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企业社会责任承担影响信息风险吗?——基于边界调节和中介传导的双重检验

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管理学刊 2022年第1期35卷 142-158页

作者：李新丽万寿义程俊郑州航空工业管理学院商学院河南郑州450046 郑州航空工业管理学院经济学院河南郑州450046 东北财经大学会计学院辽宁大连116025

文章选取2010-2019年中国沪深A股上市公司数据,针对企业社会责任承担对信息风险的影响及其作用机制进行了实证分析,同时分析了制度环境的外部边界调节效应。研究发现:(1)社会责任承担越好的企业,信息风险越低;(2)市场化进程和社会信任... 详细信息

文章选取2010-2019年中国沪深A股上市公司数据,针对企业社会责任承担对信息风险的影响及其作用机制进行了实证分析,同时分析了制度环境的外部边界调节效应。研究发现:(1)社会责任承担越好的企业,信息风险越低;(2)市场化进程和社会信任水平越高的地区,企业社会责任承担对信息风险的抑制作用越显著;(3)信息透明度和代理成本在企业社会责任承担和信息风险之间发挥中介效应,而企业声誉并未在两者之间发挥部分中介效应。该研究成果有助于厘清企业社会责任承担对信息风险产生影响的特定情境以及中介传导路径,拓宽了企业社会责任经济后果的研究。

关键词：企业社会责任信息风险市场化进程社会信任

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流动性冲击和信息风险条件下的知情交易策略

系统管理学报 2022年第4期31卷 689-698页

作者：马丹房振明王春峰天津大学管理与经济学部天津300072

基于连续交易市场分析框架构建理论模型,研究了流动性冲击和信息风险条件下的市场出清过程和订单策略特征。研究发现,流动性冲击和信息风险影响投资者的订单规模、订单拆分的均匀程度以及交易延迟等特征。知情交易者往往采取更加保守的... 详细信息

基于连续交易市场分析框架构建理论模型,研究了流动性冲击和信息风险条件下的市场出清过程和订单策略特征。研究发现,流动性冲击和信息风险影响投资者的订单规模、订单拆分的均匀程度以及交易延迟等特征。知情交易者往往采取更加保守的交易策略来控制流动性冲击,采取更加激进的交易策略来应对信息风险。在最大化期望收益的目标约束下,知情交易者的最优交易策略是特定市场状态下的均衡策略。研究结论揭示了“市场状态-投资者行为-价格发现”的微观传导过程,拓展了对交易策略、信息传递与价格效率的理论研究,能够为投资者订单策略的制定和优化提供参考,为合理引导投资者行为提供政策启示。

关键词：流动性冲击信息风险知情交易价格发现订单拆分

网络医疗信息风险的归因模型、定量评估及治理路径

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管理工程学报 2021年第5期35卷 102-109页

作者：沈奇泰松钱辉张大亮浙大城市学院数字化转型与社会责任管理研究中心浙江杭州310015 浙江大学管理学院浙江杭州310058

信息风险一定程度上已成为制约网络医疗发展的关键因素。当前,对网络医疗信息风险诱致性因素的研究尚缺乏系统性整合,对其量化评估和治理路径的剖析也仍显不足。为此,作者首先以新氧医美为对象,基于扎根理论,构建了网络医疗信息风险的... 详细信息

信息风险一定程度上已成为制约网络医疗发展的关键因素。当前,对网络医疗信息风险诱致性因素的研究尚缺乏系统性整合,对其量化评估和治理路径的剖析也仍显不足。为此,作者首先以新氧医美为对象,基于扎根理论,构建了网络医疗信息风险的归因模型。研究发现,网络医疗信息风险受到了内在驱动机制、载体推力机制以及公众获取机制的综合影响。在此基础上,作者运用问卷对公众进行了网络医疗信息风险形成环节的感知度调研,并基于方差分析披露了不同类型人群的认知差异性。最后,作者根据上述结果,从医疗机构、信息工具、公众认知三个角度,提出了网络医疗信息风险的治理策略,以期推动网络医疗行业健康有序发展。

关键词：网络医疗信息风险归因模型风险感知治理

分析师关注降低上市公司的会计信息风险了吗?--来自中国A股上市公司的经验证据

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管理评论 2020年第4期32卷 219-230页

作者：胡玮佳韩丽荣吉林财经大学会计学院长春130117 吉林大学商学院长春130012

作为资本市场的信息中介及外部监督者,分析师在信息传递中扮演着重要角色。本文利用2005-2015年我国A股非金融上市公司数据,对分析师关注能否降低上市公司会计信息风险进行了研究。结果发现,分析师的关注程度与上市公司的盈余管理信息... 详细信息

作为资本市场的信息中介及外部监督者,分析师在信息传递中扮演着重要角色。本文利用2005-2015年我国A股非金融上市公司数据,对分析师关注能否降低上市公司会计信息风险进行了研究。结果发现,分析师的关注程度与上市公司的盈余管理信息风险和基本面信息风险显著负相关。这表明分析师对上市公司的跟踪活动能够有效识别管理层披露会计信息存在的重大风险。研究结论为分析师在资本市场的外部监督作用提供了经验证据,拓展了识别财务报告中信息风险的相关研究,并强调了资本市场中介机构在市场监管机制中的重要角色。

