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技术经济与管理研究 2024年第8期 84-89页

作者：刘曙华黄轲广西社会科学院广西南宁530022 南宁学院数字经济学院广西南宁530004

以中国商品期货市场流动性较好的45种关键商品日内5分钟高频数据为研究样本,分析商品期货价格波动响应机制,识别关键商品节点的价格波动风险以及商品集群。研究发现,商品的行业聚类特征明显,与传统行业分组相匹配,焦煤所属的能源商品及... 详细信息

以中国商品期货市场流动性较好的45种关键商品日内5分钟高频数据为研究样本,分析商品期货价格波动响应机制,识别关键商品节点的价格波动风险以及商品集群。研究发现,商品的行业聚类特征明显,与传统行业分组相匹配,焦煤所属的能源商品及其下游的黑色商品是核心商品类别,焦煤和玻璃在商品网络中发挥关键作用;网络拓扑结构对商品的系统性金融风险存在显著影响,网络节点中心性和聚类系数较大的关键商品对商品期货市场系统性金融风险具有较大影响。

关键词：商品期货波动率网络 Copula模型价格波动风险

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金融化背景下应对有色金属价格波动风险的对策研究

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有色金属工程 2024年第2期14卷 I0005-I0005页

作者：陈攀重庆移通学院德国工程学院

随着社会的不断进步,金融化背景下应对有色金属价格波动风险的对策研究备受关注和重视。基于此,有色金属价格研究工作者需要不断提升自身的专业素质。由郭尧琦、程慧、黄健柏编著,经济科学出版社于2016年1月出版《金融化与有色金属价格... 详细信息

随着社会的不断进步,金融化背景下应对有色金属价格波动风险的对策研究备受关注和重视。基于此,有色金属价格研究工作者需要不断提升自身的专业素质。由郭尧琦、程慧、黄健柏编著,经济科学出版社于2016年1月出版《金融化与有色金属价格波动》一书,是金融化与有色金属价格波动研究中的重要成果,该书使用理论联系案例知识的模式,对金融化背景下应对有色金属价格波动风险的对策进行充分研究和分析,能够发挥重要意义。

关键词：经济科学出版社价格波动风险金融化有色金属价格对策研究波动研究案例知识研究和分析

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我国碳交易价格波动的风险研究

我国碳交易价格波动的风险研究

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作者：朱秀莹吉林大学

学位级别：硕士

工业革命以来全球气温已引起各国对碳排放的密切关注。为推进我国碳减排工作,中国政府于2013年起陆续在北京等8省市建设了碳排放权交易试点。2020年,习近平主席提出了我国要达到的“双碳”目标。但我国碳交易试点市场的碳交易受政策影响... 详细信息

工业革命以来全球气温已引起各国对碳排放的密切关注。为推进我国碳减排工作,中国政府于2013年起陆续在北京等8省市建设了碳排放权交易试点。2020年,习近平主席提出了我国要达到的“双碳”目标。但我国碳交易试点市场的碳交易受政策影响,这会导致我国碳交易试点市场中碳排放权成交均价波动较大,可能会使碳交易参与主体因不确定风险而承担损失,不利于我国碳交易试点市场的平稳健康发展,对碳交易价格波动风险的研究十分必要。本文通过对全国碳市场建立前后我国碳交易试点市场的交易均价对数收益率的统计特征分析,选用适当的模型对全国碳市场成立前后两个阶段中我国碳交易试点市场的碳交易价格波动的风险进行研究,期望能为对碳交易价格波动风险的管控提供参考,促进我国碳交易试点市场和全国碳市场的平稳健康发展。为实现我国碳交易价格波动的规律、有效识别价格波动风险的研究目标,本文选取为北京、上海、广东、深圳、湖北和福建这六个成交量相对较大、市场参与度相对较高的碳市场的每日碳排放成交均价数据进行研究。研究中将选取的碳市场的成交均价数据以全国碳市场的成立时间为界划分为两个阶段,进行平稳性检验得出两个阶段选取的我国六个碳交易市场的碳交易均价都不平稳,对数据进行平稳化处理后进行描述分析时发现两个阶段碳交易日成交均价对数收益率都有波动聚集性。用GARCH族模型对两个阶段对数收益率序列的波动聚集特征进行刻画,基于其最优拟合模型计算了对应的在险价值。进一步用格协整检验、兰杰因果检验对两个阶段碳市场间是否存在风险溢出进行检验发现两个阶段碳市场成交价相互影响,得出了两个阶段我国碳交易市场成交均价间都具有存在长期稳定的均衡关系的结论,但短期大都不存在格兰杰因果关系的结论。最后根据进行分析得到的结果提出了相应对策建议:在全国碳排放权交易市场的基础上建设更加完善的碳市场,考虑将碳排放权交易试点市场建设成为全国碳排放权交易二级市场;有效及时监管碳交易风险,增强碳交易市场应对市场冲击和外部冲击的防御能力,促进我国碳排放交易制度的深入推进与经济发展有机结合;不断完善碳排放权交易制度体系建设;督促各部门和相关机构将职责分工落到实处,各方合力推进碳排放权交易及其管理工作不断向前发展。

