检索结果-南通市图书馆

自主创新还是技术引进:业绩型股权激励与企业创新策略

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

系统工程理论与实践 2023年第1期43卷 36-57页

作者：解维敏张恒鑫东北财经大学会计学院大连116025 东北财经大学中国内部控制研究中心大连116025

本文基于我国2010–2019年高科技企业数据,按照自主创新与技术引进的相对比例关系衡量企业创新策略,实证检验了业绩型股权激励行权业绩条件对企业创新策略的影响.结果显示,行权业绩条件越严格,企业越倾向于选择技术引进策略.对股权激励... 详细信息

本文基于我国2010–2019年高科技企业数据,按照自主创新与技术引进的相对比例关系衡量企业创新策略,实证检验了业绩型股权激励行权业绩条件对企业创新策略的影响.结果显示,行权业绩条件越严格,企业越倾向于选择技术引进策略.对股权激励契约条款交互作用的研究发现,股权激励的强度越大、行权有效期越短以及授予限制性股票的上市公司更能发挥行权业绩条件对技术引进策略的促进作用.进一步研究指出,业绩型股权激励对企业创新策略的影响在信息不对称水平高、代理问题严重、两权分离度高的企业中更显著.本文研究拓展了最优契约理论,分析了高管选择不同创新策略的内在逻辑,丰富了业绩型股权激励经济后果的相关文献,也为高科技企业优化股权激励方案、激发企业自主创新活力提供了政策建议和现实启示.

关键词：最优契约理论业绩型股权激励自主创新技术引进

业绩型股权激励下的业绩达标动机和真实盈余管理

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

南开管理评论 2018年第1期21卷 159-171页

作者：谢德仁崔宸瑜汤晓燕清华大学经济管理学院会计系清华大学经济管理学院上海外国语大学国际金融贸易学院

本文基于我国上市公司2006-2014年实施股权激励的数据,研究公司在业绩型股权激励计划实施过程中的盈余管理问题。我们发现,实施股权激励计划的上市公司存在明显的行权业绩条件"踩线"达标现象,即报告业绩刚刚达成股权激励方案要求的行权... 详细信息

本文基于我国上市公司2006-2014年实施股权激励的数据,研究公司在业绩型股权激励计划实施过程中的盈余管理问题。我们发现,实施股权激励计划的上市公司存在明显的行权业绩条件"踩线"达标现象,即报告业绩刚刚达成股权激励方案要求的行权业绩条件,这一现象意味着公司很可能为股权激励业绩达标而进行了盈余管理。通过进一步研究我们发现,行权业绩条件"踩线"达标的股权激励公司的真实盈余管理程度显著高于其他股权激励公司,而且这些"踩线"达标公司存在更少的正向应计盈余管理和更高的负向应计盈余管理。这些发现说明,真实盈余管理是"踩线"达标公司达成股权激励行权业绩条件的关键手段,它们同时还通过应计盈余管理为后续业绩考核期间储备利润。本研究还提示,监管机构和公司董事会要重视公司在股权激励计划设计、决策和实施过程中的盈余管理及其可能引致的激励扭曲问题,改进行权业绩条件所依据的业绩指标和业绩标准,同时更好地平衡被激励对象的激励及其承担的薪酬风险。

关键词：业绩型股权激励 “踩线”达标真实盈余管理应计盈余管理

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

业绩型股权激励、行权限制与企业创新

南开管理评论 2018年第1期21卷 17-27,38页

作者：刘宝华王雷西南交通大学经济管理学院兰州大学管理学院

心理学家认为基于绩效的财务激励损害企业创造力,本文证实绩效薪酬制度对企业创新的影响取决于其结构,结构合理的绩效薪酬制度也能够促进企业创新。具体而言,本文利用中国上市公司2006-2014年股权激励计划的详细数据,研究业绩型股权激... 详细信息

心理学家认为基于绩效的财务激励损害企业创造力,本文证实绩效薪酬制度对企业创新的影响取决于其结构,结构合理的绩效薪酬制度也能够促进企业创新。具体而言,本文利用中国上市公司2006-2014年股权激励计划的详细数据,研究业绩型股权激励及其行权限制特征对企业创新活动的影响。本文发现,整体而言,业绩型股权激励有助于激发企业创新。相对于非股权激励公司,股权激励公司的研发投入和专利申请数量分别高4 0%和4 6.2%。更重要的是,股权激励对企业创新活动的促进作用受到股权激励计划行权限制特征的影响。行权时间限制能够提升股权激励效应,股权激励久期增加一年能相应增加15%的研发投入和18.3%的专利申请数量;但行权业绩考核会抑制企业创新,经行业调整的R O E目标增加一个标准差会使企业研发投入下降5%,专利申请数量下降8.39%。这些发现说明,管理层对短期业绩的关注是绩效薪酬损害企业创新活力的主要原因。

