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银行集中度、企业储蓄与经常账户失衡

经济研究 2012年第12期47卷 55-68页

作者：谭之博赵岳北京大学国家发展研究院中国经济研究中心

本文基于1990—2007年56个国家的面板数据和1999年世界银行的企业调查数据,运用动态面板模型和Tobit模型,探究了银行集中度、企业储蓄和经常账户失衡的关系。实证结果表明,银行集中度越高,企业从银行融资的比重越小,自身储蓄越高。而公... 详细信息

本文基于1990—2007年56个国家的面板数据和1999年世界银行的企业调查数据,运用动态面板模型和Tobit模型,探究了银行集中度、企业储蓄和经常账户失衡的关系。实证结果表明,银行集中度越高,企业从银行融资的比重越小,自身储蓄越高。而公司部门的储蓄与经常账户余额存在显著的正向相关,高银行集中度国家企业的高储蓄导致这些国家经历更大的经常账户顺差(或更小的逆差)。上述结论并不受金融中心效应的影响,也在工具变量回归中保持稳健。与强调金融部门总规模的传统金融发展观不同,本文的结论表明,银行业的内部结构是理解经常账户失衡的重要视角。

关键词：银行集中度企业储蓄银行融资经常账户失衡

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外资管制放松对中国企业储蓄行为的影响研究

宏观经济研究 2023年第8期 31-44页

作者：汤渌洋张腾元陶龙煜中南财经政法大学工商管理学院、国际商务研究所

随着中国推进高水平、制度型对外开放步伐加快，外商直接投资在中国新发展阶段中大放异彩。与此同时，中国企业储蓄率正在节节攀升并保持高位，这值得我们特别关注。如何有效利用外资稳步推进建设以扩大内需为导向的高水平开放型经济体... 详细信息

随着中国推进高水平、制度型对外开放步伐加快，外商直接投资在中国新发展阶段中大放异彩。与此同时，中国企业储蓄率正在节节攀升并保持高位，这值得我们特别关注。如何有效利用外资稳步推进建设以扩大内需为导向的高水平开放型经济体是中国经济转型期的重要问题。本文以2002年中国修订《外商投资产业指导目录》调整外资管制力度这一事件构造准自然实验，采用双重差分法考察外资管制放松对企业储蓄行为的影响，研究发现：(1)外资管制放松对企业储蓄率提升具有正向影响，在经过一系列稳健性和有效性检验后结论依然有效。(2)外资管制放松对企业储蓄行为产生的影响因企业所处城市规模和企业所处行业差异而不同。本文从外资管制放松这一新视角去探讨企业储蓄的变动，为中国建设高水平对外开放经济体提供微观实证依据。

关键词：外资管制放松企业储蓄异质性

短期融资券与企业储蓄——融资约束诱发预防性储蓄的视角

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财经研究 2012年第12期38卷 15-25页

作者：余静文李小龙复旦大学经济学院上海200433

根据企业投融资行为理论,受到融资约束的企业倾向于使用内部资金进行投资,为此需要留存利润。而短期融资券拓宽了融资渠道,有助于缓解企业融资约束,进而影响企业储蓄行为。文章利用中国A股上市公司数据,研究了短期融资券推行所引起的融... 详细信息

根据企业投融资行为理论,受到融资约束的企业倾向于使用内部资金进行投资,为此需要留存利润。而短期融资券拓宽了融资渠道,有助于缓解企业融资约束,进而影响企业储蓄行为。文章利用中国A股上市公司数据,研究了短期融资券推行所引起的融资约束变化对企业储蓄的影响。实证结果表明,短期融资券的推行改变了企业的储蓄行为,使企业留存利润占净利润的比重约降低了6.8%。

关键词：短期融资券融资约束企业储蓄

融资约束、企业储蓄和劳动收入份额:基于中国经济转型的发现

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宏观质量研究 2020年第2期8卷 75-94页

作者：赵秋运马晶胡巧玉北京大学新结构经济学研究院中山大学岭南学院人保投资控股有限公司

改革开放40多年来,中国经济增长奇迹的背后却隐藏着一系列令人费解且着迷的非同寻常的现象,我们可以称之为"中国之谜"。是什么因素导致"中国之谜"中高储蓄和低劳动收入份额并存的典型失衡事实?我们从融资约束和企业储蓄这一视角重新对... 详细信息