关键词：碳交易价格波动风险 GARCH-VaR模型格兰杰因果检验

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发挥农产品期货套期保值功能管控农业产业链价格波动风险

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中国农业会计 2022年第6期 13-15页

作者：朱琳安徽省农垦集团有限公司

期货市场的套期保值功能决定其在优化市场资源配置和服务实体企业方面具有独特的作用。我国农产品期货市场经过三十多年发展,主要品种和工具不断丰富,市场运行日趋规范,市场规模稳步增长,参与主体结构逐渐完善,避险功能初显成效。在“... 详细信息

期货市场的套期保值功能决定其在优化市场资源配置和服务实体企业方面具有独特的作用。我国农产品期货市场经过三十多年发展,主要品种和工具不断丰富,市场运行日趋规范,市场规模稳步增长,参与主体结构逐渐完善,避险功能初显成效。在“十四五”规划“提高农业质量效益和竞争力”的要求下,各方应共同推动农产品期货市场稳步发展,充分利用农产品期货市场功能,在“三农”领域助力企业应对价格波动风险,为稳产、保供、稳价提供支撑。

关键词：农产品期货套期保值价格波动风险

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价格波动风险对中国进口来源分布的影响

价格波动风险对中国进口来源分布的影响

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作者：许修竹南京大学

学位级别：硕士

中国参与国际贸易分工的显著特征之一就是高比例的加工贸易,即进口-加工-再出口。这种加工贸易高度依赖于包括初级品和半成品在内的中间品进口。随着全球化的高速发展,中国参与国际分工的规模和深度都得到大幅提升,据统计,目前中国的中... 详细信息