关键词：业绩型股权激励行权时间限制行权条件限制企业创新

业绩型股权激励、行权业绩条件与股东财富增长

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

金融研究 2010年第12期 99-114页

作者：谢德仁陈运森清华大学经济管理学院北京100084

我国上市公司自2006年始实施规范的业绩型经理人股权激励计划。这类股权激励计划能否增加股东财富,其中的行权业绩条件是否及如何影响股东财富增长呢?本文利用经验数据对此展开了研究。结果发现:经理人股权激励计划草案公告的累计超额回... 详细信息

我国上市公司自2006年始实施规范的业绩型经理人股权激励计划。这类股权激励计划能否增加股东财富,其中的行权业绩条件是否及如何影响股东财富增长呢?本文利用经验数据对此展开了研究。结果发现:经理人股权激励计划草案公告的累计超额回报(CAR)显著为正,股权激励计划能给投资者带来正的财富效应;经行业调整后的行权业绩条件指标与CAR显著正相关。本文的发现意味着,业绩型经理人股权激励计划能够增加股东财富,且行权业绩条件要求越高,越有助于股东财富增长。

关键词：业绩型股权激励行权业绩条件股东财富

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

业绩型股权激励、资产减值与真实盈余管理

中国注册会计师 2018年第12期 67-72页

作者：唐国琼张合伟西南财经大学会计学院

本文以2007-2015年间A股市场中推出业绩型股权激励方案的上市公司作为研究样本,考察了业绩型股权激励、资产减值与真实盈余管理的关联性。研究发现:(1)在业绩型股权激励计划的实施年度,管理层会通过计提较高的资产减值准备进行真实盈余... 详细信息

本文以2007-2015年间A股市场中推出业绩型股权激励方案的上市公司作为研究样本,考察了业绩型股权激励、资产减值与真实盈余管理的关联性。研究发现:(1)在业绩型股权激励计划的实施年度,管理层会通过计提较高的资产减值准备进行真实盈余管理,以满足行权条件;(2)在业绩型股权激励计划实施后,真实盈余操纵会对未来经营业绩造成不利影响。进一步,本文还发现:为踩线达到业绩型股权激励条件,管理层更倾向于使用真实盈余管理,而非应计盈余管理。同时,管理层更倾向于操纵流动资产减值科目来达到业绩型股权激励的行权条件,而非长期资产减值科目。

关键词：业绩型股权激励资产减值真实盈余管理经营业绩

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

业绩型股权激励、代理冲突与企业投资效率

财会通讯 2021年第2期 77-80,85页

作者：王仕会中国石油大学(华东) 山东青岛266580

文章选择2011—2017年沪深A股上市企业为研究样本,对代理冲突在企业投资效率方面的作用与影响机理进行实证检验,并进一步将业绩型股权激励这一重要股权激励机制的治理效应引入两者关系研究中,结果表明:代理冲突加剧企业的非效率投资程度... 详细信息

文章选择2011—2017年沪深A股上市企业为研究样本,对代理冲突在企业投资效率方面的作用与影响机理进行实证检验,并进一步将业绩型股权激励这一重要股权激励机制的治理效应引入两者关系研究中,结果表明:代理冲突加剧企业的非效率投资程度,对投资效率产生显著负面影响;业绩型股权激励的实施有助企业提升企业投资效率;业绩型股权激励显著削弱代理冲突与投资效率之间的相关性。

关键词：业绩型股权激励代理冲突投资效率非效率投资

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

业绩型股权激励、行权限制与股价崩盘风险

业绩型股权激励、行权限制与股价崩盘风险

作者：王一然兰州大学

学位级别：硕士

股价的大幅涨跌现象一直伴随着中国资本市场的发展,尤其是股价急速下跌所引发的股价崩盘风险,不仅侵蚀投资者的财富和利益,还会危及实体经济的稳定和发展。由于自利的公司管理层对于负面信息的隐藏和选择性披露,导致负面信息持续累积而... 详细信息

