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信任、经理人激励与家族企业治理

同济大学学报（自然科学版） 2008年第7期36卷 1006-1010页

作者：雷星晖王寅同济大学经济与管理学院上海200092

信任治理是解决"家族主义困境"的重要方式.它通过使家族提供的包含信任信息的工作条件符合经理人预期的形式来激励经理人.家族根据对经理人的信任水平来调整相应的激励机制.不同的激励机制反映为不同的家族企业治理模式.来自对沪市家族... 详细信息

信任治理是解决"家族主义困境"的重要方式.它通过使家族提供的包含信任信息的工作条件符合经理人预期的形式来激励经理人.家族根据对经理人的信任水平来调整相应的激励机制.不同的激励机制反映为不同的家族企业治理模式.来自对沪市家族上市企业的实证研究表明:采用要素使用权契约激励机制的治理模式是最有效率的.在相似的要素使用权契约水平下,家族控制要比家族大规模放权要更有效率,这说明我国家族企业的信任治理还不成熟.

关键词：信任信任治理经理人激励家族企业治理

经理人激励的潜在业绩基础:基于股东价值创造链的分析

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会计研究 2003年第12期 28-33页

作者：谢德仁清华大学经济管理学院 100084

本文发展了一个股东价值创造链来分析经理人激励的潜在业绩基础,但不讨论具体选择问题。股东价值创造链由一系列或为因果或交互影响或协同并列的价值驱动器构成。按照股东价值创造链,经理人激励的潜在业绩基础可分为会计基础业绩和市场... 详细信息

本文发展了一个股东价值创造链来分析经理人激励的潜在业绩基础,但不讨论具体选择问题。股东价值创造链由一系列或为因果或交互影响或协同并列的价值驱动器构成。按照股东价值创造链,经理人激励的潜在业绩基础可分为会计基础业绩和市场基础业绩(以及它们衍生出来的相对业绩评价这一业绩基础),它们又由一系列的具体业绩指标组成。此外,经理人激励合约还可能利用作为前两种业绩基础之补充的个别业绩评价(与个别业绩指标)、主观业绩评价(与主观业绩指标)。

关键词：经理人激励业绩基础股东价值创造链业绩评价

经理人激励的细分:隐藏行动、努力成本和风险厌恶

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南开管理评论 2007年第4期10卷 29-35,42页

作者：谢德仁清华大学经济管理学院

本文研究经理人隐藏行动、努力成本和风险厌恶态度对经理人激励的影响。本文的研究基于标准委托人-代理人模型,但放松其关于经理人行动不能影响企业风险的假定,而采用更接近现实的假定——企业风险至少部分内生于经理人的行动。通过研究... 详细信息

本文研究经理人隐藏行动、努力成本和风险厌恶态度对经理人激励的影响。本文的研究基于标准委托人-代理人模型,但放松其关于经理人行动不能影响企业风险的假定,而采用更接近现实的假定——企业风险至少部分内生于经理人的行动。通过研究,本文将经理人激励明确细分类为努力增进激励(βeffort激励)和追求风险激励(βrisk激励)两类。为实现βeffort激励,经理人报酬只需是企业业绩的线性函数即可;但为实现βrisk激励,经理人报酬应是企业业绩的凸函数。

关键词：经理人激励隐藏行动努力成本风险厌恶

经理人激励对企业R&D投入的影响研究——基于中国上市公司数据

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经理人激励对企业R&D投入的影响研究——基于中国上市公司数据

作者：陈静宜南京农业大学

学位级别：硕士

伴随着知识经济时代的到来,经济全球化的进程日益加快,国际竞争日益加剧,国家之间的竞争越来越多地表现为自主创新能力的竞争。而企业是一国经济发展的重要支柱。我国政府已经把推进技术创新上升到重大发展的战略高度,我国企业也已经意... 详细信息

