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城投公司逃废债行为的商事立法规制

社会科学研究 2014年第5期 136-141页

作者：李立新皇甫振宇上海大学法学院

分税制改革后,我国地方政府迫于基建资金需求,设立隶属企业城投公司用来举债。城投公司无限制举债使得偿付风险剧增,哈城投、南京交投及江苏苏通等城投公司借重组之名行逃废债之实的案例让人触目惊心。城投债的投资者除机构外还有大量个... 详细信息

分税制改革后,我国地方政府迫于基建资金需求,设立隶属企业城投公司用来举债。城投公司无限制举债使得偿付风险剧增,哈城投、南京交投及江苏苏通等城投公司借重组之名行逃废债之实的案例让人触目惊心。城投债的投资者除机构外还有大量个人,如若风险失控,不排除商事纠纷转化为社会风险的可能。而地方政府的行政干预又使得城投公司事务愈发扑朔迷离,故而通过法制化手段将"权力关进制度的笼子"是缓解这一危机的关键。实体法上,通过《公司法》、《证券法》、《合同法》及《破产法》的修改完善,重点加强对城投公司资产注入划拨、股权构成及重组信息披露的监管。程序法上,当发生城投公司逃废债纠纷时,给予债权人更多商事纠纷解决途径的选择。

关键词：城投公司逃废债商事立法

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政府与银行联手治理逃废债

瞭望 1999年第32期 42-43页

作者：崔海教

近年来，一些企业借改制之名逃废银行债务，己为人所共知井演化成异常严重的问题，长期以来已积聚了很大的金融风险，致使银行不良贷款有增无减。银企信用危机不断加深，由此不仅造成银行借贷畏贷，同时反过来加速了企业资金周转困难，... 详细信息

近年来，一些企业借改制之名逃废银行债务，己为人所共知井演化成异常严重的问题，长期以来已积聚了很大的金融风险，致使银行不良贷款有增无减。银企信用危机不断加深，由此不仅造成银行借贷畏贷，同时反过来加速了企业资金周转困难，最终使银企双方共同陷入一种恶性循环。这?（共2页)

关键词：逃废债逃废银行债务行为安徽省企业逃废金融风险工商银行信用意识安徽分行经营机制工商行

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企业逃废债效应及其制度原因

金融理论与实践 2005年第7期 54-55页

作者：尹志刚中国人民银行郑州中心支行河南郑州450002

近几年来,信用环境欠佳,降低资金的使用效益,影响信贷资金有效增长,制约经济健康持续发展。

关键词：逃废债银行信贷信用环境

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企业逃废债与银行金融债权保护的法律探讨

武汉金融 2011年第9期 40-43页

作者：卢国锋东莞银行广东东莞523000

企业通过破产、重组等形式逃废银行债务严重危害了银行资金的安全,扰乱了金融市场秩序,增大了金融风险。目前,企业逃废债务的形式日益多样化,手段也愈来愈高明。但究其实质,基本上都是利用公司有限责任制度及破产法的相关规定来逃废银... 详细信息

企业通过破产、重组等形式逃废银行债务严重危害了银行资金的安全,扰乱了金融市场秩序,增大了金融风险。目前,企业逃废债务的形式日益多样化,手段也愈来愈高明。但究其实质,基本上都是利用公司有限责任制度及破产法的相关规定来逃废银行金融债务。本文剖析企业逃废债务几种主要形式,从法律角度探讨商业银行金融债权保护的对策。

关键词：逃废债银行债权对策

“逃废债”背景下债券违约影响要素研究 ——以永煤控股为例

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“逃废债”背景下债券违约影响要素研究 ——以永煤控股为例

作者：汤庭恺上海财经大学

学位级别：硕士

我国债券市场的二次大发展主要开始于1978年,债券的恢复发行不但缓解了新中国成立之初,大发展背景下的严重财政赤字,也在一定程度上催生了债券二级市场的形成与发展。伴随我国改革开放的逐步深入,债券市场的发展更为迅速,1981年我国企... 详细信息

