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越负债,越消费?——住房债务与一般债务对家庭消费的影响

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经济管理 2019年第12期41卷 40-56页

作者：张雅淋孙聪姚玲珍上海财经大学公共经济与管理学院上海200433 上海财经大学城市与区域科学学院上海200433

当前,我国呈现出消费贷款增速攀升而居民消费增速下降的背离局面。作为平滑跨期消费的重要手段,家庭债务是促进还是抑制了家庭消费?学术界尚未得出一致结论。本文分析认为,这取决于债务来源及其特点,住房债务与一般债务在借贷规模、还... 详细信息

当前,我国呈现出消费贷款增速攀升而居民消费增速下降的背离局面。作为平滑跨期消费的重要手段,家庭债务是促进还是抑制了家庭消费?学术界尚未得出一致结论。本文分析认为,这取决于债务来源及其特点,住房债务与一般债务在借贷规模、还款期限以及消费指向性等方面均存在明显差别,因而会对消费产生差异化的影响。利用多年度中国家庭追踪调查数据(CFPS)对家庭债务与消费的关系进行实证研究,固定效应模型分析结果显示,我国居民家庭存在“负债性消费”现象。对于负债家庭而言,住房债务会通过“房奴效应”对消费产生一定的抑制作用,而一般债务会促进消费。进一步分析表明,负债也会显著影响家庭的消费结构,住房债务会挤出发展与享受型消费,而一般债务则可以起到优化消费结构的作用。此外,上述影响程度与家庭收入、债务压力、城乡地区差异有关。基于实证研究结果,本文从扩大内需、提振消费角度提出可参考的政策优化建议,也为供给侧结构性改革背景下平衡“促消费”与“防风险”提供具有启发性的思路。

关键词：负债家庭消费住房债务一般债务

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户主年龄与住房债务:偏好还是厌恶

中南财经政法大学学报 2022年第2期 91-106页

作者：冯钰姚玲珍上海财经大学公共经济与管理学院上海200433

住房的获取成本及其效用随着家庭生命周期的演进而发生变化。住房债务作为家庭解决住房支付能力不足的有效手段,是否会随户主年龄增长而产生变化?对此,本文利用中国家庭追踪调查(CFPS)数据展开实证分析。结果表明,随着年龄增长,户主对... 详细信息

住房的获取成本及其效用随着家庭生命周期的演进而发生变化。住房债务作为家庭解决住房支付能力不足的有效手段,是否会随户主年龄增长而产生变化?对此,本文利用中国家庭追踪调查(CFPS)数据展开实证分析。结果表明,随着年龄增长,户主对住房债务的态度由偏好转为厌恶,拐点出现在30岁。机制分析发现,收入不确定性和风险偏好在户主年龄对家庭住房债务的影响中具有中介效应。异质性检验表明,家庭是否承担住房债务及债务规模的拐点因家庭收入、房产数量和有无未成年子女呈现出明显差异。进一步研究发现,在住房债务资金渠道方面,户主年龄越大,越倾向于通过民间机构借款。细分群体来看,低收入家庭及多套房家庭选择亲友借款的概率更高,而有子女的家庭会优先选择亲友借款,其次选择民间机构。本文的研究结论为政府贯彻“房住不炒”的基本思路,保证家庭的合理性住房资金需求,进而缓解住房债务风险提供了政策参考。

关键词：住房户主年龄住房债务家庭生命周期

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“以债生财”还是“因债致贫”? ——家庭住房债务对贫困脆弱性的影响

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浙江工商大学学报 2020年第6期 108-120页

作者：姚玲珍张雅淋上海财经大学公共经济与管理学院上海200433

脱贫的长效机制应考虑到未来贫困风险问题,即应关注贫困脆弱性。随着住房债务在家庭债务中的主体地位日益显现,住房债务或将影响家庭的贫困脆弱性。基于2016年中国家庭追踪调查(CFPS)数据对两者关系展开研究,结果显示,平均而言,负有住... 详细信息

