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管理现代化 2001年第4期 1-1页

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外部强监管与独立董事职能发挥

经济管理 2025年

作者：罗进辉林宁巫奕龙厦门大学管理学院

随着资本市场强监管时代和注册制的到来，如何发挥各类主体特别是强化独立董事的监督职能引起了社会各界的高度重视。基于此，本文以2005—2021年沪深两市A股上市公司独立董事为研究样本，实证检验了上市公司监管处罚对独立董事异议行... 详细信息

随着资本市场强监管时代和注册制的到来，如何发挥各类主体特别是强化独立董事的监督职能引起了社会各界的高度重视。基于此，本文以2005—2021年沪深两市A股上市公司独立董事为研究样本，实证检验了上市公司监管处罚对独立董事异议行为的潜在影响。研究发现，上市公司被监管处罚后，公司内未受处罚的独立董事更可能发表异议意见，表明外部监管处罚具有正向溢出效应。路径检验发现，上市公司监管处罚主要通过提高独立董事的声誉风险而非法律风险发挥作用。进一步，相较于兼任和长任期独董，监管处罚的溢出效应主要体现在任职于被处罚公司和短任期独董中。此外，在公司违规年份的任职经历会强化溢出效应，而且相关溢出效应主要体现在前期没有发表异议行为的独立董事群体。最后，在分析师关注度和机构投资者持股比例较低的公司中，上市公司监管处罚的溢出效应更强，政府监管与市场监督间存在替代关系。本文不仅丰富了监管处罚溢出效应和独立董事异议行为领域的文献，而且对于当前强监管背景下上市公司独立董事制度的改革实践具有重要启示。

关键词：监管处罚溢出效应独立董事声誉机制异议意见

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独立董事网络与股价同步性

系统工程理论与实践 2022年第8期42卷 2049-2070页

作者：宫晓莉王智恒熊熊青岛大学经济学院青岛266071 天津大学管理与经济学部天津300072

在中国上市公司普遍存在连锁独立董事背景下,基于社会网络中心性视角,考察独立董事网络位置对股价同步性的影响.并从信息透明度和委托代理问题视角探索了独立董事网络影响股价同步性的作用机制.研究发现:独立董事网络中心性越强导致股... 详细信息

在中国上市公司普遍存在连锁独立董事背景下,基于社会网络中心性视角,考察独立董事网络位置对股价同步性的影响.并从信息透明度和委托代理问题视角探索了独立董事网络影响股价同步性的作用机制.研究发现:独立董事网络中心性越强导致股价同步性越高,具体表现为独立董事在网络中连接的董事数量越多、在董事关联间发挥的中介作用越重要,使得该公司股价同步性更高.机制分析表明,独立董事网络对股价同步性的作用机理主要通过影响公司信息透明度和委托代理关系来实现的.独立董事网络对股价同步性的影响表现出明显的异质性,在金融化程度较低、内部治理水平较差、两职分离、政企关系较弱和外部监督较强的公司中股价同步性更高.研究结果通过资本市场信息效率的角度为减弱市场中噪音交易、降低股价同步性、稳定资本市场提供了借鉴。

关键词：独立董事社会网络股价同步性信息透明度委托代理问题

网络位置、独立董事治理与公司违规——基于部分可观测Bivariate Probit模型

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系统工程理论与实践 2014年第12期34卷 3091-3102页

作者：万良勇邓路郑小玲华南理工大学工商管理学院广州510640 北京大学光华管理学院北京100871 北京航空航天大学经济管理学院北京100191

基于社会网络视角研究独立董事治理功能是公司治理研究的最新发展领域.本文采用部分可观测Bivariate Probit模型,实证研究了中国上市公司独立董事网络位置对公司违规行为的影响.丰富的网络关系有助于独立董事掌握更多的社会资本,提高其... 详细信息

基于社会网络视角研究独立董事治理功能是公司治理研究的最新发展领域.本文采用部分可观测Bivariate Probit模型,实证研究了中国上市公司独立董事网络位置对公司违规行为的影响.丰富的网络关系有助于独立董事掌握更多的社会资本,提高其监督动机和监督能力,从而有效抑制上市公司违规行为.实证检验发现,独立董事网络中心度与上市公司违规倾向呈显著负相关关系,表明独立董事网络对其监督职能的发挥存在促进作用.补充检验发现,独立董事网络的监督促进作用主要体现在制约信息披露违规方面,在非信息披露违规方面作用不明显;将独立董事区分为审计委员会成员和非审计委员会成员后,发现仅有担任审计委员会成员的独立董事的网络关系才具有显著的监督促进作用;独立董事网络的监督促进作用在盈利性较差的公司中表现更为明显.研究结果丰富了独立董事、董事网络和上市公司违规的研究成果.

