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中国证券市场国际化的现状与对策

改革与理论 1995年第2期 25-26页

作者：聂庆平中国证券监督管理委员会海外上市部

我国自1988年在上海、深圳两地开始企业股份制和股票市场配套改革试点以来,股票市场迅速发展。为了积极利用股票市场吸收外资,在稳步发展国内股票市场的同时,也逐步开始中国证券市场国际化进程。1991年,上海、深圳两地的12家企业进行发... 详细信息

我国自1988年在上海、深圳两地开始企业股份制和股票市场配套改革试点以来,股票市场迅速发展。为了积极利用股票市场吸收外资,在稳步发展国内股票市场的同时,也逐步开始中国证券市场国际化进程。1991年,上海、深圳两地的12家企业进行发行B种股票的试点,到1993年底,共有42家企业发行B股30多亿股,筹集资金约13亿美元;1993年我们又选择青岛啤酒、上海石化等9家国有大中型企业到香港上市,进行发行H股股票试点。据统计,到目前为止。

关键词：股票市场国际化中国证券监督管理委员会海外上市中国证券市场国际化超额认购中国企业筹集资金国有大中型企业上海石化利用外资

中国证券市场国际化背景下的B股折价问题及解决B股措施

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中国证券市场国际化背景下的B股折价问题及解决B股措施

作者：游懿轩上海交通大学

学位级别：硕士

B股,又称“人民币特种股票”,B股市场作为中国股票市场的组成部分,在中国股票市场建立初期对于国内企业筹集外汇资金起到了非常重要的作用,成为中国股票市场对外开放的窗口。然而,随着中国证券市场国际化的不断发展,B股市场逐渐边缘化,... 详细信息

B股,又称“人民币特种股票”,B股市场作为中国股票市场的组成部分,在中国股票市场建立初期对于国内企业筹集外汇资金起到了非常重要的作用,成为中国股票市场对外开放的窗口。然而,随着中国证券市场国际化的不断发展,B股市场逐渐边缘化,筹资功能和吸引力大幅下降。与其他分割证券市场不同的地方在于,中国股票市场的A、B股双重上市公司出现了B股折价的现象。在当前中国证券市场国际化的大环境下,研究中国A、B股双重上市公司的B股折价问题及解决B股措施具备一定的学术理论和实务价值。本文首先对于B股市场的历史、现状及存在的问题进行了梳理。其次,对于A、B股双重上市公司的B股折价问题进行了理论分析和实证分析。在理论分析部分,主要论述了信息不对称理论、流动性理论和需求弹性理论。在实证分析部分,使用面板数据分析模型研究A、B股双重上市公司的B股折价率影响因素,结果表明信息不对称程度越高B股折价程度越大,B股流动性程度越高B股折价程度越小,相对供给量越大B股折价程度就越大。再次,介绍了中国证券市场国际化背景下的解决B股措施,最后提出了政策建议,认为B股市场的最终出路是逐步关闭,同时政策层面予以积极支持。

关键词：中国证券市场国际化市场分割B股折价解决B股措施

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中国证券市场国际化及其开放问题

中国证券市场国际化及其开放问题

作者：李顺利对外经济贸易大学

学位级别：硕士

在世界经济全球化和金融自由化日益发展的今天，世界各国证券市场的国际化发展趋势越来越强。中国的证券市场起步虽晚，但发展却很快。证券市场国际化正成为当前中国证券市场发展过程中面临的重要问题。因此，认识了解国际上关于证券市... 详细信息

