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货币政策工具调控房地产价格的传导机制分析

中央财经大学学报 2012年第4期 23-29页

作者：任木荣苏国强湖南工程学院管理学院湘潭411104 广东商学院金融学院广州510320

货币政策手段是房地产宏观调控体系中的一个重要手段,利用货币政策工具对房地产价格进行调控就是将住房的实物供求调控转化为房地产开发与需求的资金供求调控。本文把货币政策工具分为价格型工具和数量工具,论文通过分析表明:利率政策... 详细信息

货币政策手段是房地产宏观调控体系中的一个重要手段,利用货币政策工具对房地产价格进行调控就是将住房的实物供求调控转化为房地产开发与需求的资金供求调控。本文把货币政策工具分为价格型工具和数量工具,论文通过分析表明:利率政策、信贷政策以及选择性货币政策工具可以影响房地产的供给方与需求方的成本以及资金预算约束从而可以影响房价,但由于供给与需求对货币政策工具的弹性的差异导致房地产价格调控存在不确定性,房价的调控还需要辅以其他政策工具。

关键词：房地产价格房地产调控货币政策工具传导机制

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货币政策工具对社会融资的动态影响研究

经济问题 2020年第6期 30-40页

作者：王森智慧李倩婷山西财经大学经济学院山西太原030006 暨南大学国际商学院广东珠海519070

社会融资是中国经济发展中出现的新生事物,同时面对许多风险。从我国社会融资规模历史变迁和结构变动观察近年来社会融资规模增量和存量情况,在现有货币政策传导机制框架的基础上,选定存款准备金率、银行间同业拆借利率、银行间市场债... 详细信息

社会融资是中国经济发展中出现的新生事物,同时面对许多风险。从我国社会融资规模历史变迁和结构变动观察近年来社会融资规模增量和存量情况,在现有货币政策传导机制框架的基础上,选定存款准备金率、银行间同业拆借利率、银行间市场债券回购利率、再贴现率、央行票据及基础货币作为货币政策工具替代指标,与社会融资三大要素进行相关性研究,建立VAR模型,实证研究货币政策工具指标对社会融资的动态影响。主要结论是:社会融资规模增量与货币政策工具指标有不同程度的相关性和敏感度;基础货币冲击带来的脉冲效应是正向关系,新增间接融资规模的脉冲响应比新增直接融资规模的更显著;六个货币政策工具对社会融资规模指标的影响均具有滞后性和短期性,短期内出现较大幅度波动。

关键词：社会融资货币政策工具传导机制动态影响

货币政策工具组合的共同驱动效应和特质驱动效应

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改革 2019年第9期 55-72页

作者：欧阳志刚薛龙华东交通大学经济管理学院中南财经政法大学金融学院郑州轻工业大学经济与管理学院

使用非线性动态因子模型研究新常态下货币政策工具组合操作对货币政策目标产生的共同驱动效应和特质驱动效应,结果发现:货币政策工具组合操作形成的不可观测共同驱动力可以由价格型共同因子、传统数量型共同因子和创新结构型共同因子刻... 详细信息

使用非线性动态因子模型研究新常态下货币政策工具组合操作对货币政策目标产生的共同驱动效应和特质驱动效应,结果发现:货币政策工具组合操作形成的不可观测共同驱动力可以由价格型共同因子、传统数量型共同因子和创新结构型共同因子刻画。当前货币政策工具操作有利于保增长,但难以同时实现产业结构升级和化解金融风险的目标。这就意味着央行应该针对新常态下货币政策的多种目标,根据货币政策工具的共同驱动效应和特质驱动效应,灵活变换货币政策工具的组合方式,以此提高货币政策的针对性和有效性。当前央行在保持传统数量型工具适度中性的同时应重点使用常备借贷便利、中期借贷便利和抵押补充贷款保持流动性,偏向宽松的价格型政策工具应侧重于降低商业银行的同业拆借利率。

关键词：货币政策工具共同驱动力特质驱动力

货币政策工具对企业成长性影响的差异性研究——来自制造业的实证

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河北经贸大学学报 2018年第6期39卷 57-69页

作者：罗蓉周湘湛泳湘潭大学商学院湖南湘潭411105

制造业企业的成长是我国经济转向高质量发展的必然要求,也是我国宏观政策目标的重要内容。然而,对于货币政策与企业成长性关系的研究目前仍然比较缺乏。基于货币政策的投资驱动效应,分析了政策工具对企业成长性的影响机制。选取我国制... 详细信息

制造业企业的成长是我国经济转向高质量发展的必然要求,也是我国宏观政策目标的重要内容。然而,对于货币政策与企业成长性关系的研究目前仍然比较缺乏。基于货币政策的投资驱动效应,分析了政策工具对企业成长性的影响机制。选取我国制造业上市公司的相关面板数据,首先通过固定效应模型对比分析五种政策工具对劳动密集型、资本密集型和技术密集型企业成长性的影响差异,并利用PVAR模型进行稳健性检验;其次通过面板数据模型验证了货币政策的投资驱动效应对企业成长性的显著作用。结果表明:(1)不同政策工具对劳动密集型、资本密集型和技术密集型企业成长性的影响显著且存有差异。(2)在政策工具影响企业成长性的机制过程中企业投资率具有显著作用。科学搭配使用多种货币政策工具,增强货币政策操作的针对性和灵活性能有效提高我国制造业成长性。