关键词：分析师关注盈余管理信息风险

基于异常特质波动率的信息风险定价研究——来自中国A股的证据

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基于异常特质波动率的信息风险定价研究——来自中国A股的证据

作者：张蓉东北财经大学

学位级别：硕士

信息风险对股票收益的影响一直是资产定价领域重要的研究方向之一,为减少信息风险对投资者造成额外的不确定成本,我国已出台了一系列措施增加监管力度,然而目前我国仍处于弱有效市场,信息风险仍然存在。在确定信息风险是否被定价时,早... 详细信息

信息风险对股票收益的影响一直是资产定价领域重要的研究方向之一,为减少信息风险对投资者造成额外的不确定成本,我国已出台了一系列措施增加监管力度,然而目前我国仍处于弱有效市场,信息风险仍然存在。在确定信息风险是否被定价时,早期主要以买卖价差、股票流通性等间接的角度进行测度,之后又采用逆向选择成本和信息交易概率指标对信息风险直接进行测度,并相继提出了量同步知情交易概率、加权量同步知情交易概率。然而,信息风险是多方面的,信息流不仅反映在股票交易数量的变化中,也反映在股票价格的特殊波动中,因此学术界开始将特质波动率作为股票信息风险的定价因子,但是特质波动率在反应信息风险的同时,也可能会反应与信息风险无关的一些公司特性,其对信息风险的定价有时会受到学者的质疑。在这一背景下,本文借鉴前人的研究思路,以信息公告前特质波动率相较于正常时期特质波动率的变化幅度为基础,构造一个新的定价指标异常特质波动率AIV,并试图通过对我国股市数据进行研究,对中国股票市场的股票波动率和预期收益之间的关系进行分析。本文的主要研究思路是以中国全部上市A股2010年1月至2021年12月的交易数据为研究对象,以财务报表发布为研究事件,每个交易日以历史的交易数据滚动计算盈余预告期和非盈余公告期的特质波动率,二者之间的差异即为AIV。之后,为了确保AIV能够测度知情交易,排除噪声交易者进行非理性交易行为对其的影响,本文首先检验了 AIV是否与知情交易相关。之后分析了股票市场上内幕交易、卖空、机构投资这三种主要引起信息不对称造成信息风险的情况,探讨AIV是否与其相关,更能捕获何种情况的信息风险。针对AIV对信息风险定价的问题上,本文首先选择了组合价差法,进行了基于AIV分组的定价检验,为了分析该定价因子与上市公司规模是否相关,又进行了基于流通市值和AIV双重分组的定价检验,之后为了研究AIV在横截面上的信息风险定价,又采用了 Fama-MacBeth的方法。研究发现该定价指标的确可以捕获由内幕交易、卖空和机构投资者引起的信息风险,并且更能捕获关于异常机构投资的信息风险。而且该指标对信息风险有一定的定价作用,AIV越高,下期获得较高的异常收益率的可能性越大,这一结论与“高风险高收益”相吻合。本文的贡献在于本文在研究信息风险定价这一问题上,以盈余公告前和正常时期的特质波动率之间的差异为基础,构建一个全新的定价指标,看其是否能从股票交易价格这一角度对信息风险定价,丰富了国内关于风险定价指标构建与选取的研究,对中国股票市场的股票波动率和预期收益之间的关系提供重要补充,对引导个人投资者理性投资有一定的促进作用。

关键词：信息风险异常特质波动率财务报表

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T公司IT外包中的信息风险管理研究

T公司IT外包中的信息风险管理研究

作者：王小欣西安电子科技大学

学位级别：硕士

随着计算机信息技术的蓬勃发展,企业纷纷开启了数字化转型之路。由于信息技术(IT)的专业性与复杂性以及出于成本的考虑,很多企业都选择将信息科技化工作外包,利用外包公司的专业性和现有资源帮助企业快速解决问题,节约成本,降低风险。... 详细信息

随着计算机信息技术的蓬勃发展,企业纷纷开启了数字化转型之路。由于信息技术(IT)的专业性与复杂性以及出于成本的考虑,很多企业都选择将信息科技化工作外包,利用外包公司的专业性和现有资源帮助企业快速解决问题,节约成本,降低风险。在推行IT外包过程中,发包方一般只提供核心技术和项目管理,开发人员、设备、网络、场地、物理支持等都由外包商在第三现场实现,任意一方在任何环节中发生数据泄露、信息盗取等风险就必定对企业造成巨大影响。本文以T公司IT外包项目中的信息风险管理作为研究对象,对研究背景和意义进行了分析,全面了解国内外信息风险管理的研究现状,确定了本文的研究框架和方法,结合风险识别方法、识别过程的基础理论,根据全过程寿命周期理论,将项目分为实施前阶段、实施阶段和实施后阶段,再运用问卷调查法识别出主要风险因素,依据风险要素清单及计算结果排序并构建风险评估模型,采用层次分析法、模糊综合评价法完成整体风险评估。最后,根据评估结果结合风险管理理论,采取风险回避、风险转移、风险缓解以及风险自留的防范对策,建立一套完善的信息风险监管机制、预警和突发状况反应机制。首先构建起事先预防、事中控制、事后评估的三道信息风险控制防线,然后针对性的制定管理类政策进行“软约束”、加大技术约束“硬手段”、完善组织架构、加强对外包供应商、外包人员的监管、制定文档分级管理办法、信息安全培训教育计划、优化落地一系列信息风险问责等级划分及奖惩制度等,将各个阶段风险出现的概率降到最低,减少风险带来的损失。T公司结合自身情况,形成了适合企业自身的控制策略,取得了良好的预防控制效果,最终实现了与外包商双方利益最大化的双赢局面,也为我国类似IT外包项目的信息风险管理工作提供了有益借鉴和参照依据。

