检索结果-南通市图书馆

经济政策不确定性与人民币汇率的非对称波动——基于投资者预期视角

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财经理论与实践 2024年第5期45卷 41-48页

作者：何娟文吴颖佳陈俊宇蒋心健湖南大学金融与统计学院湖南长沙410082 中国人民银行龙岩市分行福建龙岩364000 深圳市南山区财政局广东深圳518052

选取2011年1月至2022年3月的时间序列数据,探讨经济政策不确定性对人民币汇率波动的非对称影响及投资者预期的中介效应。研究发现,相对经济政策不确定性上升加剧了人民币汇率波动,且呈现出明显的非对称特征,即在宏观经济状况较坏时的波... 详细信息

选取2011年1月至2022年3月的时间序列数据,探讨经济政策不确定性对人民币汇率波动的非对称影响及投资者预期的中介效应。研究发现,相对经济政策不确定性上升加剧了人民币汇率波动,且呈现出明显的非对称特征,即在宏观经济状况较坏时的波动更大,投资者预期在其中发挥了重要的中介作用。鉴于此,应针对不同宏观经济状况采取差异化调控措施,提振投资者信心,避免形成人民币不良变动预期,预防人民币汇率的过度波动。

关键词：经济政策不确定性人民币汇率非对称波动投资者预期差异化汇率管理

中国股票市场的非对称波动——一个新的分析框架

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当代财经 2010年第8期 53-60页

作者：毛前友中国人民大学财政金融学院金融系北京100872

基于资产定价模型推导出的非对称波动模型,存在股利增长和股利波动两个独立的状态变量,能同时捕捉杠杆效应和波动反馈效应。用SNP-EMM方法对模型进行估计,其结果表明,中国股票市场存在波动的非对称性特征,反馈效应在经济上和统计上都表... 详细信息

基于资产定价模型推导出的非对称波动模型,存在股利增长和股利波动两个独立的状态变量,能同时捕捉杠杆效应和波动反馈效应。用SNP-EMM方法对模型进行估计,其结果表明,中国股票市场存在波动的非对称性特征,反馈效应在经济上和统计上都表现为显著。而基于中国股票市场的数据表明,杠杆效应对非对称波动的贡献更大,且随着杠杆效应的加强,波动反馈效应对非对称系数的贡献缓慢下降。对反馈效应的经济意义作进一步的分析表明,股利冲击和波动反馈均会影响收益率。这为中国股票市场的非对称波动提供了一个新的视角。

关键词：非对称波动杠杆效应反馈效应股利波动半参数有效矩估计

中国成品油价格的非对称波动及其市场势力检验

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金融与经济 2022年第12期 53-66页

作者：苏鹏郭畅新疆大学经济与管理学院新疆大学商学院

成品油价格事关民生与经济稳定,其非对称性波动可能意味着消费者福利的非必要损失。基于2000年6月—2022年6月油价数据,用NARDL模型检验中国成品油价格波动是否存在“涨多跌少”的非对称性,用EGARCH模型检验油企的市场势力是否影响定价... 详细信息

成品油价格事关民生与经济稳定,其非对称性波动可能意味着消费者福利的非必要损失。基于2000年6月—2022年6月油价数据,用NARDL模型检验中国成品油价格波动是否存在“涨多跌少”的非对称性,用EGARCH模型检验油企的市场势力是否影响定价。结果显示,中国成品油价格非对称波动在短期不显著,而在长期显著存在“涨多跌少”的正向非对称性。进一步检验发现,零售市场竞争性明显,但炼油环节检验出了合谋引起的市场势力变化。两个模型结果相互佐证,中国成品油定价存在市场势力的不合理成分。

关键词：成品油定价机制非对称波动非对称回归分布滞后模型市场势力

正反馈交易、非对称波动与长期记忆性——来自美、英、德、日四国证券市场的经验证据

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贵州财经大学学报 2014年第1期 28-34页

作者：杨帆熊海斌湖南科技学院湖南永州425199 湘潭大学商学院湖南湘潭411105

证券市场长期记忆问题是近年来学术界研究的一个热点问题。现阶段多数文献集中在对收益长期相关性的检验上,较少有研究对正反馈交易机制与波动率非对称进行研究。本文基于美英德日四国股指期货市场的交易数据,对股指期货市场正反馈交易... 详细信息

证券市场长期记忆问题是近年来学术界研究的一个热点问题。现阶段多数文献集中在对收益长期相关性的检验上,较少有研究对正反馈交易机制与波动率非对称进行研究。本文基于美英德日四国股指期货市场的交易数据,对股指期货市场正反馈交易的长期记忆性进行了实证检验。结果表明:股指期货市场具有显著的非线性特征,在证券价格长期滞后的情况下,正反馈交易机制表现出显著的长期记忆效应。这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向。

关键词：正反馈交易非对称波动长期记忆性股指期货市场

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论城乡劳动力报酬的非对称波动

交易冲击与资产的非对称波动:基于“已实现波动率”

农业经济研究 2009年第4期 22-29页

作者：丁守海

从城镇劳动力工资、农民工工资和务农收入这三个层面，考察城乡劳动力报酬的波动关系。VECM模型分析表明：在长期均衡路径上，城镇劳动力工资对农民工工资、农民工工资对务农收入均保持增速上的稳定优势；在短期波动关系上，务农收入上... 详细信息

