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企业所有权性质与研发效率——基于随机前沿函数的高技术产业实证研究

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当代经济科学 2009年第4期31卷 70-75页

作者：周立群邓路南开大学经济学院天津300071

本文运用随机前沿生产函数分别对我国高技术产业中国有及国有控股企业和三资企业的研发效率进行了度量,着重度量了企业规模、市场结构、出口、消化吸收经费投入等因素对该产业不同所有权性质企业研发效率的影响。通过企业所有权性质与... 详细信息

本文运用随机前沿生产函数分别对我国高技术产业中国有及国有控股企业和三资企业的研发效率进行了度量,着重度量了企业规模、市场结构、出口、消化吸收经费投入等因素对该产业不同所有权性质企业研发效率的影响。通过企业所有权性质与研发效率的对比分析发现,国有企业研发效率整体偏低,但近年呈上升趋势,企业规模、市场竞争和消化吸收经费投入与该类企业研发效率显著正相关;三资企业电子及通信设备制造业研发效率近年来出现下降趋势,消化吸收费用对其研发效率提高作用不显著。

关键词：企业所有权性质研发效率高技术产业随机前沿函数

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基于企业所有权性质的商业地产发展模式研究

北京工商大学学报（社会科学版） 2008年第1期23卷 20-23页

作者：程子潇韩平陈媛媛西安交通大学管理学院陕西西安710049

中国的商业地产发展已经初具规模,但仍然缺乏科学的发展方式作为指引,因而存在着较大的风险。房地产企业所有权性质的不同,会导致其商业地产发展模式的差异,因此不能一概而论。我国开发商的所有权性质可大致划分为国有企业、民营企业和... 详细信息

中国的商业地产发展已经初具规模,但仍然缺乏科学的发展方式作为指引,因而存在着较大的风险。房地产企业所有权性质的不同,会导致其商业地产发展模式的差异,因此不能一概而论。我国开发商的所有权性质可大致划分为国有企业、民营企业和我国香港地区企业,选取它们之中具有代表性的绩优公司作为研究标杆,可以进一步分析其商业地产发展的优势与劣势,从而综合提炼出相关的发展模式,以供参考。

关键词：企业所有权性质商业地产房地产模式

三类政府财政激励政策对高新技术企业创新绩效的激励机制——基于企业所有权性质的调节效应

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技术经济 2018年第12期37卷 14-25,75页

作者：李子彪孙可远吕鲲鹏河北工业大学人文与法律学院天津300401 河北工业大学经济管理学院天津300401

探索了三类政府财政激励政策(政府补贴、高新技术企业税收减免和研发加计扣除税收减免)对不同所有权性质的高新技术企业创新绩效的激励机制及其差异,并构建了以研发资金投入和研发人力投入为中介变量的理论模型。选取2014—2016年河北省... 详细信息

探索了三类政府财政激励政策(政府补贴、高新技术企业税收减免和研发加计扣除税收减免)对不同所有权性质的高新技术企业创新绩效的激励机制及其差异,并构建了以研发资金投入和研发人力投入为中介变量的理论模型。选取2014—2016年河北省586家高新技术企业的数据,运用Bootstrap方法对模型进行实证分析。结果表明:高新技术企业税收减免政策对创新绩效的激励效应最强,其次是研发加计扣除税收减免,政府补贴的激励效果最弱;三类政府财政激励政策通过增加企业的研发资金投入和研发人力投入来激励企业创新;政府财政激励政策对私营企业创新绩效的激励效果优于国有企业,且政府补贴对国有企业的激励效果为负,但对私营企业的激励效果为正。

关键词：财政激励政策创新绩效激励机制企业所有权性质

企业所有权性质与技术创新动力关系的实证研究——以我国中小企业板上市公司为例

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技术经济 2009年第7期28卷 1-6页

作者：刘渐和祝延霞王德应安徽财经大学管理学院安徽蚌埠233041

本文以2007年我国披露研发数据的86家中小企业板上市公司为研究样本,对企业所有权性质与技术创新动力间的关系进行了实证研究。研究发现:在控制了行业、规模等因素的影响后,企业所有权性质对其技术创新动力的影响显著,私人持股比例对技... 详细信息

本文以2007年我国披露研发数据的86家中小企业板上市公司为研究样本,对企业所有权性质与技术创新动力间的关系进行了实证研究。研究发现:在控制了行业、规模等因素的影响后,企业所有权性质对其技术创新动力的影响显著,私人持股比例对技术创新动力的影响没有国有股比例对其的影响显著。