改革开放40多年来,中国经济增长奇迹的背后却隐藏着一系列令人费解且着迷的非同寻常的现象,我们可以称之为"中国之谜"。是什么因素导致"中国之谜"中高储蓄和低劳动收入份额并存的典型失衡事实?我们从融资约束和企业储蓄这一视角重新对这一现象加以解读。本文所提出的观点为,中国经济转型过程中,信贷市场的不完善使得非国有企业更倾向于使用储蓄"挤占"劳动者报酬来进行内源性融资,这使得储蓄率不断上升、而劳动收入份额偏低且持续下降。本文的实证检验证实了这一理论逻辑。进而,我们构建了一个描述中国经济转型的理论模型,模型校准与定量预测表明,随着中国经济转型的加快与最终结束,中国的储蓄率将在达到顶峰后下降,而劳动收入份额则会触底回升。

关键词：企业储蓄融资约束劳动收入份额经济转型

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突发公共事件、不确定性与企业储蓄行为

海南大学学报(人文社会科学版) 2024年

作者：张应武李晨茜张彦哲赵泽昊海南大学国际商学院湖南大学经济与贸易学院

扩大内需是中国构建新发展格局的战略基点，而对企业储蓄行为的研究是理解收入分配、投资以及经济增长方式转变的逻辑起点。以非典事件为准自然实验，基于代表性启发式和可得性启发式理论选取“受染地区”为处理组，使用双重差分法考察... 详细信息

扩大内需是中国构建新发展格局的战略基点，而对企业储蓄行为的研究是理解收入分配、投资以及经济增长方式转变的逻辑起点。以非典事件为准自然实验，基于代表性启发式和可得性启发式理论选取“受染地区”为处理组，使用双重差分法考察突发公共事件对企业储蓄行为的影响。研究发现，非典事件导致企业储蓄率显著提高，且该影响具有一定持续性，企业储蓄率在事件结束后4—5年才回落至正常水平。预防性动机是其背后关键原因，即企业增加储蓄以应对不确定性，企业投资没有相应地增加。私营和港澳台外资企业、小企业、出口企业以及没有补贴收入的企业储蓄率受影响更显著。

关键词：突发公共事件企业储蓄不确定性预防性动机

PPP参与影响企业储蓄的作用机制研究——来自中国A股上市公司的证据

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广西大学学报（哲学社会科学版） 2019年第2期41卷 72-81页

作者：吴卫星刘细宪对外经济贸易大学金融学院对外经济贸易大学“一带一路”PPP发展研究中心

利用中国A股上市公司的微观数据,实证分析了PPP参与对企业储蓄的影响。研究结果表明,PPP参与显著降低了企业储蓄,且主要通过银行信贷和政策优惠两个渠道产生作用。进一步从预防性储蓄动机的视角进行相关实证研究,结果表明,PPP参与显著... 详细信息

利用中国A股上市公司的微观数据,实证分析了PPP参与对企业储蓄的影响。研究结果表明,PPP参与显著降低了企业储蓄,且主要通过银行信贷和政策优惠两个渠道产生作用。进一步从预防性储蓄动机的视角进行相关实证研究,结果表明,PPP参与显著缓解了企业的预防性储蓄动机;作用机制的检验结果显示,银行信贷和政策优惠是PPP参与影响企业预防性储蓄动机的两个重要渠道。此外,PPP参与对企业预防性储蓄动机和储蓄率的影响都会因为企业性质的不同而存在显著差异性。研究结果表明应鼓励和支持更多的非国有企业参与PPP。

关键词： PPP 企业储蓄银行信贷政策优惠预防性储蓄动机

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中国高企业储蓄原因的理论和实证分析

中国高企业储蓄原因的理论和实证分析

作者：曾鸿志湘潭大学

学位级别：硕士

2001年以来,企业储蓄在总储蓄中的占比已经位居三大部门之首。高企业储蓄对我国总储蓄及中国目前的消费—储蓄失衡、储蓄—投资失衡、投资—消费失衡有着极大影响,从而影响着中国宏观经济的稳定。本文正是基于这样的背景,对中国高企业... 详细信息

