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基于单均线突破的保本策略研究

基于单均线突破的保本策略研究

作者：刘志韬苏州大学

学位级别：硕士

固定比例投资组合保险策略（CPPI）是Black和Jones（1987）提出来一种运用于投资领域的组合保险策略。由于CPPI策略简易实用,因此成为保本基金主流的投资方法。本文在传统CPPI策略上引入均线突破择时策略,在单边牛市行情、单边熊市行情... 详细信息

固定比例投资组合保险策略（CPPI）是Black和Jones（1987）提出来一种运用于投资领域的组合保险策略。由于CPPI策略简易实用,因此成为保本基金主流的投资方法。本文在传统CPPI策略上引入均线突破择时策略,在单边牛市行情、单边熊市行情、先涨后跌行情、先跌后涨行情以及震荡行情五种市场,来测算风险乘数和不同均线择时指标下对CPPI策略的影响,以及比较CPPI和TIPP策略的优劣。为了检验保本策略的实际应用效果,本文采用万得全A指数对其进行实证研究。从实证结果可以发现,对不同风险乘数的CPPI策略,牛市中M值越大,获得收益的能力越强,然而由于股票资产比例较高,整体净值波动加剧,熊市中下跌风险也加剧。在先涨后跌的行情下,M值越大有利于前期安全垫的积累,以及后期避险效果明显。在先跌后涨的行情下及震荡行情下,风险乘数影响不大;从择时指标看,20日均线和30日均线策略的表现最好。从CPPI和TIPP两策略的比较可以看出,CPPI在牛市中,净值上升潜力更大,而在熊市中,仓位则迅速下降。CPPI策略对路径有依赖性。而TIPP在牛市中,股票仓位更加保守,安全底线随净值上升而提高,锁定利润。而在熊市中,仓位则迅速下降,在净值不创新高前股票仓位较低。TIPP策略对路径也有依赖性,由于其不断提高安全底线,降低股票仓位,因此比CPPI更为保守。

关键词：保本策略 CPPI TIPP 单均线突破

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私募证券基金保本策略产品需求及设计研究

私募证券基金保本策略产品需求及设计研究

作者：张向颖对外经济贸易大学

学位级别：硕士

在2014年私募基金开始统一规范管理后,私募基金的发展突飞猛进,投资者对于私募基金产品需求增长的同时,许多私募基金不再在产品设计中加入对本金偿付进行一定保护的设计。其结果造成私募基金产品净值波动增大、对市场黑天鹅事件防范能... 详细信息

在2014年私募基金开始统一规范管理后,私募基金的发展突飞猛进,投资者对于私募基金产品需求增长的同时,许多私募基金不再在产品设计中加入对本金偿付进行一定保护的设计。其结果造成私募基金产品净值波动增大、对市场黑天鹅事件防范能力减弱,私募基金也因为受到了市场对其投资能力的质疑。在此背景下,合格投资者对于本金保护的需求并未减少,但是许多投资者对于私募基金该通过何种方式来实现有效的本金保护,并没有明确的概念。监管对于私募基金禁止公开宣传和承诺保本,故如何定义保本,并在政策允许的范围内,通过不承诺保本,而是策略保本,来满足投资者需求和监管要求,有研究意义。通过统计分析私募基金风险业绩表现、对合格投资者进行问卷调查、模拟回溯了各类参数下的投资组合保本策略,本文研究了私募基金可以通过更好的进行产品结构设计的监管可行性,提出通过加入CPPI等保本策略来来增强业绩表现,得出了投资组合保险类保本策略可以更好的满足合格投资者的需求的结论。最后结合各项政策法规中对宣传所需的注意方向,给出了可以直接供私募证券投资基金使用的产品要素表模板,以帮助私募基金更好的进行宣传和投资活动。本文的创新性主要表现在:基于对激励机制、业绩表现和监管需求等方面的研究,结合对市场大环境和投资需求的调研情况,提出了发展投资组合型保本策略私募基金的思路。这既有利于繁荣私募基金市场,也能够最大程度的满足投资者的投资需求,提升经济活力,实现监管方、投资方和产品方三赢的局面。

