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风险视角下金融体系模式的国际比较及我国启示

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风险视角下金融体系模式的国际比较及我国启示

作者：李胜龙暨南大学

学位级别：硕士

自20世纪七十年代以来,金融危机发生的频率逐渐上升。各国原有的经济制度和金融体系经受着风险和动荡的冲击,在发达国家和发展中国家都出现了由于银行亏损、股市震荡带来的经济增长趋缓迹象,如何保障金融安全、降低风险传导成为各国政... 详细信息

自20世纪七十年代以来,金融危机发生的频率逐渐上升。各国原有的经济制度和金融体系经受着风险和动荡的冲击,在发达国家和发展中国家都出现了由于银行亏损、股市震荡带来的经济增长趋缓迹象,如何保障金融安全、降低风险传导成为各国政府和国际组织关注的焦点。因此,在已有的金融功能观基础上,有必要在风险管理功能上对金融体系模式进行系统性研究。理论上,一方面投资者在金融市场上可以运用现代投资组合理论降低非系统风险,运用现代衍生金融工具选择更灵活的风险管理方式;另一方面,Allen和Gale的金融中介跨期风险分担模型表明金融中介的独特运作机制能够使投资者降低因系统性风险所造成的损失。为了更进一步说明两种金融体系模式风险管理效率和风险控制能力的差异,在选取了德国和美国作为典型代表进行定性和定量风险分析后,通过投资者风险规避和实体经济风险降低的两个方面五个指标比较,很显然德国作为银行主导型国家在保护投资者利益、降低实体经济波动性方面要高于市场主导型国家的美国。我国的金融体系有自己的风险特征,在提高风险管理能力方面需要针对性的措施来解决目前存在的问题。

关键词：金融体系市场主导型银行主导型风险管理

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对我国金融风险的防范与探索或研究

对我国金融风险的防范与探索或研究

作者：李时杰东北农业大学

学位级别：硕士

金融风险的研究是一门新兴的科学，其产生的时间并不长，但随着金融业经营风险的扩大，金融风险问题得到了各国理论界和金融业管理部门的高度重视和广泛运用。随着我国国民经济体制改革的深化和社会主义市场经济体制的确立，金融机构... 详细信息

金融风险的研究是一门新兴的科学，其产生的时间并不长，但随着金融业经营风险的扩大，金融风险问题得到了各国理论界和金融业管理部门的高度重视和广泛运用。随着我国国民经济体制改革的深化和社会主义市场经济体制的确立，金融机构的数量日益增加，金融活动领域日益扩大，金融业运营机制逐步灵活，金融业在国民经济发展中的作用日益显著，整个金融业走上了一个崭新的发展阶段。与金融业发展的同时，我国金融业经营的风险也逐步增大，不仅西方国家金融机构所面临的多种风险都摆到了我国金融业经营者的面前，而且在我国经济体制转换中，其风险还有新的特点，风险程度也在逐步扩大。金融业的风险直接影响到整个国民经济的稳定和社会的安定。金融业风险成为制约金融业经营活力并影响国民经济稳定增长的一个极为显著的问题。因此，建立健全我国的金融风险管理制度，提高金融风险管理水平，显得极为迫切，又具有现实意义。我国金融业体制改革和金融法规逐步健全，为加强金融业风险管理创造了一些有利条件，我们应该利用各种有利的条件，逐步建立和完善各个金融机构风险管理科学制度，从银行等金融机构资金经营的流动性、安全性、效益性目标出发，充分吸收国外金融机构风险管理的长处，继承我国风险管理的一些成功经验，建立系统的风险分析评估系统，完善风险的控制和风险的决策制度，逐步建立起一套有我国特点的金融风险管理体系。本文试图从金融风险的概述，我国金融风险及分析我国金融风险与发达国家金融风险的不同特征，我国金融风险的防范等问题进行研究，并对防范和化解风险提出几点建议，以求得专家学者的共识。

关键词：金融风险金融机构金融业竞争风险管理人民银行经营活力资产风险存款保险国民经济体制银行主导型

人口老龄化对金融结构的影响研究 ——基于中国31个省份面板数据的实证分析

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人口老龄化对金融结构的影响研究 ——...

