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上海证券报

作者：孙忠

王登峰曾管理余额宝长达10年之久。过去10年的职业生涯，王登峰有很多高光时刻。如今，他又迈上新征程。在卸任余额宝基金经理后，王登峰于去年底加盟贝莱德建信理财有限责任公司（下称“贝莱德建信理财”）。 3月22日，监管机构正式... 详细信息

王登峰曾管理余额宝长达10年之久。过去10年的职业生涯，王登峰有很多高光时刻。如今，他又迈上新征程。在卸任余额宝基金经理后，王登峰于去年底加盟贝莱德建信理财有限责任公司（下称“贝莱德建信理财”）。 3月22日，监管机构正式批复王登峰担任贝莱德建信理财副总经理及首

关键词：银行理财基金经理余额宝王登峰贝莱德公募基金

来源： cnki报纸评论

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余额宝收益率与Shibor关系的实证研究

余额宝收益率与Shibor关系的实证研究

作者：林臣翰浙江大学

学位级别：硕士

余额宝自2013年6月诞生以来,凭借在小额资金管理上的优势而备受投资者青睐,成立四年内规模突破万亿。这样的野蛮生长给金融改革注入了新的活力的同时,也带来了不小潜在的系统性风险。天量的银行存款被分流,银行吸储成本大幅上升,央行被... 详细信息

余额宝自2013年6月诞生以来,凭借在小额资金管理上的优势而备受投资者青睐,成立四年内规模突破万亿。这样的野蛮生长给金融改革注入了新的活力的同时,也带来了不小潜在的系统性风险。天量的银行存款被分流,银行吸储成本大幅上升,央行被迫频频出手。因此,余额宝等互联网货币基金产品是否会威胁金融稳定值得我们关注。另外,余额宝基金主要投资于银行间同业拆借市场,其收益率的走势和波动时段与Shibor较为吻合。结合利率市场化背景下Shibor在我国利率体系中基准性地位,以及余额宝目前在金融市场上的地位和影响力,不禁让人猜测余额宝收益率是否会与Shibor具有一定的关联关系。而这种关系究竟是单向的还是双向的,牵涉到风险的跨市场传染问题,值得我们去研究。本文的研究分为两个部分。首先,本文以Shibor的波动率作为衡量货币市场乃至整个金融体系稳定性的指标,通过研究余额宝的推出对Shibor波动率的影响,来考察余额宝是否会对我国的金融稳定造成威胁。其次,借助VAR-GARCH-BEKK模型,从均值溢出效应和波动溢出效应两个方面来深入研究余额宝收益率和Shibor之间的关联关系。本文结合理论和实际为实证结果提供合理的解释。研究结果发现,余额宝起到了“金融稳定器”的效果,其推出使得Shibor的波动率下降了4.21%。余额宝等互联网货币基金的推出有助于金融体系更好地发挥价格发现功能,形成均衡稳定的市场化利率水平,促进金融稳定。另外,余额宝收益率和Shibor之间存在双向的溢出关系。在均值溢出方面,Shibor对余额宝收益率的正向影响长期存在且逐渐加强,而余额宝收益率对Shibor的正向影响长期来看会由于市场竞争的加剧而趋于弱化。在波动溢出方面,无论是波动率之间的冲击性还是持久性影响,Shibor对余额宝收益率的影响都表现得更为强烈。余额宝的有关信息变动也能够传递到银行间同业拆借市场,影响Shibor的波动,但是影响力有限。最后,本文根据实证研究得到的结论,从监管部门、余额宝管理机构以及商业银行这三个方面分主体、多角度地提出相应的政策建议。

关键词：余额宝上海银行间同业拆借利率金融稳定溢出效应

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余额宝的收益风险分析

投资与创业 2022年第15期33卷 34-37页

作者：吴玉锋广西财经学院

本文在论述余额宝产生背景和特点的基础上，首先对余额宝的收益进行阐述，通过分析余额宝在短时间内迅速获得大量的市场份额并维持至今的原因，得知余额宝的产生乃偶然中孕育着必然，随后进一步探究余额宝运营过程中存在的风险，最后结... 详细信息

本文在论述余额宝产生背景和特点的基础上，首先对余额宝的收益进行阐述，通过分析余额宝在短时间内迅速获得大量的市场份额并维持至今的原因，得知余额宝的产生乃偶然中孕育着必然，随后进一步探究余额宝运营过程中存在的风险，最后结合分析结果提出针对性的风险应对措施和建议。

关键词：余额宝货币基金风险防控

余额宝的服务创新模式研究——基于四维度模型的解释

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中国软科学 2015年第2期 57-64页

作者：张瑾陈丽珍江苏大学财经学院江苏镇江212013

余额宝是第三方支付平台业务拓展的积极尝试,是引领互联网金融的排头兵,更是我国服务创新活动的典型案例。本文基于服务创新视角,尝试利用服务创新的四维度模型对余额宝的服务创新模式进行初步探讨。研究表明,余额宝服务创新是概念创新... 详细信息

余额宝是第三方支付平台业务拓展的积极尝试,是引领互联网金融的排头兵,更是我国服务创新活动的典型案例。本文基于服务创新视角,尝试利用服务创新的四维度模型对余额宝的服务创新模式进行初步探讨。研究表明,余额宝服务创新是概念创新、界面创新、组织创新以及技术创新四个维度的整合。其中,概念创新表现为互联网金融、1元理财服务、T+0赎回,界面创新表现为互联网操作界面、顾客参与,组织创新表现为阿里集团自2011年上半年持续到目前的一系列组织架构及人事调整,技术创新主要表现为大数据技术、云计算技术。最后,本文提出了关注顾客的潜在需求,关注"长尾",追求简单便捷,以及利用支付宝的大数据防范余额宝的服务创新风险等重要启示。本研究对于深化我国本土的服务创新理论研究与企业管理实践均有一定价值。

