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互联网金融信号显示、融资价格与风险水平——基于P2P网贷平台的经验证据

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价格理论与实践 2016年第8期 121-124页

作者：张琛王君彩中央财经大学会计学院

信息披露作为信号显示的重要手段,对降低网络借贷的融资成本和风险水平具有积极意义。本文立足于我国互联网金融市场,首次以300余家P2P网贷平台自愿向社会定期发布公司的运营或财务报告为例,实证检验了P2P网贷平台公司信号显示与融资价... 详细信息

信息披露作为信号显示的重要手段,对降低网络借贷的融资成本和风险水平具有积极意义。本文立足于我国互联网金融市场,首次以300余家P2P网贷平台自愿向社会定期发布公司的运营或财务报告为例,实证检验了P2P网贷平台公司信号显示与融资价格及平台风险水平之间的关系。研究发现,P2P平台公司通过主动披露公司业绩报告这种信号显示手段降低了平台整体的融资价格,从而导致P2P平台的风险水平显著下降。此外还发现,P2P平台公司主动披露公司业绩报告的行为与平台的净现金流呈显著的正相关关系。

关键词：信号显示互联网金融融资价格信息不对称

供应链金融下预付账款融资价格及收益分配研究

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供应链金融下预付账款融资价格及收益分配研究

作者：蒙森湖南大学

学位级别：硕士

近年来,随着中小企业解决融资困难问题的需求越来越迫切,银行和金融机构的金融产品创新被“倒逼”。中小企业资金规模不足,信贷评级较低,如何帮助它们克服这些先天的劣势?商业银行创新出了新的金融产品-供应链金融,目前是解决中小企业... 详细信息

近年来,随着中小企业解决融资困难问题的需求越来越迫切,银行和金融机构的金融产品创新被“倒逼”。中小企业资金规模不足,信贷评级较低,如何帮助它们克服这些先天的劣势?商业银行创新出了新的金融产品-供应链金融,目前是解决中小企业融资困难问题的一大出路。预付账款融资主要解决核心企业下游的中小企业的融资难问题。上个世纪供应链金融已见雏形,彼时银行的金融产品价格基本是受到管制的。在市场利率化的今天,如何制定合意的融资价格同样是商业银行亟待考虑的问题。预付账款融资下融资价格的决定,以及融资价格对预付账款融资参与方的收益分配的影响为供应链金融的研究提出了新的方向。本学位论文以中小企业、核心企业和制造商构成的预付账款融资系统为研究对象,考察供应链金融成员企业的决策,构建了一些与相关企业运作实际更为接近的预付账款融资模型,研究内容涉及到下游中小企业的订购决策、商业银行的利率的决定、以及博弈论下的融资价格和预付账款融资系统的收益分配等,从而从多个角度对已有的相关研究进行了进一步的拓展研究。具体研究内容如下:1.研究了不同模式下的预付账款融资各参与方的决策和对收益的分配。首先,构建中小企业一次性提货和市场需求不确定决定违约率的预付账款融资模型,得到影响融资价格的因素不仅包括商业银行还包括供应链运作方面的因素;进一步的构建了中小企业二次提货(保证金提货)的预付账款融资模型,得出融资价格和保证金量对预付账款融资各参与方的收益分配的影响。2.研究了博弈论下预付账款融资的价格博弈及收益分配。首先构建了商业银行、零售商和制造商三方参与博弈的非合作预付账款融资博弈模式,并分析出不合作状态下的融资利率的范围,在这个范围内可对非合作博弈进行帕累托改进;然后根据Shapley值法来计算合作博弈下预付账款融资的各方的收益,得出不合作博弈的收益要小于合作状态下的收益,且合作博弈状态下可以提升零售商的收益状况。上述研究及其成果不仅丰富了预付账款融资的内容,而且由于理论研究与现实情况更吻合使得这些理论能够更好为供应链金融的运作管理实践提供决策支持。

关键词：供应链金融中小企业预付账款融资融资价格收益分配 Shapley值法

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普惠金融发展对我国中小企业融资价格的影响

重庆社会科学 2018年第10期 82-92页

作者：何宁中央财经大学金融学院北京100081

当前,我国中小企业融资价格高阻碍了企业的正常发展,发展普惠金融对降低中小企业融资价格具有重大现实意义。对普惠金融的概念及相关研究方向进行总结,深入分析普惠金融提出的背景及在我国的发展现状,针对普惠金融对中小企业融资价格的... 详细信息

当前,我国中小企业融资价格高阻碍了企业的正常发展,发展普惠金融对降低中小企业融资价格具有重大现实意义。对普惠金融的概念及相关研究方向进行总结,深入分析普惠金融提出的背景及在我国的发展现状,针对普惠金融对中小企业融资价格的影响机制进行剖析,并分析我国当前阶段中小企业开展普惠金融过程中存在的问题,从深化社会信用体系建设、建立中小企业数据采集标准、加强信息技术基础设施建设以及探索商业银行股权收益权实施方案等方面提出建议,以切实推动普惠金融发展,提高中小企业融资效率,降低中小企业融资价格。

关键词：普惠金融融资价格中小企业

金融错配、产能失衡与产业结构优化——基于我国规模以上工业企业经营状况的面板回归

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西部金融 2020年第3期 46-50,57页

作者：刘少华中国人民银行银川中心支行宁夏银川750001

本文分析了2001-2018年规模以上工业企业经营数据,动态展现了所有制对我国金融资源配置的影响,并在此基础上通过面板回归分析了金融错配与产能失衡的关系。结果表明,除所有制因素外,行业、规模等因素也对企业融资能力具有显著影响,三者... 详细信息

本文分析了2001-2018年规模以上工业企业经营数据,动态展现了所有制对我国金融资源配置的影响,并在此基础上通过面板回归分析了金融错配与产能失衡的关系。结果表明,除所有制因素外,行业、规模等因素也对企业融资能力具有显著影响,三者共同作用导致金融错配,进而造成产能失衡。

关键词：融资可得性融资价格金融错配产能失衡