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企业数字化转型与高管薪酬契约有效性

审计与经济研究 2024年第2期39卷 74-84页

作者：李世刚刘斯静江西财经大学会计学院江西南昌330000

以2008—2020年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,实证检验企业数字化转型对高管薪酬契约有效性的影响。结果显示,企业数字化转型显著降低了高管薪酬-业绩敏感性,并增加了企业高管的超额薪酬。机制检验发现,企业数字化转型赋予了管理... 详细信息

以2008—2020年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,实证检验企业数字化转型对高管薪酬契约有效性的影响。结果显示,企业数字化转型显著降低了高管薪酬-业绩敏感性,并增加了企业高管的超额薪酬。机制检验发现,企业数字化转型赋予了管理层集中的决策自主权,弱化了外部对管理层经营管理行为的监督力度,增强了管理层利用其高度集中的权力影响董事会薪酬契约制定的能力,获得了更多与企业业绩不匹配的私有收益,从而降低了高管薪酬契约有效性。异质性分析发现,在内部控制质量或信息披露质量较高的企业,企业进行数字化转型对高管薪酬契约有效性的负面效应会得到抑制。研究结论为全面认识企业数字化转型的经济后果提供了经验证据,同时也为数字化转型公司高管薪酬契约的制定提供了一定的参考。

关键词：企业数字化转型高管薪酬契约管理层权力外部监督力度内部控制信息披露质量

基于公司治理视角谈私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约

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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理 2024年第6期 0161-0163页

作者：张勇渠重庆华信资产管理有限公司重庆400020

通过对相关文献和理论内容进行系统梳理,本文以公司治理视角对私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约之间的关系进行了深入研究,并分析了公司治理机制对高管薪酬契约的影响以及私募股权投资对高管薪酬契约的作用。通过本文的系统探讨,... 详细信息

通过对相关文献和理论内容进行系统梳理,本文以公司治理视角对私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约之间的关系进行了深入研究,并分析了公司治理机制对高管薪酬契约的影响以及私募股权投资对高管薪酬契约的作用。通过本文的系统探讨,旨在为实践中的私募股权投资决策和高管薪酬设计提供理论指导和经验借鉴,以期为进一步完善和优化公司治理机制提供一定的参考。

关键词：私募股权投资公司治理高管薪酬契约

高管薪酬契约与融资约束研究——基于我国沪深A股上市公司的经验数据

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经济与管理评论 2018年第1期34卷 96-107页

作者：张涛郭潇山东财经大学会计学院山东济南250014

以2012-2015年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了高管薪酬契约机制对公司融资约束的影响以及这种影响能否使公司获得更多的银行贷款或是商业信用。研究发现:(1)高管薪酬契约激励机制有助于降低公司融资成本;同时,这种激励机制可以... 详细信息

以2012-2015年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了高管薪酬契约机制对公司融资约束的影响以及这种影响能否使公司获得更多的银行贷款或是商业信用。研究发现:(1)高管薪酬契约激励机制有助于降低公司融资成本;同时,这种激励机制可以有效缓解民营上市公司的信贷歧视问题。(2)高管薪酬契约激励机制可以使上市公司获得更多的银行贷款和商业信用。

关键词：高管薪酬契约融资约束商业信用

高管薪酬契约与盈余管理研究演进与拓展:一个文献述评

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财会通讯（下） 2016年第2期 105-108页

作者：靳毓中国人民大学书报资料中心经济编辑部

高管薪酬契约与盈余管理是公司治理与财务会计研究的一个经典话题,但随着宏观经济与管制环境的变化,高管薪酬契约与盈余管理的研究面临新的研究议题与机会。本文从研究视角的演进、高管薪酬契约内容的拓展及盈余管理方式的选择等三个维... 详细信息

高管薪酬契约与盈余管理是公司治理与财务会计研究的一个经典话题,但随着宏观经济与管制环境的变化,高管薪酬契约与盈余管理的研究面临新的研究议题与机会。本文从研究视角的演进、高管薪酬契约内容的拓展及盈余管理方式的选择等三个维度,梳理与评述了国内外高管薪酬契约与盈余管理研究的现状与发展,并对高管薪酬契约与盈余管理的未来研究作了展望。

关键词：高管薪酬契约盈余管理研究视角研究述评

高管薪酬契约、高管特征与企业绩效关系 ——基于上市公司的实证研究

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高管薪酬契约、高管特征与企业绩效关系 ...

