或多或少受到地方政府债务置换的影响.本文通过对2016上半年公开披露相关信息整理和分析,试图用案例和数据来分析：地方政府债务置换,能否有效提升城投公司主体信用资质？

关键词：地方政府债务置换信用资质城投公司

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有关农户贷款个人信用资质的审核

商 2015年第22期 185-185页

作者：熊格格河南大学欧亚国际学院

随着我国农业的不断发展,土地种植规模的扩大,农户贷款的上限必将提高。农户贷款信用风险评价问题迫切需要解决。

关键词：农户贷款信用资质

地方政府债券发行定价影响因素研究——基于银政关系的视角

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国际金融研究 2019年第7期 76-86页

作者：巴曙松李羽翔张搏对外经济贸易大学金融学院香港交易所中国银行业协会中国农业银行金融市场部

本文以2015-2017年公开发行的地方政府债券为研究样本,探索地方债发行定价的影响因素。研究发现,银行与地方政府关系影响地方政府债券的发行定价,地方政府在进行国库现金管理过程中,地方债发行定价受到影响。借助逐步开放的地方国库现... 详细信息

本文以2015-2017年公开发行的地方政府债券为研究样本,探索地方债发行定价的影响因素。研究发现,银行与地方政府关系影响地方政府债券的发行定价,地方政府在进行国库现金管理过程中,地方债发行定价受到影响。借助逐步开放的地方国库现金管理招标试点提供的自然实验平台,通过双重差分模型研究发现,试点的开通在一定程度上压低了地方债的利差,地方政府综合财力对地方债定价影响并不显著,地方债发行定价并未充分体现出发行主体的信用资质。进一步研究发现,地方政府主要通过财政承诺渠道影响地方债市场化发行。本文根据相关研究结论,提出落实严禁财政承诺、完善地方债发行机制以及引入更多投资主体等政策建议。

关键词：地方债发行利差信用资质银政关系

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中铁十二局反向保理运行实践

财务与会计 2023年第11期 36-39页

作者：滑战友中铁十二局集团有限公司资金管理中心

反向保理作为一种供应链融资工具,利用核心企业的信用优势,有效解决中小企业因资质差导致的融资难问题,逐渐成为供应链金融的新兴发展方向。中铁十二局作为大型施工企业,积极采用反向保理模式,助力中小企业融资,取得了较好的效果。本文... 详细信息

反向保理作为一种供应链融资工具,利用核心企业的信用优势,有效解决中小企业因资质差导致的融资难问题,逐渐成为供应链金融的新兴发展方向。中铁十二局作为大型施工企业,积极采用反向保理模式,助力中小企业融资,取得了较好的效果。本文以中铁十二局为例,研究反向保理的运行概况、运行动因、运行机制和运行效果等,通过总结实施经验,提出可供类似企业借鉴的合理化建议。

关键词：供应链融资反向保理中铁十二局信用资质

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青海省社会信用体系建设:现状、瓶颈与思路

征信 2013年第12期31卷 63-65页

作者：闫永晶中国人民银行西宁中心支行青海西宁810001

在当前全国信用建设形势发生新变化、党中央对信用建设提出新要求的背景下,结合青海省现状及存在的问题,提出进一步完善工作机制、搭建信用信息共享平台、改善信用建设外部环境、深入推进小微企业和农村信用体系建设、拓宽信用产品应用... 详细信息

在当前全国信用建设形势发生新变化、党中央对信用建设提出新要求的背景下,结合青海省现状及存在的问题,提出进一步完善工作机制、搭建信用信息共享平台、改善信用建设外部环境、深入推进小微企业和农村信用体系建设、拓宽信用产品应用范围、争取财政专项资金支持等加快青海省社会信用体系建设步伐的思路。

关键词：信用信息共享社会信用体系信用资质信用产品

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美联储救助企业债市场的政策

中国金融 2022年第10期 83-85页

作者：孙即戴苏琳陈佳奇中证金融研究院

2020年以来,为应对新冠肺炎疫情带来债券市场流动性急剧恶化的冲击,美联储迅速开启多种流动性工具,除常规货币政策工具外,还重启了商业票据融资机制(CPFF),并首次推出了用于支持实体企业债券发行的一级市场公司信贷工具(PMCCF)和二级市... 详细信息

