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供应商环境行政处罚对企业风险的影响研究

管理学报 2024年第3期21卷 435-444页

作者：周志方代益香中南大学商学院中南大学两型社会与生态文明协同创新中心

基于A股上市企业数据以及北大法宝提供的环境行政处罚数据,实证检验供应商环境行政处罚对企业风险的影响。研究结果显示,供应商环境行政处罚与企业风险显著负相关,表明环境行政处罚在供应链上具有间接威慑效应;对于环境绩效较低以及地... 详细信息

基于A股上市企业数据以及北大法宝提供的环境行政处罚数据,实证检验供应商环境行政处罚对企业风险的影响。研究结果显示,供应商环境行政处罚与企业风险显著负相关,表明环境行政处罚在供应链上具有间接威慑效应;对于环境绩效较低以及地区环境监管强度较高的企业来说,供应商环境行政处罚对企业风险的负向影响更明显。进一步分析表明,供应商环境行政处罚主要通过推动企业采取更多的实质性环境行为,降低企业财务风险;供应商环境行政处罚与企业财务绩效正相关,意味着供应商环境行政处罚的间接威慑效应能够帮助企业在保持稳定的同时促进增长。

关键词：环境行政处罚供应链溢出企业风险

经济政策不确定性与企业风险——基于双重中介效应与双重调节效应的分析

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软科学 2024年第4期38卷 95-101页

作者：颜忠宝张跃化赵峰中央财经大学经济学院北京102206 北京工商大学国际经管学院北京100048

以2008一2021年沪深两市上市企业数据,实证检验了经济政策不确定性对于企业的风险冲击。研究发现:经济政策不确定性会增大企业风险水平;其中,企业内部道德风险加剧(管理层自利行为+大股东掏空行为)与企业外部融资条件收紧(融资约束+贷... 详细信息

以2008一2021年沪深两市上市企业数据,实证检验了经济政策不确定性对于企业的风险冲击。研究发现:经济政策不确定性会增大企业风险水平;其中,企业内部道德风险加剧(管理层自利行为+大股东掏空行为)与企业外部融资条件收紧(融资约束+贷款成本)是上述影响的中介渠道;而企业完善的治理机制与信息披露水平可以有效缓解两者间的正向关系。异质性分析发现,经济政策不确定性对于市场地位较弱、行业竞争程度较高以及民营企业的风险冲击更大。

关键词：经济政策不确定性企业风险掏空行为治理水平信息披露

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ESG责任履行对企业风险的影响研究

南京审计大学学报 2024年第2期21卷 58-67页

作者：陈芳张蓓蓓安徽大学经济学院安徽合肥230000 安徽大学创新发展战略研究院安徽合肥230000

ESG责任履行是“双碳”目标框架的应有之义,更是企业防范化解金融风险、绿色发展提质增效的必由之路。基于2009—2020年中国A股上市公司样本,构建双重固定模型实证检验了ESG责任履行对企业风险的影响。研究发现:ESG责任履行和企业风险... 详细信息

ESG责任履行是“双碳”目标框架的应有之义,更是企业防范化解金融风险、绿色发展提质增效的必由之路。基于2009—2020年中国A股上市公司样本,构建双重固定模型实证检验了ESG责任履行对企业风险的影响。研究发现:ESG责任履行和企业风险之间存在显著的U形关系,其中该U形关系在社会责任和公司治理维度、非国际“四大”会计师事务所审计的企业和处在成熟期和衰退期的企业中更加显著。进一步研究发现:融资约束和代理冲突在ESG责任履行和企业风险的U形关系中发挥传导作用;同时,分析师关注度和机构投资者持股比例可以负向调节ESG责任履行与企业风险二者之间的U形关系;而ESG评级不确定性和“漂绿”策略会抑制ESG责任履行的风险防治作用。据此,应构建并完善与我国国情相适应的ESG信息披露制度,引导企业适度履行ESG责任,在ESG转型过程中注重内部监管和风险管控,助力经济绿色转型深入推进。

关键词： ESG责任履行企业风险融资约束代理冲突绿色经济发展

贸易摩擦视角下我国零售企业全球化发展对企业风险的作用机制

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商业经济研究 2024年第12期 142-147页

作者：李燕冰云南师范大学云南昆明650500

在全球经济一体化背景下,我国零售企业逐步加大了国际市场的探索与开拓,实现全球化发展已成为企业竞争的必然选择。然而,全球化过程中伴随的风险也日益显著,企业风险的识别和管理对于保障零售企业全球化战略的成功实施至关重要。过去的... 详细信息

在全球经济一体化背景下,我国零售企业逐步加大了国际市场的探索与开拓,实现全球化发展已成为企业竞争的必然选择。然而,全球化过程中伴随的风险也日益显著,企业风险的识别和管理对于保障零售企业全球化战略的成功实施至关重要。过去的研究主要关注了全球化与企业绩效之间的关系,然而,对于全球化如何影响零售企业风险以及贸易摩擦如何在其中发挥调节作用的研究尚不充分。因此,本文实证分析贸易摩擦视角下我国零售企业全球化发展对企业风险的作用机制,以期引导零售企业更好地制定全球化战略并减轻相关风险。研究结果显示:全球化采购能够提升零售企业财务风险;自有品牌的全球化生产能够提升零售企业市场风险;全球化销售能够提升零售企业财务风险与市场风险;受到贸易摩擦影响,零售企业全球化采购与自有品牌的全球化生产能够更大提升财务风险;受到贸易摩擦影响,全球化销售能够更大提升零售企业财务风险与市场风险。

