检索结果-南通市图书馆

金融与经济 2018年第11期 36-42页

作者：李薇程曦成群蕊新疆财经大学会计学院

本文以2010年3月我国推出融资融券制度为研究背景,利用我国2007～2016年A股上市公司数据,通过构建双重差分模型实证检验了卖空机制的引入对可卖空标的企业商业信用的影响,并结合我国不同产权性质以及差异化的股权结构这两个关键因素,深... 详细信息

本文以2010年3月我国推出融资融券制度为研究背景,利用我国2007～2016年A股上市公司数据,通过构建双重差分模型实证检验了卖空机制的引入对可卖空标的企业商业信用的影响,并结合我国不同产权性质以及差异化的股权结构这两个关键因素,深入考察了卖空机制对企业商业信用融资的影响。研究发现,放松卖空管制能够通过事前威慑效应和事后惩罚效应使可卖空标的企业的商业信用融资减少。进一步研究发现,放松卖空管制对企业商业信用融资的这种减少作用在民营企业和股权制衡度小的企业中表现得更加显著。

关键词：放松卖空管制企业商业信用融资产权性质股权结构

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机构持股、高管能力与企业商业信用融资

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财会通讯（下） 2019年第2期 44-48页

作者：张玉娟中原工学院信息商务学院

本文选取2007-2016年国内A股上市企业作为研究样本,对机构持股、高管能力与企业商业信用融资进行实证分析。研究发现:机构投资者的持股比例越高,企业的商业信用融资比重越大;企业高管的能力越强,企业的商业信用融资比重越大;机构持股能... 详细信息

本文选取2007-2016年国内A股上市企业作为研究样本,对机构持股、高管能力与企业商业信用融资进行实证分析。研究发现:机构投资者的持股比例越高,企业的商业信用融资比重越大;企业高管的能力越强,企业的商业信用融资比重越大;机构持股能够显著增强高管能力对企业商业信用融资的影响作用。

关键词：机构持股高管能力企业商业信用融资

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放松卖空管制与企业商业信用融资——基于产权性质和股权结构影响的实证研究

放松卖空管制与企业商业信用融资——基于产权性质和股权结构影响...

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作者：程曦新疆财经大学

学位级别：硕士

本文借助2010年3月我国融资融券制度的推出为背景,利用我国2007—2016年A股上市公司的相关数据,通过构建双重差分模型实证检验了卖空机制的引入对于可卖空标的企业商业信用的影响,并结合我国不同的产权性质以及差异化的股权结构这两个... 详细信息

本文借助2010年3月我国融资融券制度的推出为背景,利用我国2007—2016年A股上市公司的相关数据,通过构建双重差分模型实证检验了卖空机制的引入对于可卖空标的企业商业信用的影响,并结合我国不同的产权性质以及差异化的股权结构这两个关键因素,深入地考察了卖空机制对企业商业信用融资的影响。本文通过研究发现:首先,放松卖空管制会加快证券市场上负面消息的反应速度,增大了商业信用供给方所面临的信用风险,进而通过事前威慑效应和事后惩罚效应使得可卖空标的企业的商业信用融资减少;其次,从企业产权性质角度出发,研究结果发现放松卖空管制对于企业商业信用融资的这种减少作用在民营企业中更加显著;最后,进一步考虑到公司的股权结构,相比较于股权制衡度大的企业,放松卖空管制对于企业商业信用融资的减少作用在股权制衡度小的公司中更加显著。这些结果表明,尽管我国卖空机制引入的时间较短,卖空交易量相对较少,但其作为一种来自外部的治理机制,通过影响企业内部债务人和外部商业信用债权人的事前以及事后反应,正在发挥着事前的威慑作用和事后的惩罚作用,进而使得企业面临较小的商业信用融资规模,并通过弥补我国上市公司的内部治理水平不足而规制着企业的融资行为,同时也对公司的中小股东以及外部利益相关者起到了投资保护作用。本文的创新点在于从企业商业信用融资的角度研究放松卖空管制的实施效果,该研究不仅丰富了已有文献对卖空机制实施效果的研究,而且为我国上市公司改善自身商业信用融资问题提供借鉴。同时,卖空机制的这一治理作用有助于我们更好地理解卖空机制对于微观企业的影响,并加深对放松卖空管制实施效果的认识,也为我国更好地完善融资融券政策以及深化金融改革提供相应的经验证据。