脱贫的长效机制应考虑到未来贫困风险问题,即应关注贫困脆弱性。随着住房债务在家庭债务中的主体地位日益显现,住房债务或将影响家庭的贫困脆弱性。基于2016年中国家庭追踪调查(CFPS)数据对两者关系展开研究,结果显示,平均而言,负有住房债务的家庭贫困脆弱性程度显著低于无住房债务的家庭,且以住房债务资产比度量的住房债务压力能够缓解贫困脆弱性。但这种缓解作用并非是持续的,而是表现出“U型”非线性特征。当住房债务资产比低于137.5%时,住房债务主要表现出净“财富效应”,存在“以债生财”的可能;在此之后,“房奴效应”将占主导地位,刺激“因债致贫”现象的发生。当然,家庭特征不同也会使这种影响产生差异。为减缓相对贫困,可进一步提高住房信贷效率、发挥住房信贷效能。

关键词：住房债务贫困脆弱性财富效应房奴效应非线性

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女性家庭地位对住房债务的影响研究

女性家庭地位对住房债务的影响研究

作者：全可中南大学

学位级别：硕士

住房是民生之本。数据表明,近年来我国住房贷款余额不断上升,至2021年末已达38.3万亿元。与此同时,我国女性在家庭和社会的各层面、各领域被赋予更多的权利,女性家庭和社会地位得到显著提升。面对女性家庭地位不断提升和住房债务不断攀... 详细信息

住房是民生之本。数据表明,近年来我国住房贷款余额不断上升,至2021年末已达38.3万亿元。与此同时,我国女性在家庭和社会的各层面、各领域被赋予更多的权利,女性家庭和社会地位得到显著提升。面对女性家庭地位不断提升和住房债务不断攀升的现状,我们不禁想问,不同程度的女性家庭地位会对家庭住房债务产生怎样的影响?若产生影响,又会通过怎样的途径产生影响?为了回答上述问题,本文基于资产配置等相关理论,以微观家庭为研究对象探讨女性家庭地位对于住房债务的影响。在基于宏微观数据初步分析女性家庭地位与住房债务总体特征后,选取2014年北京大学中国家庭追踪调查数据中的样本家庭为研究对象,系统、全面地讨论女性家庭地位对住房债务的影响机制并进行实证检验。研究发现,女性家庭地位的提高会显著提高家庭参与住房信贷市场的概率及住房债务规模;从住房债务融资渠道来看,女性家庭地位的提高显著增加了家庭参与民间住房信贷市场的概率及民间住房债务规模,而对家庭参与银行住房信贷市场的概率及银行住房债务规模没有显著促进作用。进一步研究表明,对于处在强传统性别观念地区的家庭和低收入家庭而言,女性家庭地位对住房债务的影响较小。在随后的机制检验中,本文发现女性家庭地位通过影响家庭住房资产配置以及需求型正规信贷约束来影响家庭住房债务。最后,本文在研究结果的基础上针对政府部门和正规金融机构提出建议。图9幅,表27个,参考文献116篇

关键词：住房债务女性家庭地位住房资产配置需求型信贷约束

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人口年龄结构对城镇家庭住房债务的影响

集美大学学报（哲学社会科学版） 2023年第5期26卷 29-41页

作者：谢绵陛马豫博集美大学财经学院福建厦门361021

基于2017年家庭金融调查数据,运用Probit和Tobit模型从微观层面就生命周期、年龄结构对我国城镇家庭住房债务的影响进行实证分析。研究发现:随着户主年龄的增加,家庭持有住房债务的概率呈现倒“U”形分布,其中最有可能承担住房负债的年... 详细信息

基于2017年家庭金融调查数据,运用Probit和Tobit模型从微观层面就生命周期、年龄结构对我国城镇家庭住房债务的影响进行实证分析。研究发现:随着户主年龄的增加,家庭持有住房债务的概率呈现倒“U”形分布,其中最有可能承担住房负债的年龄段为26~35岁。家庭少儿人口比提高不仅会增加家庭持有住房债务的概率,还会提高房贷杠杆率,而老年人口比的作用则相反。同时,本研究还验证了风险厌恶这一渠道。从区分自住房和投资房的研究来看,家庭人口年龄结构主要影响自住房债务决策,而对投资房债务决策的影响相对较小。

