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实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?——理论机制和解释框架

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金融评论 2019年第2期11卷 25-37,123页

作者：朱太辉中国银行保险监督管理委员会政策研究局

近年来,我国实体经济高债务与金融体系高风险并存,实体经济高杠杆已成为当前我国宏观金融脆弱性的总根源。这背后有待深入研究的问题是,实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?本文首先通过梳理分析了“金融不稳定假说”“债务-通货紧... 详细信息

近年来,我国实体经济高债务与金融体系高风险并存,实体经济高杠杆已成为当前我国宏观金融脆弱性的总根源。这背后有待深入研究的问题是,实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?本文首先通过梳理分析了“金融不稳定假说”“债务-通货紧缩理论”“金融加速器理论”“资产负债表衰退理论”等经典理论,探析了实体经济的债务扩张、债务收缩、债务供给和债务需求影响金融体系稳定的理论机制和具体路径。在此基础上,本文尝试构建了一个实体经济债务影响金融体系稳定的债务周期解释框架,统筹考虑了实体经济债务的扩张时间(周期波长)、增长速度(周期波幅)、结构变化对金融体系稳定的影响。本文研究的政策启示是,实体经济去杠杆和金融体系防风险具有内在统一性,关键在于优化资金的配置结构和提高债务的利用效率。

关键词：实体经济债务金融体系稳定系统性风险债务周期

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征税、银行利润与金融体系稳定

金融论坛 2013年第12期18卷 44-49页

作者：杨森彭伟汪蓓琪中南财经政法大学经济学院华中科技大学经济学院武汉农村商业银行

本文探讨征税对银行利润和金融体系的定量影响,按照属性将银行分为大型商业银行、股份制银行和城商行,分析所得税和营业税对2004～2012年这3类银行利润的影响。研究结果表明:对银行征税会增加银行服务的价格,不论从短期还是长期看,银行... 详细信息

本文探讨征税对银行利润和金融体系的定量影响,按照属性将银行分为大型商业银行、股份制银行和城商行,分析所得税和营业税对2004～2012年这3类银行利润的影响。研究结果表明:对银行征税会增加银行服务的价格,不论从短期还是长期看,银行都会将所得税和营业税转移到利润和损失准备金,对金融体系的稳定产生负面的效果;从长期看,所得税对股份制银行和城商行的利润影响更加显著,对大型商业银行影响不明显;营业税不论从短期还是从长期看,对大型商业银行的影响更加显著,对股份制银行和城商行影响不明显。

关键词：上市商业银行银行利润所得税营业税金融体系稳定

宏观审慎视角下拉丁美洲国家保障金融体系稳定实践经验借鉴

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金融发展研究 2016年第7期 63-69页

作者：刘志洋宋玉颖东北师范大学经济学院吉林长春130117 中国农业银行长春培训学院吉林长春130117

拉丁美洲国家多次经历金融危机,其经济金融政策具有很强的宏观审慎导向性质,这些经验同样对逐渐开放金融体系的中国具有借鉴意义。本文总结了2008年金融危机后拉丁美洲国家的政策应对,并从防止外汇市场风险传染、拨备制度运行完善和重... 详细信息

拉丁美洲国家多次经历金融危机,其经济金融政策具有很强的宏观审慎导向性质,这些经验同样对逐渐开放金融体系的中国具有借鉴意义。本文总结了2008年金融危机后拉丁美洲国家的政策应对,并从防止外汇市场风险传染、拨备制度运行完善和重视制度层面建设三个方面论述了其应对金融危机的特征,认为中国政府应加强制度层面建设,增强逆周期宏观审慎调控政策的公信力,才能有效保证金融体系稳定。

关键词：宏观审慎拉丁美洲国家金融体系稳定

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论货币政策与金融体系稳定——宏观审慎视角

武汉金融 2017年第3期 31-36页

作者：刘志洋东北师范大学吉林长春130117

面临低通货膨胀率的环境,2008金融危机表明中央银行运用货币政策稳定金融体系存在局限性。其原因在于,传统宏观经济理论忽略了金融冲击对实体经济的传导,且货币政策忽视了金融周期与经济周期的不同步问题,进而忽略了金融体系的失衡,因... 详细信息

面临低通货膨胀率的环境,2008金融危机表明中央银行运用货币政策稳定金融体系存在局限性。其原因在于,传统宏观经济理论忽略了金融冲击对实体经济的传导,且货币政策忽视了金融周期与经济周期的不同步问题,进而忽略了金融体系的失衡,因此导致宏观审慎监管的角色缺失。本文从宏观审慎的视角,分析货币政策与金融体系稳定的关系,认为货币政策应专注于经济体的调控,金融体系的稳定应由宏观审慎监管负责,且两个部门既要相对独立,又要密切联系,这样才能保证整体经济健康发展。

关键词：宏观审慎监管金融体系稳定货币政策

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维护金融体系稳定的关键

中国金融 2017年第15期 40-41页

作者：何佳上海北外滩金融研究院南方科技大学

加强党对金融工作的领导是中国金融稳定与发展的定海神针，这是基于我多年来对中国金融体系研究的体会。

关键词：金融体系稳定维护金融稳定金融工作中国

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我国影子银行对金融体系稳定的影响研究

我国影子银行对金融体系稳定的影响研究

作者：谢倩妮南华大学

学位级别：硕士

影子银行通常被定义为游离于传统银行业务之外、不受或少受监管的、具有信贷功能的金融活动。由于传统信贷融资受限,金融市场发展不成熟,信贷资金不能得到有效合理的配置,我国的影子银行规模日益增长。影子银行的发展可以在一定程度上... 详细信息

