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集权式股权结构会影响信息技术企业创新吗——非执行董事的中介效应

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科技进步与对策 2021年第2期38卷 75-84页

作者：顾露露张凯歌中南财经政法大学金融学院湖北武汉430073

中国企业普遍具有高股权集中度。基于双重委托代理理论,以Osiris和CSMAR数据库中国信息技术类全球上市公司为样本,研究不同集权式股权结构对企业创新的差异化影响,以及非执行董事在二者关系中的作用机制。结果显示,绝对集权式股权结构... 详细信息

中国企业普遍具有高股权集中度。基于双重委托代理理论,以Osiris和CSMAR数据库中国信息技术类全球上市公司为样本,研究不同集权式股权结构对企业创新的差异化影响,以及非执行董事在二者关系中的作用机制。结果显示,绝对集权式股权结构更易形成控股股东的“支持效应”和大股东间“同舟共济”,体现为保守的创新投入和较高的创新产出;相对集权式股权结构更易形成控股股东的“掏空效应”和大股东间“同床异梦”,体现为较高的创新投入和较低的产出。基于中介效应机制的研究表明,非执行董事对创新投入的决策效应不显著,但对创新产出的“监督效应”显著,且非执行董事具有显著中介效应。进一步分析表明,两职分离能够抑制相对集权式企业控股股东的“掏空”行为;家族企业在相对集权式股权结构下的“掏空效应”和“同床异梦”更明显。

关键词：信息技术企业股权结构非执行董事创新中介效应

我国信息技术企业信用评级研究——基于违约鉴别和特征选择视角

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征信 2024年第2期42卷 64-72页

作者：姜昱汐张丽鑫姚菲菲大连交通大学经济管理学院辽宁大连116028 胜利油田党校(培训中心) 山东济南257097

从违约鉴别和特征选择视角出发,采用机器学习算法,对我国信息技术企业信用评级问题进行了研究。研究表明,通过SMOTE方法对非均衡样本数据进行处理,解决了样本数据类别不平衡导致预测模型存在类别偏好问题;通过Logistic-Lasso方法进行指... 详细信息

从违约鉴别和特征选择视角出发,采用机器学习算法,对我国信息技术企业信用评级问题进行了研究。研究表明,通过SMOTE方法对非均衡样本数据进行处理,解决了样本数据类别不平衡导致预测模型存在类别偏好问题;通过Logistic-Lasso方法进行指标筛选和计算企业违约概率,并根据违约概率进行信用分级,保证了信用评级模型的精简和违约预测可靠性,改善了信用评级与违约概率不匹配问题。构建的信用评级模型采用39个指标,总体鉴别精度在98%以上,模型的可靠性和实用性优于其他常见的机器学习模型。此外,根据企业信用级别情况,分别从企业自身、投资者和监管部门角度,提出了控制风险的相应对策。

关键词：信用评级违约鉴别特征选择 Logistic-Lasso模型信息技术企业

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多维视阈下信息技术企业融资效率比较研究

科技进步与对策 2017年第21期34卷 141-146页

作者：王维桂嘉伟乔朋华齐齐哈尔大学经济与管理学院黑龙江齐齐哈尔161006

在调查分析我国信息技术企业发展现状的基础上,以2013-2015年1 087家企业面板数据为样本,运用DEA模型从细分行业、归属地区、资本市场等多维视角比较信息技术企业融资效率,并对在新三板挂牌的信息技术企业转板前后融资效率、研发强度变... 详细信息

在调查分析我国信息技术企业发展现状的基础上,以2013-2015年1 087家企业面板数据为样本,运用DEA模型从细分行业、归属地区、资本市场等多维视角比较信息技术企业融资效率,并对在新三板挂牌的信息技术企业转板前后融资效率、研发强度变化进行关联分析。研究结果表明:信息技术企业的融资效率在不同维度存在差异,从细分行业看,硬件与半导体行业融资效率较低;从归属地区看,东北地区融资效率不容乐观;从资本市场看,创业板融资效率最高。进一步研究发现,企业转板后有必要保持研发强度。鉴于此,为完善我国资本市场制度、提升信息技术企业融资效率,提出优化企业管理、促进产业协同、统筹区域发展、加快转板研制等建议。

关键词：信息技术企业融资效率 DEA模型新三板

信息技术企业并购中市场法估值模型应用研究——以矽塔科技为例

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中国资产评估 2023年第11期 4-15页

作者：胡晓明张琼琼黄昊晨陈默南京财经大学会计学院江苏南京210000

二十大报告指出,当前为促进数字经济与实体经济的快速融合,应推动新兴产业融合集群发展,构建新一代信息技术新的增长引擎。在整理并总结国内外相关文献后,从信息技术企业并购估值现状入手,提出以价值乘数贯穿改进全过程,构建可操作性强... 详细信息