2020年以来,为应对新冠肺炎疫情带来债券市场流动性急剧恶化的冲击,美联储迅速开启多种流动性工具,除常规货币政策工具外,还重启了商业票据融资机制(CPFF),并首次推出了用于支持实体企业债券发行的一级市场公司信贷工具(PMCCF)和二级市场公司信贷工具(SMCCF)。美联储推出新型货币政策工具的动因新冠肺炎疫情暴发前,低利率与宽松流动性的环境掩盖了美国企业杠杆率大幅攀升、信用资质弱化的问题。

关键词：企业债券发行公司信贷债券市场企业杠杆率低利率美联储二级市场信用资质

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煤炭行业信用评级质量的检验研究与改进

煤炭行业信用评级质量的检验研究与改进

作者：欧阳帆南京大学

学位级别：硕士

2018年以来,我国经济增速放缓,金融市场强调严监管,两者结合下导致债券市场的信用风险集中释放,全年债券违约规模达到1335亿元,创下历史新高,违约事件向着常态化态势发展。按行业来分,违约规模前三者分别是商贸、采掘和综合,结合行业特... 详细信息

2018年以来,我国经济增速放缓,金融市场强调严监管,两者结合下导致债券市场的信用风险集中释放,全年债券违约规模达到1335亿元,创下历史新高,违约事件向着常态化态势发展。按行业来分,违约规模前三者分别是商贸、采掘和综合,结合行业特性,本文确定了采掘（即煤炭）行业,就其信用评级质量进行检验研究。本文首先从个体的角度检验评级质量的好坏,选取的主体为市场上首例AA+债券违约主体,也是煤炭行业违约规模最大的主体——中型煤炭民企永泰能源股份有限公司。检验分析中,先针对其违约历程来分析,寻找评级机构疏忽的点及原因,初步评估评级质量。之后就个体的信用资质进行分析,存在的问题主要是煤炭周期波动导致经营无法提供足够流动性,叠加金融严监管导致举债发展模式受阻,公司可供抵质押优质资产所剩无几,并且最终导致了公司成为市场首例AA+违约主体。对比信用资质和评级报告,评估评级的及时性、合理性等来检验评级质量,强调评级质量检验体系应注重全面性和深入性。并给出煤炭行业评级的重要参考——关联交易梳理、折旧摊销政策、吨煤售价对比等。然后从行业的角度对评级质量进行实证检验,选取2015年到2018年煤炭行情拐点的时间窗口,覆盖了所有煤炭主体和发行债券。根据理论基础总结出的信用评级质量两方面及其各自的检验方法,首先对煤炭行业进行违约前级别分析、信用利差测试和基尼系数测试,以检验评级质量的一致性;然后,使用Cohort方法计算等级迁移矩阵以检验其稳定性,并且通过卡方检验确认等级迁移矩阵的有效性。从分析的层次来讲,两种性质的检验中,均是先对行业整体检验,然后各机构之间的对比检验。通过实证分析,我们得到目前煤炭行业评级质量的一致性较差,几起违约事件均存在主体评级短时间连续下调现象;分等级看,AA+评级与AA评级的评级质量一致性较差;分机构看,一致性方面中债评级质量最好,联合次之,中诚信更次,大公排最后,稳定性方面,中债评级质量依旧最好,联合与大公相近,中诚信无效。最后,提出检验一致性还是应使用违约率数据,检验稳定性则可选择合适时间窗口的等级迁移矩阵,并且强调目前应更注重及时性。

关键词：信用评级评级质量检验信用资质利差分析

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城投公司信用量化分析研究

债券 2024年第4期 46-53页

作者：刘律康张东朔胡光琪中国建设银行上海大数据智慧中心

随着中国城市化进程的不断推进,作为一类具有政府公益性项目投融资功能的经济实体,城投公司得以迅速发展。然而,城投公司的债务规模增加也带来了潜在风险。本文基于对城投公司的深度分析,构建了一个适用于城投公司的信用资质评估模型,... 详细信息

随着中国城市化进程的不断推进,作为一类具有政府公益性项目投融资功能的经济实体,城投公司得以迅速发展。然而,城投公司的债务规模增加也带来了潜在风险。本文基于对城投公司的深度分析,构建了一个适用于城投公司的信用资质评估模型,旨在对城投公司的潜在信用风险进行早期识别和预警。

关键词：城投公司信用资质量化分析