影子银行通常被定义为游离于传统银行业务之外、不受或少受监管的、具有信贷功能的金融活动。由于传统信贷融资受限,金融市场发展不成熟,信贷资金不能得到有效合理的配置,我国的影子银行规模日益增长。影子银行的发展可以在一定程度上缓解资金融通的紧张局面,但随着中国影子银行规模的不断扩大,其涉及的交易对象不断增多,资金链条被不断拉长,对金融体系的潜在威胁逐渐显现,被认为是我国目前金融体系中的“灰犀牛”。在当前错综复杂的宏观经济形势下,保证金融体系稳定既是保持经济健康发展的前提,也是我国深化金融改革的重要目标。因此,研究影子银行对金融体系稳定的影响,对金融体系的健康发展和有效监管具有重要意义。本文以影子银行的发展和金融体系稳定状况为研究对象,主要内容分为五个部分。第一部分,对研究背景、研究意义、研究内容、国内外研究现状和研究思路与方法进行详细的阐述,指出选题的意义和可行性,明确研究结构和框架。第二部分,界定和阐述影子银行和金融体系稳定的概念及内容,并阐述研究的理论基础。本部分主要对影子银行概念和范围进行了界定;从以商业银行为主体、监管套利、期限错配三方面说明其特征;结合图表说明影子银行在不同阶段采取的银证合作、银银合作、银基合作模式与历程,进一步解释产生的原因;解释金融体系稳定的概念及其相关的理论基础。第三部分,影响分析。首先分析影子银行运作的两种类型,然后从整体上进行路径分析,从商业银行、货币政策、风险传导三个视角具体分析影子银行对金融体稳定的影响。第四部分,进行实证检验与分析。首先对影子银行进行规模测度;然后结合指数法和熵值法构建金融体系稳定指标,为实证分析奠定基础;最后采用VAR模型,脉冲响应函数和方差分解等方法实证检验影子银行对金融体系稳定的影响与风险。第五部分,总结全文,结合实际情况与研究结论,提出可行性建议。

关键词：影子银行金融体系稳定指标体系 VAR模型

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金融科技对金融体系稳定性的影响研究

金融科技对金融体系稳定性的影响研究

作者：夏琦江苏大学

学位级别：硕士

近年来,第四次工业革命浪潮风起云涌,大数据、云计算、人工智能、区块链等新科技与金融业深度融合,“金融+科技”的浪潮使得金融科技在全球范围内迅速发展。尽管目前金融科技在丰富金融产品、提升金融运作效率和服务质量等方面取得了令... 详细信息

近年来,第四次工业革命浪潮风起云涌,大数据、云计算、人工智能、区块链等新科技与金融业深度融合,“金融+科技”的浪潮使得金融科技在全球范围内迅速发展。尽管目前金融科技在丰富金融产品、提升金融运作效率和服务质量等方面取得了令人瞩目的成就,但由于金融科技的飞速扩张以及监管的不完善,该领域的风险逐渐暴露,金融科技在金融领域中的运用并没有降低金融体系的系统性风险,相反,互联网技术特性使得金融风险呈现出更加复杂、隐蔽和综合的风险形态,从而会影响金融体系的总体安全与稳健。针对这一现实情况,本研究系统探究金融科技发展对金融体系稳定性的影响。本研究首先阐述了金融科技的概念、业务模式和发展现状;对金融稳定性的相关理论进行了分析;分别分析了金融科技对金融稳定的积极作用以及负面影响,在对金融科技的风险源、风险传导载体、被传导对象和传导路径进行分析的基础上,对金融科技风险传导机制进行了研究。其次,采用北大数字金融研究中心编制的数字普惠金融指数来衡量我国31个省市金融科技发展程度;从宏观经济稳定、金融机构运行稳健、金融发展水平和资产价格平稳四个层面选取相关指标构建我国金融体系稳定性测度指标体系,运用时序全局主成分分析法对指标进行合成,计算出我国31个省市2011-2018年金融体系及其四个子系统稳定性;以2011-2018年全国省级面板数据为实证样本,构建固定效应模型研究金融科技对金融体系稳定性及其四个子系统稳定性的影响;此外,构建门限效应模型,分别考察在不同金融科技水平下以及在不同GDP增长率水平下金融科技对金融体系稳定性的影响。实证研究结果表明:金融科技对金融体系的稳定性具有负作用,且金融科技对宏观经济稳定、金融机构运行稳健以及资产价格平稳三个子系统具有负作用,但对金融发展水平子系统具有促进作用。金融科技对金融体系稳定性影响具有区域异质性,西部金融科技的影响力度最大、东部次之、中部最小。金融科技对金融体系稳定性的影响存在基于金融科技发展水平的双门限效应和基于GDP增长率的单门限效应。最后,结合实证分析结果,本研究就如何防范金融科技风险,降低金融科技对金融体系稳定性的负面影响,提出了建设性建议。

关键词：金融科技金融体系稳定区域异质性固定效应模型门限效应模型