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会计信息稳健性、投资者异质信念与股票特质风险——基于2011-2015年A股上市公司的实证分析

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商业研究 2018年第5期 54-62页

作者：张多蕾赵友明王治安徽财经大学会计学院安徽蚌埠233030

本文选取上海、深圳两市2011-2015年A股上市公司为研究样本,实证检验投资者异质信念在会计信息稳健性与股票特质风险关系中的传导作用。研究发现:会计信息稳健性能够显著抑制投资者异质信念和股票特质风险;投资者异质信念显著抬高股票... 详细信息

本文选取上海、深圳两市2011-2015年A股上市公司为研究样本,实证检验投资者异质信念在会计信息稳健性与股票特质风险关系中的传导作用。研究发现:会计信息稳健性能够显著抑制投资者异质信念和股票特质风险;投资者异质信念显著抬高股票特质风险,即两者显著正相关;投资者异质信念在会计信息稳健性抑制股票特质风险过程中起到部分中介因子作用,会计信息稳健性通过直接和间接相融合的双重路径影响股票特质风险。因此,政府相关部门应该提升会计信息稳健性要求、加强信息披露制度建设、加大违法信息披露行为处罚力度,上市公司应该贯彻信息稳健性要求、完善管理层激励与监督制度、提升财务人员综合素质,外部投资者要将主动学习和接受监管部门培训教育相结合,增强自身风险识别和防范能力。

关键词：会计信息稳健性投资者异质信念股票特质风险

会计信息稳健性、投资者异质信念与现金股利分配——基于1666家A股上市公司

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会计信息稳健性、投资者异质信念与现金股利分配——基于1666家A...

作者：苏秦西北农林科技大学

学位级别：硕士

目前中国的资本市场稳定性较差,股市经常出现暴涨狂跌的现象。在2007年—2008年中国A股市场由牛市转变为熊市,2014年A股市场继出现疯牛增长模式之后又开始下跌。这些现象都说明了我国的金融市场还不成熟,相关法律法规以及监管措施还需... 详细信息

目前中国的资本市场稳定性较差,股市经常出现暴涨狂跌的现象。在2007年—2008年中国A股市场由牛市转变为熊市,2014年A股市场继出现疯牛增长模式之后又开始下跌。这些现象都说明了我国的金融市场还不成熟,相关法律法规以及监管措施还需要完善,否则资本市场合理配置资源的功能难以发挥,且从长远分析不利于企业的发展。我国大多数投资者金融知识匮乏且市场信息不对称程度较高,中小投资者在资本市场中的大部分交易存在非理性色彩,易受到市场虚假信息的误导做出错误决策。有控制能力的投资人控制现金回报支付,因此投资收益无法获得保障。本文从微观视角研究个体投资者所利用的市场讯息,投资过程以及最后收获资本收益的全过程,利用行为金融学相关理论研究会计信息稳健性、投资者异质信念与现金股利分配之间的关系以及投资者异质信念是否为三者之间的中介变量。本为借助行为金融学、股利分配理论以及心理学理论,在前人的研究基础上从理论研究与实证分析两个维度研究对会计信息稳健性、投资者异质信念、现金股利分配之间的关系并检验中介效应。此次研究剔除数据缺失的公司以及金融企业最终选取的样本为2014年—2017年中国A股1666家上市公司,利用巴苏逆回归模型计算会计信息稳健性指标。此次研究将从两个维度分解现金回报支付状况,其一公众公司是否存在支付现金回报的意愿,其二计算出现金回报支付率。采用多元线性回归与二值选择模型对三者进行回归分析。在中介效应检验中,采用多步回归法检验投资者异质信念是否为中介变量。本次研究发现;会计信息具有稳健性的公司能够降低潜在投资人的异质信念;降低投资人异质信念可以促进公众公司以现金的形式发放股息;会计信息稳健性与现金股利的分配之间为正向变动关系。最经过实证检验得出:投资者异质信念不是会计信息稳健性与现金股利分配的中介变量;三者之间具有较强的直接效应。可能由于中国的特殊国情,当局过度人为调节市场致使市场的调节功能没有充分发挥进而削弱了信息稳健性与现金回报支付水平之间的正向作用,减弱了间接效应。通过研究本文从从微观与宏观两个角度提出政策建议,微观方面从上市公司内部治理、投资者个人金融知识储备、生成公司信息全过程的角度提出建议。在宏观方面从资本市场监管部门、设立相关法律法规角度提出政策建议。