伴随着知识经济时代的到来,经济全球化的进程日益加快,国际竞争日益加剧,国家之间的竞争越来越多地表现为自主创新能力的竞争。而企业是一国经济发展的重要支柱。我国政府已经把推进技术创新上升到重大发展的战略高度,我国企业也已经意识到技术创新对企业发展的重要性。虽然我国企业的R&D投入在逐年提高,但是与西方发达国家相比,还存在很大的差距。对我国企业R&D投入的影响因素的分析研究近年逐渐增多。现代企业所有权与经营权相互分离,产生委托代理问题,进而出现职业经理人。现代企业的决策权一般在职业经理人的手中。因此,对企业的经理人进行一定的激励,应该会避免其短视行为和机会主义行为,更多地为企业的长远发展考虑,进行一定的技术创新活动。本文在回顾了激励理论、技术创新理论、委托代理理论的基础之上,分析研究了经理人激励与企业R&D投入之间的关系,在此基础之上,选取了沪、深两市1244个上市公司作为研究样本,实证检验了经理人激励与企业R&D投入之间的关系。本文的内容主要分为七个部分。第一章是绪论,主要介绍研究的背景以及研究问题的提出。第二章主要是对已有的经理人激励和企业R&D投入的相关文献进行综述。第三章主要是对我国目前的R&D投入和股权激励的现状进行分析总结。第四章是理论基础和研究假设。首先对企业R&D投入和经理人的概念进行阐释,其次是对经理人激励与企业R&D投入的相关基础理论进行分析阐述,最后提出本文的研究假设。第五章主要是对经理人激励与企业R&D投入的关系进行研究设计,包括设计研究的变量、构建多元回归模型以及选择样本的数据。第六章主要是进行经理人激励对企业R&D投入的影响的实证研究。第七章是研究结论与对策建议。本文的研究得出以下结论：经理人激励对上市公司的R&D投入具有显著的正面影响。相比于货币性薪酬,经理人的股权激励更能激励经理人进行技术创新活动和增加R&D投入。因此,企业对经理人进行适当的股权激励将会使经理人的利益与股东利益保持一致,使经理人更加倾向于通过进行技术创新活动来促进企业的长期可持续发展。经理人激励对上市公司的R&D投入的激励效果具有显著的行业差异性。在高技术企业中,经理人的激励,尤其是股权激励更能激励经理人进行技术创新活动。上市公司薪酬与考核专门委员会的设置对经理人的激励效果也存在重要的影响。在设立薪酬与考核专门委员会的上市公司中,经理人的激励尤其是股权激励的效果更为显著。经理人市场竞争对经理人激励效果的影响并不显著。经理人市场竞争并未发挥其应有激励经理人进行技术创新的作用。

关键词：经理人激励货币性薪酬股权激励 R&D投入

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经理人激励的演化博弈分析

经理人激励的演化博弈分析

作者：谢琼吉林大学

学位级别：硕士

经理人激励问题一直是理论界研究的热点,它与企业的体制密切相关。经理人的行为受到股东对其激励的影响,同时,其行为也影响着股东的策略选择。股东与经理人之间是委托人与代理人的关系,同时他们之间也存在博弈关系。运用信息经济学与博... 详细信息

经理人激励问题一直是理论界研究的热点,它与企业的体制密切相关。经理人的行为受到股东对其激励的影响,同时,其行为也影响着股东的策略选择。股东与经理人之间是委托人与代理人的关系,同时他们之间也存在博弈关系。运用信息经济学与博弈理论的方法,委托人通过设计在不同信息状态下的激励合同,寻求最优的代理人努力水平与风险共担,从而研究经理人激励,已经成为目前国外研究委托—代理问题的主流模式。本文则在委托代理理论的基础上,用演化博弈方法对股东与经理人间的关系进行了分析,针对股东对经理人激励水平的不同,以及经理人努力水平的变化,建立他们之间的演化博弈模型,通过对模型的分析得出,股东若想经理人选择较高的努力水平,其应该选择较低的固定收入、较高的激励强度这种契约。他们在不断的学习、试验、试错之后会达到这种稳定均衡状态。

关键词：经理人激励演化博弈理论演化稳定策略渐近稳定策略

实际控制人监督、行业竞争与经理人激励——来自私人控股上市公司的经验证据

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会计研究 2013年第9期 36-43,96页

作者：林乐谢德仁陈运森清华大学经济管理学院 100084 中央财经大学会计学院 100081

本文研究私人控股上市公司的实际控制人监督和行业竞争对经理人激励的影响。具体地,以实际控制人兼任薪酬委员会委员与否来衡量实际控制人监督的力度,基于我国私人控股上市公司的数据研究发现,与实际控制人不兼任薪酬委员会委员的公司... 详细信息

