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价值驱动因素估值法在“互联网+”初创企业价值评估中的应用研究

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价值驱动因素估值法在“互联网+”初创企业价值评估中的应用研究

作者：雷昊首都经济贸易大学

学位级别：硕士

资本市场上的狂飙以及经济飞速发展已经成为近些年我国在国际市场上的代名词。数量和金额呈指数增长的兼并重组每时每刻都在提醒着我们,这个近乎疯狂的资本时代还远没有结束。在“一带一路”以及“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补... 详细信息

资本市场上的狂飙以及经济飞速发展已经成为近些年我国在国际市场上的代名词。数量和金额呈指数增长的兼并重组每时每刻都在提醒着我们,这个近乎疯狂的资本时代还远没有结束。在“一带一路”以及“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的政策导向下,海外企业因其在产业、技术上的优势,正在受到越来越多中国资本大鳄的青睐。然而,作为兼并重组中最重要的技术环节,估值方法、估值技术的落后却严重限制了海外并购的脚步。评估方法、估值技术的进步迫在眉睫。有鉴于此,笔者通过对当下最热的“互联网+”初创企业的估值方法进行研究,提出价值驱动因素估值法。此方法虽不见得足够成熟,但笔者希望能够通过自身的研究丰富我国的评估理论与实务,使之能够更好的与国际评估界,国际资本市场接轨,中国企业在国际资本市场上的口碑与竞争力也能因此得到提升。通过文献分析法与案例分析法的研究,笔者认为价值驱动因素估值法是集科学性与艺术性于一身的,适用于“互联网+“初创企业的估值方法。此方法是在传统市场法基础上,通过将财务可比指标替换为更能体现企业核心价值的价值驱动因素,并优化传统应用过程的估值方法。将“互联网+”初创企业的价值驱动因素分为规模以及质量两个层次分别进行估值,并赋予可比公司以及可比指标相应的权重是价值驱动因素估值法的核心以及特色。此外,笔者以某上市公司并购同集团物流公司为案例,详细介绍并应用了价值驱动因素估值法。

关键词：估值方法初创企业互联网+ 价值驱动因素

基于解释结构模型的风电产业价值驱动因素分析

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科技管理研究 2018年第4期38卷 218-225页

作者：刘吉成付晓旭何丹丹王刚华北电力大学经济与管理学院北京102206

在分析风电产业价值链及其价值驱动因素的基础上,设计风电产业价值链架构,构建风电产业价值驱动因素解释结构模型,论述各个层级之间的关系,为风电企业实施价值管理提供理论参考。

关键词：解释结构模型风电产业价值驱动因素价值链价值增值

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国外亏损公司价值驱动因素研究述评

广东商学院学报 2009年第4期24卷 69-74页

作者：杜勇干胜道杜军西南大学经济管理学院重庆400715 四川大学工商管理学院四川成都610653 广东海洋大学经管学院广东湛江524088

从亏损状态的持续性、非预期盈余、清算期权、亏损逆转的可能性和特殊事件的披露等方面对国外有关亏损公司价值驱动因素的研究进行梳理。发现现有研究存在的不足主要是研究范围过窄,研究层次不够深入,且以有效市场理论为基础难以指导当... 详细信息

从亏损状态的持续性、非预期盈余、清算期权、亏损逆转的可能性和特殊事件的披露等方面对国外有关亏损公司价值驱动因素的研究进行梳理。发现现有研究存在的不足主要是研究范围过窄,研究层次不够深入,且以有效市场理论为基础难以指导当前中国证券市场的实际情况。针对我国资本市场,应将投资者的各种预期作为亏损公司价值的主要驱动因素,并在此基础上明确进一步研究的方向。

关键词：价值驱动因素盈余反应系数(ERC) 亏损逆转非预期盈余重组

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企业价值驱动因素与价值创造模式

财会通讯（中） 2015年第11期 52-53页

作者：丁永淦沈晓峰许世群江苏大学财务处江苏大学财经学院江苏大学后勤集团

价值最大化是企业财务管理的目标之一,也是企业得以生存和持续发展的关键所在,因而企业管理必须立足价值创造的基本理念。本文从财务价值和经营价值两个角度对企业价值驱动因素进行分析,继而对基于价值链系统、智力投资和电子商务的现... 详细信息

价值最大化是企业财务管理的目标之一,也是企业得以生存和持续发展的关键所在,因而企业管理必须立足价值创造的基本理念。本文从财务价值和经营价值两个角度对企业价值驱动因素进行分析,继而对基于价值链系统、智力投资和电子商务的现有企业价值创造模式作分类梳理,提出基于集群协作和利基的创值模式、基于专精和个性服务的创值模式以及基于虚拟经营的创值模式等企业价值创造模式的创新路径。