在世界经济全球化和金融自由化日益发展的今天，世界各国证券市场的国际化发展趋势越来越强。中国的证券市场起步虽晚，但发展却很快。证券市场国际化正成为当前中国证券市场发展过程中面临的重要问题。因此，认识了解国际上关于证券市场国际化方面的知识和最新成果，学习、借鉴其经验、教训，从而探索、研究出一条适合中国证券市场发展的一条道路，具有深刻的现实意义。本论文共分四章。第一章“证券市场国际化概述”。该章分三节，对证券市场国际化进行了总体介绍。第一节介绍了证券市场国际化的发展。首先说明了证券市场国际化的含义及特点，指出证券市场国际化包括三个方面的内容，即证券投资国际化、证券筹资国际化和证券商及其证券业务国际化。然后分析指出证券市场国际化发展的趋势;第二节对证券市场国际化的原因进行了分析。指出客观存在的世界范围内的资本供给与资本需求之间的不平衡，而引起国际资本在全世界范围内流动是证券市场国际化的根本原因。同时，融资证券化的发展、国际间金融管制和外汇管制的放松、各国资本税收限制条件的放宽以及现代通讯技术手段的应用等方面都是证券市场国际化的主要原因;第三节分析了证券市场国际化的制约因素，指出在众多因素中，各国证券市场的技术发展水平存在差异和各国证券立法和监管方面的差异是制约证券市场国际化发展的主要因素。第二章“国外证券市场国际化的经验和启示”。本章介绍了发达国家包括美国、日本和欧洲证券市场国际化的发展情况和经验，介绍了以韩国和香港为重点的亚洲新兴国家和地区证券市场国际化;通过介绍和分析，指出，他们的经验对发展中国家的借鉴意义：证券市场发展要与本国经济发展水平相适应，同时要靠政府推动;证券市场要加强现代通讯技术的应用和基础设施建设，与国际接轨;证券市场要不断进行改革，借鉴国外先进经验和标准;正确对待证券市场的对外开放，保证证券市场国际化稳定发展。第三章“中国证券市场国际化”。第一节介绍了中国证券市场国际化的发展现状和中国证券市场国际化的意义。中国证券市场国际化是资本国际化和生产国际化的必然结果，也是中国经济发展和对外开放的必然要求。指出，中国证券市场国际化有利于中国经济发展融入国际市场之中，参与世界经济的大循环，可以加快中国经济发展的国际化步伐可以用充裕的国际流动资金来发展自己;可以借鉴国外先进经验，进而推动中国证券市场的国际化进程;可以增加市场竞争主体，加强本国企业参与国际竟争的能力;可以化解国际市场和全球经济可能出现的风险。第二节对制约中国证券市场国际化发展的主要因素进行了分析，首先分析中国证券市场本身制约了其国际化发展，这里包括以下制约因素：中国证券市场的规模相对偏小，投资品种单一;中国上市公司质量较低;中国证券市场不规范、缺乏监管;中国证券商实力薄弱、专业人员缺乏。然后分析了制约中国证券市场国际化发展的外部条件，指出中国证券市场外部条件不足也是制约其国际化发展的主要因素，这些因素包括：微观基础薄弱;中国金融业尚不发达，存在诸多限制;证券市场国际化的法律法规不健全、证券服务业不发达;此外，中国证券市场的信息披露制度、证券税收制度、证券评级制度等方面同国际证券市场相比，还有较大的差距。第三节分析了在经济全球化发展和中国改革开放日益加快，尤其是中国加入叮0的今天，中国证券市场面临极好的机遇：通过入世，中国证券机构可抓住机遇开拓国际证券市场;通过入世，中国企业可获得较为宽松的境外筹资环境;外资证券机构的进入有利于中国证券市场同国际接轨。第四章“中国证券市场国际化发展的对策”。本章针对第三章对制约中国证券市场国际化发展的主要因素的分析，有针对性地提出中国证券市场国际化发展的对策。第一节指出要大力发展中国证券市场。具体措施包括：引进海外投资，扩大证券市场规模;投资品种多元化;加快完善公司治理机制，提高上市公司质量;加强监管，促进我国证券市场规范发展;提高券商实力，培养证券专业人才。第二节指出要为中国证券市场国际化发展创造良好的外部条件，包括加强证券市场国际化的微观基础建设;搞好市场经济建设，加

关键词：证券市场证券市场国际化中国证券市场国际化中国证券市场开放

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中国证券市场国际化的进程

改革与开放 2000年第11期 16-16页

中国证券市场国际化是适应改革开放需要和市场经济建设发展起来的。1982年1月,中国国际信托公司在日本东京发行了100亿甘元的武士债券,标志着中国证券市场国际化进程正式启动。1984年11月,中国银行又在日本东京发行了200亿日元的国际债... 详细信息

