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基于动态极值VaR股指分析的中国行业风险研究

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东南大学学报（自然科学版） 2009年第6期39卷 1246-1251页

作者：刘庆斌姜薇天津工业大学管理学院天津300160 军事交通学院基础部天津300161

应用动态极值VaR模型分析中国行业股票价格指数,对不同市场条件下中国行业风险进行实证研究.在McNeil等提出的GARCH模型与极值理论基础上,运用Huisman等提出的VaR法修正上述风险值估计方法,构建了动态极值VaR模型.在该模型的构建中考虑... 详细信息

应用动态极值VaR模型分析中国行业股票价格指数,对不同市场条件下中国行业风险进行实证研究.在McNeil等提出的GARCH模型与极值理论基础上,运用Huisman等提出的VaR法修正上述风险值估计方法,构建了动态极值VaR模型.在该模型的构建中考虑了风险因子的时变特性,采用EVT方法对风险因子的厚尾特性进行建模,简化了风险值的估计过程,并提高了估计的准确性.动态极值VaR模型能够较好地刻画风险尾部分布特性,同时能够比较准确地度量所研究时间段内的市场风险和行业风险.研究结果表明,不同市场条件下各行业的风险特性具有显著的变化.最后利用Kruskal-Wallis一致性检验对上述结论进行了验证.据此,在资产组合管理过程中,有必要依据市场环境和行业风险特性对资产配置比例进行调整.

关键词：行业股票价格指数 GARCH-EVT POT模型风险值行业风险

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行业风险扫探面面观 A02

行业风险扫探面面观

云南经济日报

作者：雷霁

让消费者能消费、敢消费、后顾无忧地消费，是每年“3·15”国际消费者权益日核心要义所在。今年1月，中国消费者协会确定2023年全国消协组织消费维权年主题为“提振消费信心”，旨在统筹凝聚各方力量和共识，推动消费者权益保护协同共... 详细信息

让消费者能消费、敢消费、后顾无忧地消费，是每年“3·15”国际消费者权益日核心要义所在。今年1月，中国消费者协会确定2023年全国消协组织消费维权年主题为“提振消费信心”，旨在统筹凝聚各方力量和共识，推动消费者权益保护协同共治，打造更加安全放心的消费环境，助力高?

关键词：儿童食品被执行人小家电消费信心行业风险儿童零食法律诉讼消费者中国消费者协会国际消费者权益日

来源： cnki报纸评论

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行业风险评级与信贷管理

现代商业银行导刊 2003年第3期 16-22页

作者：武剑建设银行总行信贷风险管理部

目前,许多国际先进银行,如德意志、巴克莱以及花旗等在行业分析方面均投入了大量资源,其分析水平和评价能力已接近甚至超过了穆迪、标准普尔等外部评级公司.银行业所取得的长足进步使越来越多的人认识到行业评级正成为一个极具价值的研... 详细信息

目前,许多国际先进银行,如德意志、巴克莱以及花旗等在行业分析方面均投入了大量资源,其分析水平和评价能力已接近甚至超过了穆迪、标准普尔等外部评级公司.银行业所取得的长足进步使越来越多的人认识到行业评级正成为一个极具价值的研究领域.相比之下,我国商业银行在客户评价时主要依据其财务现状和审批人经验,而对客户所在行业的运营状况和风险水平缺乏足够分析和准确评价.在当前国内信贷客户财务信息普遍失真的条件下,加强对其所在行业的分析研究,有助于为信贷管理提供更可靠的决策依据.

关键词：行业风险评级信贷管理风险管理

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2023年国际工程行业风险前瞻和应对

国际工程与劳务 2023年第2期 14-16页

作者：王一明中能建国际建设集团有限公司

2023年,国际工程行业面临全球经济下行、世界变局加速演变、外部环境动荡不安、行业内部竞争形势加剧等复杂严峻的风险和挑战,进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。国际工程企业应加强宏观风险的研究和分析,补足... 详细信息

2023年,国际工程行业面临全球经济下行、世界变局加速演变、外部环境动荡不安、行业内部竞争形势加剧等复杂严峻的风险和挑战,进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。国际工程企业应加强宏观风险的研究和分析,补足自身风险管控短板,建立覆盖全生命周期的风险管控体系,以风控合规提升国际业务发展质量。

关键词：风险管控经济下行宏观风险行业内部竞争全生命周期世界变局行业风险外部环境

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千方百计扩充隔离资源从严从紧管控行业风险

千方百计扩充隔离资源从严从紧管控行业风险

银行内部控制质量如何影响信贷风险?——基于行业风险识别视角的实证分析

吉林日报

作者：于小博

本报讯（记者于小博）4月1日，省委副书记、省长韩俊专题调度部署吉林市疫情防控工作。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记重要讲话重要指示精神，按照孙春兰副总理调研要求，坚持科学精准、“动态清零”，与病毒赛跑、与时间赛跑，千... 详细信息

本报讯（记者于小博）4月1日，省委副书记、省长韩俊专题调度部署吉林市疫情防控工作。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记重要讲话重要指示精神，按照孙春兰副总理调研要求，坚持科学精准、“动态清零”，与病毒赛跑、与时间赛跑，千方百计扩充隔离房间资源，严格重点行业闭......