关键词：余额宝四维度模型服务创新模式

“余额宝”冲击下我国商业银行理财产品的优化策略

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学术探索 2015年第10期 66-72页

作者：者贵昌云南师范大学经济与管理学院云南昆明650500

自"余额宝"上市以来,给商业银行理财产品造成了巨大的冲击,不仅分流了理财产品的潜在客户,给商业银行短期理财产品带来挑战,而且削弱了理财产品的揽储功能。虽然近期"余额宝"的热浪渐渐降温,但"余额宝"的产生给商业银行理财产品带来新... 详细信息

自"余额宝"上市以来,给商业银行理财产品造成了巨大的冲击,不仅分流了理财产品的潜在客户,给商业银行短期理财产品带来挑战,而且削弱了理财产品的揽储功能。虽然近期"余额宝"的热浪渐渐降温,但"余额宝"的产生给商业银行理财产品带来新的发展方向。因此,有必要将"余额宝"与商业银行理财产品进行一个全面的对比,分析二者的优势和劣势,客观分析商业银行理财产品存在的不足,提出相应的优化对策建议。

关键词：余额宝银行理财产品比较优化对策建议

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余额宝的鲇鱼效应、存款利率市场化及其应对

当代财经 2014年第8期 41-49页

作者：乔海曙李颖湖南大学金融与统计学院湖南长沙 410079

基于对余额宝、银行、监管机构三方的博弈分析,从数理上阐明了余额宝促进存款利率市场化的鲇鱼效应,即余额宝节约了交易费用,降低了投资门槛,吸引了大量"存款搬家";而银行的被动应对会提高自身的融资成本并推高社会的融资成本,必须主动... 详细信息

基于对余额宝、银行、监管机构三方的博弈分析,从数理上阐明了余额宝促进存款利率市场化的鲇鱼效应,即余额宝节约了交易费用,降低了投资门槛,吸引了大量"存款搬家";而银行的被动应对会提高自身的融资成本并推高社会的融资成本,必须主动推进存款利率市场化来提高社会福利;监管机构需要对余额宝适度监管,为金融创新留下空间。

关键词：余额宝存款利率市场化鲇鱼效应引致机制倒逼机制

余额宝收益率对我国商业银行理财产品收益率的影响研究

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河北经贸大学学报 2017年第3期38卷 65-71页

作者：赵红姬健飞西安交通大学管理学院陕西西安710049 上海交通大学安泰经济与管理学院上海200030

基于"市场结构-厂商行为-市场绩效"理论(Structure-Conduct-Performance,S-C-P理论),运用2012-2015年我国各银行人民币理财产品和余额宝数据分析余额宝对银行理财产品收益率的影响机理并提出研究假设。研究发现,余额宝的出现在一定程度... 详细信息

基于"市场结构-厂商行为-市场绩效"理论(Structure-Conduct-Performance,S-C-P理论),运用2012-2015年我国各银行人民币理财产品和余额宝数据分析余额宝对银行理财产品收益率的影响机理并提出研究假设。研究发现,余额宝的出现在一定程度上促进了银行理财产品收益率的提高,余额宝收益率对于银行理财产品收益率有正向相关关系,这意味着余额宝的出现加剧了金融市场内的产品竞争。

关键词：银行理财产品余额宝预期收益率市场结构厂商行为市场绩效利率市场化互联网金融商业银行

互联网金融对商业银行理财产品的影响--以余额宝为例

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海峡科技与产业 2022年第5期35卷 25-27页

作者：施嘉诚武格非南京审计大学江苏南京211815

在互联网金融的背景下,余额宝凭借着低门槛和高收益等独特优势在一定程度上冲击了商业银行理财产品业务,但其又能促进商业银行理财产品业务的发展,因此研究余额宝对商业银行理财产品的影响有一定的现实意义。本文利用SWOT分析法对在余... 详细信息

在互联网金融的背景下,余额宝凭借着低门槛和高收益等独特优势在一定程度上冲击了商业银行理财产品业务,但其又能促进商业银行理财产品业务的发展,因此研究余额宝对商业银行理财产品的影响有一定的现实意义。本文利用SWOT分析法对在余额宝影响下的商业银行理财产品进行分析,结论表明:余额宝规模和收益的变化对商业银行理财业务的规模影响很大。最后依据分析结果对商业银行提出一些建议和措施,以期未来商业银行理财业务能更加完善,从而促进我国银行业健康发展。

关键词：余额宝商业银行理财产品 SWOT分析

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“余额宝”交易成本、有限理性及其相机治理

改革 2014年第4期 141-150页

作者：董梅生杨德才南京大学商学院江苏南京210093 安徽工业大学商学院安徽马鞍山243002

余额宝将基金直销系统内置到网站这一服务创新模式,推动了互联网金融大发展,"搅动"了整个银行业。借助威廉姆斯交易成本经济学的前提假设、合同定价机理、相机治理机制和纵向一体化理论分析了余额宝背后隐藏的经济学原理,揭示了消费者... 详细信息

余额宝将基金直销系统内置到网站这一服务创新模式,推动了互联网金融大发展,"搅动"了整个银行业。借助威廉姆斯交易成本经济学的前提假设、合同定价机理、相机治理机制和纵向一体化理论分析了余额宝背后隐藏的经济学原理,揭示了消费者认同余额宝、余额宝能成功搅动银行、天弘基金被阿里巴巴收购均是为了节省交易成本。我国应加快推进利率市场化改革,加强互联网金融监管,构建互联网金融监管体系。

关键词：余额宝新兴金融产品互联网金融监管