作者：温东平南京理工大学

学位级别：硕士

企业战略决策主要由高管团队负责制定和推动,有效的高管薪酬契约机制是企业获得核心竞争力、实现基业长青的关键。然而在企业高管薪酬管理实务中,“天价薪酬”、“薪酬业绩倒挂”等管理失效现象屡屡发生,引起了企业界与学术界对高管薪... 详细信息

企业战略决策主要由高管团队负责制定和推动,有效的高管薪酬契约机制是企业获得核心竞争力、实现基业长青的关键。然而在企业高管薪酬管理实务中,“天价薪酬”、“薪酬业绩倒挂”等管理失效现象屡屡发生,引起了企业界与学术界对高管薪酬契约有效性的广泛关注。现有研究主要基于管理者同质性和异质性角度研究高管薪酬契约与企业绩效之间的关系,较少在管理者异质性基础上考虑团队之间垂直对特征差异对高管薪酬契约与企业绩效关系的影响。因此,本文以高管薪酬与企业业绩倒挂的现象为切入点,将董事长-高管团队垂直对特征差异纳入高管薪酬契约有效性的研究,有着非常重要的理论和实践意义。本文在研究国内外相关文献的基础上,运用委托代理理论、高层梯队理论、最优契约理论,力图构建高管薪酬契约、董事长-高管团队垂直对特征差异与企业绩效的关系研究模型。本文选取我国A股上市企业2016-2019年的数据为样本,利用Stata软件对样本进行实证分析,得出以下结论:（1）高管货币薪酬和高管持股比例均与企业绩效显著正相关;（2）董事长-高管团队性别、任期垂直对特征差异与企业绩效显著负相关;（3）董事长-高管团队性别、任期垂直对特征差异对高管货币薪酬与企业绩效的关系起负向调节作用;（4）董事长-高管团队年龄、任期垂直对特征差异对高管持股比例与企业绩效的关系起负向调节作用。

关键词：高管薪酬契约高管货币薪酬高管持股比例垂直对特征差异企业绩效

高管薪酬契约对企业融资约束影响的研究——基于我国沪深A股上市公司的经验数据

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高管薪酬契约对企业融资约束影响的研究——基于我国沪深A股上市...

作者：郭潇山东财经大学

学位级别：硕士

融资约束一直是影响企业经营发展的难题,如何企业面临的缓解融资约束一直是学者关注和研究的问题之一。信贷市场上,资金需求者一直希望能获得足额资金,并且希望融资成本最小化,资金供给者希望降低违约风险,按期收回成本,希望获得利益最... 详细信息

融资约束一直是影响企业经营发展的难题,如何企业面临的缓解融资约束一直是学者关注和研究的问题之一。信贷市场上,资金需求者一直希望能获得足额资金,并且希望融资成本最小化,资金供给者希望降低违约风险,按期收回成本,希望获得利益最大化。由于资金供需双方信息的不对称,导致市场上资源配置效率低,使得融资方企业融资成本高,严重的导致部分企业即使愿意更称高额利息也不能获得投资资金;同时这种信息不对称,还会让资金供给方存在较大的信贷风险,不能按期收回资金或者规定用途的资金被挪为他用,增加违约风险。高管薪酬契约机制作为公司治理的重要举措,对企业融资约束有着深刻影响,高管薪酬契约机制可以反映高管情况等非财务的内部信息和企业投资项目的信息。合理的高管薪酬契约机制一方面能向市场传递公司发展的积极信号,缓解信息不对成造成的逆向选择和道德风险问题,更好的保障债权人信贷资金的安全,缓解企业融资约束,还有助于双方建立长期信用伙关系;另一方面,高管薪酬契约有助于降低企业的委托代理成本,降低高管的自利行为,从而有助于提升企业绩效,提高企业价值。因此,高管薪酬契约与融资约束之间是否有关系?高管薪酬契约是否能缓解融资约束,特别是民营上市公司融资难的问题?高管薪酬契约是否能够使融资约束的公司获得更多的银行贷款和商业信用?针对这一问题,本文进行研究分析,期望能够为缓解企业的融资约束提供指导。本文首先对国内外研究高管薪酬契约与融资约束问题的文献进行梳理分析,在学者研究的基础上对本文的相关变量进行界定,并且在委托代理理论、信号传递理论、信息不对称理论和激励理论的基础上,提出研究假设。本文以2010-2015年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了高管薪酬契约机制对公司融资约束的影响,在此基础上加入产权性质和市场化程度这两个变量,进一步探讨不同性质和不同市场化程度的地区对两者之间关系的影响,以及高管薪酬契约能否使融资约束的企业获得更多的银行贷款或是商业信用。研究发现:(1)高管薪酬契约激励机制有助于降低企业的融资约束程度;(2)相较于国有上市公司,高管薪酬契约机制可以更有效缓解民营上市公司的信贷歧视问题,同时相较于市场化程度较高的地区,高管薪酬契约机制对融资约束的缓解作用在市场化程度较低的地区作用更显著。(3)高管薪酬契约机制可以使上市公司获得更多的银行贷款和商业信用。