关键词： CPPI 保本策略私募基金合格投资者第三方监管模式

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CPPI的优化策略及实证分析

数学理论与应用 2015年第2期35卷 24-34页

作者：卢仕泽李星野上海理工大学管理学院上海200093

CPPI策略作为一种重要的投资组合保险策略,在保本基金,保险等领域得到广泛应用,许多关于CPPI策略的研究都是假设市场在连续时间条件下.通过研究基于离散时间条件下的CPPI策略,并引入股指期货作为风险资产,对传统CPPI策略进行修正;同时... 详细信息

CPPI策略作为一种重要的投资组合保险策略,在保本基金,保险等领域得到广泛应用,许多关于CPPI策略的研究都是假设市场在连续时间条件下.通过研究基于离散时间条件下的CPPI策略,并引入股指期货作为风险资产,对传统CPPI策略进行修正;同时讨论修正CPPI策略模型和传统CPPI策略模型在不同市场状况下的差异.采用Monte Carlo模拟方法对不同CPPI策略进行仿真,结果表明:在离散时间条件下,当放大乘数m较小时,不同CPPI策略都能实现保本,但不同CPPI策略期末价值差别明显.

关键词：保本策略 CPPI策略 Monte Carlo模拟投资组合

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杭帮客户经理故事:谁被感动了

金融管理与研究（杭州金融研修学院学报） 2009年第6期 64-66页

作者：沈恭赢

去冬以来,理财市场尽管是一轮一轮的促销,你方唱罢我登场,但收效甚微。面世才不过两年的新市场已然冷冷清清,红火不再:理财计划像个丑媳妇,再低眉顺眼公婆也看不上;新基金发行雷声大雨点小,募集资金与期望值相去的远了去了;而那些投资... 详细信息

去冬以来,理财市场尽管是一轮一轮的促销,你方唱罢我登场,但收效甚微。面世才不过两年的新市场已然冷冷清清,红火不再:理财计划像个丑媳妇,再低眉顺眼公婆也看不上;新基金发行雷声大雨点小,募集资金与期望值相去的远了去了;而那些投资海外市场的QFII,资产大缩水得令人惨不忍睹,越贱越没人敢买!

关键词：山西票号可可可可属大德通票号 “富二代” 保本策略财富晋钞大花脸票银行金融机构投资者女儿儿子王先生

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新营销模式下我国证券公司的发展战略探讨

企业改革与管理 2019年第17期 111-111,113页

作者：杨雅云第一创业证券股份有限公司

随着我国证券业的飞速发展,目前证券市场已经不能满足时代的发展与需要,显露出来一系列的弊端与不足。比如自身业务创新度不够、业绩平平;投行业务起步较晚,尚不成熟,还处于摸索时期;经纪业务能力不强,这些都阻碍了证券市场的发展。本... 详细信息

随着我国证券业的飞速发展,目前证券市场已经不能满足时代的发展与需要,显露出来一系列的弊端与不足。比如自身业务创新度不够、业绩平平;投行业务起步较晚,尚不成熟,还处于摸索时期;经纪业务能力不强,这些都阻碍了证券市场的发展。本文笔者就从一些证券公司的现状出发,深入剖析在新营销模式下其成功的经验,希望能够对证券从业者提供一点借鉴意义和参考价值,提升其自身的竞争能力和社会影响力。

关键词：期货投机新营销模式保本策略投行业务经纪业务

用IT控制基金风险——访万家基金管理有限公司运作保障部总经理陈宗彦

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每周电脑报

每周电脑报 2007年第10期 21-21页

作者：邢帆

2007年,万家基金管理有限公司旗下五只基金业绩表现优异,据中国银河基金研究中心统计数据显示,万家旗下基金在同类型基金中均表现优异,3个月来,其旗下股票型基金全部取得了25%以上的回报,引起投资者高度关注。

关键词：绩效评估宗彦万家基金管理有限公司小型金融机构指数跟踪保本策略总经理 IT