我国债券市场的二次大发展主要开始于1978年,债券的恢复发行不但缓解了新中国成立之初,大发展背景下的严重财政赤字,也在一定程度上催生了债券二级市场的形成与发展。伴随我国改革开放的逐步深入,债券市场的发展更为迅速,1981年我国企业债券市场逐渐出现,1987年《企业债券管理暂行条例》的颁布昭示着我国债券发行走向规范化。截至2020年,我国企业债发行总量达到56.86万亿元,实现了品种与总量的巨大突破。但不可否认的是债市迅猛发展的背后也存在许多不可回避的问题。90年代初政府投融资体制改革背景下全国各地诞生了大量城投企业,他们承担了各地政府曾经承接的城市建设任务,并逐渐走向市场化运营。但受困于政府代建与投融资主体的束缚,大量国企与城投企业依然很难完全实现市场化,所发行的债券也大都存在隐形债务与政府兜底的现实问题。隐性债务与政府兜底进而也造成了三十多年刚性兑付的债券市场大环境。2014年“11超日债”的首次实质性违约预示着我国债券市场违约走向了常态化。从此以后,我国债市违约案例逐步增加,2018年违约债券只数较往年更是增加了2.86倍,截至2020年末,全国债券违约总计692只,违约金额高达4,304.04亿元,AAA主体违约总计50只,违约金额占比达22.12%。2020年11月,永煤控股集团有限公司(以下简称“永煤控股”)“20永煤SCP003”实质性违约引发交叉违约后,市场反响空前,“逃废债”行为饱受诟病,国企信仰受到巨大打击,中介机构的尽职问题、评级的有效性、与财务预警也愈发引起人们的深思。本文将运用案例分析法、比较分析法、定性分析法、定量分析法以及因果分析法展开研究,以永煤控股“逃废债”为例深入探究债券违约关键影响因素与当前国内评级机制出现的问题并提出建议。全文将遵循宏微观结合、从特殊到一般的研究思路,展开科学的研究。过往针对债券违约案例的研究大多聚焦于企业违约的经济后果与信用风险的分析,未曾结合政府救助意愿、评级时效性进行分析。本文将结合案例,聚焦AAA优质煤炭行业主体展开分析,基于当下特殊的宏观形势、行业现状与最新数据展开具有针对性、及时性的对比分析,通过选定违约组、非违约组进行财务指标差异对比,找出财务关键影响因素并进行适当分析。同时本文将结合宏观环境、行业情况、公司情况、政府支持意愿分析、评级结果与财务模型评估结果的差异分析,总结债券违约影响因素并提出相应建议。本文研究结果主要集中于以下几个方面。对于煤炭行业高评级发债主体,在财务及非财务指标上均会发现较为显著的债券违约影响因素。在债券发生违约的前两年,企业在短期偿债能力中的营运资金与总资产之比会出现较大偏差,速动比率、流动比率也会较同行业均值产生小范围波动;在长期偿债能力中的经营现金流/有息负债会出现大幅降低,资产负债率小幅上升,企业现金对利息的覆盖程度显著降低;在营运能力中,资产周转率、应收账款周转率会大幅降低,出现资金利用率下降、盈利能力弱化的现象;在盈利能力中营业收入净利率、总资产报酬率及资产收益率会出全线下滑。高杠杆经营在行业周期性的波动中较易引发财务危机,进而产生为债券违约。非财务因素层面,宏观经济下行、行业去产能、政府财政实力波动、政府救助意愿降低、经营战略落后、管理效率低都是引发债券违约的关键性因素。企业需要正视宏观形势与行业变化,创造自身的硬实力。监管须加强对行业标准、法律规范的修订。在评级方面,我国评级机制尚不健全,上至监管下至各类国企均存在优化空间。评级行业需要打破自身桎梏,明晰职责定位,不可盲目信仰国企,并在改革中不断探索实现评级独立性的路径,深入强化自身业务实力,跳出价格战的陷阱,通过铸造商誉与专业实力,落实风险的揭示职责,重塑信用市场守门人的角色。当然,政府的救助意愿也需要得到充分重视,当国有企业面临宏观环境变化、行业周期下行、财指标大幅偏离行业平均但评级长期不变、地方财政薄弱的情况,则极有可能引发“逃废债”的债券违约行为。本文旨在结合最新案例,探究煤炭行业AAA高评级国有主体债券违约关键影响因素的相关问题,并根据探究结果得到一定的启示与建议,本案例研究具有一定的实际意义,对该行业其他企业也存在一定的参考价值。