二十大报告指出,当前为促进数字经济与实体经济的快速融合,应推动新兴产业融合集群发展,构建新一代信息技术新的增长引擎。在整理并总结国内外相关文献后,从信息技术企业并购估值现状入手,提出以价值乘数贯穿改进全过程,构建可操作性强的市场法估值新思路。选择上海贝岭并购矽塔科技作为案例公司得到的结果表明,改进的市场法所评估出的结果与收益法评估值差异率较小,说明贴近信息技术企业特点构建相应指标体系与采用创新组合模型选取可比公司和确定价值乘数具有一定适用性。以市场法在信息技术企业并购估值中的现状与难点为切入点,从多方面研究改进思路,构建合适的市场法估值思路对并购定价具有重要理论意义和实践意义。

关键词：企业并购信息技术企业市场法并购价值

我国信息技术企业智力资本与企业成长相关性实证研究

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我国信息技术企业智力资本与企业成长相关性实证研究

作者：温超重庆工商大学

学位级别：硕士

随着社会逐步进入知识经济时代,企业的发展成长越来越依靠知识的贡献。因此知识作为一种重要资源,对企业的影响也日趋明显。而以知识为核心的智力资本对企业成长性发挥着越来越重要的作用,起到了战略性的决定作用。在我国对于智力资本... 详细信息

随着社会逐步进入知识经济时代,企业的发展成长越来越依靠知识的贡献。因此知识作为一种重要资源,对企业的影响也日趋明显。而以知识为核心的智力资本对企业成长性发挥着越来越重要的作用,起到了战略性的决定作用。在我国对于智力资本的研究现在仍处于初步阶段,且现有研究多局限于理论方面,缺少对企业尤其是信息技术企业的关注。而信息技术企业又是对企业智力资本依赖度较高的企业,且国民经济的发展越来越取决于信息技术企业的发展,所以本文通过对信息技术企业智力资本与企业成长性的实证分析,来证明智力资本与企业成长性之间的关系。通过对国内外现有信息技术企业智力资本和企业成长性之间关系的研究评述,以我国沪市信息技术企业上市公司为研究对象,通过使用SPSS软件,对其发布的财务报告进行统计分析,对样本企业智力资本与企业成长性进行实证研究,并得出二者的回归方程。通过理论与实证两方面的研究,得出了研究结论:企业的智力资本对其成长性有着显著而直接的正向影响效应,信息技术企业的智力资本的快速发展能够扩大信息技术企业的市场竞争力,在市场上获得竞争优势,能够迅速扩大了公司市场份额和知名度,推动了企业快速成长。并根据此结论提出了信息技术企业需建立专业的智力资本管理机关、重视人力资本发展、优化企业结构资本、重视客户资本管理四项建议,以加强智力资本在企业的重视度,为企业良好成长提供新的动力。

关键词：智力资本信息技术企业企业成长性

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上市信息技术企业成本粘性影响因素研究

上市信息技术企业成本粘性影响因素研究

作者：马迪天津财经大学

学位级别：硕士

近年来,我国上市公司在国际环境下积极并入世界经济循环,并面临着双重市场的竞争压力,成本一直是管理者在追求企业利润过程中力求控制的着眼点。但成本增减幅度同业务量增减幅度不再是简单的线性规律,业务量上升时成本上升的幅度比业务... 详细信息

近年来,我国上市公司在国际环境下积极并入世界经济循环,并面临着双重市场的竞争压力,成本一直是管理者在追求企业利润过程中力求控制的着眼点。但成本增减幅度同业务量增减幅度不再是简单的线性规律,业务量上升时成本上升的幅度比业务量下降时成本下降的幅度大,成本粘性现象的出现打破了传统成本模型的简单化、理想化。成本粘性问题的研究有助于帮助管理者思考成本调整与控制,有效管理日常经营成本。文章首先阐述成本粘性及信息技术企业的研究代表性、必要性,简要说明文章研究内容及现实意义。其次,系统回顾、总结国内外学者研究成本粘性时思考的影响因素、采用的研究方法,吸收前人研究结论。在不完全契约理论、委托代理理论、资产专用理论等基础上阐述成本粘性存在性的理论原因,为信息技术企业成本粘性的存在性找到理论依据。文章从外部宏观经济环境与企业微观内部可控因素着眼,选取对成本粘性产生影响的普遍因素,及信息技术类企业技术密集的特殊影响因素,研究信息技术企业的劳动密集度、资产结构、债务结构特征对成本粘性的影响。再次,依据文章提出的研究假设,选取2008年至2014年187家上市信息技术企业,以公开财务报表作为数据来源,运用模型实证研究我国信息技术企业成本粘性存在性及影响因素。最后,落实文章研究的现实意义,结合国家宏观经济发展环境以及本类企业的自身特点,提出属于信息技术企业成本粘性控制的建议与对策。实证检验有以下结果:首先,信息技术企业存在成本粘性。其次,信息技术企业成本粘性与国家经济发展周期成正相关关系。信息技术企业成本粘性与企业劳动密集度成正相关关系。信息技术企业成本粘性与企业非流动资产率成正相关关系。信息技术企业的成本粘性与企业的流动负债率成负相关关系。成本粘性作为非线性的客观规律不能被消除,只能通过改善与调整。信息技术企业通过有效应对所面临的宏观经济环境,合理安排企业薪金水平,提高对资产、债务结构等微观因素的内部管理,使企业利用行业特点及优势、经济资源等更好地发展。

