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强化信息披露监管对股价信息含量的影响研究——基于新《证券法》实施的准自然实验

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强化信息披露监管对股价信息含量的影响研究——基于新《证券法》...

作者：付梦迪河南财经政法大学

学位级别：硕士

股价信息含量在中国证券市场中有着很重要的作用,它能够指导投资者进行高效投资,规范上市公司进行信息披露,指导企业完善公司内部治理,刺激市场迸发活力,优化资源的配置效率,带领我国经济进入高质量发展的快车道。但是,进入二十一世纪以... 详细信息

股价信息含量在中国证券市场中有着很重要的作用,它能够指导投资者进行高效投资,规范上市公司进行信息披露,指导企业完善公司内部治理,刺激市场迸发活力,优化资源的配置效率,带领我国经济进入高质量发展的快车道。但是,进入二十一世纪以来,改革开放持续深入,我国资本市场经济规模和复杂度持续扩大,信息披露监管面临着违法违规成本过低、资本市场信息环境较差以及投资者保护不足等问题,原来的《证券法》已经难以对当前的市场风险进行监管和防控,对投资者权益的保护力度也显得过于薄弱。因此,新《证券法》应运而生,做出了强化信息披露监管和增加投资者保护力度等重大改革。其中,新《证券法》对强化信息披露监管的制度变更,旨在创造更良好的资本市场制度环境,规范信息披露义务人的行为,提高上市公司会计信息披露的质量,这对提高上市公司股价信息含量、促进市场健康发展具有积极意义。基于此,本文对信息披露监管的制度体系和经济后果进行研究,同时对股价信息含量与股价同步性的关系、影响因素以及衡量方法进行研究。然后根据法与金融理论等理论,对新《证券法》与信息披露监管、强化信息披露监管与股价信息含量之间的关系进行了理论分析并提出本文假设。接着收集沪深A股上市公司2018-2021年的财务数据,对强化信息披露监管和股价信息含量之间的关系进行实证检验,得出结论:强化信息披露监管显著提升了股价信息含量。并且本文还根据环境和公司治理特征进行异质性分析,实证检验了在不同环境和公司治理机制下,强化信息披露监管的制度变化对股价信息含量的影响程度差异:在市场化程度相对较低、机构投资者持股比例较高、国有企业和非“四大”审计的上市公司中,强化信息披露监管对股价信息含量的提升作用更为显著。本文的建议主要有:政府要广泛收集各方建议,完善相关法律;严格执法,监督到位;完善主体责任细节,关注投资者诉求。公司要完善公司内部治理,提高治理水平;同时要遵守法律法规。投资者要规范自身行为,积极发挥监督作用;同时加强自身专业知识水平和信息解读能力。

关键词：新《证券法》股价信息含量信息披露监管

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上市公司委托理财信息披露监管探讨

财务与会计 2023年第11期 76-77页

作者：王峰娟王艳莎北京工商大学

一、上市公司委托理财信息披露存在的问题(一)受托方信息披露存在的问题1.监管主体不协调。当前我国金融机构采取分业经营、分业监管的方式,不同金融机构受不同监管部门的监管,按照各监管部门的规范文件或监管办法进行委托理财信息披露... 详细信息

一、上市公司委托理财信息披露存在的问题(一)受托方信息披露存在的问题1.监管主体不协调。当前我国金融机构采取分业经营、分业监管的方式,不同金融机构受不同监管部门的监管,按照各监管部门的规范文件或监管办法进行委托理财信息披露,如证监会《证券投资基金信息披露管理办法》、原保监会《保险公司信息披露管理办法》等。

关键词：委托理财监管办法金融机构受托方信息披露监管监管主体分业监管分业经营

上市公司内部控制信息披露监管研究——以ST康得为例

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上市公司内部控制信息披露监管研究——以ST康得为例

作者：庞建忠广东财经大学

学位级别：硕士

为了消除投资交易市场的信息不对称现象,仅要求上市公司公开年度财务报告是不够的,还需要公司进一步披露内部的运营管理情况。因此,世界各国都制定了相应的政策法规,来规范化内控信息的披露。随着2010年《企业内部控制配套指引》的颁布... 详细信息

