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ESG评级分歧与分析师盈余预测准确性

中国软科学 2023年第10期 164-176页

作者：周泽将谷文菁伞子瑶安徽大学商学院安徽合肥230601 首都经济贸易大学工商管理学院北京100070

ESG评级是分析师盈余预测的重要参考依据,然而不同评级机构提供的评级信息却存在较大分歧。基于此,以中国资本市场2009—2021年A股上市公司为样本,实证检验ESG评级分歧对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现:(1)ESG评级分歧显著降低... 详细信息

ESG评级是分析师盈余预测的重要参考依据,然而不同评级机构提供的评级信息却存在较大分歧。基于此,以中国资本市场2009—2021年A股上市公司为样本,实证检验ESG评级分歧对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现:(1)ESG评级分歧显著降低了分析师盈余预测准确性。(2)机制检验显示,ESG评级分歧通过增加分析师信息处理成本,进而对盈余预测准确性产生负向影响。(3)异质性分析表明,经济政策不确定性会加剧ESG评级分歧对分析师盈余预测准确性的消极影响,而良好的内部控制能够缓解ESG评级分歧对分析师盈余预测准确性的负向影响。(4)经济后果检验揭示,ESG评级分歧对分析师盈余预测准确性的抑制作用加剧了企业融资约束。研究结论有助于深入理解ESG评级分歧的信息价值和经济后果,同时丰富了分析师盈余预测质量影响因素的相关文献。

关键词： ESG评级分歧分析师盈余预测准确性信息处理成本经济政策不确定性内部控制

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控股股东股权质押与网络平台互动

当代财经 2023年第6期 131-144页

作者：张晓庆马连福袁琛首都经济贸易大学工商管理学院/中国ESG研究院北京100070 南开大学中国公司治理研究院天津300071

在股权质押情境下考察控股股东是否为了缓解控制权转移风险而增强网络平台互动性是一个值得关注的话题。基于2009—2020年中国A股上市公司的数据实证研究发现,控股股东股权质押后,公司在“互动易”和“上证e互动”回复投资者提问的丰富... 详细信息

在股权质押情境下考察控股股东是否为了缓解控制权转移风险而增强网络平台互动性是一个值得关注的话题。基于2009—2020年中国A股上市公司的数据实证研究发现,控股股东股权质押后,公司在“互动易”和“上证e互动”回复投资者提问的丰富性和及时性显著提高,即控股股东股权质押对网络平台互动性存在正向影响。当控制权转移风险较高、散户规模较大、可视性较差时,控股股东股权质押对网络平台互动性的正向作用更强。进一步研究表明,控股股东股权质押后,上市公司“答非所问”程度降低;上市公司增强网络平台互动性的行为降低了股价崩盘风险和股价波动风险,也缓解了资产误定价,有助于促进资本市场稳定、提高市场信息效率。因此,在投资者发声日渐便利的时代,上市公司的市值管理思路应由传统的信息供给观向信息需求观转变,控股股东应从公司长远利益出发,重视网络平台互动性的提高,以兼顾自身和其他利益相关者的方式进行市值管理。

关键词：控股股东股权质押网络平台互动信息处理成本市值管理控制权转移风险

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信息成本、信息披露与金融市场质量

信息成本、信息披露与金融市场质量

作者：丁秋硕山东大学

学位级别：硕士

上市公司信息披露作为上市公司向投资者以及社会公众进行信息沟通的渠道,是保证金融市场效率的必要环节,也是金融市场监管体系的一个重要组成部分。近年来各国政府对信息披露的监管要求上市公司准确、及时地向公众披露其财务和经营信息... 详细信息

上市公司信息披露作为上市公司向投资者以及社会公众进行信息沟通的渠道,是保证金融市场效率的必要环节,也是金融市场监管体系的一个重要组成部分。近年来各国政府对信息披露的监管要求上市公司准确、及时地向公众披露其财务和经营信息,并将其作为保护投资者权益、提高金融市场质量的手段。相关的实证文献也证明了信息披露对于金融市场的效率和流动性等指标都有促进作用。因而为了更好地发挥信息披露对金融市场交易的指导作用,降低企业资本成本,保护投资者权益,有必要更全面地考察信息披露的影响机制。本文采用理论研究的方式,从与以往研究不同的角度出发,为规范信息披露形式、降低投资者信息处理成本提供了理论依据,有助于监管部门更好地完善信息披露的监管制度,提高金融市场运行效率。本文从投资者信息处理成本的角度出发,基于噪声理性预期均衡模型,构建了一个金融市场上投资者内生获取公共信息的信息不对称模型。本文主要研究上市公司信息披露对金融市场的影响,首先在信息外生的条件下分析了公共信息知情投资者的占比对金融市场效率以及资本成本的影响;随后将投资者的信息获取行为内生化,分析信息披露的处理成本对于投资者信息选择、金融市场质量以及公司实际投资效率的影响。本文的研究得出了以下结论:第一,对投资者来说,降低其信息处理成本,一方面会使更多的投资者选择获取公司的披露信息,均衡价格的总信息量增加。但另一方面,这也会产生对私人信息的挤出效应,公共信息不知情投资者获取的私人信息减少。这使得价格中所聚合的私人信息减少,进而公共信息知情投资者能从价格中学习的信息量减少。第二,对金融市场质量来说,降低信息处理成本能够提高市场效率、降低公司资本成本并提高市场流动性,使得金融市场质量提高。第三,对上市公司来说,降低投资者的信息处理成本会降低公司管理者从价格中学习信息的量,进而会降低其实际投资的效率。第四,对政府来说,如果监管机构想要限制公司对于市场的影响力,只对公司做出强制披露和披露信息量的要求是不够的,还必须规范公司信息披露的具体形式,提高披露信息的可获得性,降低投资者的信息处理成本。