关键词：信息技术企业成本粘性劳动密集度债务结构

公司创业投资对信息技术企业技术创新的影响研究 ————基于异质性视角

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公司创业投资对信息技术企业技术创新的影响研究 ...

作者：曹曦兰州财经大学

学位级别：硕士

在资源稀缺和技术快速变革的今天,企业要想获得竞争优势就要提高动态能力,即在持续变化的环境中不断发现、评估和利用新机会的能力,同时,还要具有开放创新精神,即企业不仅要依靠内部创新,还要利用外部资源和能力来实现创新。公司创业投... 详细信息

在资源稀缺和技术快速变革的今天,企业要想获得竞争优势就要提高动态能力,即在持续变化的环境中不断发现、评估和利用新机会的能力,同时,还要具有开放创新精神,即企业不仅要依靠内部创新,还要利用外部资源和能力来实现创新。公司创业投资(Corporate Venture Capital,简称CVC)作为企业提升动态能力和开放创新的有效工具,受到越来越多企业的关注。众多企业在战略目标的驱动下设立CVC投资部或控股创业投资公司,通过CVC来识别外部初创企业的技术知识,以提高公司的动态能力,从而发展新技术,开拓新市场,在激烈的竞争中维持竞争优势。从近几年的《中国公司创业投资发展报告》中可以看出,2015年以后中国CVC投资金额占整个风险投资市场的比重维持在15%以上,CVC投资案例数占整个风险投资市场的比重已超过10%,腾讯、百度、阿里巴巴、联想成为CVC领域的标杆企业,CVC已成为中国风险投资市场的重要组成部分。本文基于企业异质性视角,从CVC投资绩效维度,以A股市场2010—2021年信息技术上市公司为样本,采用固定效应面板模型和中介效应模型深入研究了CVC对企业技术创新是否具有促进作用、作用机制以及企业异质性因素对CVC作用效果的影响。结果表明,CVC能显著提升信息技术企业的创新能力。CVC通过改善信息技术企业的融资约束、研发投入、治理结构实现企业技术创新产出增加,即在CVC影响信息技术企业技术创新过程中存在“资金增加效应”、“创新积极效应”和“监督治理效应”的中介效应。接着,进一步探讨了信息技术企业异质性对CVC投资效果的影响,结果表明信息技术企业在研发基础、企业规模、融资水平方面的异质性对CVC作用效果有正向影响。最后,在使用倾向得分匹配法(PSM)解决可能存在的内生性问题后,结果依然稳健。因此,应积极发展CVC投资事业,充分发挥其对信息技术企业技术创新的促进作用;信息技术企业应培养自身的长期竞争力,以吸引更多优质CVC投资机构的关注。

关键词：公司创业投资信息技术企业技术创新异质性

技术创新政策、研发投入与企业绩效的相关性研究——基于A股信息...

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作者：裴凯丽中国地质大学(北京)

学位级别：硕士

随着经济社会的快速发展,技术创新在重塑世界经济结构的过程中日益彰显其举足轻重的作用,我国要想在经济竞争激烈的环境中取得优势,就必须改变传统经济增长模式,推动技术创新的发展。而企业在创新过程中占据主导作用,只有具备较强的研... 详细信息