关键词：会计信息稳健性投资者异质信念现金股利分配中介效应

会计事务所转制与会计信息稳健性研究——基于会计事务所横向与纵向的实证分析

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财会通讯（下） 2015年第10期 3-4,11页

作者：赵莹重庆大学经济与工商管理学院

本文基于横向与纵向两个维度,以2009及2011年数据纵向比较会计事务所转制前后对会计信息稳健性的影响,以2011年数据横向比较会计事务所是否进行转制对会计信息稳健性的影响。研究发现,会计事务所转制后并没有显著提高会计稳健性,转制会... 详细信息

本文基于横向与纵向两个维度,以2009及2011年数据纵向比较会计事务所转制前后对会计信息稳健性的影响,以2011年数据横向比较会计事务所是否进行转制对会计信息稳健性的影响。研究发现,会计事务所转制后并没有显著提高会计稳健性,转制会计事务所对会计信息稳健性也并没有显著影响。本文为评价会计事务所强制转制政策的合理性提供了经验借鉴。

关键词：会计事务所转制会计信息稳健性

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事务所独立性、行业专长与会计信息稳健性

事务所独立性、行业专长与会计信息稳健性

作者：高强南开大学

学位级别：硕士

自2001年爆发安达信会计师事务所与其审计客户安然公司与世通公司的财务丑闻和审计丑闻后,引起了全球范围内审计行业的重大公信危机,各国相继发布法律法规来规范审计业务,以保证审计市场的健康发展。如美国曾于2003年颁布萨班斯法案,我... 详细信息

自2001年爆发安达信会计师事务所与其审计客户安然公司与世通公司的财务丑闻和审计丑闻后,引起了全球范围内审计行业的重大公信危机,各国相继发布法律法规来规范审计业务,以保证审计市场的健康发展。如美国曾于2003年颁布萨班斯法案,我国曾于2006年第一次颁布与国际审计准则接轨的《中国注册会计师审计准则》。然而我国审计市场并没有因此吸取教训,2006年广东科龙电器利润造假案、2010年云南绿大地科技公司财务造假案等等一系列的审计失败案件给社会带来了严峻后果。本文基于我国审计失败案例的频发以及低质量审计的危害,引发了对于如何应对审计风险以及提升审计质量的考虑。尽量提高被审计客户会计信息的稳健性是审计师应对审计风险最有效的措施之一;审计质量的最关键影响因素包括事务所独立性和事务所审计专业技能。会计信息稳健性作为我国会计准则明确规定的八大信息质量特征之一,既受到外部审计治理机制的影响,同时也是审计师应对审计风险的重要措施之一。本文试图研究事务所独立性及行业专长能否影响以及如何影响客户会计信息的稳健性。本文首先从衡量方法、影响因素以及经济后果三个方面分别对稳健性、独立性和行业专长的相关研究进行了文献梳理;然后在包括公司治理理论、委托代理理论、审计治理机制理论以及审计风险理论等相关基础理论的基础上,对独立性、行业专长与稳健性三者之间的关系展开了理论分析,并提出本文的两个假设;在定义主要变量的度量标准、构建用以验证假设的多元回归模型、搜集所需要的数据之后,本文运用包括描述性统计分析、相关性分析、多元线性回归分析等分析方法来验证假设,并得出以下结论：我国上市公司会计信息整体上是稳健的;事务所较高的独立性能够促进其客户会计信息的稳健性;相比于事务所不具有行业专长,事务所具有行业专长更能够显著增强独立性与会计信息稳健性之间的正相关关系。本文最后基于研究过程中存在的缺陷和局限,提出了关于事务所独立性、行业专长及会计信息稳健性的启示,并对未来可能的研究领域进行了展望。

关键词：独立性事务所行业专长会计信息稳健性异常审计费用

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公司综合治理、自由治理与会计信息稳健性

商品与质量 2012年第S3期 75-76页

作者：李静西安供电局亮丽集团

在综合各种公司治理因素的前提下,分离出管理层可控部分得到了公司自由治理变量,通过对我国A股上市公司2005;010年数据的分组检验以及会计信息稳健性增量反应系数检验,发现自由治理水平越高的公司其会计信息的稳健性程度也越高。