中国证券市场国际化是适应改革开放需要和市场经济建设发展起来的。1982年1月,中国国际信托公司在日本东京发行了100亿甘元的武士债券,标志着中国证券市场国际化进程正式启动。1984年11月,中国银行又在日本东京发行了200亿日元的国际债券。90年代初,中国有了自己的证券交易所,证券市场国际化进入

关键词：中国证券市场国际化进程国际债券国外债券

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论中国证券市场国际化存在的问题及改进对策

科技经济市场 2006年第10期 128-页

作者：崔秀娟北方工业学校

一、我国证券市场的国际化发展从一国的角度来看,证券市场国际化包含三个方面的内容:一是国际证券筹资,指外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国的政府、企业、金融机构在外国及国际证券市场上的证券发行... 详细信息

一、我国证券市场的国际化发展从一国的角度来看,证券市场国际化包含三个方面的内容:一是国际证券筹资,指外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国的政府、企业、金融机构在外国及国际证券市场上的证券发行:二是国际证券投资,指外国投资者对本国的证券投资和本国投资者对外国的证券投资;三是证券业务国际化,指一国法律对外国证券业经营者(包括证券的发行者、投资者和中介机构)进出本国自由的规定和本国证券业经营者向国外的发展.

关键词：中国证券市场国际化法人股个人股国际证券市场外国投资者外国认购者上市公司信息披露证券发行

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中国资本市场对外开放的进程

上海金融 2001年第4期 4-7页

作者：张幼文上海社会科学院世界经济研究所!上海200030

从多种意义上可以说,加入WTO是中国对外开放走向一个新阶段的标志.在中国完成加入WTO全部程序的前夕讨论资本市场的开放问题是必要的也是有意义的.在这一问题上,中外投资者应当避免两种认识上的偏差,一种是脱离中国经济整体的发展现实... 详细信息

从多种意义上可以说,加入WTO是中国对外开放走向一个新阶段的标志.在中国完成加入WTO全部程序的前夕讨论资本市场的开放问题是必要的也是有意义的.在这一问题上,中外投资者应当避免两种认识上的偏差,一种是脱离中国经济整体的发展现实要求中国资本市场迅速实现高度开放,另一种是看不到中国"入世"对资本市场开放所作安排的发展趋势.

关键词：中国资本市场基金管理公司中外合资外资服务性开放外国资本中国证券市场国际化投资性开放证券投资机构全球化股票交易所金融机构证券交易所进程

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外资公司叩击中国上市之门

中国科技财富 2002年第2期 81-84页

作者：曹希文

对希望在中国上市的外企来说,普遍的“国民待遇”不可能马上惠及每一个个体,防范风险,规范发展的基调,决定了外企上市的渐进节奏。中国证券市场国际化的努力使第一批迈出了上市步伐的外企即将跨越门槛。

关键词：中华人民共和国外商投资股份有限公司企业企业管理投资者中国证券市场国际化外资外国资本北京市

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B股市场投资策略

经贸导刊 2001年第4期 50-51页

作者：蒋琼光大证券深圳管理部

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沪港通吹响牛市号角

理财 2014年第9期 24-26页

作者：赵新江《理财》编辑部

沪港通,对于中国股市是一个重大利好机会。沪港通无疑是中国证券市场发展的一大标志性事件,它将把中国证券市场国际化推向一个新的高度。众所周知,股市疲软,拖拖拉拉这么多年。理财投资,如果提到股市,老百姓总免不了怨声载道。经过长达... 详细信息

沪港通,对于中国股市是一个重大利好机会。沪港通无疑是中国证券市场发展的一大标志性事件,它将把中国证券市场国际化推向一个新的高度。众所周知,股市疲软,拖拖拉拉这么多年。理财投资,如果提到股市,老百姓总免不了怨声载道。经过长达近7年的漫漫熊途,A股今年是否迎来牛市级别反弹,正可谓市场激辩,股民期盼。就在股市跌跌不休的时候,国务院总理李克强在今年4月10日的博鳌

关键词：牛市香港股市利好行情看涨股票市场投资理念金融市场资本市场投资者中国证券市场国际化蓝筹股