随着经济社会的快速发展,技术创新在重塑世界经济结构的过程中日益彰显其举足轻重的作用,我国要想在经济竞争激烈的环境中取得优势,就必须改变传统经济增长模式,推动技术创新的发展。而企业在创新过程中占据主导作用,只有具备较强的研发创新能力,才能在市场中形成其核心竞争优势。近年来,从中央到地方,政府为了提高企业开展研发活动的积极性,陆续制定和颁布了一系列与技术创新相关的财税政策,其中,政府补助和税收优惠是国家调控经济的两大政策工具,在全面落实技术创新战略的发展中发挥着重要作用。信息技术业是我国战略性新兴产业的代表,具有更新快、领域广和高渗透等特点,高度重视研发活动,对研发活动的创新水平有极高的要求,政府针对该行业实施了多类型的优惠政策,如国家重大科技计划、省级重点科技基金以及税收优惠激励政策等,信息技术企业享受的技术创新政策效果值得深入研究。本文从差异化政策角度研究信息技术企业技术创新政策、研发投入与企业绩效之间的相关性,研究重点是研发投入能否提高企业的绩效,政府补助、税收优惠对研发投入和企业绩效的关系有怎样的调节效应。本文首先对我国的技术创新背景和研发投入现状进行分析,梳理近年来国内外学者的研究文献;其次对技术创新政策、研发投入、企业绩效以及信息技术企业进行概念界定,其中将技术创新政策分类为政府补助和税收优惠,阐述本文研究的理论支撑,即技术创新理论、外部性理论、信号传递理论和核心竞争力理论;再次,根据理论分析提出本文的研究假设,在此基础上进行实证研究设计,建立实证模型;接着,选取2015年底前在沪深A股上市的527家信息技术企业作为初始样本公司,时间跨度为2015—2019年,对初始样本进行了严格筛选,最终获得1667个面板数据,对数据进行描述性统计分析、相关性分析、多元线性回归分析和稳健性检验;最后,根据研究过程中发现的问题提出针对性的建议,促进信息技术企业的长远发展。本文主要结论:(1)信息技术企业研发投入与企业绩效存在显著的正相关关系;(2)差异化技术创新政策工具——政府补助、税收优惠,对信息技术企业研发投入与企业绩效的关系均存在显著的正向调节效应,且税收优惠的调节效应更好。

关键词：信息技术企业技术创新政策研发投入企业绩效调节效应

创业板信息技术企业融资结构对研发投入影响的研究

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创业板信息技术企业融资结构对研发投入影响的研究

作者：常玉宁天津科技大学

学位级别：硕士

科技创新毋庸置疑已成为如今世界的焦点,而研发投入则是提升企业创新能力进而得到科技竞争力的主要方式。创业板中的上市公司主要为高新技术企业,而信息技术企业是创新发展的主力军,因而本文选取创业板中的信息技术企业为研究对象,旨在... 详细信息

科技创新毋庸置疑已成为如今世界的焦点,而研发投入则是提升企业创新能力进而得到科技竞争力的主要方式。创业板中的上市公司主要为高新技术企业,而信息技术企业是创新发展的主力军,因而本文选取创业板中的信息技术企业为研究对象,旨在更好的推动我国信息技术企业的良性发展。融资结构对研发投入影响的研究,特别是有关某些具体行业的、可以给出具有针对性和可操作性建议的研究,是现阶段的重点。信息技术企业作为科技型企业里的中坚力量,对其进行有关融资结构的研究,可以帮助企业提高融资效率以及其科技竞争力。本文选取在2013年前上市的63家创业板信息技术企业连续五年的数据为数据来源,实证分析融资结构与研发投入的关系。应用融资约束假说、债务融资理论、信息不对称理论、政府补助激励效应及企业契约理论进行理论指导,建立回归模型,以内源融资比重、债务融资比重、股权融资比重、政府补助比重等指标为解释变量;以研发投入强度为被解释变量,利用SPSS19.0进行相关性分析及多元回归分析。其中按照企业是否有风险投资参与进行分组对比分析,最后根据实证结果发现创业板信息技术企业在融资过程中存在的问题,并提出优化融资结构的建议。实证结果表明:我国创业板信息技术企业研发投入强度不均;内源融资比重和股权融资比重对研发投入有正向作用;债务融资比重对研发投入有负向作用;政府补助对研发投入有激励作用;有风险投资参与的企业会更加重视研发投入。本文最后分别从企业和政府角度提出以下建议:(1)增强信息技术企业对研发创新的意识;(2)建立有利于资金积累的内部融资制度;(3)优化信息技术企业的债务融资途径;(4)改善信息技术企业对股权融资的偏好,;(5)加大政府对研发活动的扶持力度;(6)鼓励风险投资者对信息技术企业投资;(7)结合企业发展时期选择合适的融资组合策略。以期更好的指导创业板信息技术企业开展融资活动,进而提升企业的创新竞争力。

关键词：融资结构研发投入信息技术企业风险投资