作者：金佳琛浙江财经大学

学位级别：硕士

在老龄化程度日渐加剧的国际大背景下,近年来我国的老龄化程度也在不断加深。65岁以上的老年人口数量从2015年的14386万人增加到2019年的17603万人,增速达到22.36%,平均每年增长4.6%,相应的占人口总数的比重也在不断上升。同时,我国的... 详细信息

在老龄化程度日渐加剧的国际大背景下,近年来我国的老龄化程度也在不断加深。65岁以上的老年人口数量从2015年的14386万人增加到2019年的17603万人,增速达到22.36%,平均每年增长4.6%,相应的占人口总数的比重也在不断上升。同时,我国的金融结构也发生了变化。从宏观数据来看,我国证券资产占比较2007年下降了31.4个百分点,直接融资占比下降。与此相反的是,银行贷款显著上升。人口老龄化的直接影响体现在:第一,减少我国劳动力供给,抚养比的上升使得劳动者负担增大,促使劳动者增加风险偏好,倾向于投资风险资产,从而促使我国金融结构发生调整;第二,人口老龄化对我国的经济需求方面有重大影响,其影响途径包括消费、储蓄和投资等。人们通过消费、储蓄和投资等不同的需求行为,对相关金融投资工具的需求产生影响,从而对金融结构产生影响。那么人口老龄化具体会对我国金融结构造成怎样的影响?老龄化主要是通过直接融资还是间接融资方式影响我国金融结构?针对我国不同区域,老龄化对金融结构的影响是否相同?以上这些问题都是值得我们认真思考的。本文的创新点在于:第一,与大部分学者研究拥有较为成熟金融体系的发达国家不同,本文研究的是我国及我国不同地区人口老龄化对金融结构的影响。第二,本文创新性地对金融结构指标用二分法进行了拆分,研究我国老龄化对金融结构的影响主要是通过直接融资渠道还是通过间接融资渠道造成的。第三,与前人的结论老龄化会使得金融结构偏向于以间接金融为主不同,本文认为我国人口老龄化会使得金融结构偏向于以直接金融为主,从而推动金融结构偏向证券主导型。本文选取的数据样本以2001年为基期,截至2018年。分析样本共包括全国31个省市,最终得到共558个观测值的面板数据。本文以股票交易额与金融机构贷款余额的比值作为被解释变量,进一步地,将被解释变量拆分为证券主导型和银行主导型,以老年人口占总人口的比重作为解释变量,以省份所在区域作为分组变量,采用了普通最小二乘、固定效应和系统高斯混合模型Gaussian Mixture Model（以下简称GMM）回归方法进行研究。本文最终得到如下结论:（1）人口老龄化与金融结构之间存在紧密联系,伴随着老年人口占比的提高,金融结构更偏向直接融资,推动金融结构整体向证券主导型发展。（2）老龄化虽然会通过影响直接融资和间接融资同时金融结构产生影响,但主要是通过影响直接融资来改变我国的金融结构。（3）老龄化对金融结构的影响在不同地区出现了较大的差异。在东部地区,老龄化程度的加深会导致金融结构向银行主导型发展;在中部地区,人口老龄化会显著推动金融结构向证券主导型发展;而西部地区的人口老龄化对金融结构并未带来显著影响。本文通过研究人口老龄化对金融结构的影响机制,基于研究结论,提出了相关政策建议如下:（1）政府在制定长期经济政策时应充分关注人口老龄化的特点和变化趋势,甚至可以通过对我国老龄化趋势的预判,制定前瞻性政策,使金融结构适应人口老龄化的变化。（2）政府在制定经济政策时,需要更多地从直接融资角度进行考量。相比以间接融资为主的银行体系,通过调整金融市场在金融结构中所占的比重,能够更好地应对老龄化带来的负面效应,经济政策的执行效果也更为显著。（3）在进行相关金融政策执行和市场调控时,政府需要“因地制宜”,根据不同地区的要素禀赋,及时调整相关金融政策。采取差异化的金融政策,能够有效刺激该地区老年人口的投资需求,使得该地区的金融结构跟实体经济的结构特性相匹配,从而更好实现区域经济的协调发展。