关键词：公司综合治理公司自由治理会计信息稳健性

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企业政治关系对会计信息稳健性影响研究

现代商贸工业 2017年第8期38卷 118-119页

作者：沈星元李纯夏婷衡阳师范学院湖南衡阳421002

稳健性是会计信息质量的重要特征之一,也是影响会计信息价值相关性的重要中介变量。在市场经济不够完善的情况下,我国政府在资源配置中依然起着重要作用。具有良好政治关系的企业可以在契约、诉讼、税收和监管方面获得优待。据此,将企... 详细信息

稳健性是会计信息质量的重要特征之一,也是影响会计信息价值相关性的重要中介变量。在市场经济不够完善的情况下,我国政府在资源配置中依然起着重要作用。具有良好政治关系的企业可以在契约、诉讼、税收和监管方面获得优待。据此,将企业政治关系分为中央和地方政治关系两个层次,运用basu模型进行实证检验,研究发现,企业政治关系的层次越高,会计信息稳健性程度越低。

关键词：企业政治关系会计信息稳健性中央政治关系地方政治关系

上市公司内部控制审计与会计信息质量相关性研究

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财会通讯（下） 2015年第10期 12-15页

作者：刘晓峰四川建筑职业技术学院

本文以2010-2011年深圳主板上市企业作为样本,检验了内部控制审计在会计信息品质上所起的作用。本文对内部控制审计数据进行分析,指出我国上市公司存在的内部控制审计问题,并从会计信息质量的稳健性和盈余质量两个特征出发,分析《内部... 详细信息

本文以2010-2011年深圳主板上市企业作为样本,检验了内部控制审计在会计信息品质上所起的作用。本文对内部控制审计数据进行分析,指出我国上市公司存在的内部控制审计问题,并从会计信息质量的稳健性和盈余质量两个特征出发,分析《内部控制审计指引》颁布后上市公司内部控制审计如何影响会计信息品质。本文根据分析结果给出了健全上市企业内控制度及其审计执行效果的政策建议,以及改善会计信息品质的策略。

关键词：会计事务所转制会计信息稳健性

政府审计、内部控制与会计信息质量 ——基于央企控股上市公司经验数据

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政府审计、内部控制与会计信息质量 —...

作者：楼昕悦南京审计大学

学位级别：硕士

2018年中央经济会议明确要求继续打好三大攻坚战、抓好七大重点任务,坚定迈向经济高质量发展,加快建设现代经济体系。会计信息作为企业内部境况转换为外部公开信息的重要中介,对于投资者而言是了解企业运营情况与治理水平的重要渠道,对... 详细信息

2018年中央经济会议明确要求继续打好三大攻坚战、抓好七大重点任务,坚定迈向经济高质量发展,加快建设现代经济体系。会计信息作为企业内部境况转换为外部公开信息的重要中介,对于投资者而言是了解企业运营情况与治理水平的重要渠道,对于国家经济而言是合理分配国有资源、实现国有资产保值增值的有效保障。因此一定程度上,会计信息质量的高低对经济高质量发展具有显著支撑作用,然而,根据2018年年初审计署披露的20家央企近几年经济运行情况审计结果,央企会计信息质量并不理想,18家央企采取人为虚构业务、粉饰报表等手段,累计虚增收入2001.6亿元、利润202.95亿元,这无疑阻碍了经济高质量目标的实现进度。央企作为我国现代经济体系的中流砥柱、经济高质量发展的领头羊,其会计信息质量成为了老大难问题。本文认为央企会计信息质量提升应是一项系统工程,需要良好制度的充分落实与各项制度的有机整合,其中内部控制与政府审计两大基础制度体系发挥着不可替代的作用。本文从央企内部与外部视角出发,基于委托代理、审计免疫系统理论等相关理论,加以深入分析内部控制和政府审计分别对央企会计信息质量的影响,在此基础上,创新结合内外视角,研究这两种制度的协同交互效应。在现有研究基础上构建会计信息质量体系整体框架,分析政府审计与内部控制分别对央企会计信息质量的作用机理,以及两者之间的交互作用,进行理论研究并提出相关假设;在研究设计与实证检验部分,选择2012年到2016年上市央企的经验数据,检验内部控制与政府审计对会计信息质量的影响,研究结果表明设计科学合理、落实有效的内部控制对央企会计信息的稳健性、透明度与盈余质量均有正面影响,政府审计通过介入的方式对央企会计信息的稳健性、透明度起到了正面影响,针对透明度的影响在审计公告年有显著提升,且内部控制与政府审计两者存在正向协同效应。最后对全文的研究内容总结并提出相应对策建议。本文的研究创新主要体现于研究视角与方法创新两方面:现有文献主要从多个单一视角切入,本文从央企外部与内部双维度出发,考虑政府审计和内部控制对会计信息质量的共同综合影响,为提升会计信息质量提供了一个新的研究视角;研究方法方面,本文在现有研究单一特征角度衡量会计信息质量基础上,构建整体分析框架,基于其稳健性保证、过程透明度以及经营化盈余质量成果三方面,提出多维度多指标度量,更为全面完善。

