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中国股市复杂网络中的分形特征

系统工程理论与实践 2015年第2期35卷 273-282页

作者：庄新田张鼎苑莹庄霄威东北大学工商管理学院沈阳110819

利用阈值法构建中国股市复杂网络模型,从时间和空间两个角度对中国股市复杂网络的分形特征进行分析.首先利用分形几何学对静态网络进行分析,得到静态网络的分形维数,并发现其分形维数随着网络阈值的增大而减小.再利用R/S分析方法对中国... 详细信息

利用阈值法构建中国股市复杂网络模型,从时间和空间两个角度对中国股市复杂网络的分形特征进行分析.首先利用分形几何学对静态网络进行分析,得到静态网络的分形维数,并发现其分形维数随着网络阈值的增大而减小.再利用R/S分析方法对中国股市复杂网络聚集系数时间序列进行分析,发现其具有长记忆性和持久性,且在长时间窗口下这一性质更值得信赖.H值大致呈现出随着时间窗口和阈值的增加而增加的规律.周期天数n呈现出随着时间窗口的增加而增长,随着阈值的增加而下降的规律.这说明在实际市场中,长时间窗口和高联系度股票产生的交易者群体行为惯性更强,长时间窗口和低联系度股票产生的交易者群体行为惯性的持续周期更长.这些研究成果表明了证券市场时间和空间两个维度的内在联系.

关键词：中国股市复杂网络分形维数 R/S分析 Hurst指数

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国际证券资金流动对中国股市的影响

系统工程理论与实践 2015年第8期35卷 1938-1946页

作者：杨海珍李苏骁史芳芳中国科学院大学管理学院北京100190 中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心北京100190 新疆发改委经济研究院乌鲁木齐830000

随着全球金融一体化进程的加速,跨境证券资金流动逐渐成为国际资本流动的重要组成部分,对一国金融市场的影响也越来越显著.在此背景下,本研究分析了流入中国股市的国际证券资金流动的总体特征和行业板块特征,并运用多元回归模型和面板... 详细信息

随着全球金融一体化进程的加速,跨境证券资金流动逐渐成为国际资本流动的重要组成部分,对一国金融市场的影响也越来越显著.在此背景下,本研究分析了流入中国股市的国际证券资金流动的总体特征和行业板块特征,并运用多元回归模型和面板模型从市场综合指数和行业板块指数两个角度实证研究了其对中国股票市场收益率的影响.结论表明:第一,2006年以来中国国际证券资金流动规模不断增加,从股市板块来看,流入金融板块的国际资金最多,医疗保健、信息技术、可选消费等板块也是国际证券投资的热点.第二,当期国际证券资金的流入对国内股市收益率有显著的正向影响,且影响程度和显著性不断增强,但影响效应是短期的,符合"价格压力"假说.

关键词：国际证券资金流动行业板块面板数据中国股市

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危机时期中国股市跨行业风险传染效应

东北大学学报（自然科学版） 2023年第6期44卷 898-905,912页

作者：于金明金秀刘月立东北大学工商管理学院辽宁沈阳110169

在危机频发背景下,本文应用R-Vine Copula和溢出指数模型,结合金融危机､欧债危机､新冠疫情等危机事件,从风险关联和风险溢出双重视角考察危机时期中国股市跨行业风险传染效应.研究发现:危机时期中国股市出现跨行业传染现象,行业关联网... 详细信息

在危机频发背景下,本文应用R-Vine Copula和溢出指数模型,结合金融危机､欧债危机､新冠疫情等危机事件,从风险关联和风险溢出双重视角考察危机时期中国股市跨行业风险传染效应.研究发现:危机时期中国股市出现跨行业传染现象,行业关联网络和溢出网络变迁具有“事件驱动”特征.在危机时期,工业始终处于关联网络的中心,可选消费(简称可选)和材料在各个时期与工业紧密相连,三者是主要的风险驱动行业;能源､电信､医药和金融始终处于关联网络的边缘位置,是主要的风险接受行业.研究结果为投资者微观资产配置､监管部门宏观审慎管理和风险防范提供有益参考.

关键词：跨行业风险传染危机时期 R-Vine Copula 溢出指数模型中国股市

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中国股市月份效应研究

经济管理 2005年第24期31卷 63-68页

作者：徐炜张兵南京工业大学经济管理学院南京大学工程管理学院

本文运用滚动样本检验的方法,全程考察了中国股票市场的月份效应。并运用基于广义误差分布的 GARCH 模型,以提高拟合精度,得出更为可靠的结论。中国股票市场三、四月份收益显著为正,且为全年最高值;九、十月份收益显著为负,存在“春涨... 详细信息

本文运用滚动样本检验的方法,全程考察了中国股票市场的月份效应。并运用基于广义误差分布的 GARCH 模型,以提高拟合精度,得出更为可靠的结论。中国股票市场三、四月份收益显著为正,且为全年最高值;九、十月份收益显著为负,存在“春涨秋收”现象;早期显著为负的十二月份效应近年来逐渐消失。这些都是与中国股票市场的制度特征紧密联系的。

关键词：月份效应中国股市滚动检验方法

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中国股市收益、收益波动与投资者情绪

经济研究 2004年第10期39卷 75-83页

作者：王美今孙建军中山大学岭南学院 510275

本文从我国股市的现实情况出发 ,构造理论模型证明 :投资者接受价格信号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持 ,实证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益 ,而且显著地反向修正沪深两市... 详细信息

本文从我国股市的现实情况出发 ,构造理论模型证明 :投资者接受价格信号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持 ,实证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益 ,而且显著地反向修正沪深两市收益波动 ,并通过风险奖励影响收益。研究结果表明 ,沪深两市不仅具有相同的投资者行为和风险收益特征 ,而且均未达到弱式有效 ,机构投资者是可能的噪声交易者风险源。

关键词：收益波动投资者情绪中国股市风险收益均衡价格价格信号投资者行为证明结论实际

中国股市过度反应和反向修正及其影响因素的实证研究

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中国经济问题 2005年第5期 55-63页

作者：李旭升厦门大学管理学院 361005

本文应用行为金融理论和分析方法,搜集1993年～2002年上海和深圳证券交易所所有 A 股的月收益率数据,对中国股票市场是否存在过度反应现象进行了实证研究。结果发现:第一,输家组合在检验期内的累积平均超常收益率高于赢家组合;第二,输... 详细信息

本文应用行为金融理论和分析方法,搜集1993年～2002年上海和深圳证券交易所所有 A 股的月收益率数据,对中国股票市场是否存在过度反应现象进行了实证研究。结果发现:第一,输家组合在检验期内的累积平均超常收益率高于赢家组合;第二,输家组合的平均贝塔系数低于赢家组合;第三,形成期超常收益越大,随后的反向修正越明显。这些发现说明,在我国股票市场也存在一定程度的过度反应现象,该现象与形成期长度有关,且无法用风险的不同加以解释。

关键词：过度反应反向修正形成期贝塔系数实证检验过度反应现象实证研究中国股市中国股票市场超常收益率