关键词：信息技术外包信息风险风险控制

“沪港通”政策能否有效降低A股股价信息风险？——基于信息生成和信息使用双重角度

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“沪港通”政策能否有效降低A股股价信息风险？——基于信息生成...

作者：余柳春海南大学

学位级别：硕士

“沪港通”作为我国资本市场制度型开放举措,步伐坚定有力,运行稳定,其硕果累累,打通国内外市场闭环,促进资本跨境流动,优化投资者结构,提高信息透明度。展望未来,我国资本市场将通过多种路径,持续发力,逐步扩大开放,因此,深入研究“沪... 详细信息

“沪港通”作为我国资本市场制度型开放举措,步伐坚定有力,运行稳定,其硕果累累,打通国内外市场闭环,促进资本跨境流动,优化投资者结构,提高信息透明度。展望未来,我国资本市场将通过多种路径,持续发力,逐步扩大开放,因此,深入研究“沪港通”等制度型开放举措的政策效应具有重要意义。股价信息风险是指影响股价的重要信息在交易者之间的不对称程度,导致股价的异常波动。本文则研究“沪港通”制度是否降低了股价信息风险。在既有研究的基础上,本文采用Yang et al.(2020)首次提出的基于价格的信息风险度量,即异常特质波动率(AIV),利用双重差分法(DID),检验“沪港通”政策对股价信息风险的影响。研究表明:异常特质波动率(AIV)衡量的信息风险是显著的定价因子,在此前提下,“沪港通”开闸后,降低了“沪股通”标的股票的股价信息风险,上述结果在采用随机设计(RD)方法减少内生性问题依然稳健。机制检验表明,“沪港通”政策主要从信息生成和信用使用两个维度降低股价信息风险。具体表现为:通过披露高质量的信息,即投资者能获取更可靠、更有效的信息来源,或加强公司治理,高效利用有效信息,并将其反映到股价中。此外,降低了交易的难度,改进市场流动性,带来更多分析师覆盖。

关键词：资本市场开放沪港通信息风险异常特质波动率

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海运物流信息风险对操作风险影响机理研究

重庆交通大学学报（自然科学版） 2021年第1期40卷 59-64页

作者：贾晓惠张东辉大连海事大学航运与经济管理学院辽宁大连116026 大连海事大学交通运输工程学院辽宁大连116026

为了探究海运物流中信息风险对操作风险的影响机理,通过文献梳理和问卷调查法分别进行相关风险识别和风险频率的数据收集,采用基于软集的关联规则方法对海运物流信息风险与操作风险之间的关联性进行挖掘。研究结果表明:信息及时性风险... 详细信息

为了探究海运物流中信息风险对操作风险的影响机理,通过文献梳理和问卷调查法分别进行相关风险识别和风险频率的数据收集,采用基于软集的关联规则方法对海运物流信息风险与操作风险之间的关联性进行挖掘。研究结果表明:信息及时性风险会对资产受损/丢失风险产生很强的影响;信息安全性风险会对货物受损/丢失风险、资产受损/丢失风险、人员安全风险产生较强的影响;信息准确性风险对运输延误风险、仓储风险会产生一定程度的影响。

关键词：交通运输工程信息风险操作风险软集理论关联规则数据挖掘

创新投入与信息风险——研发投入资本化的调节作用

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山西财经大学学报 2019年第10期41卷 70-84页

作者：陈彩云汤湘希中南财经政法大学会计学院

运用创业板上市公司的相关数据,考察了创新投入与信息风险之间的关系。研究发现:创新投入较高的上市公司的信息风险也较大,且创新投入会增加操控性信息风险而不会影响基本面信息风险;创新投入与信息风险的正相关关系只存在于研发投入资... 详细信息

运用创业板上市公司的相关数据,考察了创新投入与信息风险之间的关系。研究发现:创新投入较高的上市公司的信息风险也较大,且创新投入会增加操控性信息风险而不会影响基本面信息风险;创新投入与信息风险的正相关关系只存在于研发投入资本化处理组和高研发投入资本化率组,说明研发投入资本化具有信号传递功能;研发投入资本化成为管理层进行策略性调整并伺机进行减持获利的工具,且公司研发投入的资本化率越高,管理层进行减持套现的可能性就越大。

关键词：创新投入信息风险信息不对称研发投入资本化管理层减持