关键词：人口老龄化金融结构证券主导型银行主导型

金融结构对国家创新效率的影响 ——基于跨国面板数据的研究

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金融结构对国家创新效率的影响 ——基于跨国面板数据的研究

作者：刘梦天津财经大学

学位级别：硕士

核心技术和前沿科技是国家创新的关键,近年来我国政府不断加大科技投入力度和对高层次人才的培养,但相对于创新产出水平而言,整体的创新效率却仍处于较低水平。研究表明,创新效率的提升离不开一国金融体系的发展。金融结构是衡量一国直... 详细信息

核心技术和前沿科技是国家创新的关键,近年来我国政府不断加大科技投入力度和对高层次人才的培养,但相对于创新产出水平而言,整体的创新效率却仍处于较低水平。研究表明,创新效率的提升离不开一国金融体系的发展。金融结构是衡量一国直接金融市场和间接金融市场相对发展的指标,而不同类型的金融市场在创新活动中发挥不同的作用。因此,什么样的金融结构可以更有效地提高国家整体的创新效率,已经成为各国需要解决的实际问题。在理论层面上,本文梳理出金融结构能够通过融资支持效应、风险分散与管理效应及监督激励机制优化效应影响国家创新效率。在实证层面上,本文首先使用2007-2019年的39个国家的创新投入产出数据,运用三阶段DEA方法测算了各国创新效率。其次,从规模、活跃度及融资效率三个维度探究了金融结构对国家创新效率的影响。最后,以经济发展水平作为调节变量,考察不同国家的经济发展水平对金融结构影响国家创新效率的作用。本文研究发现:(1)市场主导型金融的相对规模越大,国家创新效率越高,这种影响在综合创新效率、纯技术效率以及规模效率方面都是存在的。(2)市场主导型金融的相对活跃度越高,国家创新效率越高,这种影响在综合创新效率、纯技术效率以及规模效率方面也都是存在的。(3)市场主导型金融的相对融资效率越高,国家创新的规模效率越高,但对综合创新效率和纯技术效率的提升没有显著影响。(4)随着国家经济发展水平的提高,偏向市场主导型的金融结构能够加强对创新效率的提升作用。基于以上研究结论,本文从以下两个方面提出政策建议。一方面结合我国当前的经济结构,应进一步完善证券市场的各项机制,健全金融体系的基础建设,持续推进金融市场注册制改革,形成更活跃的金融体系。另一方面要进一步提高对创新的投入力度,促进投入要素向最终产出的转化效率,提升国家的综合创新效率。

关键词：金融发展金融结构市场主导型银行主导型国家创新效率

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国际国内市场筹融资格局比较

中国金融 2007年第21期 76-77页

作者：李伟美国乔治.华盛顿大学

筹融资方式的国际借鉴两大经济集群特征及其市场要素比较对于国际市场的微观经营主体，其筹融资方式可以从主导权的角度分为两大类，银行主导型和市场主导型。银行主导型融资模式是以商业银行中介活动为基础的、强调控制权的、多方利益... 详细信息

筹融资方式的国际借鉴两大经济集群特征及其市场要素比较对于国际市场的微观经营主体，其筹融资方式可以从主导权的角度分为两大类，银行主导型和市场主导型。银行主导型融资模式是以商业银行中介活动为基础的、强调控制权的、多方利益相关者共同参与公司治理的融资模式；市场主导型是以资本市场为基础的、忽视投资者控制权的、强调市场竞争在公司治理中的作用的融资模式。银行主导型融资模式的代表国家是日本和德国，市场主导型融资模式的代表国家是美国和英国。