为了消除投资交易市场的信息不对称现象,仅要求上市公司公开年度财务报告是不够的,还需要公司进一步披露内部的运营管理情况。因此,世界各国都制定了相应的政策法规,来规范化内控信息的披露。随着2010年《企业内部控制配套指引》的颁布实施,中国进入了强制上市公司公开披露内控信息的新阶段。但从内控信息公开披露方面来说,由于中国目前的资本市场监管建设还相对滞后,对披露内控信息的违规行为还缺少威慑力。各部门公布的标准各有特色,尚未达成一定共识,并没有能形成统一的体系,这就产生了公司选择性披露信息以及自我评估报告可读性不强等问题。在5G信息时代背景下,上市公司披露的虚假信息会通过新闻媒体而迅速扩散,对交易市场的影响也随之扩大,相应的监督管理工作难度提升。对上市公司信息披露从严监管一直是监管部门的重要工作,关系到中国资本市场的可持续发展,所以迫切需要各个监管部门的积极参与并发挥作用。首先,本文利用相关权威平台公布的内控信息数据,对监管的现状加以分析和总结。然后对“ST康得”披露虚假信息案例进行剖析,综合比较该公司历年的内控评价报告和内控审计报告,在监管政策层面,政府监管层面,中介监管层面和公司内部大股东权力层面进行问题归纳。最后分析现存监管问题背后的深层原因,结合实际情况提出相应的优化建议。期望文章的总结和建议能够给监管部门在今后的监督管理工作中提供新思路,并为相关理论研究做出积极贡献。

关键词：内部控制 ST康得政府监管中介机构信息披露监管

信息披露监管持续加强 “董监高”主体责任有效强化 006

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中国经济导报

作者：曲静怡

今年3月1日，《中华人民共和国证券法（2019修订）》（简称“新《证券法》”）开始施行，实施了近20年的证券发行核准制将逐渐退出历史舞台，取而代之的是分步全面推行注册制。相比修订前的《证券法》，新《证券法》进一步强化信息披露... 详细信息

今年3月1日，《中华人民共和国证券法（2019修订）》（简称“新《证券法》”）开始施行，实施了近20年的证券发行核准制将逐渐退出历史舞台，取而代之的是分步全面推行注册制。相比修订前的《证券法》，新《证券法》进一步强化信息披露要求，设专章规定及系统完善了信息披露制?

关键词：信息披露监管定期报告证券发行人《证券法》监事会主体责任行政处罚决定书有效强化

来源： cnki报纸评论

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我国证券市场信息披露监管探讨

财务与会计 2021年第21期 37-39页

作者：李玉王峰娟北京工商大学商学院

伴随着注册制的实行,新《证券法》在信息披露要求、证券违法违规成本、退市机制等方面做了补充和修改,但针对信息披露的监管仍存在一些不足。本文主要分析了核准制与注册制下信息披露监管的不足,提出形成交易所、投资者多主体监管机制... 详细信息

伴随着注册制的实行,新《证券法》在信息披露要求、证券违法违规成本、退市机制等方面做了补充和修改,但针对信息披露的监管仍存在一些不足。本文主要分析了核准制与注册制下信息披露监管的不足,提出形成交易所、投资者多主体监管机制、简明被露信息以及提升违规信息披露的监管效率等建议,以加强对信息披露的监管。

关键词：信息披露监管注册制核准制

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信息披露监管与P2P借贷运营模式

社会科学文摘 2017年第8期 59-61页

作者：张海洋对外经济贸易大学金融学院北京大学数字金融研究中心

引言P2P借贷(Peer to Peer Lending,也译作网络借贷)是互联网金融业的重要组成部分,这一新的金融形式于2005年在英国诞生,后在美国发展壮大,并产生广泛影响。与借助银行等金融中介的间接融资方式不同,P2P借贷是一种直接融资,其运作模式... 详细信息

引言P2P借贷(Peer to Peer Lending,也译作网络借贷)是互联网金融业的重要组成部分,这一新的金融形式于2005年在英国诞生,后在美国发展壮大,并产生广泛影响。与借助银行等金融中介的间接融资方式不同,P2P借贷是一种直接融资,其运作模式是:借款人(Borrower)向平台提出借款申请,经P2P借贷平台(以下简称'平台')审核通过后,在平台的网页上公布(称为List);

