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面向分布式电源点的智能电网市场风险传递模型研究

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面向分布式电源点的智能电网市场风险传递模型研究

作者：陈文俊华北电力大学

学位级别：硕士

随着智能电网理论与技术的快速发展,分布式电源点已经成为电网中不可忽视的构成之一,分布式电源点具有容量小、近负荷、耗能低等特点,但其并网运行也给智能电网的经济、安全运行带来了不小的挑战。本文着眼于建立面向分布式电源点的智... 详细信息

随着智能电网理论与技术的快速发展,分布式电源点已经成为电网中不可忽视的构成之一,分布式电源点具有容量小、近负荷、耗能低等特点,但其并网运行也给智能电网的经济、安全运行带来了不小的挑战。本文着眼于建立面向分布式电源点的智能电网市场风险传递模型,旨在为智能电网市场的风险管理提供一定的理论依据。本文的主要研究内容包括三个方面：第一,研究面向分布式电源点的智能电网所面临的市场风险,通过定性描述、对比分析、量化表达的方法,提出最基础的客观风险元体系;第二,基于风险元传递理论,对市场中风险元传递路径定性分析,并基于粗糙集决策方法提取了风险传递路径;最后,针对智能电网市场中决策风险元传递可能造成的逆向选择问题进行了分析,结合信号传递博弈模型与最优化原理,构建了发电商、风险决策控制模型,并就智能电网市场风险规避机制进行了探讨。结果表明：为解决决策风险传递导致的市场逆向选择问题,发电商需要向购电商传递相应的风险信号;当购电商观测到信号并做出购电决策后,将增加向抗风险能力高的分布式发电商的支付;同时,整个电网市场的风险期望收益将显著增加,达到市场博弈的效益最优均衡。本文从风险元定义、传递路径分析、传递模型应用三个方面构建了系统的智能电网风险元传递体系,将风险元传递理论与智能电网市场风险管理进行了有机结合,具有一定的通用性,也可以推广到广义智能电网市场的风险传递研究中,具有一定的创新性和实践应用性。

关键词：分布式电源智能电网市场风险元风险元传递信号传递博弈

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互联网金融模式下我国中小企业融资问题研究

互联网金融模式下我国中小企业融资问题研究

作者：赵晖江西财经大学

学位级别：硕士

中小企业融资一直是我国乃至国际的重要研究问题,截止2017年,我国中小企业数占全国企业总数的99%以上,是我国国民经济的重要组成部分,但在金融机构的人民币贷款中,中小企业贷款仅占全部企业贷款总额的33%,存在严重的信贷配给问题。其次... 详细信息

中小企业融资一直是我国乃至国际的重要研究问题,截止2017年,我国中小企业数占全国企业总数的99%以上,是我国国民经济的重要组成部分,但在金融机构的人民币贷款中,中小企业贷款仅占全部企业贷款总额的33%,存在严重的信贷配给问题。其次,在我国中小企业发展面临的各种问题中,融资问题占比69.2%,说明大部分中小企业都会遇到融资难问题。互联网金融利用互联网技术、大数据技术以及网络共享度,能很好的降低中小企业的融资风险和融资成本,丰富中小企业融资渠道,极大的缓解我国中小企业的融资压力。论文的主题是互联网金融模式下我国中小企业的融资问题,分析互联网金融通过何种手段和途径作用于中小企业融资,并为解决中小企业融资难问题提供政策建议。论文以中小企业融资中的信息不对称作为研究的出发点,并将信息不对称问题一分为二,即贷前信息不对称和贷后信息不对称两个角度,对我国互联网金融融资模式下的中小企业融资进行研究。论文的研究路线为:从探究中小企业融资难的产生根源,到互联网金融缓解融资难的途径和模式研究,再到验证互联网金融的融资创新模式是通过何种工具和指标来对中小企业融资产生影响,并根据验证得到缓解我国中小企业融资难问题的政策性建议。利用传统金融的银企博弈对我国中小企业融资难问题的产生原因进行理论证明,模型证明了融资过程中的信息不对称和企业违约的惩罚约束体制不完善是造成融资难问题的主要原因。其次,以P2P网贷平台中的中小企业融资活动为背景,通过信号传递博弈模型对互联网金融解决贷前信息不对称问题的作用进行探究,再用重复博弈模型对互联网金融降低贷后中小企业违约风险的作用进行理论证明。模型证明了互联网金融通过大数据技术收集中小企业及其代表人的各渠道信息,并用风控模型分析企业还款能力和信用等级,有效的缓解了中小企业融资中的信息不对称问题,尽可能将低信用企业阻挡在融资市场之外;建立企业的征信体系,加大对中小企业违约行为的惩罚力度,能有效降低企业违约率,建立信用激励机制能够很好的引导企业提高信用度,同时吸引更多信用优良的中小企业进入融资市场,有利于降低贷款风险,维持融资市场的健康运行。根据模型,互联网金融平台通过不断完善大数据风控模型,强化企业信用信息的披露,加强高信息共享度征信体系的建设和信用激励机制的制定,根据平台的融资业务历史数据不断改进风险定价模型,对借款利率、额度等融资参数进行合理配比等方法,可以有效缓解信息不对称,降低融资风险,解决中小企业融资难问题。