关键词：放松卖空管制企业商业信用融资产权性质股权结构

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企业履行社会责任对其经营绩效的影响研究

企业履行社会责任对其经营绩效的影响研究

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作者：熊冰冰中南财经政法大学

学位级别：硕士

长期以来,人们认为企业作为纯粹的盈利性组织,逐利是其存在的唯一目的。因而,企业往往忽视了在创造财富价值、推动经济发展的同时带来的社会责任问题,如偷税漏税、污染环境、产品质量不达标等等,损害了公共社会利益。近几年一些企业为... 详细信息

长期以来,人们认为企业作为纯粹的盈利性组织,逐利是其存在的唯一目的。因而,企业往往忽视了在创造财富价值、推动经济发展的同时带来的社会责任问题,如偷税漏税、污染环境、产品质量不达标等等,损害了公共社会利益。近几年一些企业为获取更多利益,不认真履行社会责任,导致生产和经营过程中问题频出。有关企业社会责任缺失的报道一次又一次的被媒体和大众送上热搜,政府和社会各界对企业社会责任履行情况愈发重视。特别是2020年,新冠性肺炎疫情考验了中国企业面对突发事件社会责任意识的强弱。在抗击疫情的关键时期,众多企业重金支援武汉,不少企业改制工厂、采购设备为社会无偿生产防疫用品……举国上下可以看见我国企业在社会责任方面的担当。企业应该积极履行社会责任,这已经逐渐成为企业和社会的共识。企业承担社会责任是否对其经营绩效产生影响,又有着怎样的影响关系,到底是能促进企业的绩效、还是对其产生负面影响呢?企业如何在履行社会责任和追求利润之间寻求平衡?这些问题日益受到大家的广泛关注。鉴于此,本文决定从理论分析出发,在现状分析的基础上对企业履行社会责任与其经营绩效的关系进行实证分析,从而为企业更好的履行企业社会责任提供理论支持和政策建议。本文在系统梳理和分析股东至上理论、利益相关者理论、社会契约理论以及声誉效应论的基础上,对2019年上市公司社会责任报告的披露情况、以及2007年至2019年连续13年上市公司社会责任报告的披露情况进行了多角度的分析。根据前面的理论和现状分析,我们将企业总体社会责任分为内部社会责任与外部社会责任,提出了本文的研究假设,并构建总体CSR模型、内部CSR模型、外部CSR模型进行实证检验。结果表明:企业履行社会责任、履行内部社会责任、履行外部社会责任均可以提高企业的经营绩效。其中,履行内部社会责任要比履行外部责任更能够提高经营绩效;在内部社会责任中,企业履行对股东的社会责任要比履行对员工的社会责任更能够提高经营绩效。通过建立中介效应模型,我们还发现企业社会责任、企业债务融资成本、企业经营绩效三者存在中介效应。为了进一步进行深入分析,我们将样本细分为国有企业和非国有企业、大型企业和小企业分别进行实证检验,发现非国有企业的社会责任表现及其对绩效的贡献要大于国有企业,大型企业的社会责任表现优于小型企业,但其对绩效的贡献低于小型企业。此外,我们用托宾Q替换净资产收益率作为被解释变量,分别以企业社会责任、企业内部社会责任、企业外部社会责任为解释变量进行稳健性检验,证明了模型的稳健性。在对实证检验结果进行深入分析的基础上,本文提出了的政策建议包括:政府主管部门要从法律约束、政策引导两个方面更加关注企业社会责任的履行问题;在企业社会责任的履行上,媒体应该成为群众监督企业行为的眼睛;企业需要更加积极主动地履行社会责任;利益相关者要在维护自身权益中规范企业行为。

关键词：企业社会责任公司经营绩效企业商业信用融资

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