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货币政策调控对数字金融发展的影响研究

货币政策调控对数字金融发展的影响研究

作者：朱远重庆工商大学

学位级别：硕士

数字金融健康发展对我国经济高质量发展至关重要。当前对于数字金融的研究一方面多聚焦于数字金融对具体经济活动的影响,另一方面主要是探索数字金融发展的影响因素,但对于数字金融发展影响因素的研究多强调科技因素以及宏观经济情况,... 详细信息

数字金融健康发展对我国经济高质量发展至关重要。当前对于数字金融的研究一方面多聚焦于数字金融对具体经济活动的影响,另一方面主要是探索数字金融发展的影响因素,但对于数字金融发展影响因素的研究多强调科技因素以及宏观经济情况,忽略了中央银行货币政策调控对数字金融发展的影响。数字金融本质上属于金融范畴,因此探讨货币政策调控对数字金融发展的实际影响具有重要意义。本文围绕货币政策调控对数字金融发展的实际影响,基于北京大学数字金融研究中心提供的“北京大学数字普惠金融指数”的337个地级市2011-2020年的面板数据集,以及中国人民银行官方网站公布的《货币执行报告》和《货币政策大事记》两份权威文件,利用文本词频分析法构建表征中国人民银行货币政策调控预期沟通和实际操作的代理指标,从中国人民银行预期沟通和实际操作两个视角全面探索货币政策调控对数字金融发展的实际影响。研究发现:第一,央行货币政策调控的预期沟通增强和实际操作频次上升均会对数字金融发展产生显著的正向影响;第二,央行预期沟通增强和实际操作频次上升对不同数字金融业务有异质性影响,对支付、保险、信贷以及信用服务有正向影响,对货币基金和投资有负向影响;第三,央行预期沟通增强和实际操作频次上升对不同区域的数字金融发展有异质性影响;第四,央行货币政策预期沟通的意愿表达的明确性和调控态度的严苛性差异会对数字金融发展产生异质性影响,中国人民银行预期沟通意愿表达越明确以及使用态度更为严苛的“严苛型”词汇对数字金融发展产生显著的正向影响。考虑到我国货币政策调控对数字金融发展的实际影响情况,中国人民银行在货币政策调控中需要加强对数字金融的引导,引导数字金融与传统金融优势互补,良性竞争,共同服务实体经济;并在此基础上探索基与业务分类的差异化引导机制以及地区分类的差异化引导机制,在防范风险和促进创新之间寻求平衡,维护稳定的金融环境和培育公平竞争的金融市场为经济高质量发展保驾护航。

关键词：数字金融货币政策调控预期沟通实际操作

货币政策结构化研究——基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角

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上海经济研究 2023年第7期 84-102页

作者：李苍祺李恒华吴心弘中国人民银行清算总中心 100048

本文基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角,对货币政策结构化产生的影响进行研究。通过文献梳理提出假设,基于传统IS-LM模型和SV-TVP-VAR模型分别进行理论和实证分析,得出了货币政策结构化产生的影响:一是优化了货币政策调控模... 详细信息

本文基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角,对货币政策结构化产生的影响进行研究。通过文献梳理提出假设,基于传统IS-LM模型和SV-TVP-VAR模型分别进行理论和实证分析,得出了货币政策结构化产生的影响:一是优化了货币政策调控模式,强化了产出层面调控的逆周期性和稳健性,弱化了通胀层面的调控但提升了调控的稳健性;二是对产出层面逆周期调控的强化,同时体现在数量型和价格型工具上,对价格型工具的强化效果更好,对产出层面稳健性的提升主要体现在价格型工具上,对通胀层面调控效果的弱化主要体现在数量型工具上;三是优化了财政政策的传导效果,提升了财政政策的产出拉动效应,降低了财政政策对通胀的拉动作用。本文的政策含义是,持续完善结构性货币政策工具创新,重视结构性货币政策工具的数量属性和价格属性,持续完善货币政策结构框架在宏观调控中的作用。

关键词：货币政策结构化货币政策调控财政政策 IS-LM模型 SV-TVP-VAR模型

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货币政策调控与企业融资有效衔接探究

商展经济 2022年第24期 76-78页

作者：王丙辉浦发银行郑州分行河南郑州450000

货币政策调控是维系经济发展的重要手段,但市场经济需求也影响到货币政策频繁调整,由此产生不确定性,这种相互间的影响都具有一定变量,在货币政策不确定上升期会提高企业融资风险和谨慎意识,在一定程度上影响了企业融资转化。为了更好... 详细信息

货币政策调控是维系经济发展的重要手段,但市场经济需求也影响到货币政策频繁调整,由此产生不确定性,这种相互间的影响都具有一定变量,在货币政策不确定上升期会提高企业融资风险和谨慎意识,在一定程度上影响了企业融资转化。为了更好地实现货币政策调控,需要稳定货币政策,降低货币不确定性带给企业的融资冲击,从而提升企业融资水平和效率,实现货币政策调控效能。

关键词：货币政策调控不稳定性企业融资相互影响规避风险有效衔接

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货币政策调控与企业融资有效衔接探究

中国商界 2024年第1期 88-89页

作者：李金华兰坪县村村通公路开发建设有限公司

在当今全球化、复杂多变的经济环境中,货币政策与企业融资之间的关系日益凸显其对经济运行的重要性。货币政策作为调控经济的主要手段之一,直接影响着金融市场的流动性和企业的融资成本。货币政策也就是金融政策,是指中央银行为实现其... 详细信息