关键词：中小企业融资互联网金融信号传递博弈重复博弈融资创新模式

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中小企业融资信用担保机制研究

中小企业融资信用担保机制研究

作者：陈东芹西华师范大学

学位级别：硕士

近年来,信用担保体系的建立,在一定程度上,缓和了中小企业的融资困境,为中小企业融资发展,开启了新出路。作为沟通中小企业与金融机构的桥梁,信用担保能有效缓解两者间的信息不对称,促进信贷过程中信息的交互、流通。然而,信用担保机构... 详细信息

近年来,信用担保体系的建立,在一定程度上,缓和了中小企业的融资困境,为中小企业融资发展,开启了新出路。作为沟通中小企业与金融机构的桥梁,信用担保能有效缓解两者间的信息不对称,促进信贷过程中信息的交互、流通。然而,信用担保机构在国内的运作效果,远不如国外理想。现今,我国担保放大倍数小、担保时限短,国内仍然有许多中小企业融资困难。毋庸置疑,引入信用担保,有益于中小企业融资,但担保融资效率低下,有待进一步提高。本文围绕信用担保的运作机制、运作模式,基于博弈论相关模型展开分析研究,以求为提升我国担保融资效率提供些微可鉴之处。本文的研究要点集中在以下层面:一、中小企业信贷信用担保模式分析。通过建立中小企业、担保机构、银行三者在全额担保、比例担保不同信贷担保模式下的收益模型,对比分析三者在不同担保模式下的收益函数。分析发现,相比全额担保,比例担保模式下更易促成中小企业信贷业务,更利于企业信贷融资,同时也更利于担保机构长远发展。二、中小企业融资信用担保机制的运作过程分析。基于博弈论思想、参照信号传递博弈模型,结合现实情况中,企业申请信用担保融资的实际操作流程,建立三方主体(包含:银行、企业、担保机构)介入的信贷融资信号传递博弈模型,分析信贷过程中各方的行为策略,建立相应的收益函数并分析均衡解。分析发现,通过担保机构支付信号甄别成本筛选出优质企业,分离劣质企业,决策出最佳行动策略。最后银行依据可测的担保机构行为拟定最优信贷方案,实现三者的精炼贝叶斯均衡。三、担保机构关于中小企业激励方案的设计及分析。在受理担保业务的过程中,处于信息劣势方的担保机构易被经“粉饰、伪装”后的低质企业“蒙骗”,为其受保,从而提高了代偿率,加大了自身的风险水平。出于减小担保机构负担的代偿率的目的,文中第四章基于担保机构视角,设计激励方案,激励中小企业开发低风险项目并履约还款,从而减小代偿率,弱化担保机构风险水平。

关键词：中小企业融资担保机构比例担保信号传递博弈激励合同

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我国商业车险中免赔额和共保条款的应用研究

我国商业车险中免赔额和共保条款的应用研究

作者：蒋小敏广东财经大学

学位级别：硕士

2015年商业车险改革提出,财产保险公司可以使用商业车险行业示范条例,也可以自主开发创新型条款;目标是建成以行业示范条款为主体,创新型条款为补充的标准化、个性化并存的车险条款体系。免赔额和损失分担条款作为车险主险之一的“车辆... 详细信息