关键词：信息披露监管 P2P 运营模式借款人

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我国慈善信托信息披露监管法律问题研究

我国慈善信托信息披露监管法律问题研究

作者：赵晓晴天津财经大学

学位级别：硕士

在新冠疫情的影响下,我国慈善信托得到了快速的发展。慈善信托财产的规模逐渐扩大,形成巨大的资金池。再加上慈善信托的绝对公益性、保障利益相关者的合法权益等因素,所以慈善信托受托人的信息披露行为必须受到严格的监管,以维护慈善市... 详细信息

在新冠疫情的影响下,我国慈善信托得到了快速的发展。慈善信托财产的规模逐渐扩大,形成巨大的资金池。再加上慈善信托的绝对公益性、保障利益相关者的合法权益等因素,所以慈善信托受托人的信息披露行为必须受到严格的监管,以维护慈善市场和经济社会的有序运行。但实践中存在慈善信托信息披露监管机构监管不到位等问题,在立法上关于慈善信托信息披露监管的规定也较为模糊。文章运用比较分析方法和实证研究方法,对我国慈善信托信息披露监管法律制度进行剖析,提出相应的建议。通过对比英美法系和我国慈善信托信息披露监管法律制度,得出我国慈善信托信息披露监管法律制度,可以借鉴英国的统一监管制度的结论。同时分析该制度在本土化过程中,遇到难以扩张行政序列的问题,因此可以先行提升目前监管机构的监管效率和监管质量。结合对我国“慈善中国”慈善信托信息披露平台数据的实证分析和其他学者的研究,使用实证研究方法,为研究慈善信托信息披露监管实践状和存在的问题提供严格的数据支撑,更直观地表现出我国慈善信托信息披露监管的症结所在。最终以完善我国慈善信托信息披露监管法律制度为落脚点,对我国慈善信托信息披露监管法律制度体系进行解读。并结合以上分析,建议将慈善信托监察人制度设为强制性规定,提出监管适度原则,得出应提升慈善信托信息披露监管效率和监管质量的结论。通过各监管主体间的合作,可以督促慈善信托受托人及时披露信息,保护利益相关者的合法权益。有利于慈善信托和受托人的公信力建设,对慈善事业的健康发展有重要作用。

关键词：慈善信托信息披露监管监管适度原则信托监察人

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ESG基金信息披露监管实践和建议

清华金融评论 2023年第7期 106-108页

作者：袁吉伟陈锋光大信托发展研究与战略管理部哈佛大学

全球ESG基金信息披露监管态势受到投资者需求上升推动,全球ESG(Environmental,Social and Governance,即环境、社会和公司治理)投资规模呈现较快增速.根据彭博统计数据,2021年全球ESG投资规模为37.8万亿美元,2025年将达到53万亿美元,... 详细信息

全球ESG基金信息披露监管态势受到投资者需求上升推动,全球ESG(Environmental,Social and Governance,即环境、社会和公司治理)投资规模呈现较快增速.根据彭博统计数据,2021年全球ESG投资规模为37.8万亿美元,2025年将达到53万亿美元,占全球资产管理规模的三分之一,是所有投资领域吸引社会资金最多、发展速度最快的领域,欧美地区ESG投资规模处于全球领先地位.

关键词：资产管理规模信息披露监管投资规模欧美地区基金信息披露三分之一 ESG 监管实践

国际零碳信息披露监管政策最新趋势及对我国的启示

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清华金融评论 2023年第2期 20-23页

作者：王骏娴宋烜中证金融研究院中国证监会博士后科研工作站

他山之石,可以攻玉。本文探讨了国际零碳信息披露政策的本质及趋势,研究国际主要市场设立零碳信息披露制度的主要目的、披露原则以及披露体系,提出综合零碳信息披露政策目标和政策环境等因素选择适合的监管方式、以循序渐进方式推动零... 详细信息

他山之石,可以攻玉。本文探讨了国际零碳信息披露政策的本质及趋势,研究国际主要市场设立零碳信息披露制度的主要目的、披露原则以及披露体系,提出综合零碳信息披露政策目标和政策环境等因素选择适合的监管方式、以循序渐进方式推动零碳信息披露制度的实施、加强董事会对零碳信息披露责任等启示。

关键词：信息披露监管董事会零碳碳信息披露信息披露制度信息披露政策披露体系披露原则