关键词：逃废债债券违约违约影响要素信用评级机制永煤控股

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“逃废债”的新演变及银行业对策

金融与经济 2003年第8期 60-62页

作者：邱渝斌邱渝康中国银行江西省分行江西国际信托投资股份有限公司江西南昌330002

欠债企业'逃废债'是银行化解不良资产的最大障碍.'逃废债'均试图披上'合法'外衣.在一些欠债企业通过改制'逃废债'、通过行政直接干预'逃废债'、通过法院枉法裁判'逃废债'、以及通过多头开户'逃废债'等逃废债的主要形式之外,还会演化和... 详细信息

欠债企业'逃废债'是银行化解不良资产的最大障碍.'逃废债'均试图披上'合法'外衣.在一些欠债企业通过改制'逃废债'、通过行政直接干预'逃废债'、通过法院枉法裁判'逃废债'、以及通过多头开户'逃废债'等逃废债的主要形式之外,还会演化和滋生出一些新花样.这提醒我们在打击'逃废债'的实际工作中,要善于识别各种新型'逃废债',加强管理,及时跟进,有效应对.为此,笔者结合实例,试分解几类新型的'逃废债'.

关键词：逃废债银行业不良资产欠债企业借款人征信系统对策

A银行应对B国有控股企业逃废债行为的案例研究

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A银行应对B国有控股企业逃废债行为的案例研究

作者：简通北京交通大学

学位级别：硕士

近期,上市公司永煤控股发布公告,由于受到新冠疫情影响、直接和间接融资困难等因素影响,导致公司不能按期足额兑付债券本息。公告一出,顿时引爆热搜,国有企业或国有控股企业违约以及应对处置再次被引起各大银行重视,成为了各家银行相关... 详细信息

近期,上市公司永煤控股发布公告,由于受到新冠疫情影响、直接和间接融资困难等因素影响,导致公司不能按期足额兑付债券本息。公告一出,顿时引爆热搜,国有企业或国有控股企业违约以及应对处置再次被引起各大银行重视,成为了各家银行相关从业人员的热门讨论话题。国有企业尤其是大型国有控股企业在贷前准入、贷中审查和贷后管理中,相对而言,都较为宽松。但在当前经济金融形势下,国有控股企业在发生信贷风险后,商业银行的风险处置措施往往受到当地政府、国有股东的掣肘,从而失去最佳的风险化解时机。本文选取A银行应对B国有控股企业逃废债案例作为研究对象。B公司是某大型央企控股的工业化工板块的亮点企业,其2014年全年销售额一度超过150亿元人民币,其进出口额多年来一直位居四川省前四名,仅次于富士康、英特尔等大型跨国公司,其经营的甲醇一直排名全国第一。2014年底因多种因素叠加,B公司资金链断裂,商业银行逾40亿元人民币贷款面临巨大的偿付风险。在风险处置过程中,B企业国有控股股东通过拖延时间、瞒骗银行、金蝉脱壳的方式,成功实现了逃废债,最终导致商业银行蒙受超30亿元的损失,成为了轰动一时的国企“爆雷”事件,严重影响了当地的金融生态。本文从A银行的视角,来回顾和反思B企业逃废债的整个过程,结合产权理论、商业银行信贷风险理论、基于不对称信息的博弈理论,分析B国有控股企业逃废债的形成原因,从银行角度提出应对国有企业逃废债的措施建议。

关键词：国有控股企业商业银行信贷风险逃废债博弈全面风险管理

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个人破产防范债务人逃废债风险研究

个人破产防范债务人逃废债风险研究

作者：赵军四川省社会科学院

学位级别：硕士

本文以《深圳经济特区个人破产条例》(以下简称深圳条例)为研究对象,着重分析研究该条例在实施中的逃废债问题。虽然我国不少城市的人民法院开展了“个人债务集中清理”的探索,该探索也与个人破产制度存在功能、目标与效果上的相似性,... 详细信息