2015年商业车险改革提出,财产保险公司可以使用商业车险行业示范条例,也可以自主开发创新型条款;目标是建成以行业示范条款为主体,创新型条款为补充的标准化、个性化并存的车险条款体系。免赔额和损失分担条款作为车险主险之一的“车辆损失保险”中常用的两个条款引起笔者关注,两个条款本质都是使被保险人参与分担保险事故造成的损失,免赔额条款是我国车险的一项长期实践,是对免赔额以内的损失进行分担;而损失分担条款是对超过免赔额部分的损失进行的分担,国内很多学者认为我国的损失分担条款是共保条款的一个特例。笔者对两个条款进行研究,揭示不同档次的免赔额和风险的匹配关系揭示免赔额的应用现状与损失分担条款可拓展的方向,为开发更加适应消费者合理期待的车险条款做出积极思考。本文借用费率风险分级的方法,通过保险合同双方博弈对免赔额进行定价,揭示免赔额和风险的匹配性,提出在实际应用中可将整车“零整比”系数作为一个风险分级变量;通过对美国共保条款和我国损失分担条款的对比分析,发现我国财产保险使用的损失分担条款只是共保条款的一个特例,弊端较多,可用共保条款对其进行拓展,并对共保条款引入车险的必要性和可行性进行分析;以投保人对共保率的选择为基础,建立信号传递博弈模型对投保人的风险信息进行判别,得出投保人和保险人各自的均衡战略—共保率和费率,用软件仿真得出共保率随风险类型(最大损失额)的变化关系,为保险公司改善信息不对称问题和制定共保率、费率提供思路和方法。

关键词：商业车险免赔额损失分担条款共保条款信号传递博弈

固定汇率制汇率政策信誉机制研究——兼论人民币汇率政策信誉

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固定汇率制汇率政策信誉机制研究——兼论人民币汇率政策信誉

作者：戚森杰江西财经大学

学位级别：硕士

20世纪90年代以来，欧洲货币危机、墨西哥比索危机、东亚货币危机、阿根廷货币危机相继发生。货币危机的频繁发生再一次提出了中央银行实施固定汇率制的可维持问题。特别是，随着2005年人民币汇率形成机制的进一步改革，人民币汇率的稳... 详细信息

20世纪90年代以来，欧洲货币危机、墨西哥比索危机、东亚货币危机、阿根廷货币危机相继发生。货币危机的频繁发生再一次提出了中央银行实施固定汇率制的可维持问题。特别是，随着2005年人民币汇率形成机制的进一步改革，人民币汇率的稳定及其可维持问题已经成为了中国人民银行汇率政策的主要目标。汇率政策信誉机制，被看作是当前分析固定汇率制可维持问题上最具说服力的一种研究思路。因此，从宏观经济政策时间一致性的角度出发，研究中央银行声誉与汇率政策信誉对固定汇率制度的可维持问题，对国际金融领域动荡不安的当代而言，既是一种必要的理论探讨，更是一个重大现实课题。本文共分为以下6个部分：第一章为导论，通过固定汇率制的可维持问题导出了汇率稳定政策的时间一致性理论——汇率政策信誉机制，介绍了这一理论的相关背景与国内外研究现状，并提出了本文的研究角度与研究意义。第二章对固定汇率制汇率政策信誉机制的基本效应进行了分析。首先，通过汇市信心引出了“汇率政策信誉”的基本概念，并通过对经济政策时间不一致理论和三代货币危机理论的分析，认为当前各国或地区实施的汇率政策存在着宏观经济政策时间不一致的问题，政策承诺缺乏可信性，随后指出汇率政策信誉机制是解决这一问题的可行办法。其次，从汇市信心的不稳定性导致货币危机和运用汇率政策信誉机制维持汇率稳定等两个方面论证了建立汇率政策信誉机制的重要性。第三章介绍了信号传递博弈与信誉机制。政策信誉机制建立的过程实际上是一种发信号的行为，是一种博弈投资的策略，这种策略投资形成了博弈均衡。首先，介绍了参与人的贝叶斯行为过程。其次，通过这种行为方式形成了“分离均衡”与“混同均衡”的信号传递博弈均衡。第四章研究固定汇率制汇率政策信誉机制建立的方式。在参与人行为变量、参与人行为过程、政策行为是否进行信誉投资的博弈均衡等三个方面，分析了固定汇率制汇率政策信誉机制均衡模型的形成过程，并得出了“混同均衡”与“分离均衡”等两种固定汇率制汇率政策信誉均衡机制。第五章分析的是汇率政策信誉的度量问题。在汇率政策信誉机制建立的基础上，信誉模型能否进行量化成为了一个分析要点。这一部分共分三个层次：首先，对影响固定汇率政策信誉值的因素进行分析;其次，从预期贬值率的角度对固定汇率政策信誉值进一步进行了量化研究;最后，通过信誉模型的均衡战略函数，得出固定汇率制汇率政策信誉模型的标准化分析。