关键词：技术创新动力企业所有权性质国有股私人股中小企业板上市公司

事件研究法视角下资本市场对企业社会责任报告的市场反应——基于企业所有权性质背景的分析

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中国经贸导刊 2016年第8Z期 26-31页

作者：曹昱沈雯雯杨昱琦西南财经大学会计学院浙江省德清农商银行钟管支行西南财经大学

社会责任报告作为管理层主动信息披露手段之一,其披露是否意味着企业能借此在资本市场获得正向效应?本文运用事件研究法,探究所有权性质差异下企业社会责任报告发布对企业提升价值的影响。研究发现,在企业发布社会责任报告日前后,资本... 详细信息

社会责任报告作为管理层主动信息披露手段之一,其披露是否意味着企业能借此在资本市场获得正向效应?本文运用事件研究法,探究所有权性质差异下企业社会责任报告发布对企业提升价值的影响。研究发现,在企业发布社会责任报告日前后,资本市场对民营企业有显著的正向反应,而对国有上市公司,这种反应并不显著。这个发现有利于促进民营企业管理层重视和有效利用企业社会责任报告。

关键词：社会责任报告企业所有权性质事件研究法市场反应企业价值

货币政策、融资约束与企业投资行为研究——基于不同所有权性质上市公司实证检验

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货币政策、融资约束与企业投资行为研究——基于不同所有权性质上...

作者：王聪珊河南大学

学位级别：硕士

货币政策调控是如何影响实体经济发展的?这一问题是货币当局和经济学者们密切关注的,也是最想知道答案的问题。货币政策的目标之一就是经济增长,纵观社会主义市场经济发展历程中,货币政策作为宏观调控的手段发挥着重要作用,关于货币政... 详细信息

货币政策调控是如何影响实体经济发展的?这一问题是货币当局和经济学者们密切关注的,也是最想知道答案的问题。货币政策的目标之一就是经济增长,纵观社会主义市场经济发展历程中,货币政策作为宏观调控的手段发挥着重要作用,关于货币政策与实体经济的研究也是层出不穷,但是组成实体经济的企业和个人等这些微观经济主体们,他们对于货币政策的实施有着怎样的反应?众所周知,投资是企业得以发展和盈利的重要决策,同时也是拉动经济增长的“三驾马车”之一,而融资约束是制约企业投资的关键因素之一。本文研究了货币政策如何影响企业投融资行为,对这一问题的研究已经成为公司金融一个新的研究领域,对这方面的探索不仅深化了对政府行为的认识,也有助于拓展企业投融资行为的研究。既然要研究微观企业投资问题,按照企业所有权性质的特点,我国企业在大类上分为中央国有企业、地方国有企业和民营企业。他们有着不同的目标函数和资源禀赋,他们的投资决策是否受到货币政策和融资约束的影响以及怎样的影响不得而知。为了探索这些理论上的疑惑和未知,本文在相关理论和文献基础上,提出研究假设。研究假设1从融资约束与企业投资的关系入手,把全样本公司数据和分样本公司数据对比分析,首先需要明确的是全样本上市公司、央企、地企和民企是否都有着不同程度的融资约束。假设2主要讨论了货币政策对企业投资行为的影响,各类型的企业投资行为受到货币政策影响是不同的。最后,重点剖析货币政策如何影响不同企业的融资约束,从而对企业投资行为造成影响。本文基于2009年第一季度—2016年第四季度期间的深圳股票市场A股上市公司的样本数据,对研究假设进行了检验,并进行了稳健性分析。本文的研究结果表明,宽松的货币政策通过缓解我国上市公司的融资约束进而促进了企业投资扩张,分样本结果表明,民营企业投资受到货币政策调整影响最大,宽松的货币政策显著地缓解了民营企业的融资约束,促进了民营企业投资扩张。地企也受到了货币政策的影响,但货币政策是直接影响了其投资行为,并不是通过影响地企的融资约束实现的,而央企的投资行为没有受到货币政策的任何影响(包括直接的影响或是通过融资约束产生的影响)。笔者分析,造成国企(央企和地企)与民营企业投资行为差异的一方面原因在于,货币政策变动没有影响到国企的信贷资金,从而没有对国企的融资约束产生影响,对于这一原因的解释本文进行了进一步验证,结果表明,货币政策变动没有影响国企的信贷资金变动,没有对国企的融资约束造成影响,而民营企业的信贷资金数额变动较大。基于以上结论,本文认为尽管中国历经了三十多年的经济转型,但广大的民营企业仍旧处于分配性体制的主从次序最低端,企业仍旧面临着巨大的融资约束,当货币政策宽松时,民营企业更容易在信贷资源分配时得一杯羹。本文的研究结果有助于民营企业认清当前经济形势,积极拓展融资渠道,创新融资方式,以便在投资机会来临之时抓住投资机遇。同时,有关部门也应协助民营企业解决融资难问题,从而实现各种不同所有制企业平等公平竞争,共同促进国民经济更好更快发展。