关键词：政府审计内部控制会计信息稳健性会计信息透明度盈余质量

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分行业信息披露监管与债务融资成本

分行业信息披露监管与债务融资成本

作者：李语昕东北财经大学

学位级别：硕士

分行业信息披露监管是上海证券交易所于2015年推行的为更好履行自律监管职责的监管模式改革。在改革之前,上交所实行辖区监管模式,即按照上市公司的所属辖区安排对应监管人员进行监管。该种监管模式运行近20年,对把握辖区内企业基本情... 详细信息

分行业信息披露监管是上海证券交易所于2015年推行的为更好履行自律监管职责的监管模式改革。在改革之前,上交所实行辖区监管模式,即按照上市公司的所属辖区安排对应监管人员进行监管。该种监管模式运行近20年,对把握辖区内企业基本情况、督促上市公司履行信息披露义务起到了积极的推动作用。近年来,我国证券市场蓬勃发展,企业数量井喷式增长。至2021年第三季度,我国上市公司已逾4700家,行业涉及19个行业门类。早在2015年之前,上交所就依据现实监管需求,将监管模式由辖区监管转变为分行业监管。分行业信息披露监管将聚焦于事中和事后的监管,以加强上市公司作为信息披露的主要责任人的意识。该监管模式以行业分类为基础,规定上市公司必须披露其所处行业的特质信息,这为投资者提供了有关企业经营状况的参考信息,从而减少了企业与其他主体之间的信息不对称程度。在资本市场中,金融机构所面临的不确定性风险往往源于信息不对称所带来的影响。由于企业的经营风险主要由企业自身承担,因而在企业面临破产时,银行等金融机构会减少对企业贷款。为了规避此类风险,银行等金融机构倾向于提高利率,从而导致企业债务融资成本的增加。而分行业信息披露监管可以有效减少企业和银行等金融机构之间的信息不对称程度,从而降低企业债务融资成本。本文旨在探讨企业债务融资成本与分行业信息披露监管之间的相互作用,以期深入了解其内在联系。本文立足CSMAR数据库,以2011-2021年上海证券交易所的上市公司为样本,利用实证方法对这一议题进行了相关研究。其一,本文梳理了分行业信息披露指引的发表年限,界定了债务融资成本的概念,并且依据信息不对称理论、信号传递理论和委托代理理论分析了该政策和债务融资成本之间的联系。其二,本文详细描述了分行业信息披露监管的政策背景,并且依据相关文献,提出了本文的四个假设。其三,本文设定了双重差分模型对分行业信息披露监管改革和债务融资成本之间的关系进行分析。为了得到本文的解释变量,笔者手工梳理了所有样本的所属行业,并且在此基础上界定双重差分模型的实验组和对照组。其四,对两者的关系进行了实证分析。结果发现,分行业信息披露监管显著提高了企业的会计信息稳健性及会计信息透明度,从而显著的降低了企业的债务融资成本。调节效应检验发现,该政策对于降低分析师关注程度较低的企业的债务融资成本的效果要优于分析师关注程度较高的企业;该政策对于降低聘请审计行业专长程度低的事务所的企业的债务融资成本的效果要优于原先聘请审计行业专长程度高的事务所的企业;该政策对于机构投资者持股比例较低的企业的债务融资成本的效果要优于机构投资者持股比例较高的企业。其五,本文通过更换被解释变量,以及进行平行趋势检验等方法对本文的实证结果进行了稳健性检验。结果证明,本文的研究结果稳健。基于以上研究,为了更好地推动分行业信息披露监管改革,本文提出如下建议:一是持续完善上市公司信息披露制度。二是明确证券交易所的监管地位。三是上市公司应加强内部控制。四是应该发挥会计师事务所、分析师机构的作用。五是加强对个人投资者的引导。

关键词：分行业信息披露监管会计信息稳健性信息披露债务融资成本