检索结果-南通市图书馆

作者：刘丹河北农业大学

学位级别：硕士

随着经济全球化的发展和国内宏观经济政策的开放,并购重组活动日益活跃,关联交易作为企业扩大经营规模、提高市场份额的重要手段在资本市场并购重组交易中普遍存在,关联方交易下是否存在操纵交易价格从而影响其他方利益的行为一直受到... 详细信息

随着经济全球化的发展和国内宏观经济政策的开放,并购重组活动日益活跃,关联交易作为企业扩大经营规模、提高市场份额的重要手段在资本市场并购重组交易中普遍存在,关联方交易下是否存在操纵交易价格从而影响其他方利益的行为一直受到人们的关注。通常情况下,企业并购重组中的交易定价是以资产评估值为依据来确定的,那么,关联交易下,并购重组资产的评估值与交易价格间的差异是否会增大?哪些因素会对其产生影响?目前对该问题尚未有明确的回答。本文旨在通过分析近年来上市公司并购重组数据,来证明关联交易对评估值与交易价格间差异的影响,为判断关联交易下并购重组交易价格的合理性提供依据。本文从实证角度出发,对关联交易是否对评估值与交易价格间差异产生影响问题进行研究。本文内容主要包括三大部分,首先,通过对2011-2017年我国上市公司并购重组交易数据的统计分析,发现交易中评估值与交易价格间的差异普遍存在,且关联交易占并购重组的比例接近一半。其次,提出研究假设并进行验证,假设有关联交易对评估值与交易价格间差异影响的显著性,关联交易下关联关系、交易规模、支付方式、并购方向对差异影响的显著性;运用非参数检验中的Mann-WhitneyU检验方法,以我国上市公司2011-2017年3259宗已完成的并购重组数据为样本,对假设进行验证;运用非参数检验的K-S、K-W检验对结论进行稳健性检验,以保证结论的正确性。研究发现:与并购重组中非关联交易相比,关联交易的交易价格更容易偏离评估值,形成差异;并购重组中关联交易双方为控制关系的,评估值与交易价格间的差异会更大;并购重组中具有关联交易的重大资产并购与非重大资产并购相比,评估值与交易价格间的差异会更大;并购重组中股权支付方式与现金支付方式相比,评估值与交易价格间的差异会更大;并购重组中,关联交易的不同并购方向对评估值与交易价格间差异影响不显著性。最后,在对实证结果进行总结分析的基础上,提出了针对性建议。本文的创新点:以2011-2017年3259个我国上市公司已完成并购重组交易案例为样本,运用非参数检验方法,验证了关联交易对交易价格与评估值之间差异具有显著影响;基于970个关联交易案例,实证分析了关联交易影响因素对交易价格与评估值间差异的影响,得出了关联交易下关联关系、交易规模、支付方式对交易价格与评估值间差异具有显著影响,关联交易的不同并购方向对评估值与交易价格间差异影响不显著的结论。本研究为判断关联交易价格的合理性提供了依据,为规范关联交易的交易价格提供了政策依据。

关键词：关联交易评估值交易价格差异率

来源：

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

试论价值、价格与资产评估值

引用

中国资产评估 2001年第5期 27-28页

作者：王刚厦门大学资产评估研究所

资产评估值究竟是资产的价值还是资产的价格？本文从资产的概念入手，运用马克思劳动价值论的基本原理，结合资产评估的理论与实践，对这一问题进行探讨，认为评估值是资产的价格而非价值。

关键词：资产评估资产价值资产价格评估值

来源：

维普期刊数据库

同方期刊数据库评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

试论评估值的价值区间

引用

国有资产管理 2005年第2期 56-58页

作者：段毅才财政部企业司

我国开展资产评估已有15年，评估报告得出的结果无一例外都是单一的数值，比如某企业整体资产的评估值是4476323170元。对如此“精确”的评估值，业内人士、当事人双方以及有关各方也都习以为常。按照资产评估教材的说法“资产评估中的... 详细信息

我国开展资产评估已有15年，评估报告得出的结果无一例外都是单一的数值，比如某企业整体资产的评估值是4476323170元。对如此“精确”的评估值，业内人士、当事人双方以及有关各方也都习以为常。按照资产评估教材的说法“资产评估中的市场价值是指资产在评估基准日公开市场上最佳使用状态下最有可能实现的交换价值的估计值”。

关键词：评估值企业资产评估评估基准日市场价值交换价值评估报告例外当事人公开

来源：

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

上市公司并购重组企业价值评估值与交易价格差异的影响因素分析

上市公司并购重组企业价值评估值与交易价格差异的影响因素分析

引用

作者：范雨雨中国矿业大学

学位级别：硕士

在并购重组交易中,资产评估机构提供的评估值成为交易定价的重要依据。然而,通常情况下企业价值评估值与交易价格存在一定差距,这种差异可能存在利益输送等潜在动机,两者差异的合理性有利于评估行业正确发挥其在并购重组过程中的咨询作... 详细信息