关键词：货币政策融资约束企业投资行为企业所有权性质

文化差异、所有权性质与中国企业跨国并购绩效

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文化差异、所有权性质与中国企业跨国并购绩效

作者：李卓婧东北财经大学

学位级别：硕士

随着全球经济一体化趋势的深入,跨国并购逐渐成为中国企业整合全球资源、提升企业影响力的重要途径。然而,中国企业在跨国并购数量上的迅猛增长与并不乐观的并购绩效却使商业人士和学者感到困惑,联想等著名企业的跨国并购失败案例更是... 详细信息

随着全球经济一体化趋势的深入,跨国并购逐渐成为中国企业整合全球资源、提升企业影响力的重要途径。然而,中国企业在跨国并购数量上的迅猛增长与并不乐观的并购绩效却使商业人士和学者感到困惑,联想等著名企业的跨国并购失败案例更是引人深思。与境内并购相比,跨国并购最大的问题是解决因此本文希望通过实证研究的方法着重研究文化差异到底对中国企业跨国并购绩效产生怎样的影响。在此基础上,考察企业的所有权性质对二者关系的调节作用,以期研究结果能为中国企业并购策略的制定提供一定的参考价值。现有的研究探讨了文化差异和所有权性质在中国企业并购绩效中所起的作用,但是这些研究的结论尚未得到统一,甚至是看似矛盾的。即有些学者通过实证研究得得出结论:文化差异与跨国并购绩效正相关;国有企业并购绩效优于民营企业。有些学者则认为,中国与目标国家之间文化差异越大则并购绩效越差;如果并购企业是国企,并购绩效会更低。但少有学者关注到所有权性质是如何影响文化差异和并购绩效之间关系的。本文首先从理论视角,分析了文化差异对企业跨国并购绩效产生负向、正向和不显著影响的原因,又梳理了现有文献关于政府对于企业影响的“扶持之手”和“掠夺之手”两种理论。这两种理论看似相互冲突,但实际上政府对企业同时存在着“扶持之手”与“掠夺之手”。随后,本文预测:中国和目标企业所在国的文化差异越大,则并购绩效则越差;但所有权性质(是否国有企业)在文化差异与并购绩效的关系中起正向调节作用,即在其他条件不变的情况下,国有企业这一所有权性质弱化了文化差异对并购绩效的负向作用。为了检验上述假设,将中国上市公司2010-2016年间的并购事件作为研究样本,以跨国并购绩效为因变量,文化差异为自变量,所有权性质为调节变量构建回归模型。其中以并购前后一年的托宾Q差值来衡量并购绩效,Hofstede文化维度理论来计算中国和目标企业所在国的文化差异。实证结果表明:在并购经验、行业相关系数、并购方企业规模、并购方资产负债率和并购年份的限定下,文化差异与中国企业跨国并购绩效呈显著负相关,即中国企业与并购方所在国文化差异越大,并购绩效越差。所有权性质在这一关系中起正向调节作用,即在其他条件不变的情况下,拥有国有企业的背景可以削弱文化差异对并购绩效的负向作用。最后,根据研究结果,本文从政府及企业两个层面提出了相应的政策建议,希望可以增加中国企业跨国并购的实力。本文主要在以下两方面对现有研究做出贡献:首先,先前对并购的研究主要集中在发达国家和成熟的资本市场,而本研究用中国企业的并购数据检验了跨国并购绩效问题,扩展了研究领域。此外,以往对并购绩效的研究多将所有权性质作为控制变量引入回归模型,本文将所有权性质作为调节变量进行研究,解释了为何现有研究会得出关于文化差异和跨国并购之间关系相互矛盾的结论,同时明确所有权性质如何作用于文化差异和并购绩效这一关系。

关键词：跨国并购文化差异并购绩效企业所有权性质

文化距离、所有权性质与中国企业跨国并购的技术创新绩效

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文化距离、所有权性质与中国企业跨国并购的技术创新绩效

作者：万紫璇北京林业大学

学位级别：硕士

技术创新是企业的灵魂,是企业持续发展的关键所在。但由于科技的迅猛发展,企业单纯依靠自身高风险、高投入和长周期的研发活动往往很难跟上国际化的脚步,这使跨国技术并购成为越来越多的企业主动学习和吸收新技术,实现跨国技术转移的一... 详细信息