关键词：零售企业全球化采购全球化生产企业全球化企业风险贸易摩擦

政府补贴与企业数字化:资源基础与企业风险视角

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企业经济 2024年第4期43卷 99-109页

作者：张琼琼杨小伟洛阳理工学院会计学院河南洛阳471023 南京农业大学江苏南京210095

基于资源基础和企业风险视角,以2016—2021年沪深A股上市企业为样本,分析和考察政府补贴对企业数字化的影响及作用机制后发现:政府补贴能显著提高企业数字化水平,中间机制是政府补贴有助于提高企业现金持有水平、降低企业经营风险,进而... 详细信息

基于资源基础和企业风险视角,以2016—2021年沪深A股上市企业为样本,分析和考察政府补贴对企业数字化的影响及作用机制后发现:政府补贴能显著提高企业数字化水平,中间机制是政府补贴有助于提高企业现金持有水平、降低企业经营风险,进而增强企业投资数字技术的能力和激发其投资意愿。进一步分析基于市场化水平和企业上市年限的调节作用发现,市场化水平越高、企业上市年限越长,政府补贴对企业数字化水平的提升作用越有效。因此,政府应明确补贴资金流向,以缓解企业资金困境和经营风险为目标;持续深化市场化改革,兼顾企业异质性,提升补贴资金使用效率;企业应增强宏观政策敏感度,主动寻求外部资源支持,多方面提高数字化水平。

关键词：政府补贴企业数字化资源基础企业风险

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套期保值对企业风险的影响研究

套期保值对企业风险的影响研究

作者：赵传广山东财经大学

学位级别：硕士

近年来,由于全球贸易保护主义、逆全球化等多种问题,国内外企业为了对冲多种风险,使用衍生品套期保值的比例在不断上升。一方面,金融衍生工具的高速发展确实为包括企业、对冲基金等在内的市场参与者提供了转移风险,价格发现的机会,使得... 详细信息

近年来,由于全球贸易保护主义、逆全球化等多种问题,国内外企业为了对冲多种风险,使用衍生品套期保值的比例在不断上升。一方面,金融衍生工具的高速发展确实为包括企业、对冲基金等在内的市场参与者提供了转移风险,价格发现的机会,使得需要转移风险的市场参与者能够低价高效的完成其目标。但另一方面,企业使用衍生品套期保值巨额亏损的“黑天鹅”事件频发,例如德国金属公司石油期货亏损案、中航油套期保值亏损案、道道全粮油套保亏损、青山集团“妖镍”事件等。由此看出,制定适合企业具体情况的套期保值策略是提升企业整体价值的有效途径,而在构建这一策略的过程中,深入探讨套期保值对企业风险承受能力的影响就显得尤为关键。然而,在对套期保值效应的学术研究中,专门关注套期保值如何改变企业风险的研究并不多。以往对套期保值的研究主要集中在其在创造企业价值中的作用,通常仅在逻辑层面包含了对风险因素的间接分析,且大多数研究结果都倾向于强调套期保值在改善公司治理结构和提升企业价值方面的积极作用,而相对忽略了套期保值可能带来的额外风险暴露,增加企业的经营风险,降低企业的价值。因此,本文研究聚焦于企业实施套期保值活动这一核心议题,通过设计构建相关模型,深入剖析企业套期保值行为对其风险的具体影响。此外,我们还将进一步探究这种影响在不同行业背景、不同宏观经济环境及不同类型企业之间的差异化表现特征。基于文章研究结论为相关参与者提供一定的意见或建议。本文针对企业套期保值与其自身风险之间的关系进行了相关研究。第一,文章全面回顾梳理了现有学者对企业套期保值和其自身风险的研究成果,并归纳整理了两者之间关系的相关研究,勾勒出两者之间的研究脉络。第二,为了建立坚实的理论基础,本文引入了与研究课题密切相关的几个核心理论框架,包括企业价值最大化理论、风险管理理论、委托代理理论和信息不对称理论,通过对上述理论的综合分析,提出本文假设。第三,文章选取2007-2021年为观测区间,以观测区间内我国A股上市公司的年度数据作为实证样本进行回归分析,并剔除了金融类上市公司、数据不全的公司以及ST公司的影响,通过中介效应模型检验经营效率、融资约束、融资期限在套期保值与企业风险之间的作用。第四,为了确保实证结果的可靠性和稳健性,文章基于上述主回归分析的结果,对被解释变量的度量指标进行了更换,并对相关模型再次回归检验。同时,鉴于本文研究对象可能存在较强的内生性问题,我们进一步采用了处理效应模型和自变量滞后的方法来验证与解决内生性问题。第五步,基于上述回归分析所得到的详细结果,本文得出套期保值与企业风险关系的相关结论,并在此基础上,针对企业及相关参与者提出具有针对性的策略建议和风险管理措施。本文通过研究发现:企业是否进行套期保值与企业风险之间呈现负相关,即我国A股上市公司进行套期保值能够通过提高企业经营效率,同时缓解企业的融资约束问题,提高公司融资期限,进而降低了企业的风险水平。另外,大规模企业、高集中度行业企业、市场化程度较低的地区企业在进行套期保值操作时降低企业风险的作用更加突出。此外,也讨论了套期保值可能存在的负面效应,对于银行信贷较高的企业而言,进行套期保值可能面临更大的风险。最后,根据上述实证结果,本文提出如下三方面的建议:第一,对于企业来说,应谨慎开展套期保值,以锁定成本和避险为核心,策略应紧贴业务并建立专业团队。对于人才的需求,可以通过引进与培养相结合的方法来聚集一批专业化人才。第二,对于大规模企业在套期保值操作时,要强化全面风险管理及团队建设。对于高集中度行业企业在套期保值操作时,要注重留存资金的合理使用,加强企业套期保值操作的内部控制。对于市场化程度较低地区的企业,在进行套期保值时,要更敏锐地洞察市场信息,政府加强政策引导。第三,企业要提升经营效率,并将其与风险管理相融合,确保套保活动直接对冲实质风险。另外,企业要避免过度依赖单一的银行信贷,探索多种融资方式,如发行债券、股权融资等,降低套期保值操作对银行信贷政策变动的敏感性。