关键词：高管薪酬契约融资约束银行贷款商业信用

内部审计与高管薪酬契约有效性——基于内部审计全流程监督视角

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财经论丛 2023年第7期 68-78页

作者：黄轩昊刘思义鲁威朝陈汉文福州大学经济与管理学院福建福州350108 对外经济贸易大学国际商学院北京100029 中证金融研究院北京100033 南京审计大学内部审计学院江苏南京211815

本文以2014—2017年我国A股上市中央企业为样本,基于内部审计全流程监督视角,从事前、事中、事后三个维度检验了内部审计对高管薪酬契约的影响。结果发现,内部审计事前资源投入、事中项目活动和事后意见反馈越多,高管薪酬业绩敏感性越... 详细信息

本文以2014—2017年我国A股上市中央企业为样本,基于内部审计全流程监督视角,从事前、事中、事后三个维度检验了内部审计对高管薪酬契约的影响。结果发现,内部审计事前资源投入、事中项目活动和事后意见反馈越多,高管薪酬业绩敏感性越高。进一步地,当外部审计监督力较弱、管理层权力较大时,内部审计对高管薪酬业绩敏感性的影响更加显著。此外,高质量的内部审计有助于降低管理层的超额薪酬与内部薪酬差距,反映了内部审计通过抑制高管过高薪酬有助于实现薪酬管制目标,然而,内部审计对降低高管薪酬粘性的作用较为有限。研究结果揭示了内部审计全过程监督对推动国有企业高管薪酬契约合理化的作用,丰富了内部审计发挥治理功能的相关研究。

关键词：内部审计高管薪酬契约薪酬业绩敏感性中央企业全流程监督

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内部控制质量与企业高管薪酬契约

中国软科学 2016年第2期 169-178页

作者：罗正英詹乾隆段姝苏州大学东吴商学院江苏苏州215021 东吴大学商学院上海财经大学会计学院上海200433

利用厦门大学内控课题组构建的企业内部控制指数,本文实证考察了内部控制质量对企业高管薪酬契约的影响。研究结果发现,企业内部控制质量越好,企业高管的薪酬-业绩敏感性越高,企业高管的薪酬粘性越低。进一步的分析发现,内部控制质量对... 详细信息

利用厦门大学内控课题组构建的企业内部控制指数,本文实证考察了内部控制质量对企业高管薪酬契约的影响。研究结果发现,企业内部控制质量越好,企业高管的薪酬-业绩敏感性越高,企业高管的薪酬粘性越低。进一步的分析发现,内部控制质量对企业高管薪酬契约的影响在国有控股的公司以及产品竞争比较激烈的行业表现得更为显著。此外,内部控制质量对公司高管薪酬的影响主要体现为内部环境、控制活动以及信息与沟通等三个方面。本文的研究结论表明企业的内部控制质量对公司的高管薪酬的契约有重要的影响,但这种影响会受到制度环境包括公司的产权性质和所处的行业因素的制约。因此,要提高企业高管薪酬契约的有效性,必须改善企业的内部控制质量,同时需要完善相关的制度环境。

关键词：内部控制质量高管薪酬契约薪酬-业绩的敏感性薪酬粘性

风险资本联合投资对被投资企业公司治理的影响研究——基于董事会结构和高管薪酬契约的视角

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财经论丛 2014年第4期 64-71页

作者：沈维涛胡刘芬厦门大学管理学院福建厦门361005

从董事会治理结构和高管薪酬业绩敏感性两方面探讨联合投资对被投资企业公司治理的影响。研究发现,与单独投资支持的公司相比,联合投资支持的公司董事会中专业董事比例更高,高管薪酬业绩敏感性更高;参与同一家企业投资的风投机构家数越... 详细信息

从董事会治理结构和高管薪酬业绩敏感性两方面探讨联合投资对被投资企业公司治理的影响。研究发现,与单独投资支持的公司相比,联合投资支持的公司董事会中专业董事比例更高,高管薪酬业绩敏感性更高;参与同一家企业投资的风投机构家数越多,被投资公司董事会中专业董事比例越高,高管薪酬业绩敏感性越高。这说明,相对于单独投资而言,风险资本联合投资能进一步改善被投资企业的董事会治理结构和高管薪酬契约,从而更能提升被投资企业的公司治理水平。为了纠正联合投资内生性引起的估计偏误,本文还采用了2SLS分析方法,分析结果与OLS结果一致。

关键词：联合投资董事会结构高管薪酬契约