在并购重组交易中,资产评估机构提供的评估值成为交易定价的重要依据。然而,通常情况下企业价值评估值与交易价格存在一定差距,这种差异可能存在利益输送等潜在动机,两者差异的合理性有利于评估行业正确发挥其在并购重组过程中的咨询作用。因此,本文采用实证研究与案例研究相结合的方法,对企业价值评估值与交易价格之间差异的影响因素进行研究。在对并购重组和资产评估的理论分析前提下,本文选择偏差率来表示企业价值评估值与交易价格的差异情况,以2014至2018年我国上市公司中交易成功的并购重组案例为研究对象,将国泰安数据库中资产评估板块与并购重组板块的数据进行整理,剔除指标缺失的样本。在此基础上,运用非参数检验中Mann Whitney U检验方法对关联关系、板块因素、交易规模、交易地位、评估方法和支付方式六个因素进行差异性分析,并分别采用K-S检验和K-W检验进行稳健性分析。进而,选取五个显著性因素相关的五组案例,从定性和定量两个方面对上述实证分析结论进行进一步验证。最后,在实证分析和案例分析的基础上,提出了针对性建议。本文得出以下研究结论:关联关系、板块因素、交易地位、评估方法和支付方式对企业价值评估值与交易价格间的差异具有显著影响,交易规模对其影响不显著。其中,与非关联交易相比,关联交易的偏差率更小;与非主板市场相比,主板市场的偏差率更小;与购买方相比,非购买方的偏差率更小;评估方法中,资产基础法的偏差率更小;支付方式中,股票支付的偏差率更小。针对以上结论,从监管部门、上市公司和评估机构及人员三个角度提出完善评估方法指导原则、优化创新支付方式、完善评估内部质量控制体系等建议。该论文有图2幅,表34个,参考文献69篇。

关键词：并购重组评估值交易价格偏差率

来源：

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

并购重组评估值与交易定价差异影响因素分析——基于沪深A股上市公司的经验数据

并购重组评估值与交易定价差异影响因素分析——基于沪深A股上市...

引用

作者：罗春贤广西科技大学

学位级别：硕士

在“国际国内双循环”的新发展格局下,国内企业为了能够适应经济转型,实现优化自身资源配置、扩大经营范围以维持可持续发展的目标,更多的选择并购重组方式获取企业发展资源。并购交易完成的关键因素在于确定合理交易定价,但随着国内并... 详细信息

在“国际国内双循环”的新发展格局下,国内企业为了能够适应经济转型,实现优化自身资源配置、扩大经营范围以维持可持续发展的目标,更多的选择并购重组方式获取企业发展资源。并购交易完成的关键因素在于确定合理交易定价,但随着国内并购重组总额和宗数快速增长、并购市场活跃程度提高,出现了部分并购重组评估值与交易定价差异率比较大的典型案例,较高差异率威胁着资本市场稳定发展的问题越发受到关注,造成二者之间差异的影响因素诸多。通过对近些年国内外学者关于评估值与交易定价差异关系的研究成果进行分类梳理,可以发现国内外都对二者关系进行了分析探讨,但多数都是基于数据基本特征对评估准确性、增值率等方面的研究,很少涉及用实证方法将研究对象量化分析评估值与交易定价差异产生的影响因素。因此,本文在国内外学者研究成果基础上分别从资产评估实务角度和并购重组角度,拟定影响并购重组评估值与交易定价差异的4个因素为评估方法、关联关系、支付方式、并购类型。以沪深A股上市公司为研究对象,采用非参数检验与案例检验相结合,对2016-2020国泰安公司研究系列并购重组板块的并购、评估数据进行分析。得出不同的支付方式、关联关系、支付方式对并购重组中评估值与交易定价差异造成显著影响,而重组类型对二者差异影响不显著的结论,同时,采用资产基础法进行评估带来的差异小于收益法和市场法、关联关系下的差异小于非关联关系下的差异、股票支付方式带来的差异远小于现金支付以及现金、股票混合支付方式。最后,在此基础上,针对资产评估机构、上市公司以及监管部门三个关键主体给出了提高评估报告质量、灵活选取支付方式和规范交易行为、加强对并购过程和评估过程的监督等参考建议,这对进一步促进并购重组活动顺利完成、评估相关问题的解决具有重要意义。

关键词：并购重组评估值交易定价差异率影响因素

来源：

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高校图书馆评估值量化方法的探讨

引用

图书与情报 1988年第3期 66-70页

作者：高景侠

一、引言高校图书馆评估的方法,既是一个十分重要的问题。又是一个极其复杂的问题。评估的内容繁多,指标性质各异,既有数量指标,又有质量指标。而质量指标又往往难以度量。目前,图书馆界已有人对评估方法进行了一些有益的探讨。但笔者... 详细信息

一、引言高校图书馆评估的方法,既是一个十分重要的问题。又是一个极其复杂的问题。评估的内容繁多,指标性质各异,既有数量指标,又有质量指标。而质量指标又往往难以度量。目前,图书馆界已有人对评估方法进行了一些有益的探讨。但笔者从所见到的文章看,主要存在两种问题,一是只对数量指标进行评估,二是把数量指标同质量指标(或称模糊量指标)归在一起进行模糊综合评价,同时,指标权重的确定缺乏量化方法。我们认为前者不全面,后者不合理。因为数量指标本身就是一个清晰值,再对其进行模糊评判实在不必,这样做也会产生不必要的误差。那么,如何进行正确评估呢?本文拟就这一问题提出以下初步看法,起抛砖引玉之作用。二、高校图书馆评估指标体系及权重的确定方法(一)评估指标体系