关键词：套期保值企业风险经营效率融资约束银行信贷

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管理会计在企业风险管理中的应用

当代会计 2024年第6期 190-192页

作者：唐淋艳广西桂禹工程咨询有限公司

管理会计作为财务部门管理工作的重点,主要负责企业资金运作的分析,从而为管理者提供数据支持,使管理者根据企业真实运营情况采取针对性的风险控制办法。概述了管理会计在企业风险管理中的关键作用及其应用与评估,介绍了管理会计和企业... 详细信息

管理会计作为财务部门管理工作的重点,主要负责企业资金运作的分析,从而为管理者提供数据支持,使管理者根据企业真实运营情况采取针对性的风险控制办法。概述了管理会计在企业风险管理中的关键作用及其应用与评估,介绍了管理会计和企业风险管理的基本概念,强调了管理会计在企业运作中的关键角色,分析了管理会计与风险管理的关系,探讨了管理会计在企业风险管理中的应用。

关键词：管理会计企业风险风险管理

ESG表现对企业风险的影响--现金持有水平的调节作用模型

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盐城工学院学报（社会科学版） 2024年第2期37卷 34-39页

作者：王正艳盐城工学院经济管理学院江苏盐城224051

研究ESG表现与企业风险之间的关系对于激励企业加大ESG实践投入,实现经济可持续发展具有重要意义。以2015年至2021年A股上市公司为研究样本,以企业现金持有水平为调节变量研究了ESG表现对企业风险的影响。研究结果表明ESG表现越好,企业... 详细信息

研究ESG表现与企业风险之间的关系对于激励企业加大ESG实践投入,实现经济可持续发展具有重要意义。以2015年至2021年A股上市公司为研究样本,以企业现金持有水平为调节变量研究了ESG表现对企业风险的影响。研究结果表明ESG表现越好,企业风险越小,并且相比于非国有企业,ESG表现对国有企业的风险抑制作用更为显著。同时研究结论表明现金持有水平在企业ESG表现和企业风险之间起着调节作用。最后还结合研究结论给出了一些对策建议。

关键词： ESG表现企业风险现金持有水平调节效应

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研发投入、代理成本和企业风险

电子商务评论 2024年第2期13卷 2544-2553页

作者：张轶雯浙江理工大学经济管理学院浙江杭州

文章选取2013~2022年中国上市公司年度数据,采用面板回归模型,实证探究了研发投入对企业风险的影响及其作用机制。研究表明:(1) 研发投入与企业风险之间存在显著的U型关系,这意味着研发投入对企业风险的促进与抑制作用同时存在于企业的... 详细信息

文章选取2013~2022年中国上市公司年度数据,采用面板回归模型,实证探究了研发投入对企业风险的影响及其作用机制。研究表明:(1) 研发投入与企业风险之间存在显著的U型关系,这意味着研发投入对企业风险的促进与抑制作用同时存在于企业的研发活动之中,随着研发投入的增加,研发投入对企业风险的影响由抑制作用转为促进作用。(2) 机制检验表明,研发投入主要通过影响代理成本进而影响企业风险,一定程度的研发投入会缓解代理问题,而过多的研发投入会增加管理层机会主义行为,使得股东与管理层之间的代理成本增加。(3) 进一步分析表明,研发投入和企业风险之间的U型关系在高新技术企业中表现的更加明显,且其拐点出现的更早。本文的研究揭示了研发投入对企业风险的内在作用机制,丰富了企业研发投入和企业风险关系的相关研究,为企业研发投入决策的制定提供了重要的理论依据。

关键词：研发投入企业风险代理成本异质性分析