关键词：国际借鉴融资格局国内市场市场主导型银行主导型融资模式微观经营主体融资方式

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国际产融结合模式的比较分析

财会研究 2007年第1期 56-58页

作者：徐焕章魏娟娟西安工程大学

一、国际产融结合的主要模式产融结合是指产业部门和金融部门通过股权关系相互渗透,实现产业资本和金融资本的相互转化和直接融合.当代西方国家中最具典型意义和代表性的产融关系模式是英美与日德的银行与企业的模式,即市场主导型和银... 详细信息

一、国际产融结合的主要模式产融结合是指产业部门和金融部门通过股权关系相互渗透,实现产业资本和金融资本的相互转化和直接融合.当代西方国家中最具典型意义和代表性的产融关系模式是英美与日德的银行与企业的模式,即市场主导型和银行主导型.

关键词：产融结合模式当代西方国家银行主导型国际经济发展水平关系模式市场主导型股权关系

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贯通我国货币市场与资本市场的研究

金融发展评论 2015年第4期 148-158页

作者：邢兆鹏高苗苗中国金融期货交易所研究院

当前我国金融市场上形形色色的通道业务引发监管套利,拉长实体经济融资链条,本质上是我国货币市场与资本市场贯通不畅问题的体现。贯通货币市场与资本市场,不仅是当下我国实现金融稳定的需要,更是我国金融市场化改革的重要内容和降低实... 详细信息

当前我国金融市场上形形色色的通道业务引发监管套利,拉长实体经济融资链条,本质上是我国货币市场与资本市场贯通不畅问题的体现。贯通货币市场与资本市场,不仅是当下我国实现金融稳定的需要,更是我国金融市场化改革的重要内容和降低实体经济融资成本的有效举措。

关键词：货币市场金融市场化做市商制度融券票据市场流动性需求交易所市场资金市场投资交易银行主导型

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转轨经济国家的金融发展:经验与借鉴

金融发展评论 2010年第9期 135-143页

作者：武志中国人民银行金融研究所

一、两种金融制度:银行主导型与市场主导型Barth,Nolle and Rice(1997)对英、美、日、法、德金融制度结构研究后发现,世界主要发达国家的金融制度存在着很大的差异性。一般地,根据某种类型的融资契约在承担金融系统核心功能方面所占的... 详细信息

一、两种金融制度:银行主导型与市场主导型Barth,Nolle and Rice(1997)对英、美、日、法、德金融制度结构研究后发现,世界主要发达国家的金融制度存在着很大的差异性。一般地,根据某种类型的融资契约在承担金融系统核心功能方面所占的主导地位可以将金融制度结构划分为银行主导型金融制度与市场主导型金融制度,这构成了我们研究金融制度结构的起点。当然,把金融结构简单化地划分为这样两种类型,难免存在一定的含糊性;但就世界经济发展的实践情况来看。

关键词：金融制度结构证券市场发展转轨经济国家金融发展经验与借鉴银行主导型市场主导型银行业商业银行经济转轨

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普惠金融崛起

首席财务官 2014年第12X期12卷 20-24,6页

作者：吕丹

在2013年政府工作报告中,"扶助三农"、"小微金融"与"民间借贷"被多次提及,作为有效利用民间资金为小微企业及"三农"金融服务的小额贷款公司,也迎来了更加广阔的市场空间。在经济周期的下行阶段,小额贷款公司如何把握好稳中求进的总基调... 详细信息

在2013年政府工作报告中,"扶助三农"、"小微金融"与"民间借贷"被多次提及,作为有效利用民间资金为小微企业及"三农"金融服务的小额贷款公司,也迎来了更加广阔的市场空间。在经济周期的下行阶段,小额贷款公司如何把握好稳中求进的总基调、抓住发展机遇、在创新中开拓小额贷款公司的发展蓝图,是需要小额贷款行业深入思考和讨论的议题。

关键词：民间借贷求进信贷紧缩中国银行业协会企业融资成本中国小额信贷银行主导型普惠资金成本政