关键词：货币政策工具企业成长性企业投资率制造业

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货币政策工具间接化的趋势

国际金融研究 1998年第2期 30-33页

作者：黄金老中国银行国际金融研究所

货币政策工具间接化的趋势黄金老种种市场失灵的存在使得发展现代市场经济离不开政府的宏观调控，宏观调控的基本型式有两种：间接的和直接的，而前者由于与市场本性相耦合而必然地成为主导。进一步地看，间接调控的手段也有两种：财政... 详细信息

货币政策工具间接化的趋势黄金老种种市场失灵的存在使得发展现代市场经济离不开政府的宏观调控，宏观调控的基本型式有两种：间接的和直接的，而前者由于与市场本性相耦合而必然地成为主导。进一步地看，间接调控的手段也有两种：财政政策和货币政策，二者究竟何者为主在...

关键词：货币政策工具间接化中国货币政策

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货币政策工具比较与发展再贴现业务的研究

金融研究 1997年第5期 21-24页

作者：鲁钟男周逢民中国人民银行黑龙江省分行

货币政策工具比较与发展再贴现业务的研究鲁钟男周逢民近年，再贴现作为我国中央银行一种灵活有效的货币政策工具开始逐渐发挥作用，但在发展过程中，也面临着一些需要研究解决的问题。本文试就再贴现发展中的客观环境、与其它各种货币... 详细信息

货币政策工具比较与发展再贴现业务的研究鲁钟男周逢民近年，再贴现作为我国中央银行一种灵活有效的货币政策工具开始逐渐发挥作用，但在发展过程中，也面临着一些需要研究解决的问题。本文试就再贴现发展中的客观环境、与其它各种货币政策工具的比较及发展对策作一论述，...

关键词：货币政策工具对比研究再贴现业务对策中国

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货币政策工具区域化研究

上海金融 2003年第5期 11-13页

作者：耿同劲西安交通大学经济金融学院陕西西安 710061

由于我国区域间经济发展水平不平衡,同样的货币政策操作在不同的区域发挥不同的、甚至截然相反的效应,全国“一刀切”的货币政策操作很难实现统一的币值稳定、经济增长等目标。为熨平区域经济的不同特质对货币政策操作的影响,实现统一... 详细信息

由于我国区域间经济发展水平不平衡,同样的货币政策操作在不同的区域发挥不同的、甚至截然相反的效应,全国“一刀切”的货币政策操作很难实现统一的币值稳定、经济增长等目标。为熨平区域经济的不同特质对货币政策操作的影响,实现统一的货币政策目标,本文研究了区域间经济差异究竟影响了哪些货币政策工具的有效性,又是如何影响的,并在此基础上给出了货币政策工具区域化操作的政策建议。

关键词：货币政策工具区域化政策建议

货币政策工具选择和小微企业融资经营——基于全国调查数据的实证研究和DSGE模型的分析

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西南金融 2020年第2期 3-17页

作者：中国人民银行成都分行调查统计处课题组周丹李鑫马锐敏付恩珊张沥文不详

中央银行应如何选择货币政策工具,在小微企业风险可控的前提下激发小微企业经营活力,是当前小微企业金融支持政策设计的核心问题。本文基于2018年全国31个省(市、区)小微企业融资调查数据,系统梳理小微企业融资和经营行为的特征化事实,... 详细信息

中央银行应如何选择货币政策工具,在小微企业风险可控的前提下激发小微企业经营活力,是当前小微企业金融支持政策设计的核心问题。本文基于2018年全国31个省(市、区)小微企业融资调查数据,系统梳理小微企业融资和经营行为的特征化事实,并建立计量模型从实证层面研究了不同货币政策工具、小微企业自身风险差异对小微企业融资经营行为的影响。在实证研究的基础上,本文更进一步建立包含小微企业部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型,对模型参数进行校准和贝叶斯估计,并模拟分析不同货币政策工具对小微企业融资和经营行为的影响。本文通过实证研究和模型模拟分析发现,数量型货币政策工具在促进小微企业融资和经营指标改善方面相对优于价格型工具;小微企业的风险对于其融资和经营有重要影响;加强小微企业货币政策支持的预期管理能够有效提高货币政策的传导效果,改善社会福利。

关键词：货币政策工具小微企业融资小微企业经营融资成本信息不对称融资约束信贷配给融资可得性预期管理融资担保数量型货币政策价格型货币政策金融支持实体经济

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货币政策工具的新特点

中国金融 2016年第4期 84-86页

作者：彭兴韵费兆奇中国社会科学院金融研究所

在经济下行压力不断加大、通缩显现的背景下，央行在2015年秉承了“稳增长、促改革、调结构”的政策思路，坚持中性稳健货币政策，在利用传统政策工具的同时，还创设了诸多新的货币政策工具，更加注重松紧适度，

关键词：货币政策工具稳健货币政策调结构经济通缩央行