关键词：闭环管理疫情防控行业风险个人防护交叉感染

来源： cnki报纸评论

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中南财经政法大学学报 2019年第4期 3-12,158页

作者：王蕾郭芮佳池国华东北财经大学会计学院辽宁大连116025 南京审计大学中内审学院江苏南京211815

本文以2007~2015年我国上市银行数据为样本,通过对行业信贷配置结构的考察,探究内部控制质量影响银行信贷风险的作用机理,研究发现:相对内部控制质量较低的银行,内部控制质量较高的银行能够有效识别不同行业的风险状况,减少高风险行业... 详细信息

本文以2007~2015年我国上市银行数据为样本,通过对行业信贷配置结构的考察,探究内部控制质量影响银行信贷风险的作用机理,研究发现:相对内部控制质量较低的银行,内部控制质量较高的银行能够有效识别不同行业的风险状况,减少高风险行业的信贷资金流入,增加低风险行业的信贷资金流入,进而降低银行整体不良贷款率;内部控制质量较高的银行更倾向于选择风险更低的质押或抵押担保的贷款方式.

关键词：内部控制质量信贷风险信贷配置结构行业风险

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行业风险对企业债务融资成本的影响

行业风险对企业债务融资成本的影响

作者：戴天骄东北财经大学

学位级别：硕士

自2007年8月14日证监会《颁布公司债券发行试点办法》以来,中国的债券市场蓬勃发展,但同时近年来债券市场信用风险事件频出。2016年共有10家发行人出现信用风险事件,共涉及债券16支,违约1支,53家主体级别下调。2017年上半年,中国债券市... 详细信息

自2007年8月14日证监会《颁布公司债券发行试点办法》以来,中国的债券市场蓬勃发展,但同时近年来债券市场信用风险事件频出。2016年共有10家发行人出现信用风险事件,共涉及债券16支,违约1支,53家主体级别下调。2017年上半年,中国债券市场的信用风险事件涉及债券32只,金额194.60亿元,发生实质性违约事件的债券19只,违约金额达158.30亿元。发生信用风险事件的债券具有一定的行业分布特点,发生信用风险事件的债券的发行企业主要集中在产能过剩的行业,如煤炭、电力、开采、矿物冶炼和建筑行业及其上下游行业。本文从WIND数据库、中国债券信息网上,获取国内2010年以来沪深两市的市场公开数据,对企业行业风险与企业债务融资成本之间的关系进行研究。本文分五个部分进行阐述。第一部分对已有的债务融资成本和行业风险的研究进行回顾整理,发现对企业债务融资成本的影响因素研究较少关注行业风险,因此本文尝试从行业风险角度对债务融资成本进行研究。尤其从行业尾部风险的角度,强调行业困境条件下企业与所处行业整体在危机中的风险状况的相关性,以及这一相关性对债务融资成本的影响,与现有研究认为的同一行业内的企业面临的行业风险相同的观点有所区别。第二部分介绍本文所使用的行业风险度量方法,目前研究行业风险的主要方法有logit模型,β系数等方法。本文借鉴Christopher(2014),使用双因子模型计算β系数来度量企业面临的行业总风险,并参考Acharya(2010)的边际预期损失模型,使用边际预期损失(MES)来度量企业面临的行业尾部风险。MES方法与传统的行业风险度量方法相比,可以更好的捕捉到危机期间企业受到的行业风险事件的冲击,能更加真实的反映出行业下行条件下企业的风险情况。第三部分,本文系统的从债券市场的年份和行业两个维度,对中国债券市场企业债券和公司债券的发行规模、债券的到期收益率等进行比较分析,发现近年来公司债券发行规模显著上升,工业企业发行债券数量最多,不同信用级别、不同期限的债券到期收益率呈现波动态势,没有明显上升或下降趋势。第四部分本文进行实证分析。本文使用信用利差来度量企业的债务融资成本,作为被解释变量;使用MES来估计行业尾部风险,使用β估计行业总风险,作为解释变量,对2011年-2015年的公司债数据,以季度为时间单位,进行20个时期的非平衡面板数据回归。由于行业尾部风险对企业债务融资成本可能通过资产专用性途径传导,因此本文从全样本中分别筛选资产专用性水平最高的20%和资产专用性水平最低的20%的两组样本进行回归。本文进一步以WIND一级行业分类标准,选择除去金融行业和公共事业行业的其他七个行业,进行非平衡面板数据回归,结果发现,材料行业和能源行业里,解释变量和被解释变量之间表现出较好的正相关关系,其中能源行业用MES度量的行业尾部风险与用β系数度量行业总风险的回归相比结果更好,而其他行业也呈现出MES与信用利差之间的正相关关系,但其统计结果是不够显著的。根据以上研究,本文得出如下结论:①控制了企业特征变量和债券特征变量后,β表示的行业总风险和MES表示的行业尾部风险都与企业的债务融资成本正相关;②对于资产专用性更强的企业来说,行业尾部风险对债务融资成本的影响更为明显;③对能源行业的回归中MES的结果显著为正且回归系数比β的回归系数要大,说明对于处于困境的行业的企业,行业尾部风险对债务融资成本的影响更为明显,MES在困境行业的度量效果要优于β。本文认为监管者应该为萧条行业企业提供更好的资产交易市场,提供更便捷的资产变现途径,以减少高资产专用性企业受到的行业尾部风险的影响。萧条行业的企业也应控制自己的资产专用性水平,分散经营,积极转型,以减少自身面临的行业尾部风险。本文的创新点主要有两个。首先,本文使用MES对行业尾部风险进行度量,研究行业尾部风险对债务融资成本的影响;其次,本文研究了行业风险、债务融资成本和资产专用性之间的关系,发现资产专用性强的企业,行业尾部风险对债务融资成本的影响更大。本文的不足有个方面。一方面在于使用的行业分类相对笼统,另一方面,使用的资产专用性度量指标可能还不够完善,在总体回归中,未能发现资产专用性的显著影响。

关键词：债务融资成本行业风险边际预期损失资产专用性

中国华融安徽分公司：聚焦主业化解文旅行业风险

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