中国参与国际贸易分工的显著特征之一就是高比例的加工贸易,即进口-加工-再出口。这种加工贸易高度依赖于包括初级品和半成品在内的中间品进口。随着全球化的高速发展,中国参与国际分工的规模和深度都得到大幅提升,据统计,目前中国的中间品进口总值已占到全部进口的一半以上。在扩大进口规模的同时,中国也在寻求更多元化的供应商分布结构,以降低对部分出口国家依赖程度过高导致的风险。然而当前的研究多注重于具有战略价值的资源例如石油、粮食等商品进口的高依赖度风险,对于许多其他中间商品的进口优化则鲜少涉及。此外,学界尽管对扩大供应商范围达成了共识,但对如何实施多元化供给或如何选择新增的供应商语焉不详。从厂商盈利优化的角度来看,价格水平是选择供应商的核心指标。但现实观察也会有某供应商价格水平下降但采购规模并未如期上升的现象,对此,有学者从价格波动风险切入,认为出口商报价的波动通过对厂商预期的影响而决定了他们最终的选择。现有文献对价格波动风险对进口来源分布的影响的考量多局限于某一特定商品,鉴于中国庞大的进口规模和不断被压缩的利润空间,探究价格波动对中国同质中间品进口选择的影响大有必要。本文对中国同质品进口来源分布的决定因素进行了探究,重点关注价格波动风险的影响。关于价格波动风险的度量,学界尚未达成一致,有的利用MGARCH测量,有的假设价格服从随机游走模型,故而以价格波动的方差代表。本文选取的度量方式为自回归残差平方和的均值。即本文假设厂商可以根据过去的进口价格信息对当期价格作出预测,预测值与实际值的偏差即视为风险来源。通过构建固定效应的高维回归模型,本文研究了进口价格风险对中国各进口来源国的同质品进口份额的影响。本文采用了中国1996-2014年间包括数量、金额、关税等相关进口数据,数据来源于CEPII数据库。本文遵循Rauch(1999)提出的商品分类方式,以保守法筛选出了样本中的同质品,共获得1600种商品156902个观测值。回归结果显示,价格波动风险对进口来源分布有显著的消极影响,即其他条件(价格、关税等)不变,厂商倾向于选择价格波动水平更低的供应商。稳健性分析显示这一负相关关系不依赖于分类方法、价格波动的度量方式等。基于上述结论,笔者分别从进口厂商和出口厂商两个角度提出了一系列政策建议。本文的创新之处体现在:1、实证证明了价格波动风险对进口来源分布的负面影响不局限于某一特殊产品品类或某一特定国家进口;2、考虑了贸易惯性对进口商选择的影响;3、选用预测值与实际值的偏差的平方均值而非价格变动方差来衡量波动。

关键词：价格波动风险进口来源分布同质品

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价格波动风险下的综合能源系统市场机制设计

价格波动风险下的综合能源系统市场机制设计

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作者：马铁钉燕山大学

学位级别：硕士

随着社会的不断发展,人类对于能源的需求也在飞速增长,传统的能源系统逐渐难以满足人类的需求。综合能源系统可以实现能源子系统之间多能互补、协调规划以及灵活利用成为了电力工业未来发展的重要方向。综合能源系统的研究中电力价格的... 详细信息

随着社会的不断发展,人类对于能源的需求也在飞速增长,传统的能源系统逐渐难以满足人类的需求。综合能源系统可以实现能源子系统之间多能互补、协调规划以及灵活利用成为了电力工业未来发展的重要方向。综合能源系统的研究中电力价格的波动风险问题一直以来是众多学者关注的重点问题。电力价格波动的主要原因是人为投机行为以及输电阻塞所导致的系统供需失衡。本文基于信用评级机制和分布式算法,重点研究了综合能源的市场机制设计理论和需求侧管理策略,旨在减少价格波动。本文的主要研究内容如下:首先针对由人为投机因素造成的电力价格波动问题,提出了能源市场违约行为的监管机制及一种不完全信息市场的价格博弈策略。首先建立基于Fisher判别分析法的信用评级模型对能源枢纽的信用状况进行评价并且设置了三个等级的惩罚措施来惩罚违约行为。考虑到实际市场中信息的私密性,提出了一种不完全信息的贝叶斯博弈模型来分析能源枢纽之间的价格竞争策略。仿真结果验证了信用评级方法对于发生违约的能源枢纽惩罚作用以及贝叶斯博弈对系统经济性的提高。贝叶斯博弈与信用评级相结合设置的惩罚策略,可以对于信用较差的能源枢纽违约实施更严重的惩罚。其次当综合能源系统发生阻塞后,系统需要对于机组进行重新调度,由于综合能源系统的能源耦合关系复杂集中式调度十分困难,因此本文建立可以独立优化各子系统运行成本的分布式优化调度模型。在此基础上考虑用户价格型需求侧管理对消除输电阻塞的作用,根据合作博弈的Shapley值法制定用户的电、气能源价格从而隐性分摊系统因阻塞产生的运行成本。仿真结果验证了分布式优化调度的有效性,通过与节点价格方法相比,本方法可以合理分摊阻塞成本、降低由输电阻塞造成的销售盈余、减少系统价格波动。

关键词：综合能源系统价格波动风险需求侧管理市场机制设计信用评级分布式算法

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