关键词：固定汇率制时间不一致政策信誉汇率政策信誉机制信号传递博弈博弈均衡

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企业并购定价决策研究

企业并购定价决策研究

作者：李松重庆大学

学位级别：硕士

企业并购是提升企业整体竞争力的重要手段,也是促使中国企业尽快融入国际经济大格局、获取有利位置的重要途径,因而具有重要的现实意义和理论研究价值。并购交易非常复杂,涉及繁多的程序和战略战术以及不同的法律条款和规定。各个因素... 详细信息

企业并购是提升企业整体竞争力的重要手段,也是促使中国企业尽快融入国际经济大格局、获取有利位置的重要途径,因而具有重要的现实意义和理论研究价值。并购交易非常复杂,涉及繁多的程序和战略战术以及不同的法律条款和规定。各个因素都是重要的,但其中一个决定并购协议最终能否达成的关键因素便是并购交易价格。并购价格决策是指,在并购活动中作为并购参与人如何对目标公司做出正确合理的估价并最终确定并购交易价格。本文将以并购中参与人价格策略的确定作为研究核心,针对传统企业并购估价和决策理论方法中存在的问题,综合利用期权定价理论和博弈论对并购参与人价格决策进行分析研究。全文主要分为四个部分,具体结构如下:第一部分,即第1章,对企业并购发展和理论研究现状进行了概述,总结了全文的内容结构。第二部分,包括第2,3两章,研究企业并购中目标企业价值确定的实物期权方法。重点研究了存在竞争情形下的并购中企业价值评估的实物期权方法,考虑了预期竞争对实物期权价值的影响,并结合算例给出了敏感性分析,运用模糊数学对实物期权方法进行了改进。第三部分,即4章,对不存在竞标情形和存在竞标情形下企业并购交易价格的确定进行了博弈分析。重点是在不完全信息动态博弈模型中详细分析了中海油并购尤尼科的案例。第四部分,即第5章,对全文进行总结并提出了未来的研究方向。本文的主要创新点和主要结论如下:在企业并购实践中运用实物期权理论时重点考虑了投资机会的非独占性,即预期竞争对实物期权价值的影响;并运用模糊数学中的“梯形模糊数”对实物期权方法进行了改进。同时根据不同并购参与方实际所处的交易环境和背景,分别对存在竞标和不存在竞标情形下的多种博弈过程中并购参与方的价格决策进行了全面的分析。在不完全信息静态博弈模型中,分析了2005年9月份海信并购科龙的案例;现实中并购双方的报价为9亿,本文通过模型得出的结果为11.34亿。在不完全信息动态博弈模型中,分析了2005年6月份中海油并购尤尼科的案例;本文得出了影响这次并购成功与否的关键因素是尤尼科在中海油作出行动后对中海油类型的贝叶斯修正的后验概率估计以及美国政府的影响因素,模型得出的结果与实际情形也基本吻合。

关键词：企业并购交易价格信号传递博弈实物期权模糊数学

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保险代理机制设计与医疗保险欺诈博弈分析

保险代理机制设计与医疗保险欺诈博弈分析

作者：刘纬宇华中科技大学

学位级别：硕士

一般保险中,保险公司和保险代理人之间有不对称信息和委托—代理关系,故存在道德风险和逆向选择问题。在医疗保险中,保险公司委托医疗机构对患者的情况进行检查,由于保险公司和医疗机构之间缺乏直接紧密的经济联系,故存在医疗保险欺诈... 详细信息