关键词：价值驱动因素价值创造模式价值链价值网络

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深入推进KPI 挖掘价值驱动因素

财务与会计 2016年第7期 19-21页

作者：金文正范松林宝钢金属有限公司

宝钢金属的价值管理体系整体框架包括了价值文化理念、价值衡量、价值管理决策、价值评价激励四个方面。那么，如何深入挖掘价值驱动因素、如何进行价值衡量？自2013年以来，宝钢金属通过深入推进关键绩效指标（KPI）体系，解决了以上... 详细信息

宝钢金属的价值管理体系整体框架包括了价值文化理念、价值衡量、价值管理决策、价值评价激励四个方面。那么，如何深入挖掘价值驱动因素、如何进行价值衡量？自2013年以来，宝钢金属通过深入推进关键绩效指标（KPI）体系，解决了以上问题，并取得了一定的成效。一、KPI的实施过程KPI是在通过业绩指标进行经营分析时，选取一些关键的、与组织目标实现关系比较紧密的工作内容作为评价指标，这些指标对企业当前发展和未来成功起到关键作用。通常情况下，KPI主要来源于两个方面：一是来源于企业的战略目标和管理重点；二是来源于部门和岗位职责。

关键词：价值驱动因素 KPI 挖掘价值管理体系关键绩效指标价值衡量评价激励文化理念

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关于公司价值及价值驱动因素的思考

工业技术经济 2004年第2期23卷 138-139页

作者：钱英河海大学技术经济学院

20世纪末 ,战略思维的发展出现了新的焦点问题 ,公司管理面临重新审视公司目标、价值估价等问题 ,以整体价值提高为导向的价值管理给公司带来了全面观。在价值管理的过程中 ,需要正确地确定价值驱动因素 ,对价值驱动因素进行科学、全面... 详细信息

20世纪末 ,战略思维的发展出现了新的焦点问题 ,公司管理面临重新审视公司目标、价值估价等问题 ,以整体价值提高为导向的价值管理给公司带来了全面观。在价值管理的过程中 ,需要正确地确定价值驱动因素 ,对价值驱动因素进行科学、全面地分析。

关键词：公司价值价值驱动因素战略目标价值取向 EVA 经济增加值价值思维盈利水平财务比率

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顾客资产价值驱动因素研究

财会通讯（上） 2013年第7期 21-23页

作者：王旭广西工学院财经学院

一、顾客资产价值研究的必要性在以顾客为中心的时代，顾客资源已成为企业能够取得持久竞争优势的最为重要的关键资源。如何使顾客资产价值得到持续不断地提升已成为实施顾客资产管理战略的企业实现其战略目标所必须面临的重要课题。

关键词：顾客资产管理价值驱动因素以顾客为中心持久竞争优势顾客资产价值价值研究关键资源顾客资源

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企业财务价值驱动因素分析及建议

商业会计 2010年第16期 49-50页

作者：王军中原石油勘探局工程建设总公司

随着社会经济和现代企业制度的发展,企业的经营目标已经由原来的利润最大化、经济效益最大化逐步发展为企业价值最大化。财务管理作为企业管理的核心活动,财务价值实现与否,对企业经营目标有非常大的影响,因此,充分了解影响企业财务价... 详细信息

随着社会经济和现代企业制度的发展,企业的经营目标已经由原来的利润最大化、经济效益最大化逐步发展为企业价值最大化。财务管理作为企业管理的核心活动,财务价值实现与否,对企业经营目标有非常大的影响,因此,充分了解影响企业财务价值实现的驱动因素非常重要。一般来说,企业的财务价值包含了企业整体的获利能力和保持稳定现金流的能力,以及未来创造现金流的能力。企业财务价值驱动因素一般分为内部影响因素和外部影响因素,本文主要对二者进行分析,并提出几点建议。

关键词：价值驱动因素企业财务企业经营目标企业价值最大化经济效益最大化现代企业制度财务价值获利能力

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高科技企业法律所有权、价值驱动因素、控制权分离与公司治理问题——W公司案例及其一般分析

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南开管理评论 2002年第4期5卷 74-78页

作者：朱武祥戚熠璇清华大学经济管理学院红塔兴业投资公司风险投资部

本文通过对风险投资商投资W公司过程中发生一系列事件的描述,揭示了高科技企业普遍存在的公司治理问题及其独特成因。与传统企业所有权与经营权分离不同的是,人力资本及其控制的无形资产对高科技企业价值的贡献相对于有形资产的重要性... 详细信息

本文通过对风险投资商投资W公司过程中发生一系列事件的描述,揭示了高科技企业普遍存在的公司治理问题及其独特成因。与传统企业所有权与经营权分离不同的是,人力资本及其控制的无形资产对高科技企业价值的贡献相对于有形资产的重要性大大提高,而且人力资本与增长机会和价值驱动资源控制权高度粘合,但这些资源并不能由法律上的所有者控制,出现企业法律所有权与价值驱动因素控制权分离的格局。本文最后对风险投资商提出了若干建议。

关键词：法律所有权价值驱动因素控制权分离 W公司案例高科技企业公司治理风险投资