关键词：生命周期年龄结构住房债务

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住房资产、债务与家庭消费

投资研究 2024年第1期43卷 78-94页

作者：王重润杨妍赵昶河北经贸大学金融学院国网国际融资租赁有限公司河北分公司

由于住房资产与负债相互影响,住房资产的变动对消费的影响并不明确。本文基于中国家庭金融调查(CHFS)2017和2019年两期数据,以有房家庭为样本,对住房资产、住房债务与家庭消费的关系进行研究。总体来看,住房财富能够显著促进家庭消费支... 详细信息

由于住房资产与负债相互影响,住房资产的变动对消费的影响并不明确。本文基于中国家庭金融调查(CHFS)2017和2019年两期数据,以有房家庭为样本,对住房资产、住房债务与家庭消费的关系进行研究。总体来看,住房财富能够显著促进家庭消费支出,对消费升级也有促进作用,而住房债务则显著抑制了家庭消费的增长和消费升级,而且不存在住房债务对家庭消费的门槛效应。交乘项回归系数表明,住房债务对住房财富效应有不确定影响,具体而言,住房债务削弱了住房财富对消费支出的效应,但是却扩大了住房财富对消费升级的影响。异质性分析表明,住房财富与债务对首套房家庭消费的影响要大于多套房家庭,对食品、衣物以及交通通讯支出的影响显著;从消费升级角度看,住房财富对家庭消费升级的影响显著,而住房债务仅对城镇家庭消费升级影响明显。政策启示是:稳定家庭杠杆率、释放住房财富流动性、优化差异性信贷政策。

关键词：住房资产住房债务家庭消费财富效应

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住房财富、债务与家庭消费

住房财富、债务与家庭消费

作者：赵昶河北经贸大学

学位级别：硕士

房地产市场和居民消费市场的平稳发展是关乎国计民生的热点问题。在当前新冠肺炎疫情影响下,世界经济逆全球化进一步加剧,我国外贸经济存在下行趋势,且在疫情防控常态化的格局下,国内消费市场面临着经济结构调整的压力。住房资产作为家... 详细信息

房地产市场和居民消费市场的平稳发展是关乎国计民生的热点问题。在当前新冠肺炎疫情影响下,世界经济逆全球化进一步加剧,我国外贸经济存在下行趋势,且在疫情防控常态化的格局下,国内消费市场面临着经济结构调整的压力。住房资产作为家庭资产中占比较大的一项重要资产,对促进家庭消费以及进一步提振社会居民消费率具有重要意义。因此,如何保持房地产市场的平稳发展,扩大国内居民消费需求,进一步降低家庭杠杆率水平,越来越受到政府和学者的重视。本文通过深入研究住房财富变动与家庭消费行为的作用机制,为在“内循环”为主导的经济改革大背景下,合理制定经济政策提供参考,实现住房财富的公平合理增长与居民消费升级的良性互动。本文基于生命周期—恒久收入假说理论,对住房资产、家庭债务对家庭消费的影响机制进行研究,通过利用中国家庭金融调查（CHFS）提取的非平衡面板数据研究发现:虽然购房前住房类债务是帮助家庭购买房屋的重要手段,而在贷款发生后住房债务的存在迫使家庭不得不定期偿还贷款,这一定程度上制约了家庭的消费支出。与此同时,住房资产价值的上涨增强了家庭的消费信心,对家庭消费存在显著促进作用,住房资产的财富效应和住房类债务的挤出效应会对家庭消费产生正反两方面的影响,最终表现为居民消费的持续波动。不仅如此,住房债务还会进一步削弱该住房资产的财富效应影响,存在负向调节作用。住房资产和住房类债务对家庭消费存在明显的区域异质性和类别差异性,中部地区住房资产对家庭消费的促进效应更强,在不同类别的支出中对交通通讯支出的影响程度又排在首位。