在当今全球化、复杂多变的经济环境中,货币政策与企业融资之间的关系日益凸显其对经济运行的重要性。货币政策作为调控经济的主要手段之一,直接影响着金融市场的流动性和企业的融资成本。货币政策也就是金融政策,是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。

关键词：企业融资中央银行货币供应量融资成本有效衔接货币政策调控金融市场经济运行

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货币政策调控杠杆率机制分析

中国金融 2019年第11期 72-73页

作者：马弘李义举对外经济贸易大学金融学院

2008年国际金融危机以来,“去杠杆”是各国化解金融风险、恢复经济发展的重要举措。由于中国目前正处于经济改革的转折期,同时金融风险集聚,为防范金融风险,中国已初步构建了宏观审慎框架并不断丰富。

关键词：货币政策调控杠杆率防范金融风险国际金融危机经济发展经济改革转折期中国

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货币政策调控转型路径

中国金融 2015年第24期 84-85页

作者：王莹上海社会科学院中国人民银行上海总部

近年来我国货币政策侧控框架正处于转型之中。一方面不断优化货币供应量的范围，提高数量型中介目标的有效性；另一方面陆续推出短、中期流动性调节和货款工具，丰富价格型操作工具，中央银行的操作也更加稳健。

关键词：货币政策调控转型路径操作工具货币供应量中央银行有效性数量型流动性

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货币政策调控改革构想

中国金融 2015年第10期 29-32页

作者：王国刚中国社科院金融研究所

长期以来，在强烈追求经济高增长目标的驱动下，货币政策成为我国“保增长”的一个主要支撑条件。虽然在规范的货币政策调控工具中主要运用的是货币供应量、央行利率和公开市场业务等机制，但在我国实践中货币政策调控机制上更多倾向于... 详细信息

长期以来，在强烈追求经济高增长目标的驱动下，货币政策成为我国“保增长”的一个主要支撑条件。虽然在规范的货币政策调控工具中主要运用的是货币供应量、央行利率和公开市场业务等机制，但在我国实践中货币政策调控机制上更多倾向于运用新增贷款的直接管控与存贷款利率管制。这种货币政策模式的长期运作，累积了越来越多的弊端（一个突出的实例是，M2与M0的比值从1999年的8．74倍快速增长到了2014年的20．57倍），在货币乘数快速提高的背景下金融机制的多重扭曲愈加严重，行政管制伸展到了金融各个方面。事实上，进入21世纪以来的十多年的快速发展和受国际金融危机的深刻影响，我国货币政策的操作环境已发生了重要变化，主要表现在以下几个方面。

关键词：货币政策调控改革公开市场业务政策调控机制国际金融危机利率管制金融机制经济高增长

基础货币供给机制演变和货币政策调控方式转型——基于中国人民银行资产负债表的分析

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新金融 2024年第4期 14-20页

作者：陆前进武磊复旦大学经济学院

从中国人民银行资产负债表的角度,考察了我国基础货币供给的三个不同来源以及相应的货币政策调控方式的转型。在货币供给主要来源于中央银行再贷款时,货币政策调控方式更多地是直接调控;在货币供给主要来源于外汇占款时,货币政策调控则... 详细信息

从中国人民银行资产负债表的角度,考察了我国基础货币供给的三个不同来源以及相应的货币政策调控方式的转型。在货币供给主要来源于中央银行再贷款时,货币政策调控方式更多地是直接调控;在货币供给主要来源于外汇占款时,货币政策调控则主要是冲销干预;在当下,货币供给主要来源于信贷便利等创新型货币政策工具,货币政策调控也将更加精准和主动。随着央行货币政策工具的日益丰富,我国货币政策调控机制也正在不断完善,央行正在通过多种货币政策工具的有效搭配来更好地实现货币政策目标。

关键词：基础货币供给货币政策调控货币政策工具资产负债表

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偶然紧约束、量价混合规则与货币政策调控

经济科学 2022年第2期 31-47页

作者：隋建利龚凯林刘金全吉林大学数量经济研究中心吉林长春130012

本文通过构建涵括货币余额和量价混合规则的两部门中型DSGE模型以及包含双重偶然紧约束的分段线性DSGE模型,深入探讨三种混合型货币政策的适用性与有效性。研究发现:“厚价薄量”型混合规则模型对中国数据的拟合效果最佳;由偶然紧约束... 详细信息

本文通过构建涵括货币余额和量价混合规则的两部门中型DSGE模型以及包含双重偶然紧约束的分段线性DSGE模型,深入探讨三种混合型货币政策的适用性与有效性。研究发现:“厚价薄量”型混合规则模型对中国数据的拟合效果最佳;由偶然紧约束引致的强硬货币政策对不同冲击的风险抵御能力不尽相同;基于福利损失最小化原则,应对消费品价格加成冲击宜选择“厚价薄量”型混合规则,应对投资边际效率冲击以及资本品价格加成冲击宜选择“厚量薄价”型混合规则;货币政策冲击情境下政策弹性的数值方向始终符合预期,非政策冲击情境下政策弹性的数值方向具有不确定性。

关键词：偶然紧约束量价混合规则货币政策调控分段线性DSGE模型