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关于公司财报不保证行为的动因和后果研究 ——以兆新公司为例

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关于公司财报不保证行为的动因和后果研究 ——以兆新公司为例

作者：李萌对外经济贸易大学

学位级别：硕士

财务报告是企业内外部利益相关者了解企业财务状况、经营成果和现金流量最直接的方式,而信息披露是将企业财务报告向外部公开的行为,上市公司董事、监事和高级管理人员在信息披露中扮演着重要角色,其应当履行勤勉义务,保证披露信息的真... 详细信息

财务报告是企业内外部利益相关者了解企业财务状况、经营成果和现金流量最直接的方式,而信息披露是将企业财务报告向外部公开的行为,上市公司董事、监事和高级管理人员在信息披露中扮演着重要角色,其应当履行勤勉义务,保证披露信息的真实、准确、完整。高质量的信息披露有助于维护公众利益、促进资源的合理配置,推动证券市场的健康发展。然而,2015年A股市场上博元投资的“财报不保证”行为,导致证券市场步入“新常态”。此后上市公司的董监高“财报不保证”行为层出不穷,引发了资本市场的强烈反响。故而有必要探讨这种现象发生的动因、导致的后果和应对之道。具体来说,财报不保证行为是指信息披露义务人声明不能保证企业向外部披露的报告内容真实、准确的行为。本文在回顾信息披露义务人、信息披露质量、信息披露义务人的职责和财报不保证文献的基础上,对资本市场2014-2019年存在董监高“财报不保证”情况的年报数量进行了统计,发现此现象愈发强烈,上市公司董事、监事、高级管理人员应当保证上市公司所披露的信息真实、准确、完整,交易所及监管机构的监管力度应更加严格。本文通过选取兆新能源为案例进行研究,对其2019年年报产生的财报不保证行为,系统探讨了董监高“财报不保证”行为的动因,全面分析了董监高“财报不保证”行为的后果,同时对防范此现象发生提出了建议。通过对兆新能源公司“财报不保证”行为的分析,研究结果表明:“财报不保证”现象发生的动因主要来自于企业内部控制存在的重大缺陷、股权集中度过高、企业财务风险过大,导致董事、监事及高级管理人员在行为中未能履行自己的勤勉义务,在监督中未能发挥核心作用,在信息披露中,为了免责和减少违规成本。从后果来看,“财报不保证”行为会导致交易所及监管机构的关注增加、公司声誉受损及公司股价下跌,给股东带来了极大的负财富效应,市场对于其未来非常悲观。最后,本文从公司内部控制角度出发,提出引入机构投资者、设置独立风控部门、建立关键事项商讨机制及建立内部责任追究制度,对减少财报不保证行为的发生给出建议。本文的创新之处在于对兆新能源“财报不保证”现象产生的动因以及引起后果进行总结,用定性与定量相结合的方式对该事件展开研究,采用描述性统计与案例分析相结合,爬虫技术抓取以及手动搜索相结合的方式,整理归纳出兆新能源2019年年报中存在不保证行为的具体信息及原因,希望能为后续研究此问题提供参考。

关键词：信息披露信息披露义务人财报不保证信息披露质量

中国证券监督管理委员会令(第182号)上市公司信息披露管理办法

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中华人民共和国国务院公报 2021年第13期 47-56页

作者：易会满中国证券监督管理委员会

《上市公司信息披露管理办法》已经2021年3月4日中国证券监督管理委员会2021年第3次委务会议审议通过,现予公布,自2021年5月1日起施行。主席易会满2021年3月18日第一章总则第一条为了规范上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为,... 详细信息

《上市公司信息披露管理办法》已经2021年3月4日中国证券监督管理委员会2021年第3次委务会议审议通过,现予公布,自2021年5月1日起施行。主席易会满2021年3月18日第一章总则第一条为了规范上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为,加强信息披露事务管理,保护投资者合法权益。

关键词：上市公司信息披露事务管理中国证券监督管理委员会信息披露行为投资者合法权益信息披露义务人委务会议

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证券市场虚假陈述民事责任研究

广东法学 2003年第4期 6-14页

作者：邓治军佛山市中级人民法院

信息披露视阈下中国存托凭证(CDR)投资者法律保护的完善路径

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证券法律评论 2020年第1期 313-333页

作者：任妍姣中央财经大学法学院

我国在中国存托凭证(CDR)范畴内业已基本形成由法律、部门规章及其配套规范性文件共同构成的中国存托凭证(CDR)信息披露法律制度。然而,中国存托凭证(CDR)投资者的信息知情权、公平交易权以及司法救济权仍有遭受现实损害的可能。中国存... 详细信息

我国在中国存托凭证(CDR)范畴内业已基本形成由法律、部门规章及其配套规范性文件共同构成的中国存托凭证(CDR)信息披露法律制度。然而,中国存托凭证(CDR)投资者的信息知情权、公平交易权以及司法救济权仍有遭受现实损害的可能。中国存托凭证(CDR)投资者陷入上述维权迷思的根源在于中国存托凭证(CDR)的信息披露法律制度依旧在信息披露法定义务主体范围、重大事件临时披露规则、虚假陈述民事诉讼制度等方面留有若干瑕疵。其实,中国存托凭证(CDR)信息披露法律制度的建设情况间接反映中国存托凭证(CDR)投资者的保护状况。为完善中国存托凭证(CDR)的信息披露法律制度以维护其投资者权益,需要研究践行投资者保护理念的ADR监管立法经验,进而建立具有中国特色且能够保障中国存托凭证(CDR)投资者权益的信息披露法律制度。

关键词：中国存托凭证(CDR) 美国存托凭证(ADR) 信息披露义务人信息披露重大性标准证券虚假陈述代表人诉讼

多说,少说?好说,歹说?——中、美公平信息披露规则比较、点评与借鉴

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首席财务官 2006年第11期4卷 48-54页

作者：谢盐

全面注册制下上市公司信息披露制度的现实挑战与优化策略

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商业会计 2024年第11期 99-102页

作者：刘轶董捷宁波财经学院浙江宁波315175 北京工商大学北京100048

注册制下强制性信息披露是发行监管的核心,信息披露规则需要完成从监管导向到投资需求的逻辑转变。国内信息披露环境距离以注册制为支撑的成熟市场尚有差距,信息披露质量不高、对实际控制人信息披露不足、信息披露责任失衡和信息披露主... 详细信息

注册制下强制性信息披露是发行监管的核心,信息披露规则需要完成从监管导向到投资需求的逻辑转变。国内信息披露环境距离以注册制为支撑的成熟市场尚有差距,信息披露质量不高、对实际控制人信息披露不足、信息披露责任失衡和信息披露主体模糊等问题依然存在。文章基于上市公司信息披露制度的理论基础和现实依据,尝试为我国上市公司信息披露制度提出优化对策。最后建议进一步强化审核问询机制和招股说明书的核心功能,对公司实控人信息进行多层次立体披露,提高中介机构参与信息披露的深度,充分利用监管科技提升责任传导效率,促进资本市场可持续发展。

关键词：注册制《公司法》修订实际控制人信息披露义务人