关键词：住房资产住房债务家庭消费调节作用

住房财富及其债务对城镇职工劳动供给的影响研究

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绵阳师范学院学报 2024年第4期43卷 31-44页

作者：孙承欣安徽财经大学财政与公共管理学院安徽蚌埠236000

基于中国家庭金融调查(CHFS)2017年和2019年两期数据,使用IV-Probit和IV-Tobit模型,检验了住房价值对中国城镇职工劳动供给的财富效应,并分析了住房债务的调节作用。研究发现:第一,家庭住房财富的增加,在劳动参与和劳动时长两个方面抑... 详细信息

基于中国家庭金融调查(CHFS)2017年和2019年两期数据,使用IV-Probit和IV-Tobit模型,检验了住房价值对中国城镇职工劳动供给的财富效应,并分析了住房债务的调节作用。研究发现:第一,家庭住房财富的增加,在劳动参与和劳动时长两个方面抑制了城镇职工的劳动供给;第二,住房财富增加对劳动供给的负向影响在住房债务的调节作用下得到缓和;第三,住房财富对劳动供给选择的影响,在不同年龄和不同家庭收入水平的职工群体中存在显著异质性。为了提升城镇职工的劳动供给能力,提出以下建议:坚持房地产市场调控政策不动摇,实施适度宽松的信贷政策,针对不同类型家庭实行差异化政策设计。

关键词：住房财富住房债务劳动供给

区域性房价水平对城镇家庭劳动供给的影响研究

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区域性房价水平对城镇家庭劳动供给的影响研究

作者：李佳欣湘潭大学

学位级别：硕士

自1998年中国开始推行城镇住房制度改革起,我国房价水平经历了长时期大幅度的上涨,这也意味着城镇有房家庭获得了大额的住房资产。与此同时,近年来,劳动参与率的下降是中国劳动力市场变化的一个重要趋势。从1997年的78.37%下降到2019年... 详细信息

自1998年中国开始推行城镇住房制度改革起,我国房价水平经历了长时期大幅度的上涨,这也意味着城镇有房家庭获得了大额的住房资产。与此同时,近年来,劳动参与率的下降是中国劳动力市场变化的一个重要趋势。从1997年的78.37%下降到2019年的68.24%,22年下降了10个百分点。探讨劳动参与率迅速下降的原因,诚然与劳动力就业的市场化密切相关,但是根据劳动经济学理论,非劳动收入对家庭劳动供给具有重要影响。房价迅速上涨所带来的住房资产增值是否可以在一定程度上解释我国劳动参与的下降?如果存在影响,影响机制如何?这些问题都需要学术界对此进行深入的研究和分析。鉴于此,本文综合运用多种方法,采用CHFS2015-2017年的个体和家庭层面的微观数据,并融入省级层面的宏观数据,考察了区域性房价水平对城镇有房家庭劳动供给的影响,在此过程中还考虑了住房债务因素。研究结果表明:（1）区域性房价水平对城镇有房家庭的劳动劳动参与和工作时间存在显著的负向影响。（2）考虑住房债务规模后,由房价水平和住房债务共同决定的住房净资产会抑制城镇有房家庭的劳动供给。在验证成本效应的作用机制时,将有房家庭的样本划分为住房债务较小和住房债务较大两类,房价水平对住房债务规模较小家庭的劳动供给仍然具有明显的负向影响,表明此时住房财富效应对劳动供给的抑制作用占据主导。相反,当家庭住房债务规模超过住房债务规模均值时,住房债务所造成的偿债压力使得成本效应占主导,从而对家庭劳动供给产生正向的促进作用。这也说明房价对城镇家庭劳动供给的影响是住房资产和负债共同作用下的结果。此外,住房投资效应对有房但仍有购房计划家庭的劳动供给具有正向影响。全文的主要贡献如下:（1）立足于我国房价水平居高不下的事实,考察了区域性房价水平对城镇家庭劳动供给行为的影响,并考虑了住房债务因素的影响。识别出房价水平对家庭劳动供给的三种作用机制并依次进行检验,从供给层面探讨了我国劳动参与率下降的原因。（2）综合利用宏微观相融合的面板数据,在克服模型内生性问题的前提下,通过异质性分析研究房价水平对不同年龄、不同学历、不同区域、不同住房数量家庭劳动供给影响的差异性。

关键词：区域性房价水平住房债务城镇家庭劳动供给