本文研究私人控股上市公司的实际控制人监督和行业竞争对经理人激励的影响。具体地,以实际控制人兼任薪酬委员会委员与否来衡量实际控制人监督的力度,基于我国私人控股上市公司的数据研究发现,与实际控制人不兼任薪酬委员会委员的公司相比较,实际控制人以董事身份兼任薪酬委员会委员的公司的经理人薪酬-业绩敏感度更高,且这一关联关系只出现在所处行业竞争程度相对较高的公司中。本文的发现意味着,对于私人控股上市公司来说,实际控制人通过直接参与薪酬委员会的运作来有效监督和改进经理人激励机制,完全独立的薪酬委员会未必最优。本文的发现也为我国私人控股上市公司实际控制人的正面治理作用提供了新的证据。

关键词：实际控制人监督薪酬委员会行业竞争经理人激励

异质股东持股、经理人激励与企业自主创新投入的实证研究

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管理学报 2014年第1期11卷 79-85页

作者：刘华芳杨建君西安交通大学管理学院西安理工大学经济与管理学院

从大股东一机构投资者一经理人的多层面治理视角，基于中国2007～2010年生物医药类和电子信息类上市公司面板数据，对比分析了证券投资基金持股、第一大股东持股、经理人激励、及其交互作用对两类企业自主创新投入的影响。研究表明，相... 详细信息

从大股东一机构投资者一经理人的多层面治理视角，基于中国2007～2010年生物医药类和电子信息类上市公司面板数据，对比分析了证券投资基金持股、第一大股东持股、经理人激励、及其交互作用对两类企业自主创新投入的影响。研究表明，相较于电子信息类企业，基金持股对生物医药类企业创新投入呈现更显著的正相关关系；大股东持股和经理人激励均能正向促进两类企业的创新投入。进一步地，基金持股与经理人激励对生物医药类和电子信息类企业创新投入的影响分别存在相互替代效应和互补效应；而基金持股与大股东持股的交互则负向影响生物医药类企业创新投入。

关键词：创新投入证券投资基金持股第一大股东持股经理人激励

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股权集中度、经理人激励与技术创新选择

科研管理 2015年第4期36卷 48-55页

作者：杨慧军杨建君西安交通大学管理学院陕西西安710049

基于委托代理理论及技术创新理论,探讨股权集中度对企业技术创新选择的影响。以182家制造企业及高新技术企业数据为样本,利用因子分析及结构方程模型对相关假设进行检验。结果表明:(1)经理人激励在股权集中度和技术创新之间具有中介效应... 详细信息

基于委托代理理论及技术创新理论,探讨股权集中度对企业技术创新选择的影响。以182家制造企业及高新技术企业数据为样本,利用因子分析及结构方程模型对相关假设进行检验。结果表明:(1)经理人激励在股权集中度和技术创新之间具有中介效应;(2)股权集中度和经理人短期薪酬激励呈负相关,和经理人长期薪酬激励呈正相关;(3)短期薪酬激励不利于突变创新,长期薪酬激励有利于突变创新和渐进创新。

关键词：股权集中度突变创新渐进创新经理人激励

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现代公司制企业经理人激励根源探析

经济理论与经济管理 2006年第8期26卷 60-64页

作者：梁洪学长春税务学院长春130117

一、引言自20世纪60年代美国经济学家舒尔茨首次将人的知识和能力归属为资本后,人力资本便被嫁接到企业理论中,众多的学者从人力资本或人力资本产权的角度论述对经理人激励的缘由.约翰·K·怀特克认为:'通常,优秀个人会得到高于正常收... 详细信息

一、引言自20世纪60年代美国经济学家舒尔茨首次将人的知识和能力归属为资本后,人力资本便被嫁接到企业理论中,众多的学者从人力资本或人力资本产权的角度论述对经理人激励的缘由.约翰·K·怀特克认为:'通常,优秀个人会得到高于正常收益的剩余额,这反映了他们高于只有正常能力人的智商的差别优势.

关键词：现代公司制企业经理人激励人力资本产权 20世纪60年代人力资本所有者企业生产过程企业剩余分配物质资本企业家能力经济学家