关键词：独立董事网络位置公司违规社会网络公司治理

独立董事本地任职对上市公司违规行为之影响研究——基于政治关联与产权性质视角的经验证据

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中国软科学 2017年第7期 116-125页

作者：周泽将刘中燕安徽大学商学院安徽合肥230601 安徽大学经济学院安徽合肥230601

本文以本地任职为切入点,使用2007-2013年中国资本市场A股上市公司作为分析样本,考察独立董事本地任职对违规行为的影响及政治关联和产权性质在其中所发挥的作用。研究发现,独立董事本地任职降低了上市公司进行违规的倾向和严重程度。... 详细信息

本文以本地任职为切入点,使用2007-2013年中国资本市场A股上市公司作为分析样本,考察独立董事本地任职对违规行为的影响及政治关联和产权性质在其中所发挥的作用。研究发现,独立董事本地任职降低了上市公司进行违规的倾向和严重程度。政治关联削弱了独立董事本地任职对违规行为的抑制功能,且上述调节作用在国有企业中显著下降。这表明本地任职提升了独立董事的监督效率,但这一作用发挥会受限于独立董事的政府背景和企业产权性质。由此提出在独立董事选聘过程中应充分重视本地任职所带来的积极作用,限制政治关联对独立董事职能履行的可能负面影响,并着重关注非国有企业的政治关联效应。

关键词：独立董事本地任职违规行为政治关联产权性质

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独立董事背景特征与审计质量的实证研究

审计与经济研究 2020年第2期35卷 27-39页

作者：高凤莲董必荣王杰凌华南京审计大学会计学院江苏南京211815

独立董事作为公司治理的核心要素,其背景特征和嵌入的网络关系影响独立董事职责履行及其监督效应,进而影响审计质量。选取2005—2015年深沪两市公司为研究样本,探讨了独立董事背景特征对审计质量的影响。验证结果发现:任期与审计质量呈... 详细信息

独立董事作为公司治理的核心要素,其背景特征和嵌入的网络关系影响独立董事职责履行及其监督效应,进而影响审计质量。选取2005—2015年深沪两市公司为研究样本,探讨了独立董事背景特征对审计质量的影响。验证结果发现:任期与审计质量呈倒"U"型关系,任职伊始,独立董事学习和独立性的边际效应呈递增趋势,较强的监督力度提高了审计质量;随着任期延长,独立董事与公司内部人的熟悉度增强并趋于饱和,监督边际效应呈递减趋势,审计质量反而下降。政治背景复杂的独立董事难以保持较高独立性,兼任公司信息披露透明度低,公司审计质量下降。独立董事受教育程度高,兼任董事身份多,拥有海外学习或工作生活经历及行业协会背景阅历时,有利于独立董事保持较高的独立性,拓宽信息获取渠道,增强了对公司的监督管理,促进信息公开透明,进而提高了审计质量。

关键词：独立董事审计质量公司治理审计意见审计费用审计风险盈余管理

独立董事对企业战略变革的影响研究--基于人力资本和社会资本视角

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软科学 2021年第2期35卷 60-66页

作者：盛宇华朱赛林南京师范大学商学院南京210046

基于人力资本和社会资本视角,探究了独立董事对企业战略变革影响的作用路径。实证结果表明:独立董事的人力资本对战略变革具有正向影响,独立董事的社会资本与战略变革呈倒u型关系;外部治理机制产品市场竞争对独立董事的人力资本与战略... 详细信息

基于人力资本和社会资本视角,探究了独立董事对企业战略变革影响的作用路径。实证结果表明:独立董事的人力资本对战略变革具有正向影响,独立董事的社会资本与战略变革呈倒u型关系;外部治理机制产品市场竞争对独立董事的人力资本与战略变革之间的关系起负向调节作用,对独立董事社会资本与战略变革的倒U型关系起强化作用。