股价的大幅涨跌现象一直伴随着中国资本市场的发展,尤其是股价急速下跌所引发的股价崩盘风险,不仅侵蚀投资者的财富和利益,还会危及实体经济的稳定和发展。由于自利的公司管理层对于负面信息的隐藏和选择性披露,导致负面信息持续累积而后集中释放于市场,引发股价崩盘风险。我国实行业绩型股权激励,其制定和推行的初衷在于缓解股东与管理层之间的代理冲突,实现利益共享和风险共担。然而实践中的股权激励却具有明显的福利效应和自利倾向,反而会加剧管理层的自利动机和机会主义行为,在一定情形下成为管理层谋取自身利益,侵蚀股东权益的工具。那么业绩型股权激励的实施及其行权限制条件的设定对于公司股价崩盘风险的影响,也就成为了研究股价崩盘风险形成机理以及影响因素的重要切入点,对于防范金融风险,维护投资者权益,促进资本市场健康稳定,具有极为重要的理论价值和实践意义。本文将股权激励的经济后果从公司内部拓展至资本市场,探究业绩型股权激励对于股价崩盘风险的影响。本文选取2008-2017年A股上市公司作为研究对象,使用双重差分模型(DID)衡量股权激励计划的政策效果,研究股权激励的实施对于股价崩盘风险的影响。同时,从微观角度分析不同公司对于股权激励行权限制条件设定的差异性所产生的影响,具体探究了行权业绩标准和行权时间限制对于股价崩盘风险的影响。然后,基于会计稳健性分析股权激励与股价崩盘风险之间的传导路径和作用机理,并进一步以公司内外部的监督治理机制为切入点,分析内部控制质量和外部审计质量对于股权激励崩盘效应的治理作用。最后,使用倾向得分匹配(PSM)和双重差分模型(DID),在控制内生性问题的基础上,对本文研究结论的有效性进行稳健性检验。通过实证检验本文最终得出以下研究结论:业绩型股权激励的实施会加剧公司的股价崩盘风险,且这种正向关系仅在内部控制质量和外部审计质量较低的情况下存在;在考虑股权激励合约中的行权限制条件之后发现,行权业绩标准设定越严格,行权时间限制设定越长,公司的股价崩盘风险就越高,说明股权激励行权限制条件的设定过于严格,就会偏离公司的实际运营状况,反而增强了管理层的自利动机和机会主义行为;进一步探究发现会计稳健性在股权激励与股价崩盘风险之间存在显著的部分中介效应,表明股权激励的实施通过影响管理层对于信息确认方式和披露程度的选择,进而引发公司的股价崩盘风险。在控制内生性问题产生的影响后,实证结果同样验证了研究结论的有效性。本文对于股权激励与股价崩盘风险的相关研究,在深化股价崩盘风险研究视野的同时也拓展了股权激励的研究领域。同时为上市公司制定积极有效的股权激励方案和完善公司内外部监督治理机制提供了经验借鉴和有益参考,也为监管部门完善股权激励制度规范和加大监督管理力度提供了治理思路和实践指导。

关键词：业绩型股权激励行权业绩标准行权时间限制股价崩盘风险

情境差异、业绩型股权激励与企业创新——基于医疗器械行业上市公司的研究

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

中央财经大学学报 2023年第9期 72-82页

作者：程昱李莉王向前张欣如程新生南开大学商学院

医疗器械产业是关乎国民健康的重要产业,业绩型股权激励是促使企业激励相容的重要措施。本文使用2010—2021年中国医疗器械行业上市企业的数据,探究不同情境差异下业绩型股权激励对企业创新的影响。结论表明,在医疗器械行业中,业绩型股... 详细信息

医疗器械产业是关乎国民健康的重要产业,业绩型股权激励是促使企业激励相容的重要措施。本文使用2010—2021年中国医疗器械行业上市企业的数据,探究不同情境差异下业绩型股权激励对企业创新的影响。结论表明,在医疗器械行业中,业绩型股权激励可以促使企业提高创新水平。进一步的研究发现,业绩型股权激励对企业创新的促进作用会受到情境差异的影响。一方面,较大的业绩型股权激励范围覆盖了核心员工的权益,让更多的核心员工分享企业成长收益,不仅可以体现激励的公平性,也有利于企业在较短时间内实现快速发展。另一方面,业绩型股权激励的行权期限越长,利益相容程度越高,继而对企业创新的影响越大。此外,股权集中度、管理层薪酬差距以及企业生命周期等情境差异均会影响业绩型股权激励的实施效果。这启示业绩型股权激励应结合行业和企业的具体情境,注重与其他管理控制工具相结合,继而有助于凝聚力量,提升组织成员的积极性,实现企业创新发展。

关键词：情境差异业绩型股权激励企业创新医疗器械行业

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

中国业绩型股权激励公告前的盈余操纵

审计与经济研究 2015年第5期30卷 66-75页

作者：吴德胜王栋南开大学中国公司治理研究院天津300071 南开大学商学院天津300071

股权激励可能会诱发高管的机会主义行为,导致股权激励不但达不到激励高管的目的,反而加剧了代理问题。本文以公告股权激励方案的中国上市公司为样本,对股权激励公告前的盈余操纵进行了分析。采用考虑生命周期和成长性的应计模型发现,在... 详细信息

股权激励可能会诱发高管的机会主义行为,导致股权激励不但达不到激励高管的目的,反而加剧了代理问题。本文以公告股权激励方案的中国上市公司为样本,对股权激励公告前的盈余操纵进行了分析。采用考虑生命周期和成长性的应计模型发现,在股权计划草案公告前操控性应计显著为负并有下降的趋势,表明激励公司进行了向下的盈余管理,以达到降低股票期权行权条件或限制性股票的解锁条件。

关键词：股权激励机会主义行为盈余操纵盈余管理分析师预测误差股权激励公告业绩型股权激励