2001年以来,企业储蓄在总储蓄中的占比已经位居三大部门之首。高企业储蓄对我国总储蓄及中国目前的消费—储蓄失衡、储蓄—投资失衡、投资—消费失衡有着极大影响,从而影响着中国宏观经济的稳定。本文正是基于这样的背景,对中国高企业储蓄进行深入的研究分析。本文从理论和实证两个方面对我国高企业储蓄的原因进行研究分析。理论方面,从劳动力要素市场、资本要素市场、自然资源要素市场和收入分配的角度分析了中国企业储蓄如此之高的原因。实证方面,利用劳动力价格扭曲程度、资本价格扭曲程度和土地要素价格扭曲程度对中国企业储蓄的对数进行回归,并用处理时间序列的计量方法对模型进行估计和检验。结果发现：劳动力要素市场的负向扭曲对中国企业储蓄的形成有正向作用,资本要素市场的负向扭曲对中国企业储蓄的形成也有正向作用。本文的创新之处在于从要素市场扭曲和分割的视角从理论上分析中国高企业储蓄形成的原因。在实证上,利用劳动力价格扭曲程度、资本价格扭曲程度和土地要素价格扭曲程度对中国企业储蓄的对数进行回归,并用时间序列的方法对模型进行估计和检验。

关键词：劳动力价格扭曲资本价格扭曲企业储蓄收入分配

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外资管制放松对企业储蓄行为影响研究

外资管制放松对企业储蓄行为影响研究

作者：张腾元中南财经政法大学

学位级别：硕士

习近平总书记在中国共产党第二十次全国代表大会中明确指出“坚定不移推进高水平对外开放”,在深化改革开放已步入深水区的背景下,外商直接投资在中国经济建设和发展中的地位日益凸显。统计数据表明,中国正在成为外商投资的新高地,深化... 详细信息

习近平总书记在中国共产党第二十次全国代表大会中明确指出“坚定不移推进高水平对外开放”,在深化改革开放已步入深水区的背景下,外商直接投资在中国经济建设和发展中的地位日益凸显。统计数据表明,中国正在成为外商投资的新高地,深化改革开放的成效日渐显现。与此同时,中国企业的储蓄率正在节节攀升且远远超过英、美、日等发达国家,这实属反常。众所周知,企业在经济循环中起到至关重要的承上启下作用,如果企业储蓄率过高,资本得不到充分利用,发挥不出其应有效益,那么经济的发展势必会受到一定的负面影响。在“双循环”战略布局下,充分激活内部需求,保证经济稳步发展是中国未来经济发展的主旋律。因此,深入挖掘外商直接投资与企业储蓄行为间的内在机理很有必要,它将对如何有效利用外资,实现稳步推进以扩大内需为导向的高水平开放型经济体制建设起到至关重要的指导作用。本文首先对目前有关方面的研究进行了系统的梳理与分析;其次从理论层面分析外资管制放松对企业的储蓄行为产生影响的类型以及原因,并结合现实数据对外商直接投资与中国企业储蓄行为之间的关系进行初步探索;接下来,以2002年中国更新《外商投资产业指导目录》从而调整外资管制力度这一事件构建准自然实验,基于中国工业企业数据库以及对《外商投资产业指导目录1997版》、《外商投资产业指导目录2002版》的识别,构建双重差分法模型进行外资管制放松对企业储蓄行为影响的深度探究,并且从多方面进行了稳健性与有效性检验;然后,结合理论分析的相关结论对外资管制放松作用于企业储蓄的渠道进行了探究,同时还进行了外资管制放松的异质性研究;最后,为了更好地让高水平对外开放经济体制建设步伐得以推进,让内循环、外循环深度联通彻底实现,笔者结合研究结论以及中国现实情况从市场体系、投融资渠道、协调发展、引资质量和经济金融安全等方面给出了相应建议。研究发现:(1)外资管制放松对企业储蓄率提高具有正向影响效应,在一系列的稳健性与有效性检验中该结论依然稳定可靠。(2)外资管制放松通过融资约束与市场竞争渠道对企业储蓄行为产生影响。(3)外资管制放松对企业储蓄行为产生的影响具有异质性。第一,当企业所处的空间分布特征存在差异时,外资管制放松仅对西部地区企业储蓄率的提升具有显著的正向效应,其他地区不显著;第二,当企业所处城市规模存在差异时,外资管制放松仅对处于小城市企业的储蓄率提升具有显著的正向效应,其他城市不显著;第三,当企业所处行业存在差异时,外资管制放松仅对资本密集型行业的企业储蓄率提升具有显著的正向效应,其他行业不显著。

关键词：外资管制放松企业储蓄市场竞争融资约束异质性

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