一般保险中,保险公司和保险代理人之间有不对称信息和委托—代理关系,故存在道德风险和逆向选择问题。在医疗保险中,保险公司委托医疗机构对患者的情况进行检查,由于保险公司和医疗机构之间缺乏直接紧密的经济联系,故存在医疗保险欺诈问题。本文就保险代理人的道德风险和逆向选择问题进行了研究,并以医疗保险为背景对保险欺诈问题的研究结果进行应用,得到了一些有意义的结论。一般委托代理模型简单直观,便于应用,但缺乏任务细化考虑;而多项任务委托代理模型接近实际,但模型较为复杂。针对此问题,本文首先运用一个努力细化的委托—代理模型研究了非对称信息下保险公司和保险代理人之间的激励机制设计问题。将保险代理人的努力细化为三种,分别对外生随机变量服从泊松分布和正态分布两种情况下的激励机制进行讨论。得出两种情况下的最优线性合同以及合同同各参数的相关性。最后给出相关激励机制建议。已有的逆向选择模型和代理人拥有私人信息的道德风险模型是在一般的委托代理意义上讨论,侧重理论分析。针对保险代理人在签约之前拥有自己类型的信息和签约之后观测到保险市场的信息这两种情况,文章分别利用一个逆向选择模型和代理人拥有私人信息的道德风险模型来进行最优合约分析,得到相关激励机制建议。文章在医疗保险的背景下,对保险欺诈问题的研究成果进行应用,提供相关机制参考。文章的最后一部分对全文的工作进行了总结,并指出了要进一步研究的工作。

关键词：非对称信息委托—代理模型道德风险逆向选择信号传递博弈

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PE投资基金杠杆收购融资博弈分析

企业经济 2011年第7期30卷 164-166页

作者：李爱民王丹郑州大学河南郑州450001

近年来,随着我国经济的快速发展,本土私募股权投资基金的规模日益壮大。但是,由于我国相关法律法规的限制以及市场信用体系还不够完善,本土PE投资基金与外资PE投资基金相比尚存在一定的差距,而杠杆收购作为一种新的融资模式,能在一定程... 详细信息

近年来,随着我国经济的快速发展,本土私募股权投资基金的规模日益壮大。但是,由于我国相关法律法规的限制以及市场信用体系还不够完善,本土PE投资基金与外资PE投资基金相比尚存在一定的差距,而杠杆收购作为一种新的融资模式,能在一定程度上缓解PE投资机构的资金短缺问题。本文通过构建信号传递博弈模型,在对杠杆收购两个利益主体之间的博弈关系分析中可以看出,债券利率水平高低对PE投资机构杠杆收购能否取得成功将起到重要的作用。

关键词： PE投资杠杆收购信号传递博弈

维普期刊数据库

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寡头厂商竞争策略的不完全信息动态博弈分析

寡头厂商竞争策略的不完全信息动态博弈分析

作者：叶佳彬吉林大学

学位级别：硕士

寡头厂商决策行为一直是经济学厂商理论里的一个重要方面。博弈论作为研究理性人行为的理论,由于其研究对象的广泛性、复杂性,已成为主流经济学的重要分析工具,在给出行为人互动机制假设的模型后,应用博弈论可以为解决寡头厂商决策行为... 详细信息

寡头厂商决策行为一直是经济学厂商理论里的一个重要方面。博弈论作为研究理性人行为的理论,由于其研究对象的广泛性、复杂性,已成为主流经济学的重要分析工具,在给出行为人互动机制假设的模型后,应用博弈论可以为解决寡头厂商决策行为提供行之有效的有力武器。本文从产量博弈的视角出发,把不完全信息引入经典的斯坦克尔伯格模型,以信号传递博弈为主要分析方法,构造动态不完全信息博弈模型并对寡头厂商的产量竞争策略进行分析。在分别假设成本、市场上价格-产量比例变化和市场需求参数是随机变量的基础上,重点分析了寡头厂商产量竞争策略的选取,在不同条件下形成精炼贝叶斯均衡的过程,以及最终的均衡状态。通过模型的分析,对斯坦克尔伯格模型进行了有效地补充,使之更贴近现实经济,从而更好地解释当前市场上寡头厂商的产量策略。

关键词：寡头厂商不完全信息动态博弈信号传递博弈精炼贝叶斯均衡