关键词：信息披露理性预期均衡信息处理成本金融市场质量

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人类认知与信息茧房

读书 2021年第6期 103-111页

作者：徐英瑾

二十世纪九十年代互联网经济刚刚出现的时候,媒体对于互联网的发展是抱有某种玫瑰色的幻想的:互联网会将整个世界变成一整片信息平地。这样一来,知识密集地域与知识稀疏地域之间的各种差别也就变得不重要了,优质的信息能够自由地流动到... 详细信息

二十世纪九十年代互联网经济刚刚出现的时候,媒体对于互联网的发展是抱有某种玫瑰色的幻想的:互联网会将整个世界变成一整片信息平地。这样一来,知识密集地域与知识稀疏地域之间的各种差别也就变得不重要了,优质的信息能够自由地流动到世界的任何一个角落。但随着时间的推移,真实的互联网世界却带来了所谓的"信息茧房"(information cocoons)与"回声室效应"(echo chamber)——互联网上海量的信息喂入,反而导致了大量的互联网用户成了如同困在蚕茧里的"蚕",只能看到自己眼前的一亩三分地

关键词：信息茧房 “信息茧房” 内容推荐中介性信息处理成本人类认知锚定效应相关属性

会计准则变革对QFII投资的影响研究——基于会计准则可比性的视角

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山西财经大学学报 2015年第12期37卷 103-112页

作者：周芳东北财经大学会计学院辽宁大连116025 南京审计学院审计与会计学院江苏南京211815

研究了2007年以后我国采用与国际趋同的企业会计准则(会计准则变革)对QFII的投资行为是否具有影响,以及这种影响是否是通过可比性的提高来实现的。研究发现,我国会计准则变革后QFII投资显著增加,分组检验也验证了会计准则变革后由于可... 详细信息

研究了2007年以后我国采用与国际趋同的企业会计准则(会计准则变革)对QFII的投资行为是否具有影响,以及这种影响是否是通过可比性的提高来实现的。研究发现,我国会计准则变革后QFII投资显著增加,分组检验也验证了会计准则变革后由于可比性的提高降低了外国投资者的信息处理成本,从而促进了QFII投资增加的作用机理。

关键词：会计准则可比性 QFII投资信息处理成本熟悉性偏见

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“长尾理论”对互联网金融的实践启示

现代经济信息 2014年第18期 321-321页

作者：卞旭东中国光大银行广州分行

本文以"长尾理论"的提出和互联网金融的发展切入,分析了"长尾理论"的内涵以及互联网金融的定义,然后结合"长尾理论"分别从平台建设、降低信息处理成本和个性化定制这三个方面提出了其对于互联网金融的实践启示。

关键词：长尾理论互联网金融信息处理成本个性化

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科技引领未来创新改变世界

硅谷 2012年第24期 11-12页

2012年,科技成果异彩纷呈:从"上帝粒子"到"好奇"号火星探测器;从谷歌眼镜到无线充电再到3D打印机……人类对宇宙和世界的探索不断突破极限,人们的生活和生产也越来越智能和高效。海量信息汹涌来袭,IT业继续孕育颠覆性变革。云计算催生... 详细信息

2012年,科技成果异彩纷呈:从"上帝粒子"到"好奇"号火星探测器;从谷歌眼镜到无线充电再到3D打印机……人类对宇宙和世界的探索不断突破极限,人们的生活和生产也越来越智能和高效。海量信息汹涌来袭,IT业继续孕育颠覆性变革。云计算催生大数据,大数据将带来大商机。根据国际数据公司IDC预测,云服务、大数据、移动、社交,将成为2013年科技发展的大趋势。也许,在不远的将来,数据

关键词：大数据时代数据公司创新上帝粒子打印机打印设备 IDC 无线充电火星探测器航天探测器信息处理成本谷歌海量信息

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解读信息技术“生产率悖论”

新经济导刊 2003年第9期 110-111页

作者：童有好

自从美国经济学家罗伯特·索洛于1987年提出著名的索洛悖论(SolowParadox)以来,有关信息技术是否带来美国生产率提高的争论便一直延续不断。三个著名论断在20世纪80年代到90年代初,经济学家们关心的一个中心问题就是为什么在70年代初生... 详细信息

自从美国经济学家罗伯特·索洛于1987年提出著名的索洛悖论(SolowParadox)以来,有关信息技术是否带来美国生产率提高的争论便一直延续不断。三个著名论断在20世纪80年代到90年代初,经济学家们关心的一个中心问题就是为什么在70年代初生产率增长开始下降。人们开始怀疑是石油价格因素的变化造成了这一切,于是,重点研究石油价格等因素的变化对经济的影响。但与战后的前半时期相比,仍解释不了生产率增长下降问题。人们又注意到,生产率的这种下降正巧与信息技术的加速使用同时发生。虽然90年代初生产率增长有所回升。

关键词：信息技术 “生产率悖论” “索洛悖论” “麦肯锡报告” “高登质疑” 信息处理成本统计方法

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浅议企业制造成本管理的不足及改进

商业文化(学术版) 2009年第8期 28-28页

作者：刘瑞华兖矿机电设备制造厂支架大修分厂

一、制造成本的概念顾名思义,从一般意义上说成本就是指为了达到既定的目标而付出或消耗的资源;就是否可以被量化而言,成本被分为可以被量化的有形成本和无法被量化的无形成本两类,而实际上我们

关键词：制造成本金融资源财政金融企业管理企业成本管理模式信息处理成本成本一般