技术创新是企业的灵魂,是企业持续发展的关键所在。但由于科技的迅猛发展,企业单纯依靠自身高风险、高投入和长周期的研发活动往往很难跟上国际化的脚步,这使跨国技术并购成为越来越多的企业主动学习和吸收新技术,实现跨国技术转移的一种重要且有效的途径。由于跨国并购的复杂性和多样性,很多企业在并购后的整合阶段并不能达到预期的效果甚至导致并购失败,而调查研究显示文化冲突是导致我国企业跨国并购整合的失败的重要原因。并购双方的文化距离会导致彼此之间难以建立信任关系、对创新等各种理念的不同理解等,从而影响到企业的并购绩效,当然也包括企业的创新绩效。同时,在我国实施跨国并购的企业当中,既有国有企业也有民营企业,亦有研究表明企业在跨国并购过程中,由于不同所有制企业本身所具有的特性,使其对文化距离的敏感程度不同,那么,文化距离到底会对企业创新绩效产生多大程度的影响,所有制形式在这个过程中又发挥着什么样的作用,就值得进一步深入思考和探索。基于上述考虑,本文在对以往文献进行梳理的基础上,阐明了文化距离对企业创新绩效的影响机制,以及所有制形式在其中所发挥的调节作用。并由此提出本文的假设:文化距离对企业技术创新绩效有着负向影响;国有企业这一所有制形式在文化距离与创新绩效之间有正向的调节作用。为了检验上述假设,本文以2010-2019年进行跨国并购的企业为研究对象进行实证分析,用并购当年年底新增专利申请数来衡量创新绩效,用Hofstede的国家文化距离的六维度模型来衡量国家间的文化差异,用文化距离和所有制形式的交互项作为调节变量,基于中国企业跨国并购现实,得出文化距离对于跨国并购的技术创新绩效的影响,以及企业所有制形式在这两者之间的调节作用。研究结果表明,在企业并购目的、规模、实际吸收能力、研发强度以及资本结构一定的情况下,文化距离与创新绩效呈现显著的负相关关系。另外,所有权性质是一调节变量,即在其他条件一定的情况下,国有企业这一所有制形式能略微削弱文化距离的不良影响。但从整体上看,尽管有正向调节作用的存在,在国有企业的跨国并购当中,文化距离的负面影响依然没有消失。最后,根据理论和实证的研究结论,本文从政府和企业两个角度提出了不同所有制企业在进行跨国并购时的相关对策和建议,以期为我国企业跨国并购技术创新绩效的提高提供理论依据。本文的边际贡献主要体现在两个方面:第一,以往对于并购的研究主要集中在发达国家和地区,以新兴国家为样本的研究相对较少,本文从中国企业并购数据出发研究跨国并购的创新绩效,扩展了该主题的研究范围。第二,将所有权性质及文化距离的交互项作为调节变量,通过对不同所有权性质的企业对文化距离的敏感程度差异的解释,来阐明所有权性质对文化距离和创新绩效之间关系的调节作用。本文的研究结果将对政府制定跨国并购政策,和企业进行跨国并购的整合提供一定的参考价值。

关键词：跨国并购文化距离技术创新绩效企业所有权性质

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我国上市公司ESG表现对企业价值的影响

我国上市公司ESG表现对企业价值的影响

作者：王文琪对外经济贸易大学

学位级别：硕士

在实施“碳达峰”和“碳中和”战略的同时,大力发展绿色金融和提高企业经营管理水平的背景下,上市企业在环境保护、社会责任及企业治理(ESG)方面的表现成为影响其可持续发展的重要因素,上市公司ESG表现对企业价值的影响是研究的重点。... 详细信息

在实施“碳达峰”和“碳中和”战略的同时,大力发展绿色金融和提高企业经营管理水平的背景下,上市企业在环境保护、社会责任及企业治理(ESG)方面的表现成为影响其可持续发展的重要因素,上市公司ESG表现对企业价值的影响是研究的重点。本文基于企业声誉的视角致力于研究ESG表现对企业价值的影响。本文首先对国内外的文献进行整理和归纳,从利益相关者的角度出发,对ESG表现与企业价值的相关性进行了深入的分析,提出了相关的研究假设;然后通过分析ESG表现对企业价值的作用机理,建立固定效应模型,对2015-2020年A股290家上市公司进行实证分析,得出企业ESG表现与企业价值之间有显著的正相关。在深入的研究中,发现在企业ESG表现对企业价值的影响中,企业声誉起到了一定的中介作用;如果企业为非国有或污染严重的企业,其ESG的表现越好,其价值就越高。然后,采用市净率(PB)和华证ESG指数对企业的ESG表现进行了稳健性检验,验证了本文的结论的正确性。根据实证分析结果,从专业人士、投资者、上市企业及监管机构等角度提出相关的建议,有助于提升资产评估专业人员企业估值的科学性,引导投资者理性投资,同时对上市企业重视和优化ESG表现、监管部门加强ESG体系构建和监督具有一定的参考价值。

关键词：企业ESG表现企业价值企业声誉企业所有权性质行业性质