从城镇劳动力工资、农民工工资和务农收入这三个层面，考察城乡劳动力报酬的波动关系。VECM模型分析表明：在长期均衡路径上，城镇劳动力工资对农民工工资、农民工工资对务农收入均保持增速上的稳定优势；在短期波动关系上，务农收入上涨会导致农民工工资的持续上涨，而农民工工资上涨又会导致城镇劳动力工资强劲上涨。但反过来，城镇劳动力工资上涨对农民工工资、农民工工资上涨对务农收入，均无显著影响。这些非对称的变动关系将进一步加剧城乡劳动力的收入差距。因此对双二元结构① 下就业环境进行原因分析，为构建和谐的城乡劳动力报酬关系提出相应建议。

关键词：城镇劳动力农民工工资务农收入报酬关系非对称波动

来源：人大复印报刊资料评论

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人大复印报刊资料

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金融评论 2010年第3期2卷 73-85页

作者：梁丽珍王茂斌孔东民福建莆田学院对外经贸大学金融学院华中科技大学经济学院

采用日内"已实现波动率"测度,本文从交易冲击的角度对中国A、B股的日内波动特征进行研究。结果表明,已实现波动率可以很好捕捉我国股市波动的非对称效应,而且这种非对称波动存在显著的时变特征;交易行为能够解释A股的非对称效应,但B股... 详细信息

采用日内"已实现波动率"测度,本文从交易冲击的角度对中国A、B股的日内波动特征进行研究。结果表明,已实现波动率可以很好捕捉我国股市波动的非对称效应,而且这种非对称波动存在显著的时变特征;交易行为能够解释A股的非对称效应,但B股的非对称波动还存在其他的影响因素;知情交易降低了波动性,不知情交易则增强了波动性;结合"处置效应"对波动非对称性的更深入考察以及稳健性检验的都支持了我们的经验发现。

关键词：已实现波动率非对称波动交易冲击

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基于谱聚类的SHIBOR非对称波动研究

轻工学报 2016年第5期31卷 98-104页

作者：董航李姝湲郭红霞武警工程大学理学院陕西西安710086

以8种上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的日结算数据为对象,采用多路归一化谱聚类算法对建模对象的代表性进行分析,同时界定长短期产品,然后针对流动性最高且独立性较好的隔夜利率,运用EGARCH模型对其进行建模,考察利率波动的非对称效应... 详细信息

以8种上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的日结算数据为对象,采用多路归一化谱聚类算法对建模对象的代表性进行分析,同时界定长短期产品,然后针对流动性最高且独立性较好的隔夜利率,运用EGARCH模型对其进行建模,考察利率波动的非对称效应.结果表明:非预期正的利差抖动引起的波动上升大于同幅度非预期负的利差抖动引起的波动上升,SHIBOR依据产品时限的不同,呈现出时限越长平稳性越好的特点.

关键词：上海银行间同业拆放利率归一化谱聚类算法 EGARCH模型非对称波动

我国股指期货市场非对称性波动与下行风险研究

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经济纵横 2018年第3期 108-113页

作者：邵振文侯丹吉林大学经济学院吉林长春130012

我国正处于经济转型升级的重要时期,资本市场改革的不断深化导致金融产品的风险增大,波动行为也具有一定特殊性。因此,加深对我国股指期货波动特征及风险的认识、加快完善股指期货市场体系尤为重要。运用成分GARCH模型对我国沪深300股... 详细信息

我国正处于经济转型升级的重要时期,资本市场改革的不断深化导致金融产品的风险增大,波动行为也具有一定特殊性。因此,加深对我国股指期货波动特征及风险的认识、加快完善股指期货市场体系尤为重要。运用成分GARCH模型对我国沪深300股指期货市场收益率波动的非对称性进行检验,并通过下行风险资本资产定价模型对下行风险进行测量。结果表明:沪深300股指期货收益率波动存在非对称性,即负面冲击会增加收益率波动,而正面冲击会降低收益率波动;沪深300股指期货的下行风险可解释部分收益率的变化,投资者会因为承担下行风险而获得额外的风险补偿;沪深300股指期货协偏度为负说明其收益率与市场波动率负相关,从而投资者会要求更高的预期收益率。因此,由于投资者对风险的厌恶,沪深300股指期货的收益率非对称性波动、高下行风险和负协偏度使其应具有更高的预期收益率。

关键词：股指期货沪深300 非对称波动下行风险

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股市波动非对称性效应研究

东南大学学报（哲学社会科学版） 2012年第S3期14卷 39-43页

作者：肖璐璐上海外国语大学国际金融贸易学院上海200083

我国股市至成立以来,股价一直处于异常波动之中。以有效市场假说为基础的传统金融理论对股市这样的异常波动现象难以给出令人信服的解释。因此本文借鉴行为金融理论中的前景理论,综合发达国家与新兴经济体的主要股票指数,对指数上升与... 详细信息

我国股市至成立以来,股价一直处于异常波动之中。以有效市场假说为基础的传统金融理论对股市这样的异常波动现象难以给出令人信服的解释。因此本文借鉴行为金融理论中的前景理论,综合发达国家与新兴经济体的主要股票指数,对指数上升与下降的波动性进行了实证分析,发现只有上证指数不太符合波动的杠杆效应。为检验试验结果的准确性,我们对相关指数做了进一步的稳定性检验,发现仍然只有上证指数不符合前景理论的假设。对此我们仅做了初步的研究,这是一个仍然需要进一步研究的新方向。

关键词：非对称波动 PT理论上证指数