本文以《深圳经济特区个人破产条例》(以下简称深圳条例)为研究对象,着重分析研究该条例在实施中的逃废债问题。虽然我国不少城市的人民法院开展了“个人债务集中清理”的探索,该探索也与个人破产制度存在功能、目标与效果上的相似性,但是其在法律定位上被学界称为“类个人破产制度”,其并不能与当前深圳经济特区试点实施的个人破产制度完全等同,且深圳条例是当前个人破产制度在我国唯一的立法体现,因此,本文所探讨的个人破产制度防范债务人逃废债风险的问题,主要以深圳条例为研究对象。本文研究的逻辑主线为,首先剖析个人破产制度的立法与司法现状,其次总结出深圳条例在防范债务人逃废债风险方面的问题,再次分析该问题出现的原因,最后结合域外经验、本土探索启示、问题背后的原因提出相关对策。基于此逻辑,本文的框架共分为五个部分。第一部分为绪论。本文研究的问题包括现行的个人破产制度是如何防范债务人逃废债风险的,防范的效果如何,债务人逃废债是否还存在空间,如果存在如何进行改进,并对上述问题进行了文献综述、研究方法与创新点的论述。第二部分为个人破产防范债务人逃废债风险概述。着重分析了个人破产制度在我国建立的必要性与可行性,辨析了个人破产、逃废债的内涵,阐述了债务人逃废债的常见方式及原因,梳理了防范债务人逃废债的相关理论。第三部分为个人破产防范债务人逃废债风险现状剖析。个人破产制度在深圳经济特区试点实施一年多以来,陆续公开了一定的裁判文书、司法数据和典型案例,媒体也从多主体、多角度对个人破产制度进行了大量的报道,基于这些信息本部分着重分析了防范债务人逃废债风险的现状,防范债务人逃废债风险取得的成效,以及在防范债务人逃废债过程中的不足之处。第四部分为个人破产防范债务人逃废债风险不足的原因探析。本部分论述了当前债务人逃废债仍存在一定空间的主要原因有三点,一是个人诚信与财产信息收集机制不健全,二是个人破产法律责任体系未健全,三是公众对个人破产制度的认知不足。第五部分为个人破产防范债务人逃废债风险的进路。本文针对前述问题提出了四个方面的对策。在理念方面,要注重激励与惩戒并重,立足个人破产全国性立法的趋势来设定防范逃废债的措施,并且可以借助传统文化从源头来减少逃废债行为的发生。在配套制度方面,构建完善的个人信用体系来减少逃废债行为的发生,提出了完善个人征信制度与财产登记制度的建议。在司法方面,当前对逃废债行为的总体惩戒力度较弱,可以从逃废债的刑事责任方面入手完善;同时,管理人作为重要的“看门人”,可以通过保障其报酬等方式来推动其尽职履责。在立法方面,在破产申请之前增设法定前置程序,以此来减轻人民法院审查的压力,确保司法资源不被瑕疵申请所挤占。

关键词：个人破产逃废债法律规制

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逃废债的治理对策与追责体系

中国银行业 2021年第1期 70-72页

作者：郭华中央财经大学

面对逃废债现象,需要政策上及时回应,治理上予以抑制,法律上积极应对,合法有效地治理逃废债,建构稳定安全有序的债权市场。随着辽宁“华晨”、河南“永煤”等债券违约事件的频出,激发了社会对“逃废债”问题的普遍警惕,对信用债市场带... 详细信息

面对逃废债现象,需要政策上及时回应,治理上予以抑制,法律上积极应对,合法有效地治理逃废债,建构稳定安全有序的债权市场。随着辽宁“华晨”、河南“永煤”等债券违约事件的频出,激发了社会对“逃废债”问题的普遍警惕,对信用债市场带来了较大的冲击.引起了中央的密切关注和高度重视。

关键词：逃废债债券违约治理对策债权市场信用债市场华晨安全有序追责体系