关键词：独立董事人力资本社会资本战略变革产品市场竞争

独立董事“逆淘汰”效应研究——基于独立意见的经验证据

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中国工业经济 2015年第8期 145-160页

作者：陈睿王治段从清华中师范大学经济与工商管理学院湖北武汉430079

本文利用2005-2011年独立董事的独立意见数据,通过对独立意见发表后1-3年内独立董事离职和获得新职的观测以及离职独立董事与其继任者在独立性和声誉水平两个方面的比较,对独立董事的"逆淘汰"进行了实证检验。研究发现,在被独立董事提... 详细信息

本文利用2005-2011年独立董事的独立意见数据,通过对独立意见发表后1-3年内独立董事离职和获得新职的观测以及离职独立董事与其继任者在独立性和声誉水平两个方面的比较,对独立董事的"逆淘汰"进行了实证检验。研究发现,在被独立董事提出质疑的上市公司群体中,"逆淘汰"效应非常严重,尽职独立董事离职概率显著较高,并且其继任者的独立性和声誉水平均较低。独立董事人力资本市场对这种局部上市公司的"逆淘汰"效应并未给予纠正,反而在更大范围内加剧了"逆淘汰",尽职独立董事随后获得其他公司独立董事的职位数显著低于未尽职独立董事,这也说明独立董事市场缺乏有效的声誉奖惩机制。另外,绝大多数尽职独立董事的离职发生在最长任期未满的董事会换届之时,这表明独立董事任免权被实际控制人掌握的制度设计缺陷是导致独立董事"逆淘汰"的根源。

关键词：独立董事逆淘汰独立意见尽职监督

独立董事主动辞职、市场认知与审计师应对策略

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审计研究 2023年第4期 81-91页

作者：谢香兵郜家阳陈义坤河南财经政法大学会计学院 450046 西南财经大学会计学院 611130

独立董事作为上市公司的外部监督者,主动辞职行为会引起资本市场的高度关注。本文2016-2021年发布独立董事辞职公告的A股上市公司为样本,研究康美药业案判决前后独立董事主动辞职引起的市场反应及审计师应对策略。研究发现:康美案判决后... 详细信息

独立董事作为上市公司的外部监督者,主动辞职行为会引起资本市场的高度关注。本文2016-2021年发布独立董事辞职公告的A股上市公司为样本,研究康美药业案判决前后独立董事主动辞职引起的市场反应及审计师应对策略。研究发现:康美案判决后,独立董事主动辞职日前后三天引起的市场反应显著下降了3.9%;在判决公布后,具有信息优势、年轻的独立董事主动辞职引起的市场反应更为显著,高、低薪酬独立董事主动辞职引起的市场反应差异不显著。进一步地,审计师会关注独立董事辞职行为及引起的市场反应,进而增加关键审计事项披露数量。研究表明康美案判决对独立董事及资本市场产生溢出效应,为加强独立董事履职、完善独立董事制度提供直接经验证据。

关键词：独立董事主动辞职市场反应关键审计事项审计费用

独立董事薪酬与公司盈余信息质量——来自深交所上市公司的经验研究

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系统工程 2010年第5期28卷 42-47页

作者：唐松莲刘桂良华东理工大学商学院上海200237 湖南大学会计学院湖南长沙410079

在重复博弈分析发现独立董事薪酬与公司盈余信息质量间存在正相关后,采用2002～2007年深交所上市公司的数据,使用信息透明度、盈余管理程度、盈余激进度和盈余平滑度四个指标衡量盈余信息质量,对其与独立董事薪酬间的关系进行了实证检... 详细信息

在重复博弈分析发现独立董事薪酬与公司盈余信息质量间存在正相关后,采用2002～2007年深交所上市公司的数据,使用信息透明度、盈余管理程度、盈余激进度和盈余平滑度四个指标衡量盈余信息质量,对其与独立董事薪酬间的关系进行了实证检验。研究结果发现:独立董事的高报酬并不会带来公司盈余信息质量的提升,独立董事报酬与公司盈余信息质量间不存在显著相关性。这个结果说明要发挥独立董事在公司治理机制中的作用,改善独立董事薪酬结构和建立独立董事人才市场至关重要。

关键词：独立董事薪酬盈余信息质量信息透明度