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不良贷款证券化定价问题研究

不良贷款证券化定价问题研究

作者：尚静中南大学

学位级别：硕士

我国商业银行存在的巨额不良贷款,严重危害了我国经济的发展和金融体系的稳定,成为我们亟需解决的问题之一。资产证券化作为一种金融创新,近年来有了长足的发展。不良贷款证券化已经成为化解商业银行不良贷款的有效途径之一。不良贷款... 详细信息

我国商业银行存在的巨额不良贷款,严重危害了我国经济的发展和金融体系的稳定,成为我们亟需解决的问题之一。资产证券化作为一种金融创新,近年来有了长足的发展。不良贷款证券化已经成为化解商业银行不良贷款的有效途径之一。不良贷款的定价问题是不良资产证券化过程中关键的一步,也是难点之一。本文采用相关因素回归分析法和资本资产定价模型相结合的方法,对不良贷款证券化做出了一个合理的定价。不良贷款支持证券的定价涉及到两个问题,一是不良贷款基础资产的估价问题;二是不良贷款支持证券本身的定价问题。本文首先介绍了目前国内国外使用的一些不良贷款定价方法,在此基础上,提出了运用相关因素回归分析法对不良贷款的基础资产进行定价,这是不良贷款支持证券定价的基础。在对不良贷款支持证券定价时采用了资本资产定价模型以确定发行证券的风险收益贴现率。本文还根据文章中所提出的理论和我国的具体情况给出了算例,具体说明了不良贷款证券化定价模型的使用。在本文的最后部分,根据文章的论述提出了结论和进一步的展望。本文认为我国不良贷款的构成质量很低,变现难度很大,但是其对投资者来说是具有投资价值的资产,可使用资产证券化来进行解决,它可以提高资产的流动性和规避风险。本文在综合考虑影响不良贷款回收的各方面影响后,认为运用相关因素回归分析法对不良贷款的基础资产进行定价是合理的。

关键词：不良贷款证券化不良贷款定价相关因素回归分析模型资本资产定价模型

基于抵押物处置风险的不良贷款证券化研究——以某国有商业银行的个人住房贷款资产池为例

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金融研究 2018年第8期 102-119页

作者：张小茜党春辉浙江大学民营经济研究中心/经济学院/金融研究院浙江杭州310027

针对债务人已违约的住房抵押贷款,本文提出从抵押物处置角度考虑其变现回收风险的资产处置方案。采用现金流贴现法测算违约损失率,发现回收资金现值对于抵押物处置期限的波动较为敏感。以测算贷款的违约损失率为核心,利用A银行已有抵押... 详细信息

针对债务人已违约的住房抵押贷款,本文提出从抵押物处置角度考虑其变现回收风险的资产处置方案。采用现金流贴现法测算违约损失率,发现回收资金现值对于抵押物处置期限的波动较为敏感。以测算贷款的违约损失率为核心,利用A银行已有抵押物处置历史记录,统计得到抵押物处置的回收期限概率分布密度。蒙特卡罗模拟结果显示,基于该分布对欲处置的不良贷款去除极端回收状况的损失率也近似服从正态分布特征。本文提出基于贷款分组的改进Markowitz资产组合方法,通过构建分组矩阵得到入池资产的组成比例。进一步考虑资产池出售时券商利润抽取,运用供需均衡分析资产池预期损失率和债券发行利率的确定机制,并针对违约相关性进行数值模拟检验了模型的稳健性。

关键词：不良贷款证券化蒙特卡罗模拟 Markowitz资产组合理论违约相关性

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我国AMC不良贷款证券化的模式选择

金融研究 2005年第3期 80-87页

作者：陈野华卓贤西南财经大学中国金融研究中心四川成都610074

资产证券化的核心是风险隔离,其主要模式有真实出售、参与和分科三种。本文通过案例分析发现,我国AMC不良贷款证券化选择参与模式有其现实的必然性,政府“隐性担保”与融资结构的改善是这一选择的出发点。然而,随着AMC向商业化转型,政... 详细信息

资产证券化的核心是风险隔离,其主要模式有真实出售、参与和分科三种。本文通过案例分析发现,我国AMC不良贷款证券化选择参与模式有其现实的必然性,政府“隐性担保”与融资结构的改善是这一选择的出发点。然而,随着AMC向商业化转型,政府的隐性担保将难以为继;且参与模式最终并不能将风险由金融系统彻底剥离。因此,法律关系清晰、风险隔离效果良好的真实出售模式是今后AMC开展不良贷款证券化的最佳选择。

关键词：资产管理公司不良贷款证券化模式选择

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浅析不良贷款证券化与资产证券化

生产力研究 2000年第1期 41-43页

作者：申怡山西财经大学太原030012

本文从资产证券化的基本涵义与特点入手，提出资产证券化行为必须遵循的结构性规范。

关键词：不良贷款证券化资产证券化结构性规范中国

结构金融产品系列讲座(摘登)——意大利不良贷款证券化的定义和结构特征

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银行家 2008年第3期 122-124页

作者：王松奇高广春史文胜

不良贷款的定义从广义上讲，不良贷款即任何因没有履行原合同偿付协议的债权。这样的债权包括债务拖欠贷款、违约贷款，甚至是重构贷款。近年来，不良贷款已经成为“坏贷款”（bad loan）、严重拖欠或违约债务的同义词。但是，不良贷... 详细信息

不良贷款的定义从广义上讲，不良贷款即任何因没有履行原合同偿付协议的债权。这样的债权包括债务拖欠贷款、违约贷款，甚至是重构贷款。近年来，不良贷款已经成为“坏贷款”（bad loan）、严重拖欠或违约债务的同义词。但是，不良贷款背后的关键因素不是定义本身，而是对此种不良债权的回收率和回收时间。

关键词：不良贷款证券化结构特征定义金融产品意大利讲座不良债权拖欠贷款